Проблема с ликвидностью в Европе

В последние пару дней с ликвидностью в Европе происходят какие-то аномальности. Спрос на overnight ликвидность от ЕЦБ со стороны европейских банков вырос на 31.8 млрд евро (15.8 млрд в среду и 16 млрд вчера) за 2 дня! Последний раз такой спрос за пару дней был в октябре 2008 года в самый разгар финансового кризиса! На данный момент ставка 1.75%, что существенно выше ставки по предоставлению LTRO под 1%. Был однодневный всплеск 24 июня 2009 на 28 млрд и через день европейские банки фондировались на 442 млрд евро сроком на год.

Спрос на marginal lending facility противоречит спросу на Main Refinancing Operations (недельные кредиты у ЕЦБ). Так за последний аукцион спрос упал до минимальных уровней с середины июня 2010. В последнем аукционе 16 февраля 253 банка взяли 137 млрд на 7 дней под 1% и это меньше на 20 млрд, чем 9 февраля.

Что касается Long Term Refinancing Operations (долгосрочные займы, как правило от 3 месяцев), то и здесь особо оживления не наблюдается, хотя в последние пару месяцев спрос немного вырос, но не выбивается из общей канвы. 9 февраля 42 кредитный учреждения брали на 28 дней чуть более 60 млрд.

Следующий аукцион пройдет 23 февраля. Анонимные дилеры связывают такую активность с тем, что якобы некоторые банки не смогли рефинансироваться на штатных условия 16 февраля и тем самым это привело к спросу на однодневные займы. Ситуация более ли менее прояснится только через неделю, но что-то мне это не нравится. Обычно после такой херни начинаются проблемы, либо с размещениями облигаций, либо какой нибудь банк начинается спускаться ко дну. Да и евро-Либор ни о чем хорошем не свидетельствует, доверие в банковской системе Европы не слишком высокое.