Зеленые ростки им.Бернанке. Часть 2 "диспозиция"

В самый пик кризиса потери рабочих мест вне с/х были 8,75 млн человек или 6.3% от общей рабочей силы. По состоянию на август 2011 восстановили лишь 21.6% от кризисных потерь или 1,89 млн человек. Таким образом, до максимума необходимо прибавить 6,86 млн занятых без учета притока населения. От марта 2009 до августа 2011 средний прирост рабочих мест составляет всего 105 тыс. человек в месяц. Не сложно подсчитать, что с таким темпом потребуется 5.5 лет или к 2017 году только для того, чтобы восстановить количество рабочих мест до максимумов 2007 года – по сути потерянное десятилетие.

Но опять же, не учитывается естественный прирост населения, который составляет 200-230 тыс человек в месяц. Т.е. остальные дети, старики и те, кто не хочет или не может работать. При этом на каждые 100 человек прироста населения рабочая сила в среднем растет на 50 человек – это историческая норма за последние 20-30 лет. Следовательно рабочая сила в последнее время прибавляет по 100-110 тыс человек в месяц.

Ну, а теперь вопрос, сколько же должны прирастать нонфармы в среднем за каждый месяц, чтобы выйти на траекторию «здорового роста» и хотя бы к 2017 году восстановить потери? Ответ: 245-260 тыс в месяц, чтобы компенсировать прирост населения и выйти на историческую норму к 2017 году по соотношению количество занятых вне c/х к населению. Запомните хорошо эту цифру, чтобы понимать, сколько же реально должны расти нонфармы, а не то, что говорят паралитики. Сейчас же в 2.5 раза меньше. При этом за последние 4 месяца произошло фундаментальное ухудшение и темп прироста упал до 40 тыс человек в месяц!! Почему 2017? Если взять 2014 год, то соответственно и месячный прирост перевалит за 500 тыс, если же взять 2020 и дальше, то бюджет не выдержит.

Как понятно, большое количество безработных, детей и стариков – это всегда повышенная нагрузка на бюджет из-за выплат пенсий, пособий, льгот, прочих компенсаций, но кроме того доходы в бюджет также будут снижены из-за малого количества работников и низких темпов роста доходов. А следовательно дефицит бюджета будет перманентным, если они хотят поддерживать то положение вещей, которое имеют на данный момент.

Зеленые ростки им.Бернанке

С 2000 года население в США выросло на 32.4 млн человек, рабочая сила на 13.4 млн, а занятость вне с/х всего на 600 тыс и что? Куда более 30 млн человек делись? На соц.обеспечение сели за счет тех 130 млн с небольшим миллионов занятых? Печальный факт заключается в том, что тот самый мизерный прирост рабочих мест, о которых нам говорят никоем образом не компенсирует прирост населения в США. Количество занятых вне с/х к общему населению в США находится на уровне 40%, что является минимумов за 25 лет и не существует никакого восстановления. Смотрите сами.

Где восстановление? Не вижу ничего. Население США растет достаточно стремительно. За этот год прирост на 1.5 млн, с 2010 рост на 4.4 млн, с банкротства Леман население выросло более, чем на 8 млн человек. Эти 8 млн ртов нужно ведь чем-то кормить, не правда ли? А на сколько выросло количество мест вне с/х? Не выросло, друзья мои, а упало на 5.6 млн с тех пор по настоящий момент. Т.е. как компенсировать этот дисбаланс? Пока не получается.

Самое убийственное во всем это то, что цена этой прямой линии в конце графика порядка 6-7 трлн долларов... И второе - ситуация существенно усугубилась после начала программы QE2 )))

Ну, а в следующем посте более подробно остановлюсь на том, кого увольняют, кого нанимают и что вообще происходит с безработицей в США ))

Безработица в США за июнь 2011

 Количество безработных после сезонного сглаживания в июне стало 14.1 млн человек (максимум с декабря 2010), а в процентном отношении 9.18%, что так же является худшим показателем с декабря. Занятость упала на 445 тыс до 139.3 млн - это также достаточно плохой показатель. При этом количество лиц, не включенный в состав рабочей силы увеличилось за месяц на 430 тыс, за этот год на 900 тыс, а за целый год рост этого показателя более, чем на 2 млн человек. В принципе, это удобная штука, потому что те, кто является безработным может загадочным образом мигрировать в категорию тех, кто не включен в состав рабочей силы, а это может улучшать оф.статистику по безработице.

Растет количество тех, кто хочет иметь работу, но не может. Теперь их 6.5 млн человек - максимум за всю историю ведения статистики и 4.3% от общей рабочей силы.

Но еще более безнадежная ситуация со среднем пребыванием в статусе безработного.

Fucking Bullish Rally

Интересно, когда вас рынок научит не наступать на грабли, когда вас рынок научит понимать, что происходит вокруг? Почему вы продолжаете верить СМИ и этим проплаченными маркетмейкерами аналитиками? Вас как лохов разводили так, что многие поверили в новое ралли-шмали и по иронии судьбы это произошло на самом излете, при максимальном оптимизме, на самых хаях. Почему кто-то верил в хорошие данные, откуда ожидания восстановления экономики в 3 квартале? Что за херня вообще происходит? )))

Статистическое агенство вновь поимело рынок по самые "нимагу". Они выпустили на редкость омерзительные данные. Они пересмотрели прошлые данные в худшую сторону. Вчера некоторые деятели на ведущих новостных агентствах в США выступали и говорили, что покупайте, т.к. данные будут "что надо". Экономика восстанавливается и все дела.

Итак, написали про рост на 18 тыс, но прошлые данные пересмотрели в минус на 44 тыс, а это значит, что без пересмотра падение в июне 26 тыс, хотя кто-то ждал под 200 тыс в плюс. С мая по июнь 2011 рабочие места вне сх прибавили всего 43 тыс! Для справки: до максимумов необходимо прибавить 7 млн без учета прироста населения. Рецессия возобновляется. Еще не полностью, но ситуация схожа с маем прошлого года. Тогда, кстати, рынок после окончания QE1 в марте 2010 рос еще 2 недели, а потом падал 3 месяца.

Отчет на редкость мерзкий по всем статьям. Продолжение следует.

Как ФРС снижала прогноз по экономике

Вам может показаться эта информация не столь важной, но на самом деле следует хорошо понимать, как работают официальные органы и как формируются прогнозы. Это на тот случай, чтобы вы не делали далеко-идущих выводов после того, как прочитаете в сводках новостей, что кто-то там повысил прогноз по экономике и рынки выросли. По факту эти прогнозы не значат ровным счетом.

Прогнозы делятся на официальные: Всемирный Банк, МВФ, ФРС, Бюджетное управления Конгресса, Белый Дом и т.д. Они всегда завышают оценки, т.к. в их задачу входит поддержание экономического роста, стабильности и процветания. Поэтому все прогнозы сводят к тому, что все будет хорошо и поэтому они всегда далеки от реальности и не представляют собой никакой аналитической ценности.
Неофициальные: инвестбанки, крупнейшие коммерческие аналитические конторы и т.д. Эти прогнозы выпускают в соответствии с их рыночной позицией, т.е. манипулируют информационным фоном. Основным игроком по одурачиванию клиентов здесь является Goldman Sachs ))

Так вот, на примере ФРС:
Это прогноз на ВВП 2011 года, который выпускался с апреля 2010 по июнь 2011. Начинали за здравие, а закончили за упокой! 4.2% верхняя оценка в начале и 2.9% уже сейчас. В концу года не удивлюсь, если 2% окажутся супер результатов, из которых 1.5% жульничество и махинации ))

Безработица в США ))

На недавних заседаниях представителей ФРС, то они любили тыкать журналистов в цифры по безработице и говорили, что смотрите - она же уменьшается, количественное ослабление значит работает. Еще не все хорошо, но сдвиги есть. Так вот, даже по официальной статистике в мае зафиксирован полугодовалый застой. Это значит, что количество безработных не растет и не падает. В мае их 13.914 млн, в январе было 13.863 млн. Общий уровень безработицы после сезонного сглаживания в январе был 9.05%, сейчас 9.05% ))

Занятость вне сх секторе составила 131.043 млн (+54 к апрелю) против 130,173 млн год назад и 130.328 в январе - это при том, что население за этот период выросло на 2.5 млн человек )) Т.е. рост занятости не перекрывает рост населения.

Потом более подробные данные изображу.

Справедливости ради стоит отметить, что почва под QE3 неплохая нарисовалась? Вот если опустить СИПи процентов на 10-15 вниз, придавить комодитиз, чтобы не было воплей про инфляцию издежек, макроэкономические данные нарисовать максимально плохими, и .. готово! Тогда у монетаристов будет аргумент в пользу новой фазы количественного ослабления. Скажут, если не помогли 600 млрд, то надо 1 трлн! )

Щедрое американское правительство

Как думаете, кто стал жить лучше всех в кризис? 
В 2010 году правительство потратило 157 млрд баксов на поддержку безработных против 119 млрд в 2009 в номинальном выражении. Обычно до кризиса не превышали 35 млрд. Если же посчитать в ценах 2005 на одного безработного в год, то выходит, что в 2010 году правительство было наиболее щедрым, потратив около 9.5 тыс баксов на безработного в год или почти 800 баксов в месяц - это, кстати в 2.5-3 раза больше, чем зарплата среднего китайского рабочего, который пашет днем и ночью возле станка на заводе и в 2 раза больше, чем получают в России. ))

По крайне мере, сейчас тунеядцы и бездельники живут, как минимум в два раза лучше, чем в 2007 году. В этом плане кризис для них сказался положительно. Еще никто не смог в кризис нарастить доходы столь сильно, как безработные!! ))) 

При этом безработица застойная, более 44% находятся в статусе безработных более 6 месяцев, ну, собственно с такими дотациями можно еще дома посидеть, все равно они уже неконкурентоспособны на рынке труда и более, чем на 1.5 штуки не смогут рассчитывать.

Занятость вне сх МИНУС 500 тыс!!! Махинации с трудовой статистикой?

 Первое, что я заметил - это странные цифры с количеством занятых вне с/х. Вроде месяц к месяцу рост, но что-то не то. Сравнил с тем, что было раньше и увидел, что они пересмотрели данные с 2006 года, естественно в худшую сторону. Например, раньше в декабре 2010  было 130.6 млн занятых вне сх, теперь 130.1 млн, т.е. пересмотр на 500 тыс в худшую сторону - а это весь годовой прирост!! Функционеры любили хвастаться тем, что занятость в частном секторе начала расти. Отлично, после пересмотра теперь ничего не выросло. Сейчас они пишут, что занятость в частном сектор год к году выросла на 1,23 млн. человек до 108 млн. Без пересмотра рост на 900 тыс.

Вот таким образом модифицировали матрицу:


Что касается безработицы, то вышло забавно. Кол-во рабочей силы сокращается (153.2 против 153.7 млн в декабре) - плохо, кол-во человек,  не включенных в состав рабочей силы увеличилось на 320 тыс. человек - опять плохо, т.е. просто выпали из состава рабочей силы. Понятно, что с такими махинациями безработица упадет до 9%.

Друзья, это анекдот, вчера всю ночь рыдал над выступлением Бена и удивлялся, как можно так врать всему миру. )) Так рыдал, что только сейчас в чувства пришел. А теперь опять добили враньем! ))))

В принципе, с такими темпами, я не удивлюсь, что уже совсем скоро мы узнаем, что ВВП США никуда не вырос, а упал в 2010 на пару процентов из-за того, что занижали инфляцию, следовательно дефлятор. Но что более вероятно, что с продолжением роста на финансовых рынках и при стагнации экономики в 2011 ВВП может легко перевалить за минус 3%. Допустим, S&P500 к концу года 1500, нефть 200, весь комодитиз более 100% роста и инфляция под 10%, когда номинальный ВВП +6-7%. Вот и получим 3% падение. А нам обещают рост?!

США - экономика услуг

Все знают, либо, по крайней мере, слышали, что производственный сектор с течением времени вытесняется из экономики развитых стран. Но как на цифрах все это выглядит? За основу можно взять данные, как по ВВП, та и по занятости. Берем вторые. Отчет по занятости вне сх в США подразделяется на частный и государственный сектора. Где частный делится на категории: сектор услуг и производственный, которые в свою очередь дальше делятся.

В далеких 40-х во время войны доля занятости в промышленности составляла почти 50% из всего частного сектора. Теперь 16.6%, что вблизи исторического минимума. Тренд устойчиво нисходящий. Какие факторы повлияли? За счет глобализации, когда в поисках более высокой рентабельности компании стали вывозить производственные ресурсы в страны с более низкой оплатой труда. Например, сейчас в Штатах минимальный оклад в час примерно 8.5 баксов. В развивающихся странах в разы меньше. В России около 2 долларов, в Китае где-то 1.3, в Индии около бакса. Но в Россию по понятным причинам ни одна западная компания основные производственные мощности не вывозит. Речь идет о Китае, Вьетнаме, Тайвани, Малайзии и т.д.

Второй фактор – это повышение производительности труда, главным образом за счет внедрения автоматизиованных систем управления. Понятно, что на производство одного авто сейчас требуется меньше людей, чем 40 лет назад. На многих фабриках, особенно, если речь идет о высокотехнологическом производстве, то процесс контролируют всего несколько человек. Основную работу на себе берет компьютер.

Ну и третий фактор. Это внедрение многих сервисов, о которых всего несколько десятков лет назад никто не слышал. Масс-медия, сектор развлечений, всякие фин., бизнес консультирование, брокерские услуги и т.д. Во всяком случае интеграция услуг в нашу жизнь проникла крайне сильно. Т.е. появление новых сервисов и развитие старых привело к тому, что в поисках более лучших условий работники переметнулись в сектор услуг.

Кризис 2007-2010 против предыдущих рецессий

Честно пытался вспомнить за прошедший год хоть одно позитивное событие, новость или факт, которые бы заложили базис под долгосрочный рост. Не нашел – ничего. Прошло 3 года с того момента, когда восходящий тренд экономического развития развернулся. Учитывая, что все относительно, то имеет смысл сравнить нынешний кризис с 4 предыдущими. Совершенно очевидно, что на каждую рецессию были свои причины и особенности, но сейчас о другом. Попробуем понять глубину спада и точку, когда период падения сменяется периодом роста. Оставив в стороне коррумпированную, марионеточную составляющую большинства статистических бюро, они все же публикую высокодетализированную обширную статистику, которая позволяет сравнить бизнес циклы. Как ни крути, в США самая удобная и обширная в мире статистика.

Чтобы исключить предвзятость, то за точку отсчета приняты официальные даты начала спада от NBER для каждой из рецессии. Ноябрь 1973, первая половина 1980, июль 1990, март 2001 и декабрь 2007. Для сравнения брались 6 месяцев до начала спада и 35 месяцев после. Т.е., чтобы сравнить кондиции экономики через 3 года после начала спада для каждой из рецессии. Сейчас это ноябрь 2010.

Количество рабочих мест вне с/х в ноябре 2010 по отношению к декабрю 2007 года сократилось примерно на 5.4%. Много это или мало?

Сравниваем с другими кризиса и как обстояли дела через 35 месяцев после начала экономического спада. Получается, что даже сравнивать особо не с чем, так как, например, в кризис 70-х рабочие места начали снижаться спустя год, восстановились через пару лет и начали расти. Кризис 90-х и 00-х годов серьезного давления не оказал на рынке труда, по крайне мере просадка не превышала 2%, а стабилизация и восстановление начались значительно раньше, чем сейчас и уже спустя 3 года практически полностью восстановили потери. На данный момент, как видно, никакого восстановления нет. К апрелю 2010 вроде бы нисходящий тренд начал сменяться на восходящий, но с мая последовал рецидив, от которого лишь компенсировали потери, но не восстановились. Собственно, на графике все видно.

Количество безработных выросло более, чем на 100% и находится на этом уровне уже более года. Судя по рисунку, безработица имеет особенности восстанавливаться достаточно долго, если судить по исторической динамике.

С этой точки зрения кризис 2007-2010 не выбивается из общей тенденции, но при относительном сравнении все достаточно плохо. Например, во все предыдущие кризисы возврат к докризисным значениям происходил спустя 3-4 года после начала спада. Сейчас уже прошло 3 года и уровень безработицы не снизился. Как уже ранее говорил, впервые в истори США уровень безработицы находится на столь высоком значении так долго.

При этом рабочая сила практически не выросла. Вновь худшие показатели среди всех рецессий.

Реальные располагаемые доходы выросли всего на 3.8% за 3 года, при этом за последние 6 месяцев прирост практически нулевой. Опять хуже всех.

Основная часть доход домохозяйств идет на выплаты задолженностей по кредитам. Пиндосы 20 лет были ориентированы на проедание будущих доходов, теперь пришла пора затягивать пояса потуже.

Пром.производство - один из немногих индикатор, которые оптимисты любят тыкать, показывая, что не все так плохо. Но по отношению к предыдущим кризиса все очень плохо, даже здесь. Что касается 80-го года, то с 85 начался активный рост. Теперь этого не будет. Про пром.производство, и почему оно не сможет активно расти писал в обзоре по итогам года.


Всеми любимые сектор недвижимости в США, который мертв чуть менее, чем полностью показывает самую забавную динамику. Речь идет о продажах на первичном рынке жилья. Напомню, что падать он начал еще с 2006 года и концу 2007 свалился свыше 30% от максимумов. А с конца 2007 по настоящий момент падение еще на 60%! При этом вновь рецидив с мая 2010 года.

Не считая кризиса 80-х восстановления рынка недвижимости происходило примерно через 1.5 года после начала спада экономики. Что касается кризиса 80-х, то там он волнами шел, однако с 1984 года прошло резкое восстановление. Сейчас рынок на дне и начал копать. Единственный позитив во всем этом заключается в том, что до нуля осталось совсем немного, так что предел падения ограничен. Вот на такой радостной ноте можно вырасти хорошо! ))

Про кредитование много говорилось. Тут без комментариев. Отмечу лишь то, что с 2007 года закончилась целая эпоха кредитного бума, длившиеся более 20 лет. Экономика США целиком и полностью была ориентирована под будущие доходы. Недостаток реальных текущих доходов компенсировался за счет кредитной иглы. Под это создавалась инфраструктура, строились заводы, фабрики, расширялись рабочие места.


Экономика росла, и никто не знал бед. Теперь механизм кредитной экспансии безвозвратно сломался. Пока все держится на том, что государства заменяет недостающий спрос за счет наращивания гос.долга, но это не может продолжаться вечно. Наступит момент, когда дальше расширять долг станет невозможно – это неизбежно. Здесь вопрос не в том, произойдет это или нет. Вопрос в том, сколько еще смогут продержаться?

Мир стоит на распутье, сменяется целая эпоха, теперь необходим новый драйвер роста. Когда-то очень давно это была индустриализация, потом развитие автоматизированной техники с ростом производительности труда, потом последовало развитие высоких технологий потребительского назначения. В последние пару десятков лет главенствующую и принципиальную роль в росте развитых экономик играла кредитная экспансия, но отныне он (кредит) сжимается и еще долго будет сокращаться и совершенно точно, что новой кредитной экспансии предыдущего образца больше не будет. Что выступит новым драйвером роста? Нанотехнологии, биоинженерия, но когда? До внедрения новейших технологий в массу проходит не менее 10 лет, а иногда и более.  Необходимые структурные преобразования, иначе система не сможет долго протянуть.

ИТОГ очень простой. Пиздец чуть менее, чем полностью. Резервы по субсидированию экономики исчерпаны, схоро придет пора резать расходы, а нельзя - экономика не встала на ноги и еще долго не встанет. Впереди инфляция издержек из-за роста сырья, далее стагфляция, валютные войны, протекционизм, необходимость сокращать дефициты, после чего новый виток экономического спада, возрастающие риски долгового коллапса. Первые дефолт объявят страны группы PIIGS уже совсем скоро, в самом конце вероятен взрыв трежерис. Народные бунты, восстания станут перманентными в Европе, потом может последовать гражданская война. ФРС имеет шанс потерять независимость. Банки и ФРС для поддержания своей устойчивости и власти будут вынуждены катализировать конфликты. Так что пока ничего хорошего не вижу,вот так! )) На истину не претендую )) Плакать не нужно, рано или поздно все будет хорошо, люди и не через такое проходили, но еще не все говно очистилось )

ИТОГИ 2010: когнитивный диссонанс в экономической системе

Для политиков и монетарных властей уходящий 2010 год можно назвать годом упущенных возможностей и несбывшихся надежд. Еще в конце 2009 года были призрачные надежды на то, что все рассосется, все восстановится и жизнь станет лучше. Прошел год, надежды рассеиваются, реальность вырисовывается и крупнейшие центробанки мира продолжают в аварийном порядке вкачивать в экономику ликвидность с расчетами, что она дойдет до потребителей. Хотя они осознают, что в условиях глобализированной финансовой системы часть свеженапечатанных папирусов безвозвратно сгорают в долговой махине, другая часть оседает на спекулятивных счетах. В принципе, существует два отдельных, слабо зависимых между собой мира. Один реальный мир - экономика, другой чуть менее, чем полностью виртуальный - фин.система, который за счет своего могущества и влияния имеет больший вес на экономику, чем экономика на тот потусторонний, вырожденный мир. Для того, что на примере проследить степень наркотической зависимости, то внимательно проследите историю рынков с момента окончания программы ФРС по выкупу MBS к себе на баланс в середине апреля этого года и к моменту непосредственного начала в середине августа. Фактически дилеры формируют не только рынки, новостной фон, но и монетарную политику, настроения потребителей и экон.обстановку. Не нужно смешивать и путать реальную экономику с доминированием идиотизма и с массовым помешательством на финансовых рынках, вызванными принудительной национализацией фондового рынка со стороны ФРС через первичных дилеров. Но сейчас речь не о рынках. Посмотрим, чего добилась экономика за год, пробежавшись по основным макроиндикаторам.


2010 год заканчивается тем, что никаких улучшений на рынке труда нет, что фактически свидетельствует о том, что текущий кризис стал самым тяжелым со времен Великой Депрессии. За 80 лет не было ни одного случая, чтобы уровень безработицы оставался на столь высоких значениях в течение длительного периода времени – по сути уже 2 года. Уровень безработицы находится на 9,8% (против 10% год назад), что является максимум с середины 1983 года, не считая пика нынешнего кризиса. Еще один негативный момент заключается в том, что процентное отношение рабочей силы к численности населения находится на минимальных уровнях с середины 80-х годов из-за массовых исключений работников из состава рабочей силы по множеству причин, в том числе из-за застойной безработицы, когда люди отчаялись и перестали искать работу.

Фундаментальное отличие кризиса 2007-2010 состоит в том, что на этот раз безработица стала перманентной и застойной. Сейчас 42% всех людей, кто не имеет работу находятся в статусе безработных более полу года, что лишает их всяких шансов на поиск достойного места трудоустройства. Речь идет о 6,4 млн человек – это максимальный уровень за всю историю и больше, чем было в прошлом году, когда было 5,9 млн. Люди теряют навыки, квалификацию, т.е. время играет против них и с каждым месяцем будет все сложнее найти работу. А это ограничивает людей в тратах из-за крайне низких доходов, поэтому ждать восстановление потребительского спроса в среднесрочной перспективе не имеет смысла – безработные не являются полноценным потребителем.

Еще один интересный график, показывающий среднее пребывание в статусе безработных, которое сейчас на предельном уровне за всю историю – 34 недели против 28 недель год назад. Вновь ухудшение ситуации.

Занятость вне с/х за год изменилась в плюс на 842 тыс, что крайне мало по сравнению с сокращениями во время кризиса, которые на пике достигали 6.8 млн человек. Вообще экономика США на текущий момент потеряла 7.4 млн. занятых от максимума в декабре 2007, что при текущих темпах роста (при условия отсутствия шоков) приведет к тому, что рынок труда может восстанавливаться около 10 лет.

Однако, есть важный нюанс. За это время население выросло почти на 8 млн. человек, но чтобы картина совсем не была ужасной, то возьмем не общую численность населения, а только рабочую силу. Получается, что пока никакого фактического улучшения нет и уровни середины 80-х годов.

За год частный сектор нанял 1.09 млн человек, гос.сектор сократил 246 тыс персонала. Но, если гос.сектор во время острой фазы кризиса почти не сокращал работников, то частный сектор резал свирепо, где доходило до 7 млн.человек, поэтому говорить об улучшении не приходится. Стабилизация, но не улучшение, особенно, если проводить корректировку на численность населения.

Причем из частного сектор по отношению к ноябрю 2009 восстанавливается далеко не все. Продолжаются сокращения в таких секторах, как строительство (-2% к прошлому году), ИТ (-1.6%), фин.сектор (-1.2%), в производстве товаров краткосрочного пользования (-0.7%) и т.д. Найм идет менеджеров, юристов и прочие кадры (+2.4%), в образовании (2%), медицине (1.2%), в товарах длительного пользования (1.8%).

---

Официальный уровень инфляции в США сигнализирует о дефляционных процессах в экономике. Сейчас 1,05%, год назад было 1,85%. Без учета продуктов питания и энергии 0,65% против 1,69% год назад, что является одним из самых низких уровней с момента начала ведения статистики.

С одной стороны, учитывая процесс делеверджа и крайне низкого совокупного потребительского спроса, то цены особо не могут расти, однако по многим неофициальным опросам и исследованиям картина иная. Я точно не помню где читал, но в США проводились независимые исследования по которым основные потребительские товары подорожали довольно существенно, по крайне мере по опросам домохозяйств. Вы сами можете в этом убедиться, если поспрашиваете резидендов.

Новая порция негатива по трудовой статистике.

Уровень безработицы в сентябре 9.58% против 9.64% в августе и 9.85% в сентябре 2009. Уровень занятости увеличился на 141 тыс до 139.39 млн, количество рабочей силы возросло на 48 тыс до 154.15 млн, а общее количество безработных сократилось на 93 тыс до 14.76 млн. Максимум количества безработных пришелся на октябрь 2009, когда было 15.6 млн, т.е. сокращение порядка 800 тыс. До среднего докризисного уровня необходимо сокращать количество безработных, как минимум в 2 раза до 7 млн человек.

Количество новых рабочих мест, созданных вне с/х сократилось на 95 тыс. Прошлые данные пересмотрели немного в лучшую сторону на символические 3 тыс за 2 месяца (-12 за июль и +15 за август). В государственном секторе за 2 месяца пересмотрели в худшую сторону на 43 тыс человек. В частном секторе пересмотр в плюс на 46 тыс.

В частном секторе наняли 64 тыс против 93 тыс в августе, а в государственном секторе увольнения в 159 тыс против 150 тыс в августе.

Традиционно паршивый отчет с рынка труда в США

39 тыс рабочих в сентябре было уволено из частного сектора по данным ADP. Это в особенности удивительно, т.к. в сентябре начинается деловой сезон и судя по индикаторам настроения бизнеса и поведению рынков все должны быть более ли менее благоприятно, однако данные с рынка труда говорят об обратном. За пол года прогресс практически нулевой. Было нанято всего 100 тыс работников и это по сравнению с 8 млн человек уволенными за пару лет, так что фактически никакого восстановления в США нет, не было и судя по всему не будет в обозримой перспективе. Под восстановлением будет считать не рост фондовых рынков к историческим максимумам, а улучшение ключевых макроэкономических показателей. Если с такими темпами будут «восстанавливаться», то потребуется 50 лет. )

Прошлые данные пересмотрели в плюс. За июнь +7 тыс, июль + 12тыс, а август +32 тыс. Поэтому в сентябре получилась такая просадка, но если бы не пересматривали, то все равно был бы минус 7 тыс к августу.

Отчет по рынку труда в США

В прошлую пятницу не смог опубликовать статистику по безработице, но чтобы справочный материал по рынку труда США был в актуальном виде, то опубликую сейчас. Не смотря на то, что доля вранья в них присутствует, но все таки фундаментальные показатели, как ВВП, инфляция, безработица и диспозиция с долгом США буду по мере возможности поддерживать в актуальном виде. ))

Итак, данные по количеству занятых вне с/х сектора показали неплохую динамику. Да, неплохую, но в пределах одного месяца, никакого серьезного воздействия на общий унылый тренд она не оказала и не меняет общей картины, далее поймете, о чем речь.

Прошлые данные пересмотрели в лучшую сторону, так например за июнь +46 тыс (где частный сектор +30 тыс, а государственный +16), за июль прирост составил 123 тыс. где частный сектор +66 тыс, а государственный +57 тыс. Таким образом суммарный положительный эффект составил +169 тыс, в итоге данные за август показывают падение на 54 тыс. так же, как и в июле, если бы данные не пересматривали, то прирост мог составить 115 тыс, так что статистика неплохая, но не факт, что в сентябре ее не пересмотрят в худшую сторону, плюс фактор выбора в Конгресс играет свою роль, т.к. некоторым выгодно иметь хорошие данные, которые помогли бы оправдать вложенные средства налогоплательщиков в спасение экономики США.

В абсолютном выражении количество занятых вне сх составляет в августе 130.311 тыс, год назад было лишь немногим меньше 130.082 тыс. До кризиса было 136-138 млн, а пик пришелся на декабрь 2007 года на уровне 137.951 млн. Дно зафиксировали в декабре 2009 возле 129.588 млн, т.е. фактический отскок всего 654 тыс. Так что до восстановления еще далеко.

С учетом коррекции данных за прошлые месяцы динамика м/м немного улучшилась, но все равно находится в отрицательной области, что пока показывает на замедление восстановления рынка труда.

Частный сектор нанял в августе 67 тыс новых работников

Мрачная и унылая статистика по занятости в частном секторе США

Занятость в частном секторе в августе (-10 тыс) по данным ADP вышла значительно хуже июля (пересмотрено с +42 тыс до +37 тыс) и прогнозов на август (+17 тыс). В принципе, судя по динамике количества первичных заявок на пособие по безработице можно было предположить ухудшение, но сокращение произошло впервые с января 2010, хотя такие данные не мешают беситься воодушевленным после отпусков инвесторам и спекулянтам. После того, как дядя Бен пообещал денег, то чем данные хуже, тем лучше для рынков, а обещал он только при одном условии – когда станет очень плохо, а поэтому падкие на запах бабла спекулянты ломанулись покупать при каждом намеке на близость экономического спада! Во какая «новая нормальность»!
С начала кризиса частный сектор потерял более 8 млн работников.

Перепроданность на графике сняли, теперь можно и вниз сходить! В апреле было +65 тыс к прошлому месяцу, но таких данные еще не скоро увидим, пока все указывает на то, что сокращение будет продолжено, если Конгресс опять не примет пакет стимулирующих мер.

Динамика год к году еще в отрицательной зоне, сейчас к августу 2009 занятость в частном секторе на пол процента ниже. Кстати, еще не факт, что даже за счет инерции могут вытянуть в плюс, т.к. в сентябре 2009 было 107.3 млн, сейчас 106.95 млн, если пробудут в нулях в сентябре к августу, то все равно будет минус год к году, при этом нет гарантий, что продержимся на текущих уровнях, поэтому пока все достаточно мрачно.

Конгресс США стимулирует заявки на пособие по безработице!

Веселые янки не могли долго сопротивляться! Пятихатку разменяли, долго пришлось ждать, аж с 14 ноября 2009 года, но реальность берет свое. На фондовом рынке заливчик в лучших традициях пиндосов – сильно, смачно и быстро. Дважды отдолбились в 1100, но бросили эту дурную затею и отпустили рынок. С пятницы могут опять пойти на 1100, а что? Дурное дело не хитрое! )) Эти голдманисты и компания – резкие, как понос, иногда могут такие сюрпризы преподносить, что волосы дыбом встают, чего только стоит 6-майская шутка на -10%?! )) Вот, когда их тревожили такие малозначительные данные, как заявки на пособие по безработице? Они на такую ерунду даже внимание не обращают. Это я к тому, что не стоит ждать смены тренда, даже не смотря на такой провал. Ориентируемся на 1050-1130, а дальше по ситуации. негативная макростатистика будет еще долго довлеть над рынков, а хорошей ждать не стоит.

Конгресс продлили сладкую жизнь безработным, теперь они могут получать по 1200 долларов в месяц, валяясь на диване. Это столько, сколько 90% жителей России вне Москвы и мечтать не могу, вкалывая на заводе. Бессрочный отпуск им (американцам) оплачивает весь мир, особенно стараются Китай и Япония. Пиндостанцы расслабились и встали в очередь за заявками, потому что это определенно лучше, чем разносить гамбургеры в Маке за примерно аналогичную зарплату в США. На прошлой неделе 488 тыс, сейчас 500 тыс, среднее за 4 недели увеличилось на 8 тыс до 482500 (максимум с 5 декабря 2009).

Если Конгресс будет дальше кормить иждивенцев за счет китайцев и других "честных и порядочных американцев", то начнется процесс массовой деградации

Подробный обзор трудовой статистики в США. Экономика вновь близка к рецессии

Нездоровая тенденция за последний месяц по тотальному пересмотру ключевой макроэкономической статистики в заметно худшую сторону начинает настораживать. Не обошли стороной и трудовую статистику. Количество занятых вне с/х упало в июле на 131 тыс (-60 прогноз) с пересмотром данных за июнь и май. В общей сложности ухудшили статистику на 98 тыс, где на государственный сектор приходится -82 тыс, а на частный -16 тыс, особо сильно прошлись по сектору услуг с пересмотром на минус 37 тыс. Таким образом в июне работу потеряли 221 тыс, а не 125 тыс, как говори ранее.

Количество работников вне с/х в абсолютном количестве 130.242 млн, в июле 2009 было примерно тоже самое 130.294 млн, т.е. никого реального прироста не произошло. До кризиса было 136-138 млн, а пик пришелся на декабрь 2007 года на уровне 137.951 млн. Дно зафиксировали в декабре 2009 возле 129.588 млн, т.е. фактический отскок всего 654 тыс.

Отмечу, что с апреля по май хорошие показатели во многом обязаны найму в гос.секторе для переписи населения, где речь идет порядка о 400 тыс. человек. Сейчас доля гос.сектора немного снизилась и составляет 17.28%. В последнее время до кризиса колебалась возле 16%.

Сфера услуг обеспечивает основной найм работников, производственный сектор с каждым годом вытесняется. Заметны сдвиги в секторе образования и здравоохранения, где доля с 60-х годов по настоящий момент увеличилась более, чем в 2 раза до почти 10% от общего количества работников.

Динамика м/м показывает ярковыраженное замедление, кроме того второй месяц пребывает в отрицательной зоне. Замечу, что отрицательная зона практически всегда совпадала либо с рецессией, либо с замедлением экономики. Неплохой индикатор, посмотрите

Госсектор -202 тыс в июле, против – 252 тыс в июне и +381 тыс в мае. Если с госсектором все понятно (из-за переписи населения сокращают) + в местных органах власти порезали 38 тыс чиновников из-за проблем с местными бюджетами, то частный сектор не радует. Был оптимистичный взлет в марте +158 тыс, потов в апреле +241 тыс, далее в мае замедление + 51 тыс, в июне еще хуже +31 тыс (+75 тыс до пересмотра) и наконец в июле + 71 тыс. За год -26 тыс, средний темп прироста с начала года 90 тыс. С такими темпами до докризисных значений будут расти 7.5 лет, но учитывая, что фактически темпы замедляются, то в реальности может и не достичь былых высот. При текущем уровне занятых должны давать порядка 100 тыс, чтобы компенсировать естественный прирост рабочей силы из-за роста населения в темпе 170 тыс в месяц.

Уровень безработицы

Число первичных заявок по безработице в США +19 до 479 тыс

Еще один небольшой обзорчик по заявкам по безработице в преддверии отчета по занятости, который выйдет сегодня в 16;30. Число первичных заявок по безработице в США на неделе по 31 июля составило 479 тыс, увеличившись на 19 тыс – это, между прочим, максимум с 10 апреля. Хуже всего во время кризиса было 28 марта 2009, когда заявки составляли 651 тыс, лучше всего 10 июля на уровне 427 тыс. Нормальные докризисные значения 300-350 тыс. Кстати, сигнал у ухудшению обстановки с занятостью последовал в феврале 2008 года, т.е. за долго до того момента, когда рынки улетели в штопор. Если брать среднее значение за всю историю ведения статистики, то это 361 тыс.
С начала 2000-х

За всю историю

4 недельная, сглаженное количество заявок увеличилось с 453250 до 458500.
Но больше интересно посмотреть на отношение количества заявок по безработице к числу занятых. Согласитесь, что если занятых 130 млн и 400 тыс заявок, то это не одно и тоже при 60 млн занятых в 70-х и том же количестве заявок. Здесь максимум в 75 году на уровне 8.7 заявок в неделю на 1000 человек. Сейчас 3.77 – это максимум с 14 ноября 2009, хотя по заявкам, как я уже говорил фактический максимум с 10 апреля, так что, учитывая, что число занятых сократилось, то картина локально пока не слишком веселая, но в глобальном масштабе все так уж и плохо. Например, даже на пике кризиса в 2009 коэффициент был значительно ниже, чем в 70 и 80-е года.
Кстати, если к этому графику применить ТА, то перекупленность давно сняли, скользящие пересекаются, а MACD подает сигнал на рост показателя, т.е. ухудшению безработицы :)

В поисках зеленых ростков в куче ... ADP: изменение занятости+42 тыс в июле

Господа, вы уж определитесь. Или мы впадаем в эйфорию от того, что все крайне плохо и тогда все тихо ждем дядю Бена с иглой или растем о того, что, как бы улучшаются показатели и никакого Бена не ждем. Но нельзя оба дела делать одновременно. Судя по отчету пока все выглядит согласно этой всеобъемлющей картинке.

Спасибо жж юзеру illashenko за эту картинку.
По данным ADP изменение занятости вне сельского хозяйства в июне составило +42 тыс. к июню, плюс немного в лучшую сторону пересмотрели июньские данные с 13 до 19 тыс. Стоп, радоваться рано. Сейчас 106.971 млн занятых, до кризиса было 114-115 млн, таким образом экономика США потеряла без малого 8 млн. занятых человек. Дно было в январе на уровне 106.747 млн, отскок дохлой кошки за пол года составил жалкие 200 с небольшим тысячи и это по сравнению с 8 млн. Тенденция, вроде бы, положительная, но до восстановления еще очень далеко. Достаточно посмотреть на то, что я изобразил ниже, чтобы понять, почему ФРС так сильно беспокоится.

Динамика месяц к месяцу. Нанимаем 6 месяцев в подряд, но это все настолько жалко, что там какие-то 10-40 тыс, когда теряли по 600-700 тыс в месяц во время кризиса. К слову, если будут нанимать такими темпами, как за эти пол года, то потребуется лет 15, чтобы выйти на докризисные уровни.

Динамика год к году показывает стабилизацию, не более. Иными словами падать перестали, но пока даже ниже, чем в прошлом году. Тогда в июле было 107.757 тыс.

Cенат США продлил сладкую жизнь безработным на 73 доп.недели, выплачивая по 1.2 штуки в месяц.

У безработных в США сегодня праздник, все пустились в пляс, танцуя и веселясь, т.к. можно еще не работать! Опасаясь массового буйства голодных американцев, Сенат США после нескольких месяцев ожесточенной борьбы, в среду принял меры, касаемые пособий по безработице, проголосовав 59 за и 39 против. Обама готовится подписать закон после окончательного голосование в Палате представителей в четверг.Теперь 2.5 млн бездельников и туниядцев, которые не работают и не могут получить работу в течении 6 месяцев могут вздохнуть спокойно и уже со следующей неделе новые выплаты будут перечислены на счета безработных. Было 29 недель, стало 73, при этом речь идет в среднем о 309 долларов в неделю для почти 5 млн человек, для половины срок выплат истек 2 июня.