Информационное пространство

Я тут смотрю активное обсуждение шло всброса немецкой газетенки по поводу того, что якобы Греция может выйти из Еврозоны? Почему я на это не обратил внимание? Главное правило при высокой волатильности следующее: никогда и ни при каких обстоятельствах не читайте новости и не слушайте аналитику и советы. Доверяйте только себе и своим инстинктам. Почему? Все просто. У пацанов слишком большие позы, там каждый тик стоит несколько миллионов долларов. Вот и считайте. 5 фигур по евробаксу и под 5-10 лярдов баксов прибыли или убытков. А это значит, что при столь высоких ставках они будут использовать любую доступную возможность, чтобы выйти из игры победителем.

Как обычно функционируют околорыночная среда на экстремумах, либо для необходимости совершить прорыв уровней? Звонит представитель из инвестбанка, либо авторитетного фонда в представительство крупного СМИ, где главный редактор – его друг. Инвестбанкир говорит: «Джо, слушай, есть такая актуальная тема «…». Было бы неплохо, если твои авторы забубенили бы статью на главную страницу на правах слухов и аналитики, либо неподтвержденных новостей. Джо, с меня причитается». Джо – главный редактор крупного издания зовет в свой кабинет штатных авторов и говорит, чтобы в кратчайший срок написали необходимую статью или новость.

Публикация выходит в свет и другие издания автоматически или намеренно по образу и подобию работы Джо подхватывают тему и раскручивают. В итоге брожения в умах началось и необходимый тренд задан. Новость про Грецию негативна для Европы и евро. А это значит, либо они в лонгах по баксу и хотят прикрыть позы, либо они хотят загрузиться в лонг по евро. Но в обоих случая им нужен курс значительно ниже того, какой был в начале недели.

Ну что? Последний залп перед погружением на 800-900 пунктов по РТС? ))

Маниакальная склонность ФРС к стероидной денежно-кредитной политики с их новым изобретением POMO-депрессантами раскручивает маховик, так называемой, неожидаемой инфляции издержек. Пока центральные банки и преступное сообщество с Wall Street взъерошивает вам мозг с дефляцией, цены на комодитиз выросли от 30 до 100% в год.

Теория про дефляцию в момент кризиса хорошо работает, когда рынки более ли менее независимы, но при условии, что рынки перешли на ручное управление, то правила игры модифицируются. В старые добрые времена в моменте, когда хребет экономическому росту ломался, то стоимость физических активов определялась балансом спросом и предложением на них. Уровень спекулятивной составляющей в комодитиз был крайне низкий всего-то 10-15 лет назад.

Однако, многое стало меняться тогда, когда финансовый сектор начал расширяться по экспоненте и просачиваться в реальную экономику. Теперь никакого не интересует такая хрень, как реальные и потенциальные объемы заказов и предложения у потребителей и производителей соответственно. Дифференциация между активами расплывается и превращается в довольно таки унылую субстанцию, когда фьючерсы на золото ничем не отличаются от фьючерсов на говно кашалота или бегемота. Все активы идут в одном направлении, а бангстеры скупают все без разбору. Какая разница, на какой тикер ставить? Скупаем то, что не выросло и не важно, что это! ))

Я совершенно уверен, что если на CME ввели бы фьючерс на говно или на воздух, то они бы пользовались дичайшим успехом! )) При этом не понимаю, чего тянут, кого ждут? Аналитики бы во весь голос его рекламировали, повышали таргеты, говорили о невероятных перспективах и об исключительной фундаментальной картине, которая выступит мощным триггером для дальнейшего роста. Т.к. по мнению аналитиков, фьючерс на дерьмо имеет уникальные в своем роде качества, которые выгодно его отличают от многих других активов. Спекулянты по всему миру с особым желанием тарили бы фьючерс на воздух или на говно с особым остервенением, ведь тренд восходящий, сила фьючерса высока, а значит лонг на все плечи! Сейчас то время, когда можно продать все, что угодно на рынках и купят ведь!

Добро пожаловать в виртуальную экономику, где фундаментальная составляющая чуть менее, чем полностью вырождается из ценообразования активов. Кризис 2008 года разделил мир на до и после.

Россия - тихая, тихая гавань

Тихая гавань - как много в этом слове для сердца русского слилось! )) Для тех, кто постарше и сознательно застал на бирже далекие времена середины 2008 помнят, как тогда воспринималась Россия. Как пристань для капитала, удачное место для инвестиций и самая безопасная в мире точка дислокации для воротил. Все падают, а нам плевать. Хотя все таки один нюанс тогда был - нефть росла и была в районе 140. На тот момент Китай на полном ходу без тормозов шел в пропасть, чуть ранее инициировав чудовищное по силе сдутие пузыря на фондовом рынке, причем пузырь был настолько велик, что даже сейчас при 30% росте ВВП находятся в половине о того, что было в 2007. Какая была тихая гавань для России в конце 2008 все помнят.


На графике зеленым овалом помечен этот период тихой гавани. Коэффициент показывает отношение ММВБ к синтетическому индексу BIC, куда входят фондовые рынки Бразилии, Индии и Китая, но с одинаковыми весами, хотя понятно, что вес и влияние Китая больше, но пока еще не придумал, как корректно соотнести капитализацию Китая с остальными рынками на протяжении 10 лет.

Если коэффициент растет, то ММВБ лучше BIC. На графике виден период активно инвестирования в Россию с начала 2002 по середину 2003 и от начала 2005 по середину 2006, после чего крупный капитал начал пере позиционироваться на другие рынки. Тихая гавань в 2008 закончилась предсказуемо, как только поддержка рынка ушла, то рынок долго и отчаянно долбился головой в пол, что совершенно очевидно в условиях, когда почти 100% спекулятивного капитала. Сейчас впервые достигли уровней тихой гавани, что собственно достаточно тревожный сигнал. Наш рынок из развивающих единственный, который вырос после объяснения QE и единственный, который показал ралли-сралли-шмалли с сентября. Все остальные недалеко ушли от уровней конца августа. Вот такая вот херня вырисовывается.

Goldman Sachs выкупил сам себя через оффшоры :))

Пока инвесторы Bank of America задаются вопросом :"почему мы, честный и порядочный народ, вложившись в BoA на выходе получили 15% кукишь (именно на столько за 4 дня упал этот банк) на достаточно неплохой отчетности, а свирепые спекулянты в GS сгребли с барского стола весь прикуп, прибавив за эти 4 дня целых 8%, имея за пазухой один из худших отчетов в истории голдмана?". Ответ, как обычно кроется в деталях.

Изначально все началось далеко не в той тональности, в какой закончилось. Одурманенное и одновременно нокаутированное инвестиционное сообщество не сразу осознало, что произошло после убийственно плохого отчета GS, из штаб квартиры которого разило за много километров биогенными аминами (в простонародье трупным ядом). По инерции от греха подальше залепили кнопку SELL, продавив Голдман примерно на 4% на премаркете и чуть меньше на открытии. А произошло то, от чего многие инвесторы, которых не удивить ни чем, рыдали, как дети, видя то, что нарисовал GS в своем отчете. Доход составил 8.84 млрд против 12.77 млрд в Q1 и 13.76 млрд в Q2 2009 и это после мега оптимистичных пресс релизов и прогнозов банка с фразами что-то типа «экономика подает признаки восстановления, прибыли и доходы компаний восстанавливаются, прогнозы по СИПИ где-то в области 1300 к концу 2010.»

Чтобы угомонить разъяренную истеричную публику, скидывающие пачками на премаркете акции Голдмана, то один из самых известных психотерапевтов в мире Ллойд Бленкфейн открыл двери к себе на прием и штабелями выстроил инвесторов

Шедеврально!!

Goldman Sachs понизил прогноз по доллару против евро и иены, ссылаясь на замедление экономического роста в США и поступление "довольно сильных" данных из Европы. По словам аналитиков банка, иена имеет все шансы продолжить укрепление ввиду низкой вероятности проведения интервенций Банком Японии, а 6- и 12-месячный прогноз по евро составляет $1.35 и $1.38, соответственно (против предыдущего прогноза $1.15 и $1.25). Аналогичные ожидания по доллару/иене составляют Y83 и Y90. http://forexpf.ru/_newses_/newsid.php?news=344052

Чуть со стула не упал! Говорил же два месяца назад, что запоют эти бляди, только дайти им в лонги затариться по 1.20. Запели сразу, как только конъюнктура изменилась. А ведь не подворотня, Goldman Sachs запел! :)

Пробежаллся по моим прогнозам:

• 15 мая, в это время евро 1.2380, аналы кричат про серьезные проблемы евро, мега силу доллара и 1.15  Рост евро неизбежен. В течении ближайших недель рост может произойти до 1.35 и выше
• 6 июня, в это время евро 1.19, аналы орут про смерть евро в ближайшие 5 лет и 0.9 уже скоро при восстановлении США и коллапсирующей Европе Евро в скором времени обречен на рост, в то время, как техническая картина по S&P500 неоднозначная
• 15 июня, евро 1.2330, паникеры разбегаются по углам Что нас ждет этим летом? Взгляд на евро, нефть, S&P500 и золото
• 19 июня, евро 1.2420 (аналомясорубка :))) Всем выйти из сумрака: инвестбанки выходят на охоту

Пока фонды прямых инвестиций скармливают голдману акции на лоях, ММВБ развлекается по своему

Так называемые retail investors ломанулись к выходу с криками «выпустите нас из этого ада» и с радостью отдали акции на лоях. Фонды прямых инвестиций скормили по самым низам голдману и гоп.компании на неделе до 7 июля 11.6 млрд баксов – не плохая оффера, согласитесь? Инвестбанки только об этом и мечтали, когда спонсировали апокалипсические заголовки в ведущих СМИ. Попробуйте заставить людей на добровольной основе отдать свои деньги! Не получится, но фокусники с Wall Street отточили свое мастерство по отъему денег у лохов до совершенства. Все на законных основаниях, никто не принуждал, никто не причем – это рынок! )) Легкий вход, доступность технологий выхода на биржу, иллюзия свободы, честности и управления процессом позволяет на конвейерной основе поставлять в топку новый корм для инвестбанков. Дайте простому человеку в казино выиграть немного денег, и он отдаст потом все свои накопления.

Теперь возвращаемся к нашим тараканам. ММВБ проигнорировал, упав на 0.2% (среда-пятница), взлет нефти и Штатов на более, чем 3.5%, но большую часть компенсировал в понедельник. На самом деле ситуация уникальная, нужно уточнить, но в последние 1.5 года не было ни одного случая, чтобы при росте американских индексов в столь короткий промежуток времени мы падали! Бывало, что показывали худшую динамику, но при взлете СИПИ за пару дней на 3.5% мы еще ни разу не падали!

Если обратиться к индикатору кукла, то видно, что в среду, находясь на уровне 1327 пунктов по ММВБ, мы стоили на 2.3% больше, чем 15 апреля при 1530! Дорого ли 1530? Тогда казалось, что более чем, а получается, что в среду наш рынок оказался даже дороже апрельского хая, хотя находимся мы сейчас по номинальному значению на 15% ниже того уровня! Вот такие чудеса бывают, поэтому игнор американского роста логичен и ожидаем. Причем, если обратиться к графику, то видно, что рынок всякий раз отталкивался от 750 пунктов по индикатору, исключением является начало этого года, когда рынок активно покупали ПИФЫ, пенсионные фонды, формируя портфель на новый год, но с середины февраля особо крупные игроки стали ликвидировать свои длинные позиции, которые накапливали с 2009 года.

Процесс ликвидации шел примерно до начала мая, т.е. по графику видно, что рынок проигнорировал весеннее ралли на мировых рынках, проторчав в боковике, не смотря на фактический рост (восходящий тренд) по индексу. Панические продажи пришлись на целый февраль и середину апреля по 11 мая (оба раза по месяцу). От середины мая виден заход в рынок крупных игроков. Если смотреть по графику ММВБ, то видны мощные июньские коррекции, хотя индикатор ничего такого не показывает, устойчиво повышаясь день за днем. Недели 2-3 назад я упоминал про декаплинг и по факту пока так и происходит. Развивающие рынки на данный момент смотрятся значительно лучше западных коллег.

Сбербанк успел сходить от почти 85 к 71.5, но индикатор никаких сильных колебаний не показывает, что по сути означает, что движение формировал не крупняк, а спекулянты. Стоит признать, что Сбер сейчас на высоки уровнях находится, достигая области крайне высокой перекупленности, так что, опять, как и от 83 рублей в конце июня, я напоминаю о том, что шорты могут принести сейчас большую пользу, чем лонги. Выбор за вами.

В Газпроме унылая, невнятная динамика. Больше смахивает на кардиограмму трупа. Обычно после этого идет мощный рывок вверх, как совсем недавно мы видели 10% рост.

Лукойл немного отпустили, точнее перестали особо рьяно тарить. Похоже тот, кто его разгонял уже выполнил свой лимит.

Роснефть достигает минимальных уровней за 1.5 года. Если и покупать, что то на нашем рынке, то однозначно Роснефть, по крайней мере по риск/доходность это наиболее оптимальный выбор. Ранне трижды бился в споротивление. Не удалось и камнем полетил вниз, теперь немного отскочил от поддержки. Похоже его тихой сапой льет BP, даже не смотря на неубедительные заявление о том, что они такого не делают. Ситуация схожа с Луком, поэтому скоро потребуется пристегнуть ремни и готовиться к полету в космос. Кстати, кто-то не верил в BP, а он от дна на 40% отскочил, что мало 40%?

ВТБ странная бумага, кукловодская какая-то, там даже спекулянтов толком нет. Судя по графику ВТБ активно покупают, может сам банк, но факт остается фактом. Акция обновляет хаи чуть не каждый день. Забудь-те про покупки ВТБ, но для шорта нужен сигнал, и он скоро будет.

По ГМК ничего особенно, торчит возле хаев и иногда просыпается, устраивая феерверк для спекулнятов.

Goldman Sachs & CO шлют всем привет и говорят спасибо!

Goldman Sachs & CO шлют всем привет и говорят спасибо за то, что вы были столь доверчивы. Операция под кодовым названием «поцелуй дракона» выполнена успешно! Паникеры сдали среднесрочные лонги по бросовым ценам, среди которых было достаточно много относительно крупных фондов денежного рынка, матерых и мелких спекулянтов по классическому сценарию посадили на массовые маржинколлы: с размаху пробили 1040 по СИПИ, закрепились там, обнулили несколько особо упрямых счетов, дожали еще вниз, чтобы у наиболее подозрительных отпали всякие дурные мысли о ралли, далее устроили еще один пролив с целью сбить биды, потом в пятницу позволили рынку отскочить, где народ закрывал лонги, используя, по их мнению, свой последний шанс, другие истерично шортили, рассчитывая на скорый апокалипсис. Поздно ночью/ ранним утром во вторник, 6 июля собрали еще один урожай из стопов лонгистов, а потом начались карусели! Не нужно удивляться, все тоже самое было в апреле, но с точностью наоборот. Тогда ключевой уровень был 1150, откуда народ упорно шортил, его жестоко наклоняли до 1220, где отчаянные от безысходности закрыли шорты и перевернулись в лонг. Сейчас ничего не изменилось в поведении рынка, уровни просто стали другими.

Наверное, маркетмейкеры тихо ржут у себя, наблюдая за тем, как легко разводить публику в последнее время - это как искусство стало! Запусти изрядно протухшую информацию про европейские долги, отлакируй новостной фон убийственно плохой макростатистикой, пересмотри показатели за прошлый месяц в худшую сторону, наконец, обрисуй картину во всех красках и делай все, что захочешь. На прошлой неделе я написал пару статей, где недвусмысленно намекнул, что пора завязывать с шортами, рассчитывая на отскок, как минимум, а максимум на выходе можем получить еще одно краткосрочное ралли, как в июне, например.

Главный фактор, который высасывал ликвидность с рынков в последние пару недель – это, как уже много раз говорились – необходимость европейских банков погасить к первому июля годичный кредит ЕЦБ, но на самом деле не к 1 июля, а 7 июля, т.к. в начале июля 78 банков, участвовавших в аукционе взяли 6 дневный кредит общей суммой 112 млрд евро. Поэтому, на мой взгляд, 7 июля может стать переломной точкой, кроме всего прочего перед сезоном отчетности и в первые 2 недели рынки растут, либо пребывают в периоде консолидации. Если не брать итоги провального 4 квартала 2008 года и крайней напряженную обстановку в начала 2009, то во всех остальных случаях рынки росли в первые недели, когда находились на низких уровнях и консолидировались при высоких ценовых значениях. Судя по графику, наиболее сильные ралли совпали с итогами Q1 и Q2 2009, т.е. рост рынков с 7 апреля 2009 (от 815 пунктов с максимальным ростом 14.7% к 24 торговой сессии) и с 7 июля 2009 года (от 881 пункта по СИПИ с максимальным ростом в 16.5% к 34 торговой сессии), где рост был устойчивым на протяжении всех 34 торговых сессий.
На графике ниже красной жирной линией выделен старт сезона отчетности, по оси абсцисс торговые сессии, по оси ординат изменение в % S&P500.

Игры маркетмейкеров...

Не знаю, как у вас, дорогие друзья, но у меня как-то нет панических настроений с апокалиптическим взглядом на ближайшее будущее. Не от того, что я вдруг перестал верить в скорый крах долговых рынков США и Европы, а потому, что реализацию этого сценария отсрочили на неопределенный срок. ЕЦБ производит точечные удары, затыкая очаги пожара, а Минфин США с помощью крупнейших инвестбаков США и Европы очень успешно сыграли на понижение на долговом рынке, обвалив его, наклонили Европу, обрушили евро, таким образом выполнили главную задачу ради чего все это затевалось - агрессивный приток иностранного капитала в США, успешное размещение трежерей и сбитие ставок по ним ниже 3%. Аккумулировать высокий спрос на казначейские облигации при старой конъюнктуре это едва ли возможно. Сделали, молодцы, а теперь происходит то, о чем я много раз говорил на протяжении 2 месяцев - евро будет расти, даже не смотря на падение рынков. Ни о каких фундаментальный улучшениях речь не идет, просто те, кто валили - сделали свою работу. Вероятно речь шла о двустороннем договоре, в котором европейские державы смогли бы поправить свой экспорт, но всего хорошего по немногу.

Вчера маркетмейкеры с помощью крупных спекулянтов продолжили агрессивно утаптывать рынок в США. Проломили сильно и серьезно, средние объемы впервые за месяц повысились на  50-60%, возле 1040 были сосредоточены стопы крупных фондов, ориентированные на среднесрочную торговлю, плюс скопление стопов от спекулянтов и разумеется был соблазн с 4 раза штурмом и с грохотов взять этот рубеж. Взяли еще во вторник, вчера добили, сегодня японцы помогли. На блумберге можно было прочитать, что из-за пересмотра рейтинга Испании со стороны Moody's, но я думаю, что это из разряда сказок детям на ночь. Такими пересмотрами даже бомжа на улице не удивишь. не то, что деятелей с Wall Street. Это настолько заезженная и унылая тема, что никакого интересного информационного наполнения она в себе не содержит. Это было бы шоком, например, в конце 2009 года, но сейчас это такая же рядовая новость, как тонны всякого информационного мусора. Все уже давно известно и с не меньшим успехом смогли вырасти с 1040 до 1130 в июне с тем же новостным фоном. Так что оставьте вы группу свиней в покое. она уже давно не причем в таком поведении рынка.

Атака спекулянтов и инвестбанков. Пробой  3% по десятилеткам, исторические лои по 2 леткам, закрепление ниже 10000 по доу и успешное пробитие 1040 по СИПИ активировал селл сигналы у алгоритмических систем., каких в США подавляющее количества, т.к. руками мало кто торгует, плюс выход по маржинколам многих фондов. ориентированных на среднесрочную игру в лонг. Техника показывает, что со всей серьезностью нисходящий тренд дает о себе знать и следующие цели могут располагаться глубоко ниже 1000 пунктов по СИПИ. Но я думаю, что даже, не смотря на то, что крупные дилеры закрывают свои позиции в рискованных активах, СИПИ еще не один раз сходит на 1100. Я ожидаю глобальный нисходящий тренд, но с высокой амплитудой и волатильностью. Ралли закончилось в конце 2009 года, окончательно в апреле, теперь долгосрочный нисходящий тренд на западных площадках, но с отскоками. При этом декаплинг по всем фронтам никто не отменял. Развивающие рынки и страны с низкой долговой нагрузкой будут смотреться значительно лучше западных коллег.

ДОП:

Wall Street добился своего: 19 млрд налог может быть отменен

Неожиданные новости поступают из США. Оказывается, что не все так гладко у них там. На этой неделе должно было пройти финальное голосование по реформе банковского регулирования и проект мог 4 июля поступить на стол к президенту, основные поправки на который формально были утверждены в прошлую пятницу, но откуда не возьмись вылетел, как в общем-то полагается, черный лебедь. Оказывается демократы пытаются вырезать налог с банков, ну естественно под давлением менеджеров с Wall Street. Для утвеждения в Конгрессе США необходимы 60 голосов в поддержку законопроекта. сейчас их 58. Один самоустранился - им стал 92 летний сенатор-демократ Роберт Берд, который двинул кони в понедельник, второй - это сенатор-республиканец Скотт Браун, который встал в позу перед финальным голосованием. В итоге, мало того, что приняли мягкий вариант, т.к. банкиры настолько озверели, что хотят все превратить в форменный фарс.

Всем выйти из сумрака: инвестбанки выходят на охоту

Евро закончило вторую неделю подряд ростом на фоне сильнейшей в истории капитуляции медведей. Скептики посрамлены, аналитические отделы ведущих западных инвестдомов в дауне, пророчащие скорый поход eur/usd к 1.15, а дальше к паритету, некоторые из них, как крысы с корабля стали бежать от того, что раньше защищали, а именно прогнозы развала еврозоны и смерть евро. Сейчас они, бог мой, видят признаки стабилизации, во как! Тут уже не важно, сходит евро еще раз вниз или нет. У особо отличившихся уже развеялись некоторые опасения о том, что долговой кризис серьезно повредит финансовой системе региона, а посему продажи евро носили избыточный характер. Однако! Это те, кто неделю назад советовали лить евро при попытке похода на 1.20, теперь рекомендуют скапливать биды в момент коррекции к области 1.2350! Это очередная иллюстрация вам, дорогие друзья, что за прогнозами этих дискредитирующих себя контор ничего не стоит, и они сменят свое мнение на полностью противоположное при малейшем изменении конъюнктуры.

Прошло всего несколько дней, в мире ничего не изменилось, но настроения толпы перетерпели кардинальные изменения, и от былого пессимизма не осталось и следа, разве что по старой памяти некоторые пытаются растеребить еще кровоточащую рану поврежденной мировой капиталистической системы. Теперь они говорят: "Пессимизм, связанный с фискальными проблемами Еврозоны постепенно уходит на второй план, что влечет за собой восходящую коррекцию евро". Пройдет еще немного времени и все те, кто говорят про рост, пытаясь его оправдать своими кривыми, никчемными аргументациями, начнут опять смотреть вниз. Причем, за кажущееся несуразности в аргументации зачастую стоит определенная цель – впихнуть актив или слить его. Мораль сей басни такова: рекомендации аналитических контор – это опережающий индикатор смена тренда, если все говорят о падении, то срочно покупай и наоборот. Вот, кстати, посмотрите на индикатор настроений СМИ. Чем он выше, тем больше в журналах, газетах и на сайтах оптимистичных материалов и прогнозов и наоборот. Здесь также применимо правило «экстремума».

Смена настроений привела к самому мощному шортокрылу в истории. Крупные спекулянты начали массировано закрывать короткие позиции. За неделю с 8 июня по 15 июня было закрыто 49585 контрактов, общий уровень чистой сальдированной шорт позиций находится на уровне -62360 контрактов, что соответствует концу апреля. Покупали шорты коммерческий организации, которые взяли на себя 36395 контрактов, в то время, как мелкие спекулянты перевернулись в шорт, который для них достиг максимального уровнял за всю историю. Открытый интерес упал до уровня конца апреля. На графиках представлены баланс сил за 10 лет крупных, мелких спекулянтов и коммерческих организаций, гистограмма нетто-позиций крупных спекулянтов.

Евро в скором времени обречен на рост, в то время, как техническая картина по S&P500 неоднозначная

На мой взгляд единственная верная инвестиция в среднесрочной перспективе, которая с максимальной вероятностью и минимально возможными рисками может принести ощутимый доход - это продажа долларов по всем фронтам с лонгом евро. Риски коллапса на долговом рынке, которые я много раз упоминал в своих статьях существуют, но носят долгосрочный характер, а вот страхи не могут быть вечными, т.к. даже в условиях войны люди старались выживать и забывать горе и боль.

Я действительно считаю, что час X еще впереди (не факт, что он настанет, но все же возможен), но там, когда взорвется долговой рынок будет не до рынков, т.к. неизвестно устоит ли вообще мировая финансовая система и кризис 2008 года покажется легкой прогулкой перед будущими испытаниями в виде финансовой бури, сметающей и уничтожающей все на своем пути. Дефолт отдельно взятой страны вызовет потрясение и неразбериху с ее долгами, от чего пострадают кредиторы, а далее по цепочке. Слишком большой груз проблемных долгов и кредитов у банков вызовет череду банкротств от мелких к более крупным и этот процесс будет очень сложно остановить. В 2008 году был один, но чрезвычайно существенный козырь. ЦБ могли производить заимствования и заливать рынки ликвидность, но сейчас это будет не возможно, поэтому вторая волна кризиса она может нанести сокрушительный удар по всеми миру, от которого будет крайне тяжело оправиться. Цепочка банкротств и дефолтов может принять принцип домино, поэтому единственное спасение - это не допустить старта, но с другой стороны, как я упоминал в своей прошлой статье, дефолт Греции может в некоторой степени быть полезным, т.к, если принять во внимание безнадежность всей ситуации в этой стране (с долгами они все равно никогда не расплатятся), то логично было бы остановить процесс разрастания раковой опухоли и с гораздо большим успехом залатать дыры сразу - раздать деньги кредиторам из резервов ЕЦБ. В противном случае помощь (в виде бесконечного процесса выкупа и рефинансирования долгов) для Греции может оказаться пустой тратой денег и лишь отсрочит конец. Но дефолт может вызвать непредсказуемое потрясение и тут не известно, как устоят другие страны из блока "свиней", а им тоже нужна помощь...

Расплатиться по долгам Европы без серьезных последствий для экономики нельзя никогда и не при каких обстоятельствах (тут не только Европа, но к США, Японии, Англии и другим странам это тоже относится). Так построена система, это ее особенность при условии, когда долг перерос, так называемую, точку невозврата, когда стоимость обслуживания превышает поступления в казну и рост экономики. Их (долги) можно рефинансировать, снизить ценой замедления роста экономики, хотя правильнее говорить в таких условиях не роста, а падения. Замкнутый круг: при необходимости снижать государственный долг, правительство вынуждено снижать дефицит бюджета путем сокращения социальный программ, заморозкой зарплат, отменой реформ, жесткой экономией и т.д., но все эти меры не позволят расти ВВП, что в свою очередь не позволит стране эффективно бороться с долговыми проблемами. Слабая экономика, падающий ВВП, неконкурентоспособная промышленность блокирует внешние инвестиции, что приводит к еще большим проблемам. Отсутствие спроса на суверенные и корпоративные облигации поднимает ставки по ним, которые убивают всяческие надежды на рефинансирование долгов. Если вы не можете расплатиться под 5%, то вы не сможете и под 10%, а парадокс ситуации заключается в том, что как раз те, кто не может по 5% вынужден занимать под более высокий процент из-за того,что инвесторы начинают продавать облигации. :)

Но это все лирика. Данный сценарий на относительно отдаленную перспективу в несколько лет. Сейчас на валютном рынке начнется процесс "перетягивания каната", когда казалось бы безнадежные евро, фунт, начнут вдруг расти прежде всего по отношению к доллару. Казалось бы ничего не изменилось, но маятник повернет в другую сторону и новостной фон загадочным образом окажется негативным уже для доллара. Слишком долго поддерживать напряженную обстановку не выгодно ни для США, ни для Европы, поэтому уже совсем скоро стоит ожидать роста евро и фунта, какие бы проблемы там не были, потому что в США обстановка не намного лучше и держатся они исключительно на статусе резервной валюты, что позволяет привлекать капитал в страну на выгодных условиях, когда во всем мире все плохо - происходит бегство от риска в тихую гавань, которой исторически является доллар. Кризис в Европе здорово помог США и увел пристальный взгляд от их проблем, но данные пертурбации не вечны. Когда кажется, что дно не осязаемо, что падение бесконечное, проблемы не разрешимы, когда актив утаптывается в пол, то после этого стоит ожидать мощного контродвижения. Мне ситуация с евро чем то напоминает совсем недавний мега рост СИПИ в марте-апреле, когда было подозрительное игнорирование любой негативной информации, акцент на позитив и мощный, но унылый тренд вверх. Тогда многим казалось, что тренд незыблим, несокрушим, но вот, когда так начинают думать все больше людей, то происходит самое интересное. Все вспоминаем 6 мая! :)

Индекс доллара достиг в пятницу максимальных уровней с марта 2009 года. Было бы полным безумием ставить на пробой вверх и закрепление там.

Пока весь обвал только на слухах и страхах, реально пока еще ничего не произошло. Я имею в виду, что в отличие от 2008 года пока никто не обанкротился и не дефолтнулся, а в 2008 году, напомню, летом рухнули ипотечные гиганты, потом Lehman, а далее Citi, BoA и AIG.
На мой взгляд обвал в пятницу был срежиссирован, потому что лично для меня, как -то уж больно подозрительно всплыла Венгрия (хотя слушок был со среды), да и французкий банк SG подвернулся кривовато. Кто-то, где-то сказал, что проблемы с деривативами, хотя врятли в данный момент это для кого-то может быть откровением. Если потрясти любой крупный банк, то там столько дерьма вылезет, что мало не покажется. Все смахивает на рисование повода, т.е могли что нибудь другое придумать. Причина возможно в том, что пессимистично настроенный крупняк в Европе и Штатах пока не нацелен на рост и ищет любые возможные способы, чтобы избавиться от активов, а другой крупняк дал пенок под зад рынкам, чтобы обвалить их и там закупиться и вероятно, что второй окажется правым и, возможно, именно он инициировал публикацию данных новостей, хотя стоит заметить, что объемы существенно ниже, чем были в апреле-мае. На графике видно (синия линия), что коммерческие счета активировали покупки американского рынка впервые за несколько недель, а продажи идут от спекулянтов, как крупных, так и мелких

Теперь, что касается евро. Обвал в пятницу начался после того, как по еврофранку пробили уровень 1.40 и улетели на 1.3866. Швейцарский ЦБ впервые за долгое время отпустил франк. т.е. не стал его поддерживать путем интервенций и понеслась, как говориться. Плотина прорвалась и пара опустилась к историческим минимумам. Через несколько минут продажи захлестнули eur/usd, а далее уже обвалились фондовые рынки.
На графике видно формирование треугольника, в основание которого бились более 4 раз и пробили таки! :)

Число коротких позиций по евро со стороны крупных спекулянтов на экстремально высоких значениях, что является предвестником скорого разворота - это вопрос времени, друзья. Коммерческие счета (хэджеры) накапливают длинную позицию - эти парни делают деньги не на колебаниях, а на реальных поставках актива и особо не переживают, если цена идет против них, т.к. в долгосрочном плане всегда выигрывают. Они исторически стоят против рынка некоторое время, но потом снимают куш. Мелкие спекулянты в шортах, но эти парни обычные дрочеры (профессиональные спекулянты) и ловят волатильность, а обычно это простые люди (домохозяйки, рабочие и т.д.), поэтому лучше работать против них. Спекулянты не формируют тренд, а следуют ему в лучшем случае и быстро переворачиваются, если что-то идет не так.

Исторический график евро.

Таким образом разворот евро не за горами. По крайней мере, чтобы позиционно продавать его сейчас нужно быть либо очень смелым, либо очень большим идиотом, поэтому безопаснее и эффективнее работать от лонга, делая перезаходы на более низких уровнях. Даунсайд ограничен в текущей обстановке, учитывая тотальную техническую перепроданность, слишком высокие страхи, которые частично уже в цене, ну и возможные интервенции со стороны ЦБ.

Евро и Dow обвалились из-за понижения рейтинга Испании

Только что вышло сообщение, что агентство Fitch понизило рейтинг Испании до 'AA+'; прогноз стабильный.






Блин. ну вот почему все так неожиданно? Зачем надо было в пятницу бомбить рынки? Стоял в шорте, поставил смешной профит в 0.5% по РИМу, т.к. думал, что сегодня все спокойно закончится, а тут на тебе и нарисовались со своими рейтингами. Хотя еще не понятно, в какую сторону пойдут. Могут и вверх дернуть.

Взял евро в лонг по 1.2290, может быть еще добавить надо будет.

Рост евро неизбежен. В течении ближайших недель рост может произойти до 1.35 и выше

Можно сказать, что снижение евро носит фундаментальный характер, т.к. проблем в еврозоне много, дефициты растут, народ препятствует программам правительства по снижению долговой нагрузки, но все же, в чем принципиальное преимущество Европы над США? Долги Европы размазаны по странам, поэтому коллапс какой либо страны может вызвать потрясение, но не гибель Европы, да и выкупить долг проблемной страны проще, но в США ситуация другая. Там долг не сможет выкупить никто и никогда.

Вся система заточена под доверие и возможность рефинансировать долги. Таким образом старые долги заменяются новыми, при этом масштабы колоссальны. Дефицит бюджета США 1.4 трлн, а в этом году ожидается больший дефицит, чем в прошлом. Государственный долг порядка 13 трлн, также общий долг (правительства, корпораций, домохозяйств, финансовых институтов и т.д.) составляет дьявольские 55.7 трлн долларов. Это гигантский размер задолжности, который аккумулирован в одной стране и соответственно все это может работать до тех пор, пока существует спрос на американские активы и доверие. О долгах европейских стран и ЕС я писал здесь . Проблемы есть везде, но в Европе они размазаны по периферии.

К чему я все это? А к тому, что скандал в Греции был раздут принудительно. Как и кем? инвестбанками, купленными СМИ и фальшивыми рейтинговыми агентствами, которые поддерживали атаку. Я не отрицаю имеющий проблем, и уже писал это в предыдущих статьях. Но с тем же успехом можно было организовать атаку на США, активно рекламируя их огромный долг, безнадежный дефицит и отсутствие всяких надежды на улучшение денежно-кредитной обстановки. Тут, как говорится, на какой стул сесть и какого боку. Я думаю, что механизм наебки был примерно следующих. В конце прошлого года инвестбанки стали сокращать свои позиции в Евро, наращивая шорт в огромных количествах. Для того, чтобы запустить необратимый процесс самоуничтожения слабых стран, - нужно было выбрать слабое звено. А кто это может быть в Европе? Ну, разумеется, страны со слабой экономикой и высокой долговой нагрузкой, жизнь которых зависит от ставок на облигации. Греция и страны из блока свиней худо, бедно могли существовать при рефинансировании долгов под 4-6%. Но если начать активно продавать греческие облигации и довести ставку под 10 и выше процентов, то хочешь не хочешь проблемы вылезут наружу уже сами по себе, даже без дополнительной рекламы, но безусловно, для пущей убедительности необходимо тему Греции продвигать в массы, чтобы каждая домохозяйка была в курсе.

Активизации атаки на Грецию обвалила курс евро с 1.50 до 1.25 и ниже, кроме того дала старт тому, что должно было рано или поздно произойти, а именно старту долгового кризиса. Наклонить ЕЦБ со штабом еврочиновников, породить новые проблемы в экономике, уронить валюту и рынки - вот основная задача крупных воротил. Когда у тебя большая позиция в лонг, то ты ее должен скинуть на оптимизме, но когда тебе нужно закрыть шорты и перезайти ниже, то нужно организовать новый кризис и они это получили. План сработал превосходно. Разумеется все это проворачивалось на высшем уровне с самого верха.

Долговой кризис - неизбежность в условиях растущих дефицитов. Кризис 2008 года переложил долги домохозяйств и корпорации на плечи государств, таким образом произошло лишь замещение, а не стерилизация. Правительства для спасения банков и экономики вынуждены были печатать деньги в неограниченных количествах, поэтому, чтобы как-то покрывать растущие дефициты, они были вынуждены эмитировать облигации, но рано или поздно все затрещит по швам и Греции лишь репетиция перед мега бурей. Помимо суверенных облигаций, существуют корпоративные облигации, что в совокупности составляет по объему более 10 трлн долларов, поэтому при малейшим признаке потери доверия, могут пойти ставки вверх, что затруднит процесс рефинансирования и тут будет стоять выбор, либо эмиссия (количественное ослабление), либо дефолт. В таких условиях грань очень тонкая между функционированием системы и уровнем нестабильности, когда наступает коллапс.

Но впереди новые пертурбации. а именно озарение инвесторов тем, что Америка не намного более стабильна, чем Европа, что кроме сфальсифицированных рейтингов практически ничего нет. США без особых проблем существует, когда существует спрос на казначейские облигации, когда их никто не трогает и когда нет кризиса доверия. Греция нужна для США, чтобы увести взгляд мировой общественности от их проблем, но это не решает фундаментальных проблем.

А теперь документальные подтверждения того, как инвестбанки всех наебывают. Пока на всех информ.источниках вы читаете заголовки "евро мертва; мы пересматриваем прогнозы по евро на 1.10; проблемы еврозоны слишком серьезны; перспективы евро туманны; ситуация продолжает ухудшаться; все очень плохо для единой европейской валюты, перспектив нет, картина удручающая, рекомендация продавать и т.д.". Так вот, пока вы читаете это, инвестбанки используют момент паники и наращивают, что? Как думаете? Нет, не шорты, а лонги они наращивают и до рекордных значений! Ранее они продали евро спекулянтам, мелким банкам,полуофициальным счетам, небольшим финансовым конторкам, хэдж.фондам и т.д. Им нужно внушить уверенность в то, что евро мертва и никогда больше не отскочит, как бы не пыжился ЕЦБ, что падение будет перманентным, шансов на отскок нет и вот, когда последняя сволочь встанет в шорт, тогда произойдет разворот. :)


А теперь собственно, ради чего затевался данных пост...

По данным CFTC представлю баланс сил коммерческих организаций (в плюс - лонг, в минус - шорт) в евро. Видно, что в последнее время идет агрессивное наращивание длинный позиций.
 

Тайный заговор против евро?

В инете гуляют безумные слухи о том, что Германия хочет больно ударить по евро, собственно отказавшись от него.

Вот, что пишет в одном блоге на ft.com один деятель под видом клерка в банке :)
"Я работаю в «Дойче Банк» в Германии. Сегодня мы поставили 1 контейнер с новой немецкой маркой и новых монет. Я представлю фото новой банкноты завтра утром. Час Х будет ночь с субботы на воскресенье 5/16/2010. В пятницу, 19.00 GMT Ангела Меркель обратится с речью к немецкой нации."

Версия безумная (http://ftalphaville.ft.com/blog/2010/05/13/230631/now-about-those-dem-rumours/),
1. Германия в реале на это никогда бы не пошла под такими условиями. Это приведет к коллапсу евро и к серьезным проблемам в ЕС.
2. Один контейнер? На всех не хватит.
3. Нет подтверждений ни в одном официальном источнике.
4. Все слишком тихо для такой операции. Кто-то должен был проговориться, но судя по удручающей динамике евро, - все может быть. Очевидно, что кто-то что-то знает, иначе как можно объяснить, что не смотря на все усилия ЕЦБ, пара не смогла восстановиться?

От маржинколов шортистов рынок готов перейти к маржинколам лонгистов. Все повторяется

Еще в воскресенье перед открытием мировых рынков я дал смелый прогноз с целью 1400 ММВБ и 1500 РТС. Сам не ожидал, но он сбылся уже через 2 дня. Рост рынков, конечно, идиотический, но здесь нужно сделать поправку на силу падения, которая тоже была идиотической, поэтому некоторый баланс все таки соблюден. Рынки залили ликвидностью, как сделал свое время ФРС с выкупом MBS, но в случае с ЕЦБ здесь немного по другому, хотя суть похожая. Также идет выкуп всякого дерьма к себе на баланс, за что спекулянты имеют возможность возвратить свои деньги. В нашем случае из облигаций СВИНЕЙ. Соответственно, свободный поток денег идет в рискованные активы.

Порасти еще могут, но риски велики, причем ОТОВСЮДУ! Как от Китая с его перегретой экономикой (как вам повод призадуматься динамика азиатских рыноков, которые падают, не смотря ни на что?!), так и от Европы, где долговые проблемы не решены, а отсрочены, ну и не забываем про США, которые притаились, пока в Европе идет битва, а там - в США масштабы ого-го! Не считая дисбалансов в экономике, сейчас конгрессмены взялись за банки, а это для рынков плохой сигнал, потому что могут быть опять диверсии аля 6 мая, потому что только банки могут такое провернуть и только американские инвест.банки. Сегодня взялись за Morgan Stanley со все той же песней. За то, что банк, так же, как и GS нагревал своих клиентов с (кто бы мог подумать!) CDO! Похоже это у них там хронически и неизлечимо. Пора бы уже привыкнуть к обманам и махинациям инвестбанков и перестать удивлять таким новостям. Пидырки они и в Африке пидырки. Акции падают на 3.5% сейчас.

В Европе пессимистичный настрой на долговом рынке. Вроде бы ЕЦБ вышел с прямым выкупом, но оказалось, что никто, кроме ЦБ не хочет покупать мусор, поэтому доходность опять пошла вверх. По десятилеткам сейчас около 9%, хотя в понедельник опускалась до 5%. Кроме того спрос на однодневные кредиты со стороны европейских банков не ослабевает и остается на максимальных уровнях с марта, не смотря на предоставление линий со стороны ЕЦБ.

Что касается нашего рынка, то за рост целиком и полностью скажите спасибо шортистам, это они такой креатив устроили. Я не знаю расклад на споте, но на РИМе шортистов по выносило знатно, особенно активно начали крыться сегодня. Возьмем открытый интерес. Он увеличивается, когда покупатель и продавец зак¬лючают новый контракт. При этом покупатель открывает длинную по¬зицию (+1 лонг), а продавец—короткую (+1 шорт), т.е. мы покупает у того, кто шортит. Открытый интерес уменьшается, если стороны ликвидируют существующие контракты. При этом покупа¬тель продает свою длинную позицию (-1 лонг), а продавец закрывает свою ко¬роткую позицию (-1 шорт). Если при росте рынка открытый интерес снижается, это означает, что происходит вынос шортистов, если при падении рынка, то вынос лонгистов, если же на падении рынка растет открытый интерес, то шортисты набирают свои позиции и тоже самое, но наоборот. Но сейчас открытый интерес падает, что является признаком вырождения тренда и того, что основной драйвер роста (шорты) практически все истреблены, по крайней мере в рамках системы. Падение от¬крытого интереса на бычьем рынке иногда предупреждает о близком рыночном пике.

Открытый интерес (15 минутный):

Сам фьючерс (часовой), на котором кроме всего прочего видна тройная дивергенция.

Слабо дать 10 фигур с нефига на нулевом евро, практически нулевой нефти и СИПИ?! Можно! У нас все можно, поэтому завтра цены могут быть любыми. Разворот происходит быстро, но возможен вынос на 150000 и выше. Так ожидаю на этой неделе возле 140000

Как инвест.банки в очередной раз всех нагрели. Часть N-ая

В рамках системы, в которой все держится на доверии в отсутствии фундаментальной поддержки крайней важно это доверие поддерживать. В условиях, когда на рынке 80% роботов-спекулянтов, и почти 20% спекулянтов, то рост может происходит ровно до того момента, пока все растет. Иными словами движение порождает движение. Рост генерирует рост, и если он останавливается, то данную ситуацию можно сравнить с велосипедом. Поэтому для того, чтобы продать крупный пакет акций по наиболее привлекательным ценам нужно было сделать 3 вещи.

1. Поддерживать искусственный рост. Это очень просто, т.к. достаточно было лишь не продавать, как бы банально это не звучало, а так как локомотивом тренда являются инвест.банки, поэтому в отсутствии крупного продавца держать рынок в узде не так уж и сложно, для этого необходимы скоординированные синхронные действия. Удерживая рынок США равносильно удержанию рынков всего мира и наоборот, это как своеобразный бонус для пиндосов. Эффект мультипликатора. Далее нужно было расти вопреки всему. Все обратили внимание на то, что рост в Америке был каким то уж больно безумным, полностью игнорируя новостной фон и макроэкономические отчеты. Там и Греция была и Китай, проблемы все теже, ничего не изменилось, но это не мешало индексу переписывать хаи день за днем. Это внушало в инвесторов силу быков и незыблемость тренда. Казалось, что никто и никогда не сможет сломать один из самых сильных бычьих рынков последних лет. Последовательный рост без откатов ликвидировал шортистов, как класс и когда наиболее упорные шортисты переворачивались в лонг, полностью отчаявшись в рынке, то именно тогда инвест.банки начали процедуры сокращения лонгов. В этот самый момент на всех главных новостных каналах, таких как Bloomberg, cnbc пестрели комментарии «гуру» о том, что рынок бычий, раз с таким упорством и стойкостью переносит любые негативные новости (Грецию, ужесточении политики в Китае, разбирательство с GS, реформу банковской системы, контроль над ФРС со стороны конгресса США и так далее)

2. Нужно было поддерживать рейтинги и прогнозы. В условиях бюрократической системы, повязанной на рейтингах, это крайней важно условие. Высокие прогнозы от ведущих инвест.домов позволяли крупным частным и пенсионным фондам вкладывать деньги в рынок. Можно сказать, что это процесс автоматический. Высокий рейтинг на какой-то актив практически сразу позволяет привлекать свободные деньги от различных фондов и инвесторов, поэтому подкуп рейтинговых агентств является абсолютно обычным делом. Вы никогда не дождетесь, чтобы рейтинговое агентство пересмотрело свой взгляд до какого-то события. Они работают всегда и исключительно постфактум, когда все уже ясно и без них, так что фактическая цена рейтинга стремится нулю. Это чистой воды махинации с целью управления денежными потоками

3. Ну и наконец последнее условие это реклама рынка. Если рейтинги нужны для институциональных инвесторов и фондов, то реклама для лохов, тобишь домохозяек и мелких спекулянтов. При пробитии 11000 по Доу на таких ресурсах, как finance.yahoo.com; marketwatch.com; cnbc.com была просто тотальная реклама столь знаменательного по их взгляду события, как закрепление индекса над уровнем 11000. Это цифра пестрела везде, часто и очень долго, что уж говорить про ТВ и обычные газеты. Всем внушали незыблимость роста и исключительную силу рынка. Поэтому для закрепления уверенности нужно было этот уровень хорошенько проторговать. Что собственно с успехом и проделали.

Механизм наебки. Я точно знаю, что крупные банки и хэдж фонды скидывали свой пакет акций в конце апреля на хорошей отчетности. Они делали это настолько профессионально и незаметно, что ликвидация длинных позиций происходила практически без последствий на рынке. Но не заметно для непосвященного человека, а для тех, кто более внимателен, даже без инсайда, можно было заметить первые признаки грядущего разворота. Это аномально высокие объемы торгов - на самом деле они были очень высоки, т.к. в конце апреля средний оборот вырос не менее, чем на 50% от среднего значения за 3 месяца.
 
Были заметны тихие попытки выхода крупняка, когда сбрасывали крупный пакет акции и тут же позволяли рынку подняться, потом опять сбрасывали и опять поднимали. Работал так называемый буек, вытягивающий рынок из микро коррекций по 0.5-0.7%. В этот момент впервые с февраля месяца начала расти волатильность.  На графике видно, что рост волатильности начался со второй половины апреля, а хай по Америке показали 26 апреля. Вот так вот! :)

.
Скидывали прежде всего пенсионным фондам, потом уже загрузили всякую мелочь. Нужно понимать, что американские инвест.банки срать хотели на Грецию. Она напрямую не влияет на торговый баланс Еврозоны с США. Я вам скажу, что проблемы Греции их совершенно не интересуют, а создали они эту проблему, чтобы управлять валютным курсом, поэтому все эти объяснение причины коррекции тем, что наконец протрезвели и поняли, где мы находимся – они от лукового.

Все определяет ликвидность. А пиндосы лишь все филигранно подогнали под Грецию, хотя непосредственно для них причина коррекции кроется в несколько другом. Помимо прекращения поддержки со стороны ФРС еще в конце марта, есть еще одна, но более существенная причина. С 5 мая сего года вступили в силу новые правила SEC для money market funds. Отныне 30 проц активов (по итогам недели) они обязаны хранить в высоколиквидных инструментах, к которым относятся cash и долговые расписки правительства США. На это им доется время, а конкретно до 28 мая фонды должны привести свои активы в соответствие стандартам. Чтобы понять о чем идет речь, можно привести цифры. Активы фондов денежного рынка составляют порядка 2.9 трлн долларов, а 30% от этой суммы - примерно 855 млрд. Таким образом правительство США фактически принуждает инвесторов скупать трежеря. Разумеется все банки и приближенные к ним инсайдеры об этом знали очень давно, так что они были прекрасно готовы были и скинули весь свой пакет акций в апреле на хаях. Казначейство весьма вовремя вело такое правило, ведь спрос на трежеря стал падать, а экономика США не способна функционаровать без внешнего инвестирования, а теперь все просто. Не хотим - заставим!

Вот полный релиз SEC http://www.sec.gov/rules/final/2010/ic-29132.pdf
А вот ключевая цитата:

Безумие на американском рынке войдет в историю навсегда.

Вот покупали люди (американские и другие инвесторы) акции в США 3 месяца, с большим трудом поднимая индекс на вершину буквально по доли процента, писали тонны аналитических заметок, изучали отчетности компаний, смотрели макростатистику, составляли различные модели, рассуждали о проблемах и перспективах. Жили одним словом. Был безумный рост вопреки многому, но он был в рамках правил. Покупали ПОЛ года для того, чтобы убиться за 10 (ДЕСЯТЬ!!!) минут, черт их побрал. ДЛЯ чего это все было?? Ответ прост, как бревно: чтобы в очередной раз попасть на развод инвестбанков, которые по тихому слили весь свой пакет еще в апреле. FUCK! Я знал это уже, как минимум 2 месяца (смотреть выкладки здесь ). Но нехрена не был готов к такому обвалу. Я шортил наш рынок с 165000 и не покупал вплоть до 150000 (лишь отсюда лонги были уравновешены с шортами), но кто знал, что так быстро и резко укатают?!

• NYSE сообщила, что компьютерного сбоя не было
• NYSE и NASDAQ инициировали расследование инцидента после 22.00 по МСК
• Предполагалось, что CitiGroup ошибся, продав 30 млрд в места 30 млн
• CitiGroup заявил, что ничего такого не было, но произведет проверку

ФАКТЫ:

• На рынке прошли максимальные объемы торгов за всю историю!! Точные данные будут завтра.
• Максимально быстрое падение с 87 года и максимально быстрое внутридневное падение за всю историю торгов, которое произошло не на открытии, а во время торгов.
• Максимальное падение индекса с 20 апреля 2009 года.
• Максимальная волатильность за столь короткий период за всю историю торгов.

Главные новости за неделю (порно, мошенничество и наркота) :)

Высокопоставленные сотрудники SEC без устали дрочат на монитор в рабочее время. Так, старший юрист в вашингтонском отделении восемь часов в день посвящал просмотру и загрузке порно. Когда на жестком диске его рабочего компьютера закончилось место, он стал копировать файлы на CD и DVD, которые и оставлял в своем кабинете.

Брандмауэры организации засекли более 16000 в месяц попыток долбежки на порноресурсы в рабочее время на компьютерах SEC (это по 800 раз в день или по 100 раз в час! )). Но неуемные сотрудники, однако, нашли способы обойти внутренний фильтр и скачивали ролики к себе на жесткий диск.

Пока сотрудники SEC в место того, чтобы следить за пирамидами, нарушениями и дисбалансами на финансовых рынках США, дрочили на рабочем месте, то не долго думая, такие свирепые конторы, как GS использовали момент и упаковывали CDO, продавав их лохам (тобишь клиентам), предварительно встав по ним в шорт. Походу клиенты оказались настолько тупы, что готовы были жрать все дерьмо, которое им подсунут озверевшее от наркоты, денег и безнаказанности финансовое сообщество Wall Street. В этот самый момент крупнейшие американские банкроты, такие как Bank of America, Citi Group делали все возможное, чтобы дать как можно больше токсичных кредитов (sub-prime) бомжам.

Параллельно этому коррумпированные рейтинговые агентства за взятки и крышевание давали максимально возможные рейтинги (AAA) ипотечным кредитам и финансовым организациям, тем самым позволяя развиваться и существовать порочной схеме по отмыванию денег. В 2007 году объем ипотеки sub-prime составлял 1,2 трлн долларов, причем 82% бумаг имели рейтинг наивысшей надежности AAA. Это автоматически позволяло привлекать на рынок средства пенсионных фондов и институциональных инвесторов. Стоит заметить, что инвест.банки все прекрасно понимали, что ипотечный рынок готов к взрыву и может утащить за собой все остальное. Вообщем и в целом банки были готовы к этому, но толи совсем озверели, толи переоценили свои возможности, но целыми и невредимыми не вышел практически никто.

Так, в 2007 году аналитик Moody`s написал высокопоставленному сотруднику Merrill Lynch, что рейтинг не может быть составлен до тех пор, пока не будет решена «проблема с гонорарами». Банкир, как следует из отчета сената, ответил на это следующим образом: «Мы согласны пересмотреть график выплат гонораров при условии, что вы будете работать с нами дальше и попытаетесь найти золотую середину, что и отразится в рейтинге».

А вот конфиденциальное письмо от всем известного Лойда Блэнкфайна, как они отбили все потери на шортах:

Продолжение

Степень охеревания и бесстрашия пиндоской публики в пятницу можно лицезреть здесь :)))

Goldman Sachs официально попался на мошенничестве с CDO

Итак, как и обещал, выложу статью про Goldman Sachs (продолжение статьи находится под катом)

О КОМ РЕЧЬ? GS – одна из крупнейших и самая влиятельная финансовая структура в мире. Этот инвест.банк, как кровососущий вампир/хэдкраб намертво впивается и вытягивает из жертвы (клиентов и инвестиционного мира) все соки до тех пор, пока она не умрет. Это архитектор и конструктор всех мировых ралли и финансовых кризисов, под его руководством создавались все известные миру пузыри. Политическая поддержка, инсайд с самого высокого уровня, прямая помощь от ФРС на выгодных условиях, лучшие ресурсы и доступ ко всей возможной информации позволяют Голдману выходить сухим из воды при любых ситуациях. Этот банк работает с максимальной маржой, генерируя сказочную прибыль, но ценою дестабилизации мировой экономики. За прибыль Голдмана в последствии платят налогоплательщики. Это как паразит, с одной стороны повышающий ликвидность на финансовых рынках, но с другой стороны уничтожая экономику изнутри путем сложных махинаций с деривативами, товарными активами, валютой и акциями, необоснованная стоимость которых в итоге вызывает кризисы из-за чего страдает реальный сектор экономики.


СУТЬ ВОПРОСА: SEC обвиняет Goldman Sachs в мошенничестве, связанном с ипотечными кредитами, который банк выдавал под плавающий процент и с облигациями, обеспеченными долговыми обязательствами (CDO). Обвинения в мошенничестве предъявлены также вице-президенту банка Фабриса Турре. Иск против банка направлен в Федеральный суд Манхэттена, SEC требует наложить штраф на банк и его сотрудника (размер не уточняется), а также возместить инвесторам потери.

В частности, Goldman при выпуске и продаже CDO не раскрыл инвесторам критически важную информацию, отмечают в SEC. Ипотечные кредиты, к которым привязаны CDO, отбирал хедж-фонд Джона Полсона Paulson & Co., который ставил на снижение стоимости ипотечных бумаг ,иными словами GS играл против клиентов (они в лонг, банк в шорт), тем самым зарабатывая деньги на заведомо токсичных бумагах, перепродавая их своим клиентам. Инвесторам же сообщили о высоком качестве ипотечных бумаг, так же, что в отбор ценных бумаг, под которые были выпущены CDO, проводила независимая компания ACA Management. По данным SEC, Paulson&Co. заплатила Goldman Sachs $15 млн, чтобы организовать выпуск CDO, завершенный 26 апреля 2007 г. Спустя менее чем 9 месяцев, рейтинг 99%; бумаг в портфеле был понижен. Потери инвесторов превысили $1 млрд, примерно столько же на сделке заработал Paulson.

Большую часть денег хедж-фонду выплатил банк ABN Amro. Всего за 2007 г. Джон Полсон заработал $15 млрд, что сделало его одним из самых успешных трейдеров в истории.

Шизофрения рынка или как инвест.банки в очередной раз дуют пузырь

В последнее время наблюдается уникальная картина, когда американский рынок акций стоит, как скала, поступательно поднимаясь на новые вершины день за днем, при этом, что удивительно - их совершенно не ебет, что происходит вокруг. Я не скажу, что я опытный трейдер с многолетним стажем, который видел все спады и подъемы на американских площадках за последние несколько десятилетий. Я значительно меньше этим занимаюсь, но, чтобы понять суть всех процессов, происходящих на финансовых рынках очень полезно знать историю того, как все развивается, но даже за последние 3-4 года я, да и многие другие трейдеры не встречали того, что происходит сейчас. Вроде бы устойчивый и стабильный бычий тренд, но он аномален по своей сути, хотя бы потому, если смотреть на темпы и силу роста, плюс полный игнор новостного фона и макроэкономических данных.

Если раньше рынок был относительно здоров и действовал по условно общепринятым законам, т.е., когда случается неожиданное негативное событие, то идет откат, когда выходят хорошие данные, то подъем, когда перед слухами растем ила падаем, а по факту контро-движение, но что происходит сейчас? Да по сути то, что можно назвать пузырем в классическом понимании. Иными словами безбашенная спекулятивная торговля большими объемами производными инструментами по ценам, существенно отличающемся от справедливых при полном игнорировании внешних факторов. Ажиотажный спрос порождает новый спрос и так по пирамиде, при этом остается все меньше участников, которые имеют на руках бумажную прибыль.

Также взято за моду срыв стопов и вынос шортистов - это было и раньше, но сейчас тенденция в штатах приобрела особых характер. Плюс ко всему пиндосы изобрели новое ноу-хау - буек, поднимающий цены вверх при любом проливе, либо попытке продавить цены. Стоит только в европейкую и азиатскую сессия опустить фьючерс ниже цены закрытия предыдущего дня, как потребуется всего пол часа, чтобы вывести индекс в ноль, а потом в плюс. За последние 40 торговых сессий рынок лишь 8 раз снижался, при этом максимальное падение было 23 февраля в 1.2%. 7 раз рынок закончил в нуле, либо в символическом изменении, а остальное время рос, т.е 25 раз из 40.

Теперь посмотрим на индикатор силы тренды или силы рынка, кому как нравится. Если произвести относительно сравнение в процентах хая сегодня с низом 40 дней назад, то получим картину:


1 - доткомобезумие и всеобъемлющая скупка всего и вся

2. - нисходящий тренд пиков по индикатору при номинальном росте рынка (дивергенция)

3- тоже самое, но теперь уже с обвалом. Тренд замедлился, после чего произошел печальный для многих взрыв доткомов, после которого пострадали не только интернет-компании, но и производственный сектор экономики.

Далее с 2000 по 2003 год область с повышенной волатильностью (понижение ставки федом, теракт 9-11 и другие события), где был ярковыраженный нисходящий тренд по рынку. Индикатор показывает существенные проливы и не менее быстрый и сильный рост, который сменялся новым спадом, либо консолидацией.

4 – с середины 2003 по конец 2007 года рынок показывал здоровый и устойчивый рост при реальном росте экономики практически всех стран мира, но по индикатору был в боковике. Это нормальная ситуация. Рост, подом незначительное замедление, небольшая коррекция и опять рост, итак почти 4 года. Фактически это идеальная ситуация, т.е. темп роста недостаточно велик, чтобы образовались перекосы и пузыри, но и не слаб, при этом были коррекции и консолидации.

5 – Первый звонок к кризису прозвучал в марте 2008 года, когда индикатор сильно ушел в отрицательную зону, потом последовал отскок в мае-июне 2008 года, ну и всем известный исторический обвал. После марта 2009 года рынок буквально взмыл ввысь, перебравшись из явно негативной области в рекордно-позитивную. Потом произошла июльская сильная коррекция и новый отскок, с тех пор тренд потерял былую силу.

6 – дивергенция по индикатору и рынку. Рост рынка шел, но идикатор падал. В феврале случился обвал.

7 – Это называется муддизм. В отсутствии значимые факторов для роста, рынок бьет рекорды каждый день и это при том, что ни одна из проблем, которая стояла на повестке дня в январе-феврале 2010 года (Греция, Китай с пузырем, план Волкера, слабые макро-данные и т.д.) не была решена, произошло лишь усугубление ситуации. Тенденция еще более странная, если принять номинальные уровни рынка. Если в марте 2009 года, да в том же июле 2009 года рынок находился в руинах и было бы грехом не купить по таким низким уровням, то сейчас многие акции на исторических хаях (!). Время играет против них, потому что в 2009 году было беззаботное время дешевой ликвидности и стимулирующих мер, теперь же часть стимулирующих мер приостановлена, а ликвидность с рынков постепенно уходит. Рано или поздно произойдет ужесточение денежно-кредитной политики. Стоит повторить, что рост рынка идет вопреки, а не благодаря, т.е за счет подозрительного игнора любых негативных новостей. Совершенно очевидно, что такой идиоизм не возможен без поддержки крупных акул, какими являются инвест.банки, такие как GS, Citi, Morgan и другие. Долбоебы из инвест.банков очевидно дуют новый пузырь с вполне определенной целью: вытрясти деньги из пенсионных фондов, домохозяек и спекулянтов. Только могут заиграться … опять.

Обвал в данном случае неизбежен, вопрос лишь в сроках, при этом в долгосрочной перспективе возможен новый виток кризиса в виде коллапса, взрыва на долговом рынке.