среда, 31 августа 2011 г.

Интеграция с машиной

Оставьте в стороне эту волатильное безумие на рынке и попытки объяснить мотивы ценовых колебаний. Пора посмотреть в будущее! Мы знаем, что появление компьютера и интернета полностью изменило мир. Повысилась производительность труда, появились технологии, которые бы никогда не появились не будь тех вычислительных мощностей, что имеем сейчас, не было целых сегментов в индустрии информационных технологий, где заняты десятки миллионов человек по всему миру, не было бы сотен профессий, который возможны при компьютерах и так далее. Появление электричества, телефона, автомобилей, компьютеров, мобильных технологий – это значимые события в истории человечества, которые оказывает серьезное воздействие на структуру рабочей силы, на экономику и на качество жизни. Что будет дальше? Какие новые технологии ждут мир?

Следующий этап, на мой взгляд - это мощный рывок в прогрессе человечества в области биотехнологий и нанотехнологий, которые прочно интегрированы между собой. Не нужно путать распилские проекты типа Роснано, речь идет о серьезных технологиях и разработках. Это совершенно новые проекты и практически безграничные возможности для извлечения прибыли. О чем речь?

Берем простой пример. Может ли старый человек быть счастливым? Что есть счастье, истинное наслаждение? В разные моменты, периоды жизни и при разном социальном положении оно (счастье) может меняться, но прежде всего это чувство энергии и возможностей. Быть здоровым и чувствовать силы. Каким бы богатым и уважаемым не был человек, какую бы власть и контроль над миром не имел, но он не в силах контролировать время и следовательно старость. Наличие денег не придает счастье, когда единственная мыслительная активность сводится к тому, как собрать силы для того, чтобы сходить на кухню за стаканом воды и не умереть по дороге?

Любой человек в возрасте будет смотреть с завистью на молодых и здоровых людей, которые полны сил и энергии. Деньги не позволяют остановить процесс старения, они могут лишь его притормозить с помощью высококлассного лечения и медикаментов, но белые кабинеты не лучшая перспектива для проведения остатков дней. Новые технологии могут изменить формат жизни человека. Жизнь человека слишком коротка. Люди всю жизнь проводят, чтобы сначала научиться, потом чтобы выжить, далее заработать капитал и у них практически не остается времени, чтобы просто жить и получать удовольствие. Многие мечтают о том, как вернуть время, как вернуть молодость?

Это один из примеров. А те несчастные люди, которые не имеют ноги, руки, глаз, слуха, либо тяжелые или неизлечимые болезни? Предел их мечтаний сводится к тому, как избавиться от недуга. Сегодняшняя медицина бессильна не только по регенерации конечностей или восстановления зрения, но она даже бессильна против рака или спида. Медицина – эта такая область, где люди готовы пойти на все, ради возможности вернуть или поправить свое здоровье. В этом плане фармацевтические корпорации всегда будут в хорошем положении, потому что люди всегда будут лечиться и всегда найдутся больные, покалеченные и так далее.

Наступит момент, ведь технологии не стоят на месте и то, что казалось фантастикой сейчас, то обретает реальность завтра. Так вот наступит момент, когда технологии достигнут такого развития, что позволяют устранять многие природные или приобретенные недостатки. Люди калечатся, попадают в аварии, участвуют в боевых действия, стычках и так далее, зачастую нанося организму непоправимые и неизлечимые ранения.

Ближайшее будущее – это высокотехнологические протезы, которые смогут заменить конечности, либо поврежденные органы. Этап второй будет заключать в себя высокоэффективную регенерацию внутренних органов. И власть может сместиться с финансового сектора в область био и нано технологий. Туда могут пойти поистине чудовищные инвестиции и акцент мирового внимания.

Новый мир. Иплантанты.




Если на первом этапе лечению будут подвергаться те, кто имеет потребность в лечении, то дальнейшая эволюция технологий заставит корпорации искать новые возможности и на арену выйдут государства, оборонная промышленность и сфера так или иначе связанная с боевыми операциями. Как вы понимаете, нет ничего более перспективного, чем улучшить боевые качества солдат. Больше скорости, силы, лучше реакция, больше выносливости, более высокая сопротивляемость боли, улучшенная регенерация и метаболизм. Своего рода супер солдаты, которые будут превосходить по многим параметрам вражеские войска.

Сейчас это кажется фантастикой, но даже 20 лет назад фантастикой казалось передача данных по воздуху, а теперь это стандарт, не считая еще тысячи различных изобретений в компьютерной среде, которые обычны сейчас, но несколько лет назад о них никто не мечтал! Так что это скорее вопрос времени. Биокорпорации будут тесно сотрудничать с военными, своего рода прочный и нерушимый тандем. Спецназ всегда будет незаменим в зачистке какой либо территории и нет ничего лучше, чем модифицированный спецназ.

Третья фаза эволюции, как обычно бывает со всеми технологиями – это выход биотехнологий на потребительский рынок. Ведь интернет вначале использовали только военные, а потом он вышел на потребительский рынок. Биотехнологии не для лечения больных, а для улучшения возможностей здоровых. Новые технологии разрушат преграды, которые создала природа. Преодоление врожденных физических ограничений. Усовершенствованная реакция позволит творить чудеса и ломать прежние достижения в спорте, расширенная и улучшенная память позволит запоминать то, что невозможно было бы раньше.

Повысится производительность труда. Люди тратят много времени, чтобы изучить, повторить, заучить. Изучение языков будет происходит практически моментально, многие станут ходячими энциклопедиями, что повысит научный прогресс. Человек из-за ограничений в возможности запоминать слишком много время тратит не эффективно – он пытается запомнить и повторить то, что уже прошел. Оптимизированная мозговая активность позволит быстрее соображать, что также принесет определенные плоды в науке и открытиях, ускорив научный прогресс и инновации. Откроются творческие возможности, люди смогут создавать музыкальные шедевры, картины.

В теории, это может улучшить жизнь каждого. Не плохая реклама, согласитесь? )) Многие люди страдают из-за несовершенства, которые заложены в природе. Человек не может запомнить то, что он хочет - сразу и навсегда, он медленно соображает, у него ограниченные силы и энергия.
Вдруг наступает возможность преодолеть ограничения? Я думаю, что многие заплатят огромные деньги для того, чтобы приобрести какие либо сверх способности. Корпорации приобретут огромную власть и влияние, ведь предложение будет ограниченным по сравнению со спросом, чтобы гарантирует высокие цены на услуги и усовершенствования.

Неплохое видео, стилизованное под игру, но показывает, как технологии могут в теории сосуществовать в реальности.




Чем это может грозить? Главным образом тем, что будет две цивилизации. Это сверхлюди, которые сильнее, быстрее, умнее обычных людей. Вторая цивилизация – это обычные люди, которые не согласны на усовершенствования и на вмешательство технологий в природу из-за нескольких причин: религиозные соображения, внутренние убеждение, либо отсутствие денег.

Неравность в возможностях породит конфликты и агрессию

вторник, 30 августа 2011 г.

Тушим пожар керосином

Знаменитая и запоминающая во всех отношениях августовская кровавая баня затянула, подобно черной дыре, в свои недра десятки миллиардов долларов активов долгосрочных инвесторов для того, чтобы …? Правильно: успокоиться и через некоторое время начать все сначала. Народ сейчас буйный, нервный, дергается от любого шороха. Но, по правде говоря, если соотнести экономику и состояние финансового сектора в трех точках: май 2011, где S&P500 был на 1370, начало августа 2011, где индекс был на 1100 и сейчас при 1200, то мы не заметим ничего, за что бы могло зацепиться внимание любого человека, внимательного к деталям. Ни улучшилось, ни ухудшилось, а осталось все, как есть, т.е. плохо.

Экономика не меняется за один день, если только это не война, глобальная эпидемия или крупномасштабный экономический терроризм и диверсия образа и подобия 2008 года. То, что пересмотрели статистику – это для наживки – чтобы было, что обсудить и народ не хватал звезд с неба в надежде, что все хорошо. Информацию подбрасывали дозировано и в нужное время. В целом, я бы за создание информационного фона поставил им твердую 10 из 10. Вот, что-что, а информационный фон и промывка мозгов у них получается значительно лучше, чем решение экономических проблем.

А правда в том, что то удручающее состояние экономики, которым нас пугали в августе возникло не за один день. Это состояние было 3 года. Просто они рисовали другую реальность, отличную от того, что в действительно происходило вокруг. Рисовали для того, чтобы решить свои «сиюминутные» проблемы. Когда им хорошие данные оказались не нужны, то они их изменили на плохие. А потом все заново. Они продолжат менять правило игры на ходу в одностороннем порядке, так что не стоит удивлять тому, насколько быстро можент поменяться настроение толпы.

Вообще читать сейчас экономические и финансовые новости вредно, хотя бы потому, что вы не узнаете из них ничего нового. Вас будут дезориентировать и скорее всего вас будет мучать вопрос, почему рынок растет сейчас так сильно и бойко, хотя несколько дней назад падал с достаточно хорошим аппетитом на «продажу».

Моя мнение на счет всего этого строится на одной незамысловатой идеи:

понедельник, 29 августа 2011 г.

Разбор полетов

Если кто-то думает, что агрессивное гнобление Apple и продвижение Google – это чей-то политический заказ, то он ошибается. В моем блоге не было, нет и не будет пропаганды и рекламы. Наоборот, я борюсь против лжи и манипуляций! ))) Интерес к мобильным устройствам нового поколения вызван тем, что я вижу этот сектор перспективным. Это как зарождение ИТ потребительского назначения в конце 80-х или интернета в середине 90-х. Сейчас похоже наступает новая веха в среде информационных технологий – это бурное развитие беспроводных технологий и мобильных устройств, причем акцент будет строиться на все большей интеграции этих девайсов в стационарные компы, т.е. своего рода дистанционное управление, облачные интерфейсы, улучшение в направлении синхронизации, энергопотреблении, мобильности и прочее.

Занялся этим делом сейчас по одной простой причине. Буквально несколько недель назад устройства приобрели вид такой, какой должны были иметь, а до этого больше напоминали, либо кирпичи, либо обычные мобилки с большим экраном. Т.е. ушли программные ошибки в софте и операционной системе, повышена стабильность, улучшен многократно функционал, модифицирована аппаратная часть – стало больше памяти, более быстрый процессор и качественный дисплей. Индустрии от роду всего несколько месяцев. На пальцах руки можно посчитать. Андроид на потребительский рынок активно вышел только в 2010 году.

Но а теперь я расскажу о многих так сказать «недокументированных» функциях устройств, которые, однако перевернут мир! )) Итак, какие имеются фундаментальные задачи в практическом плане относительно взаимодействия смартфона и ПК?

Задача 1. Необходимо организовать беспроводную связь между компьютером и смартфоном для свободного двустороннего обмена файлов.

Например, дома 4 компа, где на одном в несколько терабайт медиа библиотека (фильмы, музыка, фото, книжки), на другом рабочие документы и архивы, на третьем компе еще что-то. Как понимаете бегать от компа к компу с проводом не удобно, да и не нужно, кроме того бывает совсем не нужно перекачивать фильм или передачу, а удобнее его смотреть прямо на телефоне с жесткого диска компа через wi-fi.

Как все это сделать? Все легко и просто. Нужен роутер, компы с wi-fi, ОС (на моем примере Win 7), смартфон с андроидом и несколько прог. Для телефона лучшие «ES проводник» и «File Expert».

1. Организуем домашнюю беспроводную сеть через роутер. Тут по инструкции.
2. Далее в Win 7 заходим в Панель управления\Все элементы панели управления\Центр управления сетями и общим доступом\Дополнительные параметры общего доступа. Здесь все включаем и можно отключить «общий доступ с парольной защитой», если с паролем будет блокироваться доступ.
3. Расшариваем. Делаем общий доступ к папкам, которые хотим видеть в сети. Можно указать конкретных пользователей и атрибуты, например «только чтение», чтобы случайно с компа не стереть файлы.
4. В проге «ES проводник» во вкладках заходим в «ЛВС», далее «создать»-> сканируем». Прога ищет доступные адреса и подключаемся, как «аноним», если без парольной защитой, либо как пользователей, но с логином и паролем. В проге «File Expert» захожим в «сеть», нажимаем «добавить», выбираем SMB и вбиваем параметры сети.

Если все сделано правильно, то получаем доступ к папкам и файлам, открытым на компах. Работает в обе стороны. Т.е. можно перекачать абсолютно любой файл с телефона на комп через wi-fi. А можно с компа на телефон, причем с потоковым плеером НЕТ необходимости качать фильм, т.к. его можно смотреть прямо с вашего компа на телефоне! Очень удобно, если кино в 4-5 ГБ.

Я считаю это одно из великих изобретений человечества, ведь раньше никто даже не мечтал, что с телефона можно получить практически полный доступ к компу по беспроводной связи!!

Как сделать это на яблофоне? Никак, принциально iOs не поддерживает такой функционал в легальной версии! Такой воистину космический функционал появится не ранее 2020 года или никогда! )))

Задача 2. Нужно получить полный доступ к телефону через компьютер и тоже через Wi-fi
Эта задача отличается от первой тем, что сейчас управление идет с компа, а не с телефона.

пятница, 26 августа 2011 г.

Моральный риск

Представим себе безнадежно больного, которого накачали лекарствами, чтобы притупить его боль и восприятие реальности. Больной впал в анабиоз на пару лет. Родственники в надежде на то, что все исправится, в надежде, что медицина изобретет чудо средство от болезни, то расслабились и даже радуются, т.к. больной больше не стонет и можно передохнуть. Пациент спит, но от этого он не перестает быть больным. Проходит время, и действие лекарств закончилось, - началась ломка и стоны. И тут наступает протрезвление, как у родных, так и пациента.

Родные понимают, что нового лекарства еще не изобрели, и чуда не произошло, а пациент корчится от боли. Кроме того наступает самое сильное и тяжелое чувство. Это ощущение безнадёжности и неотвратимости конца, как осознание того, что все доступные средства были использованы. И вот встает сложный выбор: усыпить больного, либо вкачать ему новую дозу транквилизаторов, чтобы продолжить мучения, но не избавить его от проблемы. Ситуация осложняется тем, что с каждой новой дозой организм отвергает внешнее воздействие и эффект лечения снижается.

Сегодня ближе к вечеру по Москве из Джексон Холла, где проходит традиционная элитная тусовка мировых потрошителей, будут известия относительно того, стоит ли ожидать в ближайшей перспективе продолжения монетарного бесчинства? Как вы уже все знаете, итог количественного ослабления 2 достаточно тривиален и предсказуем. Весь этот беспредел привел к тому, что экономика из неустойчивого состояния перешла в крайне неустойчивое, которое можно охарактеризовать не иначе, как «ближе, чем когда либо к мировой рецессии».

Экономическая активность замедляется, статистику пересматривают задним числом, занижая базу, но даже по опросу бизнеса и домохозяйств ощущения от «новой реальности», которую обещал Бен стали не очень то и позитивными. Все, либо большинство сходятся в том, что жизнь ухудшилась за этот период. Я достаточно много приводил цифр в этом блоге, которые показывали, что QE2 негативно отразился на экономике, более, чем негативно!

Не только на экономике, но и капитализация фондовых рынков крупнейших стран мира стала ниже не только относительно начала QE2, но даже ниже августа 2010, как точки отсчета перед стартом «ожиданий хорошей жизни» и ралли на рынках. Фактически, год вычеркнут из календаря, т.к. никаких улучшений ни в банковской системе, ни на рынке активов, ни в экономике не произошло. QE2, судя по текущей ситуации, оказался, как страшным сном. Рост 9 месяцев оказался по факту пузырем ликвидности и не более, который привел не инфляции спроса, а к инфляции издержек. Таким образом, реально жизнь ухудшилась хотя бы по покупательской способности.

И вот, рынки опять в ожидании новой порции ликвидности. И ведь обратите внимание, насколько трансформировалось сознание инвесторов. Они теперь не обращают внимание на перспективы компаний, отдельных домохозяйств или экономики в целом. Раньше в здоровой среде обсуждали то, насколько то или иное решение отразится на экономике. Теперь обсуждаем, что скажет дядя Бен и как это повлияет на рынки. Сами рынки прочно привязаны к игле центробанков. Все внимание устремлено в сторону монетарных властей. Т.е. видите до какого безумия все дошло? Есть подкачка – есть рост, нет подкачки – нет роста. Хотя бы для оригинальность продержались бы пару месяцев, но нет же – завалили рынки сразу после того, как QE2 закончилось.

Т.е. тотальное, всеобъемлющее вырождение фундаментальной составляющей из ценообразования активов.

четверг, 25 августа 2011 г.

Стив Джобс УХОДИТ ИЗ Apple!

Эпопея заканчивается. Главный исполнительный директор Apple Стив Джобс уходит из компании навсегда. По неподтвержденной информации из-за того, что у него ухудшилось здоровье. Он был болен раком с 2004 года, несколько раз лечился, потом в начале января ушел в отпуск, но выглядил хреново и похоже решил отдохнуть хорошенько.

Стив: “Я всегда говорил, что когда нибудь настенет день, когда я не смогу испольнять свои обязанности и удовлетворять ожидания … и этот день настал». Хотя стоит признать, что Стив уже давно не занимается, так называемой операционной деятельности, т.е. он уже много лет не прикасается к разработке устройств. Он скорее выполнял функции идейного вдохновителя, а если точнее - бренда, иконы и выступал на конференциях по продвижению устройств.

Ну, что ж. Пожелаем Стиву удачи – на отпуск он себе заработал.. Все же при его руководстве компания стала по-настоящему великой, раз такие неистовые, ожесточенные споры ведутся на счет того является ли iPhone говном или нет? Да и результаты компании феноменальны. Объективно – да, в устройствах Стива нет ничего того, чем бы они отличались в лучшую сторону от конкурентов, даже можно больше сказать – они, как правило хуже, чем у конкурентов, но продаются в разы лучше! Как? Это никто достоверно не может сказать. Но Apple всегда удается оказаться в нужном месте в нужное время. Они умеют продавать свои устройства лучше всех на планете. Вероятно, если бы Стив продавал тухлые носки по цене 1000 баксов за пару у него бы получилось. Маркетинг, магия, удача делают свое дело.

Но Стив стал как иконой для фанатов Apple. Он выполнял роль и функции бога в своей среде. На него молились. Фактически, Apple стала как секта со своей специфической средой не понятной простым смертным. Это секта разрасталась по всему миру подобно вирусу. Но ни один человек на планете не сможет объяснить, чем iPhone лучше нового Самсунга или HTC? В любом объективном, непредвзятом тесте айфон бы утоптали в пол, но яблоогрызки стали религией.

среда, 24 августа 2011 г.

Рейтинги всех президентов США за 70 лет

Что-то с рейтингом Обамы не так. Как-то совсем блекло смотрится и хотя все мы понимание, что последнее слово при выборах в президенты далеко не голоса избирателей, а давление лоббистов. Но все же рейтинг – это относительно объективный измеритель доверия к существующей власти и оценки экономических реформ и ситуации со стороны населения. Так вот, произошли забавные преобразования Количестве тех, кто поддерживает Обаму упало до рекордного минимума в 39%, следовательно до рекорда выросло количество тех, кто негодует – их 53% http://www.gallup.com/poll/113980/Gallup-Daily-Obama-Job-Approval.aspx

Кстати, забавное сравнение президентов с 1945 года!

Лучше всех, наверное, смотрится Клинтон в плане тренда. У него больше всех поддержки, но главное, что доверие росло с каждым годом. Самый удручающий тренд у Буша. Средневзвешенное доверие максимальное у Кеннеди, Эйзенхауэра. Наименьшее у Трумана, Картера и Обама на подходе.

Так как опросы проходят очень часто и данные волатильные, то я просто сгладил на 10 опросов и получилось следующее:

Сравнительные результаты финансового сектора в США

Интересные изменения происходят в финансовом секторе в США. Все без исключения крупнейшие банки в 2011 году, судя по результатам первой половины 2011, получат доходы меньшие, чем в прошлом году. Наиболее эпично обстоят дела у Bank of America, который собирается изобразить снижение доходов более, чем на 20% до 89 млрд. Примерно также плохо дела у Citi, а GS также что-то хворает. По слухам поток клиентов ослаб и рынок стал «голым», т.е. без крупных инвесторов и даже без мелких игроков, об которую обычно позы кроют. Т.е. банки бьются между собой!
На графике в первом столбце 2011, потом 2010 и так далее.

С прибылью еще забавнее. Bank of America так разошелся, что собирается обрадовать инвесторов и оформить в этом году без малого 16.6 млрд чистых убытков! Во как! Про него надо будет позже сделать более подробный обзор. Berkshire Hathaway пока является самой успешной финансовой компанией, хотя это не банк, но они так хороши, т.к. нет вложений во всякое дерьмо – ну там ипотека, деривативы и прочие. Как правило, консервативные инвестиции в лучшие компании.

вторник, 23 августа 2011 г.

Самый масштабный в истории человечества распил бабла! )

Ну, что? Вы все еще считаете те копейки, которые пилят и воруют наши чиновники? Наворовали они себе на пару Майбахов и дачу в Подмосковье, но ведь все мы знаем, что это крохи по сравнению с распилом, который был организован на высшем уровне в США. Вечно можно смотреть на огонь, воду и банкротство Lehman Brothers. Это не просто история и это не просто формальный виновник кризиса – это хороший пример, который показывает истинную структуру финансовой системы, которая готова пойти на любые жертвы, ради собственного выживания. Понимание того, что было убережет вас от ошибок в будущем. Понимание основ кризиса убережет от пропаганды и промывки мозгов и понимание основ позволит лучше понимать место, в котором мы находимся.

Кем был Lehman? – крупным среди остальным, но средним среди элиты Wall St инвест.банком. В лучшие времена он имел доходы порядка 17.5-19.8 млрд долларов в год и прибыль 4-4.2 млрд. Goldman за этот период имел примерно в 3 раза больше. Lehman отлично поднялся с начала 21 века, превратившись в достаточно крупного и влиятельного игрока. Взлет Lehman обеспечили удачные инвестиции в те временна в ипотечные бумаги и расширение своего трейдингого подразделения – они были авторы многих инноваций среди высокочастногой торговли и так далее, но сейчас не об этом.

К концу 2007 года, когда ипотечный кризис развернулся в полную силу, то у банка были обширные активы во всех видах и формах ипотечных бумаг, которые составляли 89.1 млрд и еще 40.9 млрд в структурах government and agency securities, куда впрочем входят Freddie Mac and Fannie Mae. Итого без малого 130 млрд.

Через пол года эти активы обесценились до 72.4 и 27 млрд = 100 млрд. Т.е. за пол года потери более 30 млрд баксов,

а учитывая, что собственных денег у банка почти не было (кэш всего 6.5 млрд), то во-первых они имели огромные плечи, превышающие 30, во-вторых имели залог, который также обесценивался и в третьих: имели так называемый кризис доверия, когда банки не охотно реструктуризировали пулы в середине 2008 года, когда у самих жопа горела.

В итоге Lehman конкретно попал, а там же еще деривативы, которые под экспирацию в 2008 году подходили на 114.2 млрд, а всего у банка было 729 млрд в деривативах. Ну да, ну да, они их рефинансируют, но это работает, когда все тихо и спокойно, но никогда страх свирепствует на рынках. В итоге Lehman который по уши повяз в низкокачественном дерьме был вынужден от него как-то избавляться, но никто покупать не хотел.

Всего только за 3 месяца

понедельник, 22 августа 2011 г.

История заканчивается. Режим Каддафи готов упасть

Судя по всему режим Каддафи доживает последние дни или даже часы. Уж не знаю, на сколько все это правдиво. Там не был и со свечкой не стоял, но скорее всего штурм Триполи идет полным ходом. Ливийская оппозиция заявила о занятии столицы страны Триполи. По словам представителя мятежников, под контролем сторонников Муаммара Каддафи осталась лишь военная база Баб эль-Азизия, на которой скрывается сам полковник. Взяли город за несколько часов без особого сопротивления. Народ похоже так устал сражаться, что готов пойти на любую сторону, лишь бы не было войны.

Двоих сыновей Каддафи захватили, а сам Каддафи вроде бы держится. Но даже, если его в ближайшее время поймают или убьют, то я рад, что он не сдался. Если был бы на его месте, то наверное поступил точно также. Нельзя предавать народ, нельзя предавать тех, кто в тебе верит и кто тебя любит. Каддафи – возможно единственный в мире, так называемый "честный правитель", который защищает интересы народа, а не только и исключительно интересы собственной власти и кошелька. Иначе продался, как обычно продаются все. Ну, как эти евробляди, допустим )) В нем нет фальши, в нем нет этого лицемерия, когда улыбаются в лицо и готовы вонзить нож в спину. Каддафи проиграл бой в неравной борьбе, но он сражался за право жизни и суверенитет. Отличный воин и отличный правитель.

Каддафи сделал неплохую жизнь для своего народа, вероятно гораздо лучшую, чем наши чиновники для российского народа, хотя в обоих случаях источник дохода - нефть. Зажравшуюся Москву не берем, а смотрим на окраины и регионы.

Да, было понятно, что шансов у него нет. Это очевидно, он не располагает теми ресурсами, которые есть у НАТО. Он рано или поздно проиграл бы и это скорее вопрос того, насколько этого хотели НАТО. Он просто не хотел сливать свои ресурсы и территории тем, кому они не принадлежат. Он не хотел быть предателем, хотя сейчас модно быть предателем. Все ради денег, не так ли? Типа бизнес и ничего личного. Но он стал жертвой долгосрочной стратегии Госдепа США на Ближнем Востоке и в Африке.

Секретные шлюзы ФРС влили 1.2 трлн в банковскую систему

«Я никогда не считал, что будет правильным потратить деньги налогоплательщиков на решение проблем Lehman» - та самая знаменитая фраза Генри Полсона. Отличное решение, Хэнк! Все так и произошло. Lehman требовалось примерно 20 млрд для продолжения операционной деятельности. Их не было, ссылаясь на то, что не хотят тратить деньги налогоплательщиков. Зачем тратить 20 млрд, когда можно потратить 6 трлн, не так ли? Примерно столько стоит кризис для экономики США и финансовой системы США на текущий момент, не считая потерю темпов роста экономики, структурные проблемы и состояние реального сектора близкого к рецессии. Но если говорить про гос.помощь банкам, то это не менее 1.2 трлн, не считая вливаний от QE. При этом на Morgan Stanley, Bank of America и Citi пришлось 298.2 млрд. Неплохо вскормили GS и JPM.

Хотя по официальной версии они не то, что не просили, а умоляли не помогать им, а взяли деньги только для того, чтобы подать пример остальным. Эх, какие хорошие! Но мы то знаем, в каком месте встают волосы у ребят из GS, когда они видят бабло?! ))

Здесь, кстати не учтена помощь ипотечным гигантам, AIG, GM и так далее. Но это другая история.
При этом не жалели деньги даже на иностранные банки, такие как Royal Bank of Scotland (84.5 млрд), UBS (77.2 млрд).

Вот список того, что предпринимала ФРС:

суббота, 20 августа 2011 г.

Мега слив акций HP

Первый пошел. HP отделилась от конкурентной борьбы за первенство на рынке мобильный устройств и планшетов. При этом собирается отделить подразделение Personal Systems Group при том, что это подразделение приносит более 30% всех доходов HP. Так за последний квартал без малого 9.6 млрд получили по этому направлению. Остается неизвестной судьба WebOS, которую они купили в прошлом году у Palm за 1.4 млрд баксов. Т.е. вообще не понятно, чего они хотят сделать. Говорят, что собирается сместить акцент с розницы на корпоративный сегмент и якобы намеревается купить Autonomy за 10 млрд долларов. Это при том, что сейчас у компании кэш в 10.9 млрд. Таким образом обнулиться решили? Это не первое сомнительное приобретение HP. Помнится за Compaq в 2001 году выложили тридцатник миллиардов.

Вчера на торгах была трагедия для инвесторов. Акции упали более, чем на 22%! Максимум за всю историю на огромных объемах. На недельник график без слез не взглянешь, т.к. обвновили даже минимумы 2009 года!

Это финансовые показатели компании:

четверг, 18 августа 2011 г.

Кровь и слезы

Эпично рынки падают, наверное мало кто ожидал повторения, но spydell всегда вам говорил, что вы имеется дело с ворами и преступниками, поэтому следите за карманами и не зевайте, когда имеется дело с фин.системой.

Почему я так долго говорю о крахе финансовой системы? По своей структуре она заточена под перманентный рост долгов - это особенность системы, именно поэтому она росла и развивалась. А дисбаланс заключается в том, что при сохранении размеров финансовой системе, достигнутых при прежнем кредитном безумии, сейчас долговая машина дала сбой и остановилась. Это разрыв компенсируется через рискованные операции на финансовых рынках. Однако в силу специфики замкнутой системы компенсация провала по кредитным направлениям через спекуляции на рынках не может продолжиться вечно, т.к. система не сможет стабильно расширяться без поддержки реального сектора экономики.

Иными словами волатильная дрочка на рынках +-20% лишь поддерживает функционирование банков в лимитированном режиме, но не приводит к прогрессу и развитию в банковской системе. В долгосрочной перспективе этот дисбаланс должен быть ликвидирован двумя способами. Первый – это все остается так, как есть и экономика оживает, запускаются кредитные, долговые механизмы и система приходит в прежний вид. Однако, спустя 3 года этого не происходит. Кредитов не берут и даже если обвальное сокращение прекратилось, но дно еще не нащупали, но даже, если нащупают, то не будет взрывного роста, который бы привел в порядок балансы банков.

Второй способ радикальный, но более реалистичный в контексте текущей ситуации.

Чем банки США занимались все это время?

Чтобы каждый из вас понял масштабы кредитного БП в балансах у американских банков, то достаточно изобразить несколько графиков. По крайней мере, чтобы поставить себе иммунитет на пропаганду, то вы должны их помнить, как таблицу умножения, чтобы ни одна сволочь не посмела вам промыть мозги «зелеными ростками», «4% роста ВВП» и «что все хорошо». Просто и наглядно.

Итак, график первый.

Показывает, что делали банки во время кризиса. Они сократили кредитование и вывели деньги в кэш. Сам по себе масштаб сокращения кредитования наихудший с 30-х годов. По отношению к активам банков сейчас кредиты составляют лишь 49%, тогда как на пике более 63%, а историческая норма выше 60%. Объем кэша на максимальном уровне, как в абсолютной величине, так и относительно активов банков.

График 2.

Показывает, что сокращение кредитования происходит на фоне роста депозитов. По соотношению на минимумах с 78 года, а это означает лишь то, что кредитный пузырь для банковской системы сдулся. Все, нет его, однако это не отменяет кредитного пузыря для экономики, т.е. долги никуда не исчезли. Просто нужно понимать различия между кредитным пузырем в экономике и в банковской системы.

График 3.

среда, 17 августа 2011 г.

Мобильная лихорадка

Почему мне интересна тема мобильных осей и телефонов? Ну, все просто, это как дежа вю. Назад в конец 90-х годов и эйфория по ИТ сектору. Темпы развития аналогичны, интерес такой же, возможно еще выше, инвестиции туда идут сумасшедшие. Сейчас это самый быстрорастущий сектор экономики! )) Все, что связано с сетями, мобильными технологиями.

Весьма любопытные тенденции на рынке телефонов. По мобильной ОС Symbian продолжает терять долю рынка. Если в начале 2008 года держали более 65% рынка мобильных операционных систем, то теперь только 22.1% Примерно также плохо обстоят дела у Microsoft. Ей не удалось добиться лояльности пользователей, хотя предпринимали несколько решительных попыток, но упустили рынок с 12% 3 года назад до 1.5% сейчас, т.е. Windows Mobile среди новых телефон практически нет. Система скорее мертва, чем жива. Во втором квартале 2007 на рынке появились айфоны и Apple смогла с нулевой доли на рынке подняться до 15-18%. В последние пару лет стабилизировали захват рынка.

А вот, кто рванул, так рванул – это Google! Android в рабочей версии появился лишь в начале 2009 года и спустя пару лет имеет 43.4% всего рынка мобильных ОС и к середине августа 2011 перевалили за 50%! В прошлом году за 2 квартал было лишь 17.4% рынка. Правда здесь учитываются еще обычные телефоны Nokia, поэтому, если брать чисто смартфоны, то доля Google близка к 70%.

46.5 млн девайсов за квартал продают, что более, чем в 4.5 раза больше прошлого года. Просто феноменальные результаты.

А это по производителям.

вторник, 16 августа 2011 г.

Европа на грани рецессии

Сейчас в Европе две экономики официально пребывают в рецессии. Это Португалия, экономика которой в годовом выражении сокращает на 0.9% и Греция, которая падает на 7% - там вообще капитальный БП! Ирландия также на грани рецессии. Рост Испании и Италии всего 0.7-0.8% годовых и это после падения во время кризиса на 6-7%, т.е. фактически экономика этих стран пребывает на дне и никаких зеленых ростков там не было, нет и не предвидится в ближайшей перспективе. С Францией дела лучше. Рост на 1.6% годовых, но за второй квартал замедление с 0.9% в первом скатились до 0% во втором квартеле. Германия также ничего хорошего и показывает – минимальный годовой прирост с начала 2010 года. В квартальном исчислении рост 0.1%, что совсем близко к рецессии. При этом пересмотр в худшую сторону составил более, чем 0.3%,а это означает, что скорее всего во втором квартеле в Германии было падение ВВП.

Сама экономика еврозоны выросла на 0.2% за квартал и на 1.7% за год, что также минимум за 5 кварталов и это после занижения базы. Факт заключается в том, что никакого восстановления экономики в 2011 году нет. Пока спад ВВП стараются маскировать занижением базы, пересмотром статистики.

Вторая волна кризиса

Будет ли вторая волна кризиса? Этот вопрос волновал всех, начиная с первой волны и во время достаточно эпического биржевого обвала августа 2011 разговоры вспыхнули с новой силой. С позиции правительства, центробанков и банкиров вторая волна кризиса НЕ нужна и я объясню почему. 2011 год существенно отличается от 2008.

Тогда в 2008 правительство США применяло все возможные условия, чтобы спровоцировать кризис, причем не просто спровоцировать незначительный биржевой крах, а так, чтобы мало не показалось никому. Система начала идти в разнос после того, как приняли в 99 году Gramm-Leach-Bliley Financial Services Modernization Act, который развязал руки банкирам, далее полное игнорирование аномального разрастания производных инструментов, запрет на обсуждение темы плеч банкиров, пузыря на ипотечном рынке. Они просто игнорировали данные проблемы, а любые намеки журналистов пресекались функционерами на корню. Никто эту темы в серьез не обсуждал и не интересовался разрывом в темпах роста финансовой системы и реальной экономики. Тот же Бен говорил, что парни не волнуйтесь – рынок недвижимости здоров и будет расти всегда. Система была пронизана ложью, полностью. Врали все, но сейчас не об этом.

Кажется абсурдом, ведь в задачу правительства входит не катализирование кризиса, а его предотвращение, либо в худшем случае смягчение и борьба с последствиями. Однако в 2008 делалось все возможное, чтобы бабахнуло с грандиозным разлетом. Когда поняли, что с ипотечными пулами откровенно переборщили, то нужны были условия, позволяющие рекапитализровать банковскую систему, реструктуризировать ипотечные портфели, где наибольшее дерьмо на балансы ЦБ и так далее.

Кризис 2008 был нужен, как очищение системы после многолетнего ипотечного безумия. Но они допустили в последние 5 лет 2 принципиальные ошибки. Первая – это переоценка возможности расширения долговых и ипотечных пулов, в следствии чего нужен был некто, кто вызвал бы развал системы и этим некто стал Леман. Точнее был выбран. Вторая ошибка – это недооценка последствий для реальной экономики. В модели правительства США и Wall St было, что после кризиса 2008 они бы понизили ставки, вкачали ликвидность и экономика бы запустилась так, как в 2001 году. Они оценивали систему в контексте опыта борьбы с кризисом 2001 и ошиблись. Экономика не запустилась.

После банкротства Леман Генри Полсон излучал энергию человека по виду которого можно сказать «о да, сделал все, как надо» На его лице было больше радости, чем на лице бомжа, выигравшего в лотереи 1 млн баксов. И это человек, который отвечает за состояния фин.системы! )) Спустя два года радости не видно. По виду Гайтнера и Бернанке чувствуется смятение, подавленность, волнение. Они понимают, что допустили промах, существенный промах, но кроме того они не знают, что делать и как быть.

Я вам говорил про бангстеров и про то, что они все контролируют? Это так, но я имел в виду пределы финансовой системы. Они действительно могут вытворять все, что угодно, начиная от достаточно безумного ралли 9 месяцев, заканчивая шизоидными выкрутасами индекса последних дней, когда за сессию пролетали до 700 пунктов. Они могут рисовать любые котировки и новостной фон, абсолютно любые с точностью до тика. Но они НЕ МОГУТ контролировать экономику, они полностью беспомощны по этой части. Это вне зоны их компетенции, но даже не это главное, а основное то, что даже если очень бы захотели, то не могли бы ничего сделать. Монетарные методы не действуют больше на структурно поврежденный механизм. Плюс сама по себе экономика слишком сложна, чтобы применять дискретные модели, работающие в банковской системе. Слишком большое количество слишком разных экономических агентов.

Яркое доказательство этого – состояние экономики США. Для банковской системы, чем лучше экономика, тем лучше, поэтому затяжная рецессия в реальном секторе им НЕ выгодна никаким боком. Что значит рецессия в экономике для банков? Это низкий спрос на кредиты, а низкий спрос на кредиты отсутствие прибыли банков. Подавленное настроение у потребителей и отсутствие возможности и желания тратить деньги приводит к торможению технического прогресса, остановки бизнес проектов, инвестиций у компаний, что также сказывается на банках, т.к. большая часть инвестиций происходит на заемные деньги.

Тормозится общая экономическая активность, система сжимается, склонность к делеверджу, дефляции также провоцирует проблемы в банковской системе, которая по своей сути заточена под перманентный рост активов. Кроме того для банкиров больно бьет то, что не только происходит кредитное сжатие, но и существенные проблемы в привлечении клиентов, которые (проблемы) очень отчётливо оголились во время действия программы QE2.

Рынок растет, новостной фон просто супер, а настроения у инвесторов хреновое. Нет, у спекулянтов сентимент зашкаливает, но впервые за долгое время фонды и банки столкнулись с тем, что в системе стали отсутствовать длинные инвестиционные средства клиентов, т.е. не было внешнего крупняка и даже не было ритейла. Ситуация очень тяжелая, т.к. привлекать деньги стало сложнее. Развивающие страны еще ничего, а в развитых ситуация с этим дело тяжелая.

Так чем же опасная вторая волна кризиса для банков?

понедельник, 15 августа 2011 г.

ЕЦБ начал свой QE

ЕЦБ на прошлой неделе предпринял самое мощное в своей истории обводнение рынков ликвидностью в столь короткий временной промежуток. Около 22 млрд евро за неделю - это примерно 32 млрд баксов, что значительно больше, чем при QE2. ФРС вливала максимум около 26 млрд в неделю. Хотя акция ЕЦБ носила характер флеш вспрыска, в отличие от перманентный операций на открытом рынке ФРС, но все же объем рекордный. Чтобы было с чем сравнить, то в мае 2010 было немногим больше 15 млрд. Это тот самый период, когда ЕЦБ начал скупать облигации проблемных стран еврозоны. Плюс говорят, что регуляторы вмешивались в ход торгов на фондовом рынке, также подставляя биды, чтобы сгладить панику.

За все время действия программы было скуплено более 100 млрд евромусора стран ПИГС, из которых четверть на прошлой неделе. Скорее всего покупки продолжатся и на этой неделе.

Возможно вы обратили внимание, что доходности 10-летних бумаг проблемных стран рухнули. Как понятно из поста это связано не с улучшениями в восприятии долгового рынка Европы, а с тем, что ЕЦБ по сути монетизирует долг.

Google покупает Motorola за 12.5 млрд баксов

Весьма неожиданная новость, хотя отчасти предсказуемая, судя по тем темпам, как развивается Google. Купили Motorola с потрохами. Сейчас рыночная капитализация Motorola 7.4 млрд, а покупка за 12.5 млрд! Motorola еще никогда не стоила так дорого, при этом сейчас эта мобильная контора перманентно убыточна и малопривлекательна. Лучшие времена закончились для нее в 90-х годах. Но база и ресурсы у них есть. У них нет крутых парней, сильных в рекламе и инновациях, а у Google они есть, так что тандем имеет будушее.

А ведь это означает то, что Google на полном серьезе намерена расширяться по всем направлениям медийной и ИТ деятельности. Google уже давно не ограничивается только поисковиком и в последнее время сервисы растут, как грибы после дождя. После покупки у Google будет собственная производственные мощности, инженеры по телефонам и средствам связи. В переводе это означает, что они вскоре будут выпускать смартфоны Google Phone или GPhone, не считая средств беспроводной связи!

Вообще, я считаю, что эра Apple закончена. Все, кранты доминированию Apple. Это мой долгосрочный официальный прогноз и скоро на цифрах и фактах все изображу. А вот в Google верю! ))

Делать рынок

За всю историю существования биржи США за прошлые пару недель был самый зловейший и мощный выход из длинных позиций, если смотреть по объемам торгов, даже немного превзошли худшую неделю в 2008. Кстати, если смотреть по волатильности, то за 100 лет было лишь 3 аналога. Это 30-е годы во времена Великой Депрессии, это 87 во время известного биржевого краха и разумеется 2008 год, а по частоте внутридневных колебаний только 2008 год может сравниться. Вот так! )) По силе и быстроте падения вновь 87 год лидер, несколько дней в 2002 и 2008 и сейчас август 2011. За пару недель было смыто не менее 7 трлн долларов мировой капитализации фондовых рынков, многие рынки обновили рекорды по быстроте падения и достигли низших показателей с 2009 года – тот же CAC40. Поэтому август 2011 – это историческое событие и запомните это время надолго. По сути, август 2011 это самое знаменательное биржевой событие за 50 лет! Что заставляет инвесторов, которые не обременены маржинальными обязательствами, сбрасывать акции?

Я бы выделил 3 фактора:
1. Это общее подавленное состояние у многих инвесторов и у некоторых, даже на подсознании ощущение грядущей бури, беспокойства за будущее. Такая неопределенность, неуверенность в будущем. Размытые перспективы и опасения второй волны кризиса приводят к тому, что при малейшем дуновении ветерка готовы расстаться с нажитым быстро и без колебаний. Т.е. нет крупных покупателей на рынке, не считая банков. Нет их. Не кому выкупать рынок. Либо денег нет, либо бояться рисковать, либо сбрасывают при первой возможности. Раньше, лет 5 назад были более спокойные.
2. Это пузырь ликвидности. Т.е. столь мощное падение рынков, в принципе, подтверждает тезис о том, что рост рынков в эти 9 месяцев был основан на монетарных факторах и не имел фундаментальной основы, в отличие от роста, например, в 2004-2006 годах. Бах, приток денег закончился в системе и пузырик лопнул.
3. Рост доли алгоритмических систем, роботов и краткосрочных спекулянтов, которые хоть и не формируют тренд, но усиливают движение.

Ну, а теперь, главное! Давно хотел обсудить одну тему и внести ясность. Возможно, многие пройдут мимо и забудут, а некоторым это отформатирует мозг по полной программе ))) Итак, понеслась!

пятница, 12 августа 2011 г.

Доверие потребителей в США в полном дауне

Неплохой индикатор, который показывает отношение ко всему этому произволу - доверие потребителей о опросу сотрудниками Мичиганского Университета. Сейчас 54.9 - это уже меньше лоев в 2009 году и находится возле минимумов 1980 года, когда бушевала инфляция, смешанная со стагфляцией.

По сути это свидетельство о том, в каком состоянии находится реальный сектор экономики и как потребители относятся к "восстановлению экономики" и "зеленым росткам" )). Ну что, добро пожаловать в новую рецессию?!

Запрет на шорты во Франции

Очередная безумная торговая сессия. -7%, +5%, -4.5%, снова +4.5% при максимальных в истории объемах. Народ плющит по полной программе. Европейские регуляторы в агонии пытаются заткнуть пробкой из под шампанского прорвавшуюся канализационную трубу. Пока выходит не очень хорошо, но за попытки можно похвалить! ))

Решили запретить короткие позиции, правда не по всем рынкам, ибо ожесточенное сопротивление идея вызвала, а только по отдельным площадкам. В частности в бан лист попали следующие акции: April Group, Axa, BNP Paribas, CIC, CNP Assurances, Crédit Agricole, Euler Hermès, Natixis, Paris Ré, Scor, Société Générale. Страховщики и банки. Срок действия бана на шорты составляет 15 дней.

18 сентября 2008 NYSE кажется нечто подобное применяла. После шортсквиза акции в течение 2 месяцев упали на 45% ))
Кстати, возможно будет интересно. Покупки и продажи инсайдерами.
По сути получилось следущее. Слили все перед самым обвалом и ...

четверг, 11 августа 2011 г.

Сколько минфин США занимал в последнее время

Казначейство США в последние 3 месяца сбавило обороты в заимствованиях, но это не означает, что оно прекратило занимать, даже не смотря на лимит по долгу, который наступил еще в начале мая. В общей сложности за 3 месяца дефицит составил 230.1 млрд против 369.4 млрд в 2010 и 464.7 млрд в 2009 за аналогичный период времени. Кстати, интересно, сорвутся ли с цепи после того, как повысили лимит? Формально ограничений теперь нет и можно не экономить, ну хотя основные расходы расписаны в бюджетном плане, так что сюрпризов быть не должно.

Фактически сейчас занимают ровно в два раза меньше, чем в 2009 и на уровне 2008 года (это за 3 месяца, с мая по июль включительно). За июль 2011 дефицит 129.4 млрд, что также существенно меньше прошлых сезонов.

Впрочем все отлично видно в этой таблице.

среда, 10 августа 2011 г.

Направление рынков после заседания ФРС

То, что в заявлении ФРС нет ни слова про QE3 не отменяет того, что любое официальное лицо в ФРС может сделать намек на любом мероприятии, скажем в Джексон Холле о «слабости экономики и необходимости ее поддерживать», что будет заочно интерпретировано и приравнено к объявлению программы. Нужно ли QE3 для банков, ведь у них ликвидности вроде бы достаточно и не страдают от недостатка? Для банков это источник прибыли, как путем работы со спредом. Они покупают трежерис дешевле, а продают ФРС дороже, так и через рынок рискованных активов, чему является пример с ростом рынка во время QE2 и текущей фиксацией. Они получают прибыль, как с комиссии, так и по курсовой разнице. Волатильность рынка благоприятно складывается на балансах тех банков, которые управляют этой волатильностью. В контексте текущей сложной ситуации с реальный сектором экономики, то да – QE3 нужен. Не экономике – это понятно, а банкам.

Объявление QE3 всего через месяц после QE2 было бы не понято никем, кроме банкиров. «Как так, а где эффект от QE2?!», - спросят многие и будут правы. Нет эффекта! Это опасная ситуация для ФРС с точки зрения возможной потери доверия. А доверие к ФРС было потеряно в рамках действия второй операции по обводнению рынков ликвидностью. Обострять было опасно. Да, я допускал, что могут объявить о новой порции ликвидности уже сегодня, сделав поправку на их полную безбашенность. Но остатки совести и разума остались. Но еще раз, это не отменяет того, что через несколько недель Бен в одном из интервью промолвится, что пора, друзья! Пора вдарить по экономике баксом и посмотреть на этот издевательский эксперимент в третий раз. Во всяком случае, основное решение за Wall St. А Бен лишь ретранслятор позиции Wall St.

Многие люди тратят время, выискивая в прессе зацепки, чтобы как-то объяснить такие ценовые колебания, но все попытки окажутся априори тщетными, потому что еще никогда ценовые колебания не могут быть однозначно интерпретированы относительно новостного фона. Всем уже известна довольно популярная ситуация на рынке, когда плохие новости при растущем рынке используются для возможности купить немного дешевле, а хорошие новости на слабом рынке, как возможность побыстрее выйти с рынка на микро отскоке. Как один из примеров, это пятничные данные по занятости, которые вроде бы оказались лучше ожиданий рынка, но были использованы, как возможность перепозиционироваться в шорт.

Но обычно

вторник, 9 августа 2011 г.

STOP QE3

Отбой, парни, ФРС дает по тормозам и пока ничего не говорит про QE. Значит еще не всех упертых вытресли из лонгов и праздник жизни для спекулянтов может продолжиться. Ставка, как обычно (0-0.25%), правда добавили, что по крайней мере до середины 2013 года! Существующая политика реинвестирования средств от погашения бумаг будет продолжена и ФРС будет следить за ситуацией. ФРС будет оценивать экономические перспективы в свете поступающей информации и готова использовать имеющие средства, тобишь QE по мере необходимости.

Экономический рост замедлился, риски возросли, ухудшение рынка труда, уровень безработицы растет. Расходы домохозяйств оставляют желать лучшего, инвестиции в недвижимость по-прежнему слабы, в то время как в оборудование и софт инвестиции растут. Инфляция умеренная и будет ниже, посколько цены на энергоносители скорректировались, а долгосрочные инфляционные ожидания стабильны. Ожидают более медленные темпы восстановления в ближайшие кварталы, а уровень безработицы будет снижаться, а инфляция находится возле таргетированного уровня. проБла-бла и все в таком духе.

В соответствии со своим мандатом, Комитет стремится способствовать максимальной занятости и ценовой стабильности. Типа, чтобы быть богатым и здоровым. Как это будут делать? ФРС не сказал.

http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20110809a.htm

Да, кстати,

Подготовка к заседанию ФРС

Наблюдать, как фьючерс скачет от планки к планки всю торгую сессию и его кидает по 10 тыс пунктов за несколько минут в разные стороны – это забавно )) Совершенно безумная волатильность. Итак, попробую систематизировать все нижесказанное в единую позицию и одновременно отследим источник безумия. Вчера ради любопытства прошелся по крупнейшим СМИ, чтобы понять, как они комментируют это падение. В 99% случаях в первых строках писали, что падение произошло после того, как агентства S&P понизило рейтинга США до AA+, что вызвало панику на рынке. Однако упустили важную, но принципиальную особенность.

Если бы рынок действительно падал из-за пересмотра рейтинга, то вел бы он себя иначе. Во-первых: упали бы государственные бумаги, в частности трежерис, во-вторых имел бы место декаплинг на рынке, как одни активы лучше рынка, а другие хуже. По факту мы видим, что падают все активы (не считая золота) и что важнее – растут трежерис, обновляя рекорды по ценам и минимумы по доходности. Трежерис самый емкий рынок на планете. Там орудуют государственные фонды, крупнейшие хэдж фонды, банки и крупные спекулянты. Мелких частником там практически нет, их доля нулевая. Поэтому, о чем может говорить рост трежерис?

1. Крупные игроки не верят в дефолт США.
2. Они считают пересмотр рейтинга США бредом, фарсом, да любым другим незначительным событием, которое не повлияет на структуру трежерис и их покупки.
3. Они действуют в рамках старой парадигмы, когда в момент беспокойства на рынке трежерис выступают, как «убежище».
4. Во всяком случае в среднесрочной перспективе они не видят проблемы в том, что трежерис потеряют «статус», обвалятся, тем самым крупные игроки потеряют деньги.
Значит падали из-за другого. Падение можно разделить на реальный БП, как в 2008 и постановочный спектакль, как в мае 2010.

В первом случае за падением последует крах кого-то очень крупного, дефицит ликвидности, кризис доверия, серьезные последствия для реальной экономики, дальнейшее существенное падение активов, которое может продлиться несколько месяцев.

Во втором случае

Идем на рекорд!

Вау! Этого даже я не ожидал, хотя признаюсь, было дело и желал быкам на хаях мощной кровавой бани, чтобы выбить дурь про восстановление экономики и всякую чепуху про ралли-шмали. Но то, что сейчас происходит? Это даже в страшном сне не приснится )) Рынки ведут себя достаточно оригинально. Например, к прошлому понедельнику, если сравнить низы и хаи S&P, то выходит, что падение составляет 14.4%. Много это или мало? Если считать с 1950 года, а это 15500 торговых сессий, то данный креатив первичных дилеров находится в рейтинге безумия на 19 месте!! Т.е. по праву это редкое и историческое событие.

Как говорится, найдите хотя бы одно отличие от недельного падения СИПИ сейчас и в 2008 году.

Абсолютный рекорд принадлежит 20 октябрю 1987. Тогда за 5 дней упали на 31.2%. В 2008 худший результат был 10 октября - падение на 27.2%

Но это не все. Падение к прошлому дню - дьявольские 6.66%. Это 12 место в истории. Максимальное падение 19 октября 2987 (20.47%), а в 2008 году худший день был 15 октября, тогда обвалились на 9%. Но самое интересное то, что они даже и не собираются останавливаться. Во время азиатской сессии еще минус 3%. Пробили, как по маслу 1100, прокатились по маржинам до 1070!! 6 мая было страшно?! Ну-ну, смотрим, как сейчас дела обстоят...

Был бы я на месте ФРС, то выпорол бы всех этих охреневших банкиров, устроивший такой обвал. Им, понимаешь 600 млрд даешь, чтобы котировки держали на приемлемых уровнях, а от них никакой благодарности, стоило только ослабить поток ликвидности!

Кроме того,

понедельник, 8 августа 2011 г.

Выживем?

Френды, что-то не то происходит. Тут я даже не уверен, что дело ограничится падением финансовых рынков. Могут и войну начать или на днях узнаем, что какой нибудь банк потопило. Они же по уши были в рискованных активах, а из-за переоценки (после падения на 20%) своих портфелей могут нехилые убытки нарисовать. Определенно, что не то. Понятно, что лавина принудительных закрытий позиций, понятно, что паника и так далее, но как-то бодро слишком.

Bank of America на 20% завалило, Citi аналогично падает. Самые сильные падение с худших времен 2008 года.

Сипи флешкраш уровня 6 мая 2010. Также почти 100 фигур за сессию. Лои по фьючу были 1115.

А это на память будущим поколениям. Пустой стакан по Ри. Почти 30 тыс контрактов на продажу по минимуму. Ровно ноль заявок на покупку. 6-7 мая 2010 нервно курит в стороне ))



ОБВАЛ!

Жестоко, очень жестоко. Более 10 тыс пунктов падения по РИ стали обычным событием. Теперь более 15 тыс чистых продаж и уперлись в планку. По всему миру стартовали беспорядочные продажи и массированные маржин коллы долгосрочных инвестиционных поз, которые держались более года. Плюс начинают выходить те, кто выкупал предыдущую коррекцию, за ними те, кто выкупал утром рынок, потом те, кто днем и так далее. В итоге стакан бидов становится пустым, а желающих продать много. Цены летят вниз, иррационально, панически. Остановить никто не в силах, т.к. предыдущая поддержка в виде быков полностью деморализована и лишена возможности держать рынок. Толпа погружается в страх и уныние и кажется, что уже ничего не поможет.
Нечто аналогичное было в 2008 году, когда приняли план TARP и сказали, что будем поддерживать рынок, но это не помогло и рынок все равно продолжил падать, даже более сильными темпами. Вопрос заключается в том, что готовы ли они к серьезным действиям. Т.е. к тому, чтобы повторить аналогичное Леману событие? В виде дефолта одной из стран Европы, либо банкротство банка в США, типа Bank of America? Кстати, а не для обвала августа банки США и Европы аккумулировали рекордный за всю историю уровень кэша?! Помните, тот самый кэш, который у многих вызывал вопросы. Похоже пазл начинает складываться. Но повторюсь, обвал может продолжиться, если от слухов и новостей перейдут к действиям, т.к. кого то обанкротят.

При обвале рынков есть такая особенность у финансовой системы, что фонды начинают испытывать хронический дефицит ликвидности, особенно если речь идет о фондах, где доля маржинальных позиций преобладает. И обычно в таких случаях они принудительно закрывают позиции даже по «здоровым» активам, что вызывает уже их обвал и так по цепочке. Поэтому при массовой панике на рынке практически не бывает защитных активов. Т.е. падает все и без разбору, от хороших компаний до плохих. Это видели в 2008 и это видим сейчас с одним исключением, что … золото растет.

Центральные Банки мира готовы к выкупу рынков!!

Если события будут развиваться такими темпами, как за последнюю неделю, то уже совсем скоро банкиров будут сжигать на улице, как ведьм в средневековье. Слишком много от них стало проблем и слишком дорого стали обходиться экономике. Не успели встать с колен после мощного отрезвляющего удара по жирной харе беспечной жизни в долг в 2008 году, как в средствах массой информации стали пестреть заголовки с 36-ым шрифтом про вторую волну кризиса, про финансовый и долговой коллапс, про то, что экономика снова в руинах, про рекордное падение рынков с 2008 и что вообще все очень плохо. Столько страху и ужаса, что люди, которые ушли в отпуск могут и вред своему здоровью причинить. Ну, нельзя же так пугать народ! Вспомним утро понедельника 1 августа, ровно неделю назад. Как все безобидно начиналось. Биржи открылись с мощным гэпом вверх, S&P возле 1310, нефть к 120 подбиралась, а теперь? Всего неделя прошла!

Дождались. Опять наркоту на рынок подгоняют. Экстренное заседание лидеров G7 и заявление, что будут предпринимать все действия для стабилизации финансовых рынков. В переводе на русский – это когда будут выкупать рынки. Что будут делать все возможное для поддержания ликвидности. Тесно сотрудничать на валютном рынке. Сказали то, что рынки от них просили. По сути что и требовалось доказать.

Пересмотр рейтинга США к AA был в целом ожидаемым событием, по крайней мере, еще с апреля был дан официальный намек, плюс несколько упоминаний за последние 3 месяца и инсайдерские слухи на прошлой неделе. S&P не сказала ничего, что стало бы новостью для инвесторов. Про США все давно известно всем и каждому. Даже спроси любого российского спекулянта про то, насколько вырос ВВП США и какой у них долг и скажет! А про Россию? Нет! Так что в плане новаторства, новизны информации S&P ничего не преподнес. Кроме того, само понижение должно было произойти уже давно, если оценивать по объективным критериям, а не заниматься политическими манипуляциями.

Однако,

суббота, 6 августа 2011 г.

S&P понизил рейтинг США!!

Все таки не зря лили, а ведь похоже будут еще. Продолжение следует! Рейтинг США снижен с AAA до AA+ и это произошло впервые для S&P и вообще любых других крупных рейтинговых агенств. Походу кому то крупному экстренно нужно закрыть короткие позиции и перевернуться в лонг с большим дисконтом. Как вы понимаете, понижение рейтинга со стороны S&P эквивалентно тому, что США запустяли процесс самобичевания и самоликвидации? Разогнались стремительно и не на шутку. Понижение рейтинга со стороны агенства, которолируемого правительство США и финансовым секторм не может быть никогда без одобрения правительства США и финансового сектора.

"Понижение рейтинга отражает наше мнение, что финансовый план консолидации, объявленный Конгрессом и администарации президента отстает от того, что на наш взгляд было бы необходимо для стабилизации динамики роста долга и бла бла бла." Говорится в сообщении S&P. При этом рейтинг может быть понижен еще больше, если "расходы будут сокращаться медленнее и меньше, чем договорились" И что много проблем, финансовый и экономический сектор ослаблен и так далее.

После паники...

Конечно, было несколько поживее в новостном плане на этой неделе, чем обычно. Цирк с гос.долгом США закончен. ЦБ Швейцарии выходит на рынок с интервенции, чтобы сдержать укрепление франка. Естественно безуспешно. Банк Японии открыл своеобразный QE для японской экономики не менее, чем на 10 трлн иен (125 млрд баксов) и вмешивается в валютные торги с целью ослабления иены. Не считая шорт сквиза, то котировки вернулись туда, откуда пришли. Итог: пока безуспешно и по факту всегда попытки вмешательства Банк Японии на валютный рынок оборачивались провалом.

ЕЦБ стал более сговорчивым на дополнительную ликвидность и менее жестким в плане комментариев по инфляции и ужесточения денежно-кредитной политики. Кроме того ЕЦБ вмешивался в ход торгов на долговом рынке проблемных стран и по сути также с провалом. Не помогло. Рынок, как бы намекает, что неплохо бы и бабла немного подкинуть? Молчит пока ФРС, но он делает вид, что молчит. Там уже во всю готовят новый план по обводнению рынков новой порции ликвидности ))

Кроме того свирепые спекулянты продолжают активную атаку на долговой рынок Испании и Италии, при этом немного отпустив Ирландию, Грецию и Португалию. Хотя рынка там все равно нет, либо ЕЦБ скупает, либо банки по закрытым аукционам этим дерьмом обмениваются между собой. Частники, крупные фонды оттуда сгинули давно, а без них нет нормального рынка. Атака на Испанию и Италию в агрессивном режиме идет уже, как минимум месяц, а проблемы там обнажились уже, как два года, но нам говорят, что рынки падают из-за этого. Что достаточно красноречиво подчеркивает то, что Европа здесь совершенно не причем. Да, проблемы есть, они серьезные и заход под воду Испании и Италии вызовет коллапс банковской системы, но по крайней мере, данные опасения не мешали рынкам, скажем еще в этот понедельник на радостях штурмовать 1310 пунктов (ой как, далеко) по СИПИ!

Рынки ждут ответной реакции от ФРС,

пятница, 5 августа 2011 г.

Mega Epic Flash Crash!

На рынке пролилась кровь, слышны стоны людей, доверивших свою жизнь и капитал банкирам. Подобно мощному тайфуну на рынке проносятся маржин коллы и боль тысяч инвесторов по всему миру. Люди теряют все. Люди в панике и страхе бегут из места, которое ранее называлось тихой гаванью и казалось, что ничего не способно поколебать железобетонную устойчивость рынка. Подобно охреневшим от жира и безнаказанности баранам, многие аналитики и комментаторы вещали на весь мир о фундаментальной недооцененности акций, о том, что рынок устойчив к внешним воздействиям, раз игнорировал проблемы по всему миру в течение двух лет. Казалось, что это навсегда. И вот, наступил он, тот мощный и безжалостный налет первичных дилеров на рынок.

Налет иррациональный, безумный, но безусловно завораживающий

От максимума понедельника до минимума четверга S&P500 упал на 8.35% - всего за 4 дня!! С 2009 года было только 2 раза подобное. Это начало марта 2009, тот самый момент, когда СИПИ шел к знаменательным 666 пунктам и 6-7 мая 2010 в памятный и известный всем flash crash. Объемы сейчас максимальные за год и одни из самых больших в истории на равне с худшими дня в 2008 и сопоставимы с 6 маем. Тотальный и беспощадный уход от риска. За несколько дней с рынков исчезли, просто испарились триллионы долларов капитализации и о … да, как символично. Вернулись туда, откуда пришли.

Бен в отчаянии глушит литрами спиртное в местных пабах. Глушит от того, что больше не может теперь боль. Бен устал, ему тяжело врать. Он экономист. Если в крови лучшего топ.банкира всегда сидят гены патологического мошенника и лжеца, то Бен не такой. Он больше не может смотреть на весь этот беспредел. Его Goldman взял на пост председателя ФРС потому, что у него честны глаза, ему люди верили. Он понимает, что опять придется запускать QE3, опять грабить народ и врать. Спиртное позволяет уйти от этого безумия. Он хочет стукнуть кулаком по столу и послать все это к ебеням. Грядет большая жопа и Бен понимает, что не осталось рычагов стимулирования и экономика идет под откос.

Хех, меня не перестают удивлять комментарии аналитикой, которые говорят, что падение связано с опасением замедления экономики и рецессии. Поэтому предложу свою версию и выступлю, как комментатор ))

Вопросы и ответы! ))

среда, 3 августа 2011 г.

Промывание мозгов

Пока на рынке стремительно продолжается послекуебическая бычья порка (наиболее стремительное падение S&P за 1.5 года), культивирующая страх и ужас у инвесторов, то статистические агентства США приглашают вас в новый мир. В мир, отличный от того, что вы привыкли видеть раньше.

Ложь и манипуляции, транслируемые из США стали уже привычными, однако даже для закаленных личностей креатив последних месяцев готов низвергнуть в шок и трепет практически любого.

Представьте, что вы инвестор и строили свои планы исходя из того, что видели, читали в официальной прессе последний год, в статистических ведомостях и так далее. У вас были определенные ожидания. Вы верили в то, что все хорошо, потому что цифры свидетельствовали, что все хорошо и не было мотивов считать иначе. Однако наступает время и все это летит к чертям. Вам говорят, что вы оказались в другой реальности. То, прошлое, которое у вас было в мозгу отменяется. Его больше нет. А будущее становится еще мрачнее, чем было.

Итак, даже, если вы привыкли видеть откровенное жульничество от функционеров в США, то вот вам очередная порция. Чтобы хватку не теряли! Готовы?

вторник, 2 августа 2011 г.

Сенат проголосовал, дефолт отменяется!

В 20:43 по МСК Сенат проголосовал за увеличение лимита по долгу. 74 ЗА и 26 ПРОТИВ голосов. Законопроект предполагает сокращение дефицита бюджета, по меньшей мере, на 2,1 трлн долларов за 10 лет при повышении лимита на 2.4 трлн. Т.е. формально победа за Обамой и демократами, т.к. приняли план тот, который хотел Белый Дом.

Так что после того, как Обама подпишет законопроект, то дефолт отменяется.

Разум восторжествовал, хотя у меня были определенные сомнения на сей счет. Но дефолт вызвал бы слишком серьезные негативные последствия не только для экономики США, но и для всего мира. Так что пока пронесло )) Но интересно, зачем тянули до последней минуты? )

Хотя, честно говоря, шоу бы не помешало.

Итоги голосования в Конгрессе

Палата представителей Конгресса США начала финальное голосование по предельному уровню долгу в 02:30 по МСК.

Голосование завершилось в пользу повышения долга.

Republicans: 174-66
Democrats: 195-95
Total: 269-161

Но сегодня днем еще голосование в Сенате и только после него президент подписывает повышение лимита.

Хотя где-то мы уже это видели, не далее, как вчера. Когда Палата Представителей голосовала, а Сенат отвергал. Потом Сенат голосовал, а те отвергали.

Если кто-то считает, что у них вопрос решился, то это ошибочное мнение. Опять решили только на половину. Голосование в Сенате впереди! )) Там нужно 60 голосов из 100.

Здесь основные положения плана, кому интересно http://www.businessinsider.com/factsheet-the-debt-deal-2011-7

Насколько силен российский рынок?


Зарубежные фонды, ориентированные на Россию продолжают вывод денег из России. За 3 месяца изъяли более 1.3 млрд – максимум с 2008 года. Вчера DAX минус 3%, S&P падал более, чем на 1%, а Россия не то, чтобы падает, но даже делает достаточно решительные и успешные попытки вырасти. Наверное, сейчас нет ни одного трейдера, который бы следил за рынком и не заметил такую странную особенность. Россия сильнее всех в мире – это очевидно и факт.

Если нерезиденты выводят деньги, то значит, резиденты выкупают, как минимум с двойным усилием. Чтобы компенсировать отток иностранных фондов и чтобы компенсировать ликвидацию длинных позиций со стороны российских спекулянтов, которые следят за динамикой нефти, СИПИ и ищут раскорреляции. Учитывая, что выкуп идет прежде всего на ММВБ, то можно предположить, что либо квазигосударственные фонды, либо приближенные к государству инсайдеры. Других крупных пердил в России нет, которые бы могли двигать рынком в противовес мировой конъюнктуре. Совершенно точно, что ни роботы, ни спекулянты к этому не причастны. Они, как правило, следуют тренду, а во-вторых не имеют ресурса для таких движений в противофазу.

Итак, с тем, кто покупает определились, а теперь вопрос насколько сильно оторвались от реальности?

В общем и в целом в последние дней 10 рынок действительно выкупался и был лучше западных площадок, но если смотреть по ММВБ, то не очень сильно, т.е тотального выкупа нет.

Я бы назвал это компенсацией оттока со стороны спекулянтов и западных фондов. Не дают упасть, по крайней мере. Либо это заказ какого нибудь крупняка на удачный выход по хаям за счет какого то доброго мецената. Эээ, кто бы это мог быть? )) Но тут стоит отметить, что сила рынка во многом благодаря тому, что все коммоды на хаях. Особой перекупленности по индикатору нет, поэтому может быть вынос, хотя я не буду в него играть ))


Но лучше сравнивать долларовый индекс, поэтому смотрим фьюч РТС.

понедельник, 1 августа 2011 г.

Дефолт США. Торжество безумия

Опять вышел прокол. Очередное предварительное голосование и снова ничего не приняли. В этот раз голосование в Сенате за план Рида, где между прочим, логово демократов, но не смогли. 50 ЗА и 49 ПРОТИВ, а надо не менее 60. 1 августа в 15 часов по МСК должны провести финальное голосование, но шансов не много.

Что я могу сказать по всему этому? Любой психически здоровый человек никогда не сможет понять и принять то, как вообще возможен добровольный дефолт там, где дефолт невозможен в силу технических причин. Из-за того, что страна эмитирует и экспортирует долги, что стало возможным, как за счет статуса трежерис, так и за счет того, что доллар является резервной валютой и долги номинированы в долларах. Кроме того, никто не сможет понять, как можно добровольно разрушать систему, которая имеет ключевое значение в мировой финансовой и экономической системе.

Кто читал мой блог в октябре, то хорошо помнят, что я не верил в запуск количественного ослабления, аргументируя это тем, что политика ФРС негативно скажется на экономических агентах в виду повреждения компенсаторного механизма, в том числе, когда ценовая политика в реальном секторе формирует спросом и предложением. А ФРС отключила эти связи и повредила зачатки экономического восстановления, вызвав рост цен на товары первой необходимости. Кроме того, выкуп трежерис у первичных дилеров, даже в теории не может оказать положительного эффекта на экономику, только если эти дилеры не начнут кредитовать население и компании. Естественно, это не произошло.

Но еще один момент. Монетизация долга – это самая последняя мера, на которую идут монетаристы. Своеобразная «красная кнопка», которая нажимается только в самых безнадежных и экстренных ситуациях. Монетизация долга негативно отражается на национальной валюте и долговом рынке. В августе 2010 и ноябре 2010 США не находились в чрезвычайном положении и не требовалось QE2. Так вот я рассуждал, как экономист, как монетарист, либо как человек, который делает попытки построить относительно адекватную логическую цепочку.

Я не верил в QE2 потому, что не верил, что они спустя два года пойдут на новое мошенничество в особо крупном размере. Я просто это исключил, т.к. недооценил цинизм и беспредел в банковской системе США. То, что Wall St сорвался с цепи уже, как 15 лет, где в последние лет 5 произошло обострение – это понятно всем, но чтобы ввязываться в такую аферу спустя всего пару лет после острой фазы кризиса?! Я не учитывал этот момент и ошибся. Wall St идет сейчас на все, даже ради краткосрочной прибыли и поддержания функционирования насквозь прогнившей системы. QE2 было нужно только для банков и оно выполнило эту роль.

Теперь дефолт?