ДАННЫЕ: Производительность труда вне с/х США за 3-й кв пересмотрена до +8,1% с +9,5%

	3 квартал	2 квартал	прогноз
произв. труда вне с/х	+8.1%	+6.9%	+8.5%
удельные расх. на оплату труда	-2.5%	-5.2%

Производительность труда в США в 3-м квартале выросла менее значительно, чем предполагалось. В то же время, рост показателя, который наблюдается четвертый квартал подряд, оказался существенным, так как компании с целью повышения прибыли стремятся возложить больше объема работы на плечи работников, которые сохранили свои рабочие места. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в четверг Министерством труда США. Согласно опубликованным данным, производительность труда вне сельского хозяйства США в 3-м квартале выросла на 8,1% годовых. Показатель был пересмотрен в сторону понижения.


Уточненные данные также свидетельствовали о том, что удельные расходы на оплату труда, которые являются индикатором инфляционного давления в стране, не снизились столь же значительно, как предполагалось ранее. Рост удельных расходов на оплату труда является негативным фактором для прибыли компаний, однако при этом способствуют росту доходов домохозяйств, что расценивается как позитивный фактор для экономики.

Первоначально сообщалось о том, что производительность вне сельского хозяйства США в 3-м квартале выросла на 9,5% годовых. Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, прогнозировали, что показатель будет пересмотрен в сторону понижения – до роста на 8,5%. Производительность определяется как объем производства на отработанный час. В 3-м квартале показатель вырос четвертый квартал подряд. В частности во 3-м квартале производительность выросла на 6,9% годовых, причем показатель не был пересмотрен.

Рост производительности указывает на то, что деятельность компаний становится более эффективной, так как их прибыль растет за счет сокращения издержек.

В период низкой инфляции такая ситуация может означать, что зарплата работников, сохранивших свои места в компаниях, растет. Согласно уточненным данным, почасовая оплата труда вне сельского хозяйства в 3-м квартале выросла на 5,4%, тогда как ранее сообщалось о росте на 3,8%. Реальная почасовая оплата труда /скорректированная с учетом инфляции/ выросла на 1,8%, тогда как первоначально сообщалось о росте на 0,2%.

Согласно представленным данным, удельные расходы на оплату труда в 3-м квартале упали на 2,5%, тогда как ранее сообщалось о падении на 5,2%. Экономисты ожидали пересмотра показателя удельных расходов до падения на 4,2%. Согласно пересмотренным данным расходы на оплату труда во 2-м квартале остались на прежнем уровне, тогда как ранее сообщалось о падении на 6,1%.

Производство вне сельского хозяйства в 3-м квартале выросло на 2,9% годовых, тогда как ранее сообщалось о росте на 4,0%. Количество отработанных часов в 3-м квартале снизилось на 4,8%, причем показатель продемонстрировал падение на протяжении девятого квартала подряд. Ранее Министерство труда сообщало о падении числа отработанных часов в прошлом квартале на 5,0%.

Значительный рост производительности не является редким явлением для периода окончания рецессии или начала восстановления экономики. Однако рост производительности происходит за счет работников. С начала рецессии в декабре 2007 года числа рабочих мест вне сельского хозяйства сократилось на 7,3 млн. Существенный рост производительности дает Федеральной резервной системе США возможность сохранять процентные ставки на крайне низком уровне и способствовать восстановлению экономики.

После сокращения на протяжении четырех кварталов подряд на фоне наихудшего со времен Великой депрессии экономического спада ВВП США в 3-м квартале вырос. Однако ожидается медленное восстановление экономики. Уровень безработицы в США в октябре достиг 10,2%. Компании сокращают издержки ввиду снижения спроса. К примеру, в ноябре финская компания Nokia Corp., являющаяся крупнейшим мировым производителем мобильных телефонов, заявила о сокращении числа рабочих мест в компании. Опасаясь за свои средства к существованию, потребители стали проявлять осторожность и бережливость, что, в свою очередь, ослабило движущую силу роста экономической активности в стране.

Президент Федерального резервного банка Ричмонд Джеффри Лэкер заявил на этой неделе о том, что ожидает умеренного роста экономической активности в США в 2010 году. Однако стране предстоит столкнуться с тяжелыми проблемами, такими как трудности на рынке труда. Лэкер известен своей склонностью к ужесточению денежно-кредитной политики в целях сдерживания инфляции. Он предупредил о том, что инфляционные ожидания могут вырасти на первых этапах восстановления экономики.

В ходе заседания, состоявшегося в прошлом месяце, ФРС приняла решение оставить ключевую процентную ставку на рекордно низком уровне – в диапазоне 0%-0,25%. Пока экономика лишь выходит из состояния спада, инфляционные показатели слабые. Индекс потребительских цен в США демонстрирует годовое падение.