Сравнение рубля с валютами развивающих стран

Для тех, кому интересно посмотреть на динамику валют развивающих стран по отношению к доллару.

Рупий начал ослабляться агрессивными темпами с середины марта 2008, тогда как рубль лишь с середины июля. Рубль к февралю 2009 рухнул более, чем на 50% от хаев июня, в то время, как индийский рупий всего на 30%, но тут, конечно нужно учесть, что мы в отличие от Индии, Россия в полной мере сырьевая страна и падение нефти в 4 раза от хаев июля 08 серьезно ударило по экономике и привлекательности инвестиций в Россию. Сейчас рупий смотрится несколько лучше рубля, судя по исторической динамике.


Бразильский реал

Клапана открыты!

Больше не в силах терпеть! Япошки не удержались и впервые с 2004 года была проведена интервенция на валютном рынке в объеме от 7 до 10 млрд долларов (700 млрд йен) по оценке дилеров. Прошлые потуги Банку Японии обошлись в 35.2 трлн йен, где на 2003 год пришлось 20.4 трлн, а остальное на первые 3 месяца 2004, т.е. за все время больше 330 млрд долларов. Интересно, что на этот раз правительство также выделяет лимит в 30-35 трлн, т.е. это означает, что ресурсы на поддержку есть, а истории говорит о том, что если клапаны открываются, то одним днем интервенции никогда не ограничиваются, так что те, кто ставят на укрепление йены в краткосрочном плане могут погореть. Но история также свидетельствует о том, что ЦБ обычно проигрывают, т.е. в среднесрочном плане победа может оказаться за рынком, по крайне мере, так было в 2004 года, когда после похода на 114, USDJPY рухнул к концу года на 13 фигур до 101 и лишь потом курс пошел к 122 и выше, но это скорее, как склонность к керри трейду, с 2006 по конец 2007 пришлось основное ралли на финансовых рынках, в особенности на развивающих. Посмотрите, насколько унылой в глобальной перспективе выглядит попытка Банка Японии сыграть на ослабление йены в этом году.

Интересно, что курс даже с таким интрадейным взлетом

не дотягивает до лаев панического 6 мая 2010 года, которые были на 88 уровне, т.е. сейчас цель Банка Японии и минфина вернуть курс хотя бы туда, где он был в момент обвала рынков. Кстати, еще одна интересная особенность.

Август в США на минорной ноте, Япония в панике, а БРИК в стороне

Ну что ж, лето закончилось, никакого ралли не произошло, ведущие по капитализации фондовые рынки ниже, чем в середине июля, хотя на рост многие ставили и ждали повторения 2009. В августе Доу на -4.3%, СИПи на -4.8%, но нужно учесть рекордно низкие объемы за последние 2-3 года. Разница с тем годом состоит в том, что если тогда были надежды, то теперь их нет. Стимулы не помогли так, как на них рассчитывали, самоподдерживающий рост не удалось запустить, экономика снова скатывается в рецессию и похоже вопрос состоит не в том, будет ли новый цикл замедления экономической активности, когда ВВП уйдет в минус, утащив с собой все макроиндикаторы в отрицательную область, а вопрос в том, когда это произойдет – через 3 месяца, пол года или еще протянут? Если продолжат в том же духе, то через 3 месяца.

Посмотрев на ключевые макроэкономические параметры, то стоит признать, что сейчас ситуация в какой то мере сравнима с серединой 2008 года. Тогда тоже, вроде бы экономика еще работала, но тенденция вырисовывалась отчетливо. Монетарные власти очень надеялись на то, что классические законы экономики, которые работали раньше, сейчас начнут давать такой же эффект. Потребитель в депрессии и не хочет тратить, компании сокращают инвестиции из-за низкого спроса? Не проблема, влили гос.деньги в систему, понизили ставки, выкупили долги и понеслась заново, но в этот раз кризис оказался системным, по крайней мере, об этом говорят даже официальный данные (было плохо, помогли, стало немного лучше, а потом опять плохо). Макроданные ищите по тегу, а на счет системности кризиса разбор полетов оставим на потом.

Что касается самих рынков, Япония на самих низких значения с конца апреля 2009! Америка всего в 3-4% от лоев начала июля, Европа смотрится слабо, но зато ставка на декаплинг сработала неплохо – БРИК в форме и неплохо себя чувствуют (по ним вообще падения не видно, а было ли оно?), Аргентина и Корея также не хворают. Раньше падение Америки на 3% рассматривалось, как вселенская катастрофа, теперь это в порядке нормы, и если они падают на 3%, то на текущий момент это не значит, что Россия будет падать аналогично. С каждым днем отвязка от СИПИ все больше и больше, если интрадейные движения мы еще повторяем, т.е. корреляция присутствует, то силу и амплитуду нет. Для сравнения: в 2009 году падение СИПи на 1% приводило к падению нашего рынка в среднем на 2.6%, сейчас 1.2%, а в последнее время и того меньше, да и то хватит наглости расти!

Склонность к риску на мировых рынках минимальная.

Пир во время чумы или как покупать, когда все плохо

Америка завершила день в плюсе, взлетев почти на 2% от утреннего дна. В среду на рынке была радость, все пустились в пляс, покупали и брали все, что плохо лежит. Сначала пугались и страшились малейшего шороха от беспощадного бомбометания от статбюро. После финального залпа в 18.00 МСК встали с земли, отряхнулись, немного пошатались, потом посмотрели в окно, вроде все на месте, вроде все движется, никто не умер. Неуемной радости и переоценки ценностей способствовало:
1. Данные по продажам на вторичном рынке, которые показали падение на 27% при ожиданиях снижения на 11%. Самое сильное падение в истории и минимальное значение за 15 лет.
2. Данные по продажам на первичном рынке – самое худшее значение за всю историю ведения статистики.
3. Средние цены на дома продолжают снижаться – минимум за 7 лет, с поправкой на инфляцию лои за 10 лет.
4. Заказы на товары длительного пользования +0.3% (ожидания +3.1%), без учета транспорта -3.8% (прогноз 0.5%)

Когда всем плохо, трейдерам в США очень хорошо! )) Так ведь и в октябре 2007 года был хай, когда многим было понятно куда мир движется! Наверное просто устали бояться, как бы иммунитет не выработали от плохих новостей, а то еще озвереют совсем! )) Трейдеры со стажем народ живучий, почти как тараканы, их бомбежкой не удивишь, быстро адаптируются и привыкают ко всему.

EURCHF в среду 1.2971 в моменте – естественно обновили исторический рекорд.
Йена на максимальных за десятилетия значениях относительно EURJPY и USDJPY, пока никакого отскока не произошло. Сужение спрэда между японскими облигациями и трежерис провоцирует спекулянтов и фондов денежного рынка выводить деньги обратно, теперь уже из долларов в йенц.
Золото еще выше – сегодня уже максимальные уровни с 1 июля.
Нефть при старте торгов в США валилась ниже 71 бакса, что является минимумом с 8 июня!
На рынке облигаций тенденция по сбросу долгов проблемных стран. Графики здесь http://spydell.livejournal.com/214917.html (доходность десятилеток Греции и Ирландии достигают максимальных уровней с начала мая, т.е. с того момента, когда ЕЦБ и ЕС в экстренном порядке принимали план спасения!!) Облигации Португалии также растут, хотя Испанию и Италию все же покупают. Пока их скидывают, бегут в относительно надежные страны – США, Япония, Германия, Швейцария и т.д, которые находятся на своих исторических минимумах.

24 августа - это день рекордов!

"Самый спокойный месяц" - август, как его любят называть журналисты оказался таким спокойным, что мертвых в гробу разбудил. В принципе, ничем особо не отличается от мая и июня, разве что фондовые индексы относительно устойчивы, но на валютном рынке пертурбации еще те.

USDJPY – минимум 83.59, провалился до 15 летнего минимума (с июня 1995 года) + японский фондовый рынок обновил минимумы 2010 года.

EURCHF новый минимум возле 1.3048, превзошли июньское дно и показали исторический минимум!!

EURJPY – 105.42 по аккомпанемент маржинколлов, кто стоял в лонг по евро, опять самое низкое значение с сентября 2001 года!

Если перевести, что здесь на графиках - сворачивание керри трейд с отвращением к рискованным активам.
Нефть - свалилась до уровня 7 июля

Золото растет, 10 летки опять растут в цене, падая в доходности, на данный момент ниже 2.5% (17 месячный low), двухлетки снова бьют рекорды. Евробакс валился ниже 1.26, но слабые данные по вторичке вызвали волны фиксации шортов.

USDJPY пора играть на рост доллара

Заявления минфина Японии о том, что курс иены "УЖАСАЮЩИЙ" можно интерпретировать, как прямой намек на то, что Банк Японии в скором времени выйдет на валютный рынок с интервенцией. Вчера он просил ЕЦБ, ФРС и Банк Англии в этом ему помочь, они отказали и курс упал опять ниже 85. Но он находится на 15 летний лоях, неплохая возможность сыграть на ослабление иены. Возможно это одна из самых очевидных идей сейчас на форексе.



Терпящие бедствие японские корпорации на фоне ослабления внутреннего и внешнего спроса нуждаются в помощи, поэтому сильная иена должна вскоре стать слабой, иначе кирдык японской промышленности.

Представитель крупнейшего китайского фонда CIC: Доллар достиг дна, иена будет снижаться

Один из руководителей суверенного инвестиционного фонда China Investment Corp. Пэн Цзюньмин заявил во вторник в ходе выступления в Пекине, что, по его мнению, доллар США достиг дна, а японская иена будет снижаться.

США и Китай, вероятно, повысят процентные ставки во второй половине 2010 года, добавил Пэн, который представляет отдел CIC, занимающийся распределением активов. В настоящее время под управлением этого фонда находится 300 млрд долларов США. При этом, как сообщает Reuters, Пэн отметил, что выражает свое личное мнение. Он также сказал, что Китаю следует занимать правильную позицию по отношению к золоту, поскольку в настоящее время оно переоценено, говорится в сообщения Reuters без упоминания каких-либо подробностей.