Бернанке: у ФРС есть рычаги для сдерживания инфляционных ожиданий

Председатель ФРС США Бен Бернанке в среду наметил путь ужесточения денежно-кредитной политики после того, как экономика продемонстрирует достаточное восстановление. В своей речи, подготовленной для выступления в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса США, глава ФРС сказал, что ставка, выплачиваемая коммерческим банкам по избыточным резервам, хранящимся в центральном банке, может временно заменить ключевую процентную ставку в качестве основного инструмента его политики.

По словам Бернанке, в качестве одного из элементов своего плана по сворачиванию программ ликвидности, центральный банк может "вскоре" повысить спрэд или разницу между ставкой дисконтирования, которую платят коммерческие банки за срочные займы, и ключевой процентной ставкой. В настоящее время ФРС выплачивает банкам ставку 0,25% по резервам, которые они держат в центральном банке, составляющим более 1,1 трлн долларов.

Суть данной затеи заключается в том, что повышение ставки будет для коммерческих банков стимулом для хранения на депозитах ФРС больше средств, вместо того, чтобы выдавать по ним кредиты компаниям или домашним хозяйствам. Таким образом, ФРС в будущем сможет сдерживать чрезмерные темпы развития экономики, когда возникает риск инфляции. Бернанке сказал, что согласно ожиданиям ФРС, эта мера приведет к повышению других краткосрочных ставок, включая ставку по федеральным фондам, по которой банки Федеральной резервной системы предоставляют друг другу средства на условиях "овернайт", и которая является основным инструментом регулирования экономики.

Хотя другие основные центральные банки, например, Европейский центральный банк, уже используют процентную ставку по избыточным резервам коммерческих банков, в США это относительно новый инструмент. Конгресс США в октябре 2008 года одобрил право ФРС на использование этого инструмента. По словам Бернанке, инструменты и последовательность их использования будут зависеть о того, как пойдет восстановление экономики, но точных сроков он не назвал.

Глава ФРС сказал, что для экономики пока необходима очень мягкая денежно-кредитная политика, но центральный банк "в определенный момент" должен будет повысить краткосрочные ставки и сократить избыточные резервы коммерческих банков.у