Куда может увезти рынок наводнение системы ликвидностью от SFP

Казначейство имеет Supplementary Financing Program – это специальная программа для компенсации потенциальных трудностей в размещениях и финансировании . Казначейство выпускается специальные 56 дневные векселя и размещает деньги на своих счетах в ФРС. Как уже ранее говорилось, с 3 февраля, т.е со вчерашнего дня Казначейство перестает рефинансировать программу, и деньги начнут поступать на рынок. Вопрос в том, к чему это может привести? На гистограмме ниже показана динамика этой программы, и каким образом будет идти сокращение.

Примерно по 25 млрд. долларов в неделю до конца марта 2011. За последние 3 года Казначейство уже два раза сокращало баланс, не считая сегодняшнего момента. От начала ноября 2008 к январю 2009, тогда на 300 млрд сократили. Это мало, чем помогло. На тот момент динамика рынка определялась иными факторами, как бы кризис свирепствовал, банкротства шли и т.д. Во второй раз с сентября 2009 по ноябрь 2009, что совпало с ралли на рынке, тогда рост на фондовом рынке составил 8-10%

Однако, с февраля 2010 по апрель 2010 Казначейство изымало из системы деньги, но и тогда было ралли., причем наиболее сильное и устойчивое. Т.е. изъятие денег в 2010 не мешало рынку расти, а вливание ликвидности в 2008 не мешало ему падать, поэтому 100% гарантии для продолжении ралли на данный момент нет. Теоретически это должно поддерживать рынок, но все зависит от первичных дилеров. Пока не известно, куда они направят эти деньги.