CPI в США 8% при продолжении QE? ))

Сегодня ровно пол года с того момента, как финансовые рынки устремились ввысь и 4 месяца, т.е. пол пути с начала действия программы количественного ослабления. Монетаристы, особенно в США очень хвастаются тем, что инфляции никакой в США нет и не будет и обещают 1.5% чуть не пожизненно. Я не знаю, какие грибы они едят на завтрак, но если провести самые примитивные расчеты и взять средние официальные темпы инфляции в 0.3% в месяц за эти пол года (с того момента, когда рынки пошли вверх) и экстраполировать до конца 2011, то выходит, что к концу 2011 инфляция может достигнуть почти 4%! 

Это со всеми гедонистическими поправками, традиционными манипуляциями по занижению и т.д. Комфортный порог 2%, по крайней мере, именно к этой отметке ФРС стремится уже несколько десятилетий. Т.е. это означает, что ерзать фрсовцы начнут уже этой весной. Для того, чтобы динамика CPI г/г показала заветные 2%, то уже в феврале этого года инфляция месяц к месяцу должна вырасти на 0.4% - всего лишь! Это реалистично, т.к. в декабре 2010 рост цен составил 0.43%, а в январе 0.4%.

На графике красной линией средний темп роста CPI месяц к месяцу при умеренных 0.3% в среднем за месяц (понятно, что может колебаться: +0.1, +0.6, +0.3, +0.4 и т.д) Синей линией ускорение инфляции по 0.05% каждый месяц. Вертикальной то место, где мы сейчас находимся.

Да-да, почти 8% инфляции в США к концу года! ))) Это столько, сколько может быть при продолжении QE2 и старте QE3. Срыв экономики по инфляционному сценарию. При всей абсурдности данного сценария это может произойти лишь потому, что производителям придется перекладываться инфляционные издержки на потребителя из-за вздутия комодитиз. Сейчас схема примерно такая. Рост биржевых цен, примерно через месяц рост оптовых цен и через 3 месяца рост потребительских цен. Т.е. средний лаг где-то 3-4 месяца, причем отмечу, что не на все группы товаров. Например, услуги могут не дорожать, товары длительного пользования тоже, но ЖКХ, продовольствие, энергия, транспорт очень чувствительны к изменению цен на комодитиз. Также важна структура. Доля стоимости пшеницы в хлебе может колебаться от 14 до 30%, остальное труд, перевозки, аренда, другие компоненты и прочие расходы, связанные с производством, транспортировкой, хранением и продажей. Аналогично и с другими группами товаров.

Однако всеобъемлющий рост цен на сырье практически всегда находит отклик в розничных ценах, причем в долгосрочной перспективе это касается практически всех видов товаров и услуг – так было раньше. Сырье и продовольствие начали активно разгонять с ноября, поэтому рост потребительских цен может ускориться в ближайшие месяцы. Скорее всего, а может и не ускориться, но в чудеса не верю, т.к. исторические факты говорят о том, что обратная связь и отклик существуют.

Это будет первая инфляция в истории, вызванная исключительно монетарным способом в отрыве от реального спроса. Т.е. когда рост цен происходит при стагнации, либо ухудшении экономической ситуации. Раньше рынки росли с экономикой, либо при геополитических шоках, но такой безумной и отмороженной монетарной накачки еще не было. Так что исторический момент! ))

Вот такие достижения основных фьючерсов по отношению к началу сентябрю 2010.

Совершенно безумный рост, даже не смотря на то, что сахар сегодня укатали на 10% и прочее продовольствие за февраль немного просело.

Короче, чувствую, что песня закончится уже скоро. ФРС придется давить экономику повышением ставок, иначе не избежать роста инфляции, а последствия при заторможенности могут быть самыми непредсказуемыми и вне всяких сомнений наиболее ужасающими. )) Инфляция в США? Прощая доллар, прощай долговой рынок, прощай пенсионная система, ну и т.д. по списку ))

Про риски инфляции в Д штрих писал месяц назад http://ifolder.ru/22184022