Президент ФРС-Сент-Луис Джеймс Буллард заявил в четверг, что вероятность повышения ключевой процентной ставки центрального банка "преувеличена", по крайней мере, в настоящее время. В ходе общения с журналистами после своего выступления в Экономическом клубе Мемфиса Буллард отметил, что финансовые рынки, возможно, слишком высоко оценивают вероятность повышения ставки по федеральным фондам в этом году. Более вероятным, по его словам, представляется повышение ставки в 2011 году.
С точки зрения главы ФРС-Сент-Луис, более важным является сворачивание программ количественного смягчения, которые ФРС внедрила для стимулирования кредитования во время серьезнейшего финансового кризиса. Затем ФРС может начать повышать ставку по федеральным фондам, которая остается в рекордно низком диапазоне 0%-0,25% с декабря 2008 года.
Буллард охарактеризовал повышение дисконтной ставки частью "процесса нормализации". При этом он добавил, что ФРС пытается подать сигналы более широкомасштабного ужесточения кредитной политики. Лишь время повышения ставки стало неожиданностью, хотя Буллард в ходе интервью на прошлой неделе предположил, что дисконтная ставка будет повышена достаточно скоро.
Принятое в четверг решение было ожидаемым, так как председатель ФРС Бен Бернанке ранее очертил вероятную стратегию центрального банка по сворачиванию различных программ стимулирования. Буллард хотел бы видеть возвращение дисконтной ставки к более нормальным докризисным уровням – на 100 пунктов или более выше ключевой процентной ставки ФРС. На прошлой неделе Бернанке дал понять, что ФРС может отказаться от использования ключевой процентной ставки как основного инструмента своей денежно-кредитной политики. Вместо этого глава ФРС указал на то, что банк может повысить ставку по банковским резервам. Если это произойдет, у коммерческих банков будет больше стимула для хранения средств в ФРС, поэтому кредитование компаний и домохозяйств сократится.
Президент ФРС-Сент-Луис сообщил аудитории, что наблюдает рост инфляционных ожиданий. В качестве доказательств Буллард указал на расширение спрэдов доходности защищенных от инфляции казначейских облигаций (TIPS) и традиционных казначейских облигаций. Рост инфляционных ожиданий является результатом крупных дефицитов бюджета правительства США и прогнозов крупных дефицитов в будущем. В то же время ФРС продолжает осуществлять мягкую политику кредитования. По его словам, перспективы роста инфляции являются поводом для некоторой "нервозности". По собственному же признанию, Буллард занимает жесткую позицию в отношении инфляции.
Показаны сообщения с ярлыком Буллард. Показать все сообщения
Показаны сообщения с ярлыком Буллард. Показать все сообщения
пятница, 19 февраля 2010 г.
вторник, 9 февраля 2010 г.
Президент ФРС-Сент-Луис Буллард: ФРС может начать продавать некоторые активы во второй половине года
ФРС США может начать продажу активов во второй половине этого года, но, вероятно, не станет повышать процентные ставки до того, как это произойдет. Об этом в интервью агентству Reuters в понедельник сообщил президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард.
Он также сказал, что ФРС попытается привести свой баланс к более нормальному уровню, пока не наступила новая рецессия.
Глава ФРС-Сент-Луис полагает, что ФРС завершит свою программу приобретений обеспеченных ипотекой ценных бумаг на сумму 1,25 трлн долларов к концу марта, как и планировалось. По его мнению, процентные ставки по ипотечным кредитам вряд ли существенно повысятся с завершением программы приобретения ценных бумаг.
Буллард является членом Комитета ФРС по операциям на открытом рынке, который принимает решения по процентным ставкам.
Он также сказал, что ФРС попытается привести свой баланс к более нормальному уровню, пока не наступила новая рецессия.
Глава ФРС-Сент-Луис полагает, что ФРС завершит свою программу приобретений обеспеченных ипотекой ценных бумаг на сумму 1,25 трлн долларов к концу марта, как и планировалось. По его мнению, процентные ставки по ипотечным кредитам вряд ли существенно повысятся с завершением программы приобретения ценных бумаг.
Буллард является членом Комитета ФРС по операциям на открытом рынке, который принимает решения по процентным ставкам.
понедельник, 23 ноября 2009 г.
Президент ФРС-Сент-Луис Буллард: планируется продление программы по выкупу активов после 1кв 2010
Президент ФРС-Сент-Луис Джеймс Буллард в воскресенье в очередной раз отметил, что было бы желательно, если бы реализация программы ФРС по покупке активов была продолжена и после истечения нынешнего срока. По его мнению, это даст центральному банку больше вариантов действий в рамках денежно-кредитной политики на тот случай, если он в них будет нуждаться.
"Я бы хотел, чтобы реализация /мер/ продолжалась в очень низком объеме", – сказал Буллард о покупках обеспеченных ипотекой ценных бумаг, реализуемых ФРС в попытке поддержать экономический рост. Эти комментарии прозвучали в ходе общения Булларда с журналистами в Нью-Йорке. "Я выступил за то, чтобы оставить действующей программу по покупке активов, но на очень низком уровне, и посмотреть, что получится. По мере того как будет поступать новая информация об экономике, мы сможем скорректировать эту программу, пока ставка по федеральным фондам будет оставаться на нулевом уровне", – сказал он в ходе интервью Dow Jones Newswires. При этом Буллард добавил, что пока решение о судьбе программы не принималось.
Центральный банк США обязался приобрести ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, на сумму 1,25 трлн долларов и ценных бумаг агентств на сумму порядка 175 млрд долларов в рамках усилий, направленных на сохранение низкой стоимости заимствований и оказание поддержки экономическому росту.
Что касается экономики, то "я бы не сказал, что я обеспокоен", сказал Буллард журналистам. "Экономика встала на ноги этим летом и осенью", и "похоже, что мы продемонстрируем хорошие результаты в четвертом квартале", отметил глава ФРС-Сент-Луис, но при этом добавил, что он "немного обеспокоен" нежеланием работодателей нанимать сотрудников. В отношении некоторых из угроз, сопряженных с проблемами в секторе коммерческой недвижимости, Буллард заявил: "Я надеюсь, что мы сможет с этим работать, и они /эти угрозы/ будут сдержаны".
Несмотря на все опасения по поводу американской валюты, "любопытно, что мир обратился к доллару" во время кризиса, и что он вырос на первоначальных стадиях финансового кризиса. Хотя он ослаб за последнее время, "по крайней мере, сейчас доллар по-прежнему рассматривается как резервная валюта" и как объект, в который следует направлять деньги, и "мы не хотим этого терять", отметил Буллард.
Проблема слишком крупных для того, чтобы потерпеть крах, финансовых институтов, как отметил Буллард, действительно существует и должна решаться, поскольку такие институты подразумевают издержки для финансовой системы. Буллард выступил в защиту того, как ФРС реагировала на финансовые кризисы последнего поколения, и добавил, что представители центрального банка предупреждали о тех дисбалансах, которые привели к финансовому кризису, который продолжался на протяжении последних двух лет.
На фоне дальнейшего прогресса в области финансовой реформы Буллард отметил, что, по его мнению, ФРС следует оставаться регулятором финансовых институтов. Он также сказал, что роль ФРС как регулятора повышает эффективность денежно-кредитной политики, поскольку благодаря ей у центрального банка есть понимание того, как функционирует финансовая система.
Также выступил против любых решений, которые могут поставить под угрозу независимость ФРС, отметив, что это негативно скажется на инфляции и станет препятствием на пути мер, нацеленных на восстановление экономики.
"Я бы хотел, чтобы реализация /мер/ продолжалась в очень низком объеме", – сказал Буллард о покупках обеспеченных ипотекой ценных бумаг, реализуемых ФРС в попытке поддержать экономический рост. Эти комментарии прозвучали в ходе общения Булларда с журналистами в Нью-Йорке. "Я выступил за то, чтобы оставить действующей программу по покупке активов, но на очень низком уровне, и посмотреть, что получится. По мере того как будет поступать новая информация об экономике, мы сможем скорректировать эту программу, пока ставка по федеральным фондам будет оставаться на нулевом уровне", – сказал он в ходе интервью Dow Jones Newswires. При этом Буллард добавил, что пока решение о судьбе программы не принималось.
Центральный банк США обязался приобрести ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, на сумму 1,25 трлн долларов и ценных бумаг агентств на сумму порядка 175 млрд долларов в рамках усилий, направленных на сохранение низкой стоимости заимствований и оказание поддержки экономическому росту.
Что касается экономики, то "я бы не сказал, что я обеспокоен", сказал Буллард журналистам. "Экономика встала на ноги этим летом и осенью", и "похоже, что мы продемонстрируем хорошие результаты в четвертом квартале", отметил глава ФРС-Сент-Луис, но при этом добавил, что он "немного обеспокоен" нежеланием работодателей нанимать сотрудников. В отношении некоторых из угроз, сопряженных с проблемами в секторе коммерческой недвижимости, Буллард заявил: "Я надеюсь, что мы сможет с этим работать, и они /эти угрозы/ будут сдержаны".
Несмотря на все опасения по поводу американской валюты, "любопытно, что мир обратился к доллару" во время кризиса, и что он вырос на первоначальных стадиях финансового кризиса. Хотя он ослаб за последнее время, "по крайней мере, сейчас доллар по-прежнему рассматривается как резервная валюта" и как объект, в который следует направлять деньги, и "мы не хотим этого терять", отметил Буллард.
Проблема слишком крупных для того, чтобы потерпеть крах, финансовых институтов, как отметил Буллард, действительно существует и должна решаться, поскольку такие институты подразумевают издержки для финансовой системы. Буллард выступил в защиту того, как ФРС реагировала на финансовые кризисы последнего поколения, и добавил, что представители центрального банка предупреждали о тех дисбалансах, которые привели к финансовому кризису, который продолжался на протяжении последних двух лет.
На фоне дальнейшего прогресса в области финансовой реформы Буллард отметил, что, по его мнению, ФРС следует оставаться регулятором финансовых институтов. Он также сказал, что роль ФРС как регулятора повышает эффективность денежно-кредитной политики, поскольку благодаря ей у центрального банка есть понимание того, как функционирует финансовая система.
Также выступил против любых решений, которые могут поставить под угрозу независимость ФРС, отметив, что это негативно скажется на инфляции и станет препятствием на пути мер, нацеленных на восстановление экономики.
среда, 18 ноября 2009 г.
Президент ФРС-Сент-Луис Буллард: Возможно, ставка не будет повышаться вплоть до 2012 г
Если ФРС США будет придерживаться политики, которая реализовывалась после последних двух рецессий, процентные ставки останутся без изменений до 2012 года. Об этом заявил в среду президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард. По словам Булларда, допуская, что рецессия в экономике США завершилась этим летом, повышение процентных ставок может произойти через некоторое время в будущем, если центральный банк будет придерживаться идеи повышения ставок в период от двух с половиной до трех лет после завершения экономического спада. ФРС поступала таким образом после предыдущих двух рецессий.
Вместе с тем, Буллард предупредил о том, что подобная тенденция не является установившейся политикой, не допускающей изменений, поскольку представители ФРС принимают во внимание возможность допущения ошибок при сохранении процентных ставок на слишком низком уровне на протяжении слишком длительного периода времени. По мнению многих наблюдателей, именно такая ошибка была попущена в середине текущего десятилетия. Буллард также заявил о том, что участники рынка упускали из виду некоторые аспекты политики центрального банка, уделяя слишком много внимания тому, как ФРС управляет процентными ставками. "Фокус внимания участников рынка на процентных ставках вызывает разочарование, учитывая проведение количественного смягчения", - отметил он.
Именно предоставление ликвидности посредством чрезвычайных кредитных программ, проведенных ФРС, является ключевым фактором. "Программы по предоставлению ликвидности естественно сворачиваются по мере завершения кризиса", и поэтому они "не вызывают инфляционных опасений", отметил Буллард. Вместе с тем, "основной проблемой для денежно-кредитной политики в будущем будет вопрос того, как скорректировать программу по приобретению активов так, чтобы не спровоцировать инфляцию и в то же время оказать поддержку экономике, когда процентные ставки находятся на уровне, близком к нулю", отметил он.
Комментарии Булларда поступили после выхода пресс-релиза и презентации в СМИ до его выступления в мероприятии, организованном Commerce Bank в Клейтоне, штат Миссури. Более развернутые комментарии будут опубликованы, после того как Буллард проведет официальное выступление. В данный момент Буллард не имеет право голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС США, однако он приобретет это право в 2010 году. Его выступление пришлось на время, когда участники финансовых рынков крайне заинтересованы на том, как ФРС начнет сворачивать текущую политику, учитывая, что рецессия, по всей видимости, уже завершилась.
ФРС уже сворачивает многие чрезвычайные меры по предоставлению кредитования ввиду отсутствия спроса со стороны рынка, тогда как проведение многих программ по приобретению активов будут завершено к 1-му кварталу 2010 года. Однако неясно, как ФРС будет управлять ключевой процентной ставкой, которая в данный момент находится на уровне, близком к нулю.
Председатель ФРС Бен Бернанке в ходе своего выступления на этой неделе сказал, что условия умеренного экономического роста, слабых рынков труда и отсутствии инфляционной угрозы означают, что центральный банк может удерживать процентные ставки на рекордно низких уровнях в течение некоторого периода времени. Большинство экономистов частного сектора не думают, что ФРС повысит процентные ставки до середины следующего года, при этом многие ожидают, что ФРС воздержится от ужесточения денежно-кредитной политики до 2011 году.
Буллард отметил, что восстановлению экономики способствует стабилизация ситуации с личными доходами и ситуации на жилищном рынке, а также ослабление напряженности на финансовых рынках и улучшение роста мировой экономики. Ситуация на рынках труда все еще является проблематичной, хотя хорошим признаком является замедление темпов сокращения рабочих мест. Буллард сказал, что инфляция низкая, хотя большой баланс ФРС вызвал среднесрочный риск для цен. Он отметил волатильные цены на сырьевые товары в качестве проблемы и добавил, что "неопределенность относительно инфляции остается высокой по сравнению с прошлой осенью".
Вместе с тем, Буллард предупредил о том, что подобная тенденция не является установившейся политикой, не допускающей изменений, поскольку представители ФРС принимают во внимание возможность допущения ошибок при сохранении процентных ставок на слишком низком уровне на протяжении слишком длительного периода времени. По мнению многих наблюдателей, именно такая ошибка была попущена в середине текущего десятилетия. Буллард также заявил о том, что участники рынка упускали из виду некоторые аспекты политики центрального банка, уделяя слишком много внимания тому, как ФРС управляет процентными ставками. "Фокус внимания участников рынка на процентных ставках вызывает разочарование, учитывая проведение количественного смягчения", - отметил он.
Именно предоставление ликвидности посредством чрезвычайных кредитных программ, проведенных ФРС, является ключевым фактором. "Программы по предоставлению ликвидности естественно сворачиваются по мере завершения кризиса", и поэтому они "не вызывают инфляционных опасений", отметил Буллард. Вместе с тем, "основной проблемой для денежно-кредитной политики в будущем будет вопрос того, как скорректировать программу по приобретению активов так, чтобы не спровоцировать инфляцию и в то же время оказать поддержку экономике, когда процентные ставки находятся на уровне, близком к нулю", отметил он.
Комментарии Булларда поступили после выхода пресс-релиза и презентации в СМИ до его выступления в мероприятии, организованном Commerce Bank в Клейтоне, штат Миссури. Более развернутые комментарии будут опубликованы, после того как Буллард проведет официальное выступление. В данный момент Буллард не имеет право голоса в Комитете по операциям на открытом рынке ФРС США, однако он приобретет это право в 2010 году. Его выступление пришлось на время, когда участники финансовых рынков крайне заинтересованы на том, как ФРС начнет сворачивать текущую политику, учитывая, что рецессия, по всей видимости, уже завершилась.
ФРС уже сворачивает многие чрезвычайные меры по предоставлению кредитования ввиду отсутствия спроса со стороны рынка, тогда как проведение многих программ по приобретению активов будут завершено к 1-му кварталу 2010 года. Однако неясно, как ФРС будет управлять ключевой процентной ставкой, которая в данный момент находится на уровне, близком к нулю.
Председатель ФРС Бен Бернанке в ходе своего выступления на этой неделе сказал, что условия умеренного экономического роста, слабых рынков труда и отсутствии инфляционной угрозы означают, что центральный банк может удерживать процентные ставки на рекордно низких уровнях в течение некоторого периода времени. Большинство экономистов частного сектора не думают, что ФРС повысит процентные ставки до середины следующего года, при этом многие ожидают, что ФРС воздержится от ужесточения денежно-кредитной политики до 2011 году.
Буллард отметил, что восстановлению экономики способствует стабилизация ситуации с личными доходами и ситуации на жилищном рынке, а также ослабление напряженности на финансовых рынках и улучшение роста мировой экономики. Ситуация на рынках труда все еще является проблематичной, хотя хорошим признаком является замедление темпов сокращения рабочих мест. Буллард сказал, что инфляция низкая, хотя большой баланс ФРС вызвал среднесрочный риск для цен. Он отметил волатильные цены на сырьевые товары в качестве проблемы и добавил, что "неопределенность относительно инфляции остается высокой по сравнению с прошлой осенью".
Подписаться на:
Сообщения (Atom)