Структура внутреннего долга США

Давно ничего не писал про отчет Z1 от ФРС. Для прогнозирования он не особо подходит, т.к. данные за квартал и с существенной задержкой, в прочем, как любая другая информация по долгам, кредитам, задолженностям и банковская статистика, но для оценки текущей ситуации подойдет.

Итак, внутренний долг США по итогам 1 квартала 2010 года составляет без малого 50 трлн долларов (финансовый сектор, бизнес, домохозяйства и государство). На финансовый сектор приходится 14.9 трлн, сокращение долга от пика в 3 квартале 2008 составляет 2.2 трлн; бизнес на себя взял 10.9 трлн, от 3 кв 2008 сокращение всего 220 млрд; домохозяйства держат 12.7 трлн, максимум был во 2 квартале 08, сокращение чуть более 500 млрд, ну и государственный сектор (федеральное правительство и штаты) 10.5 трлн, увеличение почти на 2 трлн. В итоге получаем, что бизнес, домохозяйства с 2-3 квартала 08 года сократили долг более, чем на 700 млрд, государство выкупило на 2 трлн, где часть помощи пришлось на финансовый сектор, таким образом общий долг сократился где-то на 1 трлн.

Что интересно? Долги бизнеса синхронно сокращаются в момент рецессий и спадов. Так было в середине 70-х, в начале 80-х, в начале 90-х, после событий 11 сентября, взрыва доткомов и сейчас. Поэтому сигнал к выходу из рецессии, что в принципе и есть момент улучшения корпоративных настроений - это рост долгов, инвестиций и снижение кэша. Отрицательные темпы были только два раза – в 90-х и сейчас. Долги домохозяйств имеют самый слабый темп прироста с момента ведения статистики. Государство наращивает долги в соответствии с классическими догмами экономики.

Что касается общих долгов, то нефинансовый сектор еще имеет положительные темпы прироста, но они самые незначительные в истории, при это исключительно за счет государства, а вот если пририсовать долги домохозяйств и бизнеса, то темпы прироста отрицательные. Что касается финансового сектора, то он продолжает активно списывать и избавляться от долгов.

Структура долгов домохохяйств. Ипотечный всегда занимался наибольшую долю.

Вывод такой: снижение общего дога незначительное, государство перекладывает на себя все дерьмо с дмх, бизнеса и финансового сектора. Долги бизнеса не растут, а значит по историческому опыту выход из рецессии откладывается.
Что касается долга, то не всегда большой долг это плохо - важное его качество и способность заемщика погасить долг, но пока с этим проблемы. С другой стороны с ростом долга в геометрической прогрессии растут риски на систему, пузырение может привести к катастрофическим последствиям.

В расчете использовались данные ФРС в Z1 (Debt Outstanding Domestic)