ЕЦБ оставил ставку рефинансирования на уровне 1,0%

Европейский центральный банк в четверг оставил все свои процентные ставки без изменений, как и ожидалось. Все 47 экономистов, опрошенных Dow Jones Newswires, ожидали, что ЕЦБ оставит свою ключевую процентную ставку без изменений, но некоторые из них ожидают, что ЕЦБ повысит ставки в первой половине следующего года.

ЕЦБ влил в финансовую систему большой объем ликвидности с начала финансового кризиса в середине 2007 года. Банк оставил свою политику, согласно которой банки должны были просить ограниченный объем средств центрального банка, и расширил круг обеспечений, принимаемых по кредитам. ЕЦБ также ввел кредиты сроком на один год, предоставляемые финансовыми институтами с беспрецедентными гарантиями по рефинансированию.

Президент Бундесбанка Аксель Вебер заявил на банковском конгрессе в Берлине на прошлой неделе о том, что будет "окончательно слишком поздно", если банк будет просто ждать и смотреть за тем, какое воздействие финансовый кризис окажет на рынок труда. Тенденции рынка труда обычно являются запаздывающим индикатором экономической активности, и ЕЦБ с весны обсуждал варианты того, как идти вразрез с трендами. При этом требуется время для того, чтобы влияние решений банка в отношении денежно-кредитной политики просочилось в реальный сектор экономики.

Вебер выступил за "постепенное" нивелирование усиленных мер по поддержке кредитования, применяемых ЕЦБ и центральными банками 16 стран еврозоны с прошлого года. По словам Вебера, отказ от гарантий по рефинансированию для финансовых институтов еврозоны с численностью населения 330 млн человек должен быть первым шагом.

Однако Вебер добавил, что еженедельные аукционы по размещению денег центрального банка в настоящее время должны по-прежнему проводится в полном объеме. Между тем, последние данные ЕЦБ указывают на то, что ухудшение условий кредитования для компаний и домашних хозяйств еврозоны вскоре достигнет дна. Темпы ужесточения условий кредитования банками – которые, возможно, рассматривались как поворотный этап в первом квартале – приблизились к остановке в 3-м квартале, заявил ЕЦБ в своем октябрьском отчете по банковскому кредитованию.

"Рыночное финансирование, в частности посредством выпуска долговых ценных бумаг, также внесло негативный вклад в чистый спрос на кредиты, что указывает на улучшение условий рыночного финансирования", - заметили в ЕЦБ. Это также указывает на то, что программа ЕЦБ по покупке обеспеченных облигаций на сумму 60 млрд евро начала работать.

Таким образом, ЕЦБ и другие 16 центральных банков еврозоны выполнили более трети запланированного объема покупок обеспеченных облигаций, или 20,980 млрд евро.