ДАННЫЕ: Рост ВВП США за 4-й кв пересмотрен до 5,9% годовых с 5,7% - вторая, предварительная оценка

Темпы экономического роста в прошлом году ускорились и стали самыми быстрыми более чем за шесть лет. Об этом в пятницу сообщило Министерство торговли США, которое пересмотрело свою вторую оценку ВВП за 4-й квартал. Пересмотр показателя был обусловлен тем, что темпы сокращения товарно-материальных запасов компаниями замедлились, оказав поддержку расходам, в то время, как реальные конечные продажи и потребительские расходы были пересмотрены в сторону понижения.


Согласно второй оценке, ВВП США в 4-м квартале вырос на 5,9% (ранее 5.7%, а прогноз 5.9%), продемонстрировав самый быстрый рост с 3-го квартала 2003 года. В 3-м квартале 2009 г ВВП вырос на 2,2%. В 2009 году ВВП США сократился на 2,4%. Этот показатель не был пересмотрен. Это было самое значительное годовое сокращение показателя с 1946 года, когда ВВП сократился на 10,9%. В 2008 году ВВП вырос на 0,4%, а в 2007 году – на 2,1%.

Хотя эти данные подтверждают, что темпы экономического роста ускорялись после длящегося год сокращения, завершившегося во 2-м квартале, этот рост, как ожидается, не будет устойчивым, пока потребительские расходы не смогут восполнить слабость в связи с изъятием денежных средств, предоставленных в рамках программы стимулирования.

• Темпы ликвидации товарно-материальных запасов замедлились больше, чем ожидалось, что внесло вклад в размере 3,88 процентного пункта в ВВП – наибольший вклад с 4-го квартала 1987 года. Предыдущая оценка предполагала, что вклад составил 3,39 процентного пункта. Согласно пересмотренным данным, американские компании сократили товарно-материальные запасы в 4-м квартале на сумму 16,9 млрд долларов. Первоначально сообщалось о сокращении запасов на 33,5 млрд долларов. Восстановление товарно-материальных запасов оказывает временную поддержку экономике. В 3-м квартале компании сократили товарно-материальные запасы на сумму 139,2 млрд долларов, а во 2-м квартале - на 160,2 млрд долларов.
• Реальные конечные продажи в 4-м квартале выросли на 1,9% против предыдущей оценки роста на 2,2%. В 3-м квартале продажи выросли на 1,5%. Реальные конечные продажи рассчитываются путем вычета из ВВП изменения товарно-материальных запасов в частном секторе.
• Рост расходов компаний также способствовал пересмотру показателя ВВП в сторону повышения, добавив 0,62 процентного пункта в значение ВВП. Расходы компаний выросли на 6,9%, что стало самым значительным ростом с 1-го квартала 2006 года. Предыдущая оценка предполагала рост на 2,9%. В 3-м квартале расходы упали на 5,9%.
• Потребительские расходы – самый большой компонент ВВП – выросли в 4-м квартале на 1,7% по сравнению с первоначальной оценкой роста на 2,0%. В 3-м квартале был зарегистрирован рост расходов на 2,8%, что было обусловлено реализацией правительственной программы по утилизации старых автомобилей. Согласно пересмотренным данным, потребительские расходы внесли вклад в размере 1,23 процентного пункта в значение ВВП в 4-м квартале. Первоначально сообщалось о том, что вклад составил 1,44 процентного пункта.
• Инвестиции в жилье, которые являются еще одним компонентом ВВП, выросли, согласно пересмотренным данным, на 5,0% в 4-м квартале. Первоначально сообщалось о росте показателя на 5,7% в 4-м квартале. В 3-м квартале инвестиции в жилье выросли на 18,9%, так как предоставленные правительством налоговые скидки способствовали покупкам жилья.
• Расходы федерального правительства в 4-м квартале выросли на 0,1%, как и сообщалось первоначально.
• Расходы штатов и органов местного самоуправления упали на 2,0%, продемонстрировав четвертое падение за пять кварталов и самое масштабное падение с 3-го квартала 2001 года. Это намного превышает первоначальную оценку, предполагавшую снижение показателя на 0,3%.
• Международная торговля внесла вклад в показатель ВВП в размере 0,3 процентного пункта. Первоначально сообщалось о вкладе показателя в размере 0,5 процентного пункта. Экспорт из США вырос на 22,4%, тогда как импорт прибавил 15,3%. Рост экспорта был самым существенным со 2-го квартала 1996 года.

ДАННЫЕ: Окончательный индекс потребительских настроений Мичиганского университета в фев 73,6/74.4 ян

Настроения потребителей в США в конце февраля оставались стабильными. Об этом свидетельствуют данные, представленные в пятницу агентством Reuters и Мичиганским университетом. Окончательный индекс потребительских настроений в феврале составил 73,6 (73.7 прогноз) против предварительного февральского значения 73,7 и против январского значения 74,4.

• Индекс текущих условий вырос до 81,8 с 81,1 в конце января. 
• Индекс ожиданий упал до 68,4 с 70,1.
• Индекс ожиданий потребителей относительно инфляции на год вперед в феврале составил 2,7% против 2,8% в предыдущем месяце.
• Индекс ожиданий относительно инфляции через пять лет упал до 2,7% против 2,9% месяцем ранее.

ДАННЫЕ: Продажи на вторичном рынке жилья США в янв -7,2% до 5,05 млн домов в год

Продажи на вторичном рынке жилья в США в январе упали второй месяц подряд, несмотря на сохранение налоговых льгот, предоставленных правительством. Согласно данным, предоставленным в понедельник Национальной ассоциацией риелторов США (NAR), продажи на вторичном рынке жилья в США в январе упали на 7,2% до 5,05 млн домов в год (прогнозировали рост на 0.9% до 5.50 млн). Согласно пересмотренным данным, в декабре продажи упали на 16,2% до 5,44 млн домов. Первоначально сообщалось о падении продаж в декабре на 16,7% до 5,45 млн домов. По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи в январе выросли на 11,5%.
На прошлой неделе правительство сообщило, что продажи на первично рынке жилья упали в январе на 11,2% до рекордного минимума.
График с блога  

Первые налоговые льготы, предоставленные правительством, предшествовали двум падениям продаж. Покупатели стремились совершить покупку дома до того, как 30 ноября завершится период льгот, что привело к росту продаж осенью и большим спадам в дальнейшем. Срок действия налоговых льгот был продлен до апреля, а их диапазон расширен.

В NAR сообщили, что запасы непроданных домов немного снизились, а цены остались без изменений в январе. Запасы непроданных домов на вторичном рынке по состоянию на конец января уменьшились на 0,5% до 3,27 млн. С учетом текущих темпов продаж январских запасов хватило бы на 7,8 месяцев, тогда как ноябрьских запасов хватило бы на 7,2 месяцев. Срединная цена за дом на вторичном рынке жилья в январе составила 164 700 долларов, как и в январе 2009 года.

Из общего объема декабрьских продаж на вторичном рынке (5,05 млн домов) 38% составили вынужденные продажи жилья, в том числе домов, утраченных владельцами из-за непогашения кредита. В конце 2008 года – начале 2009 года этот показатель составлял 45%-50%. Весной риелторы ожидают очередного роста продаж, вызванного налоговыми льготами. Новые налоговые льготы распространяются на продажи с 30 апреля до 1 июля.

Первые налоговым льготы включали в себя пакет стимулирующих мер на сумму 787 млрд долларов, подписанный год назад президентом США Бараком Обамой. По этим льготам покупатели, совершающие покупку дома впервые, могли получить скидку на сумму до 8 000 долларов. Последние налоговые льготы, введенные в действие 6 ноября, дают покупателям, совершающим покупку дома не в первый раз, возможность получить скидку на сумму до 6 500 долларов, а также позволяют лицам с более высоким доходом и семьям претендовать на такую скидку.

Налоговые льготы способствовали росту спроса. До масштабных падений в декабре и январе продажи росли три месяца подряд. Также росту продаж способствовали низкие процентные ставки и снижение цен. Когда период последних налоговых льгот истечет, другие факторы, в частности уровень безработицы в США, окажут влияние на то, стабилизируются продажи или упадут.
Согласно данным Freddie Mac, средняя ставка по 30-летним ипотечным кредитам в январе составила 5,03% против 4,93% в декабре.

Что касается отдельных регионов, то на Северо-Востоке продажи в январе упали на 10,9%, на Среднем Западе – на 6,9%, на Юге – на 7,4%, на Западе – на 5,2%.

Управляющий ФРС Тарулло:Реформа должна решить проблему банков, которые "слишком велики, чтобы упасть

Реформа системы финансового регулирования будет целесообразной лишь в том случае, если позволит существенно снизить риски, связанные с банками, которые слишком велики для того, чтобы им можно было позволить потерпеть крах. Об этом в пятницу сообщил управляющий ФРС США Дэниел Тарулло на конференции по вопросам денежно-кредитной политики.

По его словам, со временем может быть "тщательно и разумно" разработан закон, позволяющий регуляторам предотвращать покупки активов, которые повысят системный риск. По его словам, реформа регуляторов не завершится, пока парламент не введет в действие новые регулирующие нормы, приняв соответствующий закон.

Председатель ФРС Бен Бернанке в четверг решил выступить в защиту полномочий ФРС по регулированию банковского сектора. Он заявил в сенате, что ликвидация функции центрального банка по надзору за банками может стать "роковой ошибкой". Сенат рассматривает возможность создания единого регулятора, который возьмет на себя функции, которые в настоящее время выполняют четыре органа, в том числе, ФРС. В этом случае ФРС лишится функции надзора за крупнейшими финансовыми институтами.

Хениг: против удержания ставок вблизи нулевых значений

"Я полагаю, что если ситуация в экономике продолжит улучшаться, а, на мой взгляд, этот процесс будет идти умеренными темпами, то мы сможем вернуться к нормальным ставкам скорее раньше, чем позже, - заметил Хенинг (президент ФРС Канзаса). - Я не думаю, что в наших интересах обязательно было бы убеждать участников рынков в том, что ставки останутся нулевыми и они могут сыграть на разнице доходности... поскольку это способствовало бы спекулятивной активности".

Хениг также заметил, что "очень обеспокоен" уровнями задолженности в США и дефицита федерального бюджета. "В зависимости от ваших предположений по поводу экономики, федеральный долг начнет расти недопустимыми темпами прямо сейчас или в течение нескольких лет", - добавил Хениг. "Задолженность частного сектора высока, и с учетом этого меня беспокоит то, что в связи с этим оказывается давление на ФРС, чтобы она сохраняла процентные ставки на искусственно низких уровнях, что позволило бы /частным компаниям/ обслуживать долг".

ДАННЫЕ: Индекс менеджеров по снабжению (PMI) Чикаго с коррекцией за фев 62,6 против 61,5 в янв

Институт управления поставками Чикаго /(SM-Chicago) в пятницу сообщил, что индекс менеджеров по снабжению Чикаго, известный как бизнес-барометр Чикаго, вырос в феврале до 62,6 (60.5) по сравнению с 61,5 в январе до самого высокого значения с апреля 2005 года. В феврале общее значение индекса пятый месяц подряд превысило 50,0. Значения индекса выше 50 свидетельствуют о росте экономики.

При этом опрос менеджеров по снабжению Чикаго свидетельствовал о росте показателя закупочных цен, который является индикатором инфляции. Индекс закупочных цен в феврале составил 67,7, что стало самым высоким значением после сентября 2008 года. В январе данный индекс составил 66,2.

Индекс занятости Института управления поставками Чикаго в феврале свидетельствовал о росте, но более медленными темпами, чем в предыдущем месяце. Февральский индекс занятости составил 53,0 по сравнению с 59,8 в январе.

ОТЧЕТЫ: Lloyd завершил 4 квартал с убытками в 6.3 млрд фунтов

Lloyds Banking Group сообщил в пятницу о сокращении доналоговых убытков по итогам 2009 г до 6,3 млрд британских фунтов (-6.7 млрд прогноз) против 6,7 млрд фунтов годом ранее. Давление на результаты банка по-прежнему оказывают убытки от обесценивания активов.  Убытки от обесценивания достигли 24 млрд фунтов, что на 14,88 млрд фунтов выше, чем в 2008 г. Аналитики ожидали, что показатель составил 23,18 млрд фунтов.

Эксперты считают, что главной темой отчета банка является уровень обесценивания активов, который резко повысился в 2009 г, хотя во 2-м полугодии показатель улучшился на 21% к первой половине года.

ОТЧЕТЫ: AIG завершила 4 квартал с убытками в 8,87 млрд долл

Убытки American International Group в 4-м квартале сократились по сравнению с рекордными потерями, понесенными годом ранее. Убытки AIG в прошедшем квартале составили 8,87 млрд долл, или 65,51 долл на акцию. Годом ранее убытки достигли 61,66 млрд долл, или 458,99 долл на акцию. С коррекцией на потери по капиталу, проданным сегментам бизнеса и хеджированию производных инструментов убытки компании снизились до 53,23 долл на акцию с 287,69 долл на акцию.
Операционные убытки в сегменте общего страхования увеличились, а объем премий снизился на 2,2 проц. Соотношение средств, поступивших от клиентов, к выплатам по страховым случаям вырос до 132,5 проц с 120,8 проц. В сегменте страхования жизни в США была зафиксирована прибыль, а за пределами США прибыль в этом сегменте сократилась на 13 проц.

AIG ожидает, что цены в сегментах страхования собственности и страхования от несчастных случаев в 2010 году продолжат снижаться. В текущем году компания ожидает лишь небольшого увеличения объема страховых премий, и то в основном за счет зарубежных страховых операций.  Ситуация на ипотечном, кредитном и фондовом рынках значительно улучшилась по сравнению с сентябрем 2008 года, когда властям США пришлось спасать AIG. Теперь компании необходимо вернуть государству более 90 млрд долл, полученных в качестве поддержки. Восстановление на фондовом рынке, повышение стоимости активов в сегменте финансовых продуктов, а также более высокие инвестиционные доходы помогли AIG сократить убытки. Но ситуация в страховом сегменте компании все еще остается очень тяжелой.

ДАННЫЕ: Индекс потребительских цен (CPI) в еврозоне в январе -0,8% м/м, +1,0% г/г

Потребительские цены в еврозоне в январе продемонстрировали самый значительный годовой рост за 11 месяцев - CPI еврозоны в январе вырос на 1,0%, но базовая инфляция при этом продемонстрировала самое резкое в истории падение по сравнению с предыдущим месяцем. ИПЦ упал на 0,8%, продемонстрировав самое резкое падение с января прошлого года. Экономисты ожидали падения на 0,7%.Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в пятницу статистическим агентством ЕС Eurostat.


Месячное падение ИПЦ было вызвано снижением цен на одежду, обувь и на комплексное туристическое обслуживание. Отчет также показал, что базовый индекс потребительских цен (Core CPI), который не учитывает цены на энергоносители, алкогольную продукцию и табачные изделия, в январе упал на 1,5%, что стало самым резким месячным падением показателя с 1996 года. По сравнению с тем же периодом предыдущего года базовый индекс потребительских цен в январе упал на 0,9% против падения на 1,1% в декабре.

ДАННЫЕ: ВВП Великобритании в 4-м кв пересмотрен до +0,3% к/к с +0,1% к/к

ВВП Великобритании в 4-м квартале, по пересмотренным данным, вырос на 0,3% (0.1% прогноз) и снизился на 3,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, продемонстрировав, таким образом, более сильный рост, чем сообщалось первоначально. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в пятницу Национальным бюро статистики Великобритании. Согласно представленному отчету, причиной этих изменений стали неожиданно сильные декабрьские данные по сфере услуг и промышленности.

Данные за год в целом были пересмотрены в сторону понижения. Согласно последним данным, в прошлом году ВВП сократился на 5,0%, что стало самым масштабным падением с 1948 года, когда начал рассчитываться этот показатель. Индекс для сферы услуг был пересмотрен в сторону повышения. Согласно новым данным, этот индекс вырос на 0,5% по сравнению с предыдущим кварталом. Индекс для производственного сектора также был пересмотрен в сторону повышения. В 4-м квартале он вырос на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом.

Важную роль в позитивном росте ВВП в 4-м квартале сыграло замедление сокращения товарно-материальных запасов. Расходы домашних хозяйств выросли в 4-м квартале на 0,4% по сравнению с предыдущим кварталом. Это самый сильный рост с начала 2008 года. Все данные приводятся с учетом коррекции на сезонные колебания.

ДАННЫЕ: Индекс цен на жилье в Великобритании в феврале -1,0% м/м, +9,2% г/г

Цены на жилье в Великобритании в феврале упали впервые за 10 месяцев. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в пятницу ипотечным кредитором Nationwide. Согласно представленным данным, средняя цена на жилье в Великобритании снизилась в феврале на 1,0% (ожидали роста на 0.3%) по сравнению с январем, до 161 320 фунтов, хотя по сравнению с февралем 2009 года она выросла на 9,2% (11% прогноз). В январе цены на жилье выросли на 1,4% по сравнению с предыдущим месяцем и на 8,6% по сравнению с январем 2009 года.

По словам старшего экономиста Nationwide Мартина Габауэра, морозы и окончание действия временной отмены налога на сделки с некоторыми объектами недвижимости в конце 2009 года отрицательно повлияли на спрос в феврале, однако перспективы остаются неопределенными. Снижение розничных продаж в январе указывает на то, что рынок жилья был не единственным сектором экономики, пострадавшим из-за холодной зимней погоды и прекращения действия стимулирующих мер правительства, добавил Габауэр.

Бернанке: ставки не будут повышены в обозримой перспективе

По словам Бернанке, в течение следующих двух лет ситуация на рынке труда будет оставаться сложной, а инфляция будет сдержанной. "Особую озабоченность у нас вызывает учащение случаев долгосрочной безработицы, так как это негативно отражается на квалификации и на зарплате работников", - сказал Бернанке.

Он вновь повторил, что по прогнозам представителей центрального банка краткосрочная процентная ставка будет оставаться на сверхнизком уровне, около нуля, в течение "длительного периода времени". Обычно под этим понимается период, по крайней мере, в несколько месяцев.
По словам Бернанке, повышение дисконтной ставки для коммерческих банков на прошлой неделе не означает увеличения стоимости кредитования для потребителей и компаний на ближайшее время. По прогнозам, в ФРС ожидают, что в этом году ВВП вырастет на 3,0%-3,5%, а в 2011 году – на 3,5-4.5%. Поскольку экономический рост будет медленным, безработица будет снижаться лишь постепенно, и к концу 2012 года она достигнет уровня 7%. Отчет, опубликованный правительством ранее в этом месяце, показал, что в январе безработица достигла 9,7% против 10% в декабре.

Бен: "большинство индикаторов указывают на то, что инфляция, вероятно, будет сдержанной в течение какого-то периода времени". Он также добавил, что большая часть индикаторов также свидетельствует, что долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными. В пятницу вышли данные, согласно которым потребительские цены без учета волатильных цен на энергоносители и продукты питания упали впервые с 1982 года. Хотя экономика по-прежнему нуждается в том, чтобы ФРС удерживала процентные ставки на низком уровне, Бернанке сказал, что центральный банк готов к ужесточению кредитования, когда придет время предупреждения инфляции.

В качестве первой меры ужесточения кредитования ФРС может использовать удаление избыточных резервов на сумму 1,0 трлн долларов, накопленных банками после того, как центральный банк приступил к покупкам обеспеченных ипотекой ценных бумаг и казначейских облигаций в целях борьбы с финансовым кризисом. Одним из путей реализации этой меры могут быть соглашения об обратной покупке (операции РЕПО). Председатель ФРС сказал, что центральный банк намерен действовать более прозрачно, но подчеркнул важность проведения независимой политики.

Палата представителей Конгресса 11 декабря одобрила проект финансового регулирования, согласно которому решения ФРС по процентным ставкам будут подвергаться беспрецедентной проверке в Конгрессе. Между тем, Сенат предлагает лишить ФРС регулирующих функций по отношению к коммерческим банкам после того, как некоторые сенаторы обвинили Бернанке, что он не смог заметить приближения кризиса.

ДАННЫЕ: Продажи на первичном рынке жилья США в янв -11,2% до 309 тыс домов в год

Продажи на первичном рынке жилья в США в январе неожиданно снизились, поставив рекордный минимум и сдав все позиции, завоеванные на рынке в прошлом году. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в среду Министерством торговли США. Согласно представленным данным, с учетом коррекции на сезонные колебания продажи домов на одну семью в январе снизились на 11,2% и составили 309 000 в год (прогноз рост на 3,8% до 355 000) Падение зарегистрировано третий раз подряд. Согласно пересмотренным данным, в декабре продажи снизились на 3,9%. Ранее сообщалось о снижении продаж в ноябре на 7,6%.
График от  

Благодаря снижению на 11,2% в январе, продажи достигли самого низкого уровня с тех пор, как в 1963 году начал рассчитываться этот показатель. В январе продажи домов упали ниже уровня 329 000 в год, достигнутого в январе 2009 года, который аналитики расценивали как дно рынка. В прошлом году продажи росли, хотя неровно и медленно, благодаря низким ценам, низким ипотечным ставкам и налоговым льготам. Но опубликованный в среду отчет нивелировал этот рост и показал, что по сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи новых домов упали на 6,1%.

Данные по продажам на первичном рынке жилья, опубликованные в среду, говорят о небольшом росте запасов. По состоянию на конец января, согласно оценке, к продаже предлагалось 234 000 домов против 233 000 в декабре. Запасов на конец января, при сохранении текущих темпов продаж, хватило бы на 9,1 месяца против 8,0 месяцев в декабре.

Срединная цена за дом на первичном рынке жилья по сравнению с тем же периодом предыдущего года снизилась на 2,4% до 203 500 долларов против 208 600 долларов в январе 2009 года.
Что касается регионов, то продажи новых домов в январе упали на 35,1% на Северо-Востоке, на 11,9% на Западе и на 9,5% на Юге. На среднем Западе продажи выросли на 2,1%.

ДАННЫЕ: Заказы в промышленности еврозоны в декабре +0,8% м/м, +9,5% г/г

Заказы в промышленности еврозоны в декабре показали самый резкий годовой рост за 20 месяцев, которому способствовало резкое увеличение объема заказов на капитальные товары. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в среду агентством статистики ЕС Eurostat. Заказы в промышленности еврозоны выросли в декабре на 0,8% (-0,5% прогноз) по сравнению с ноябрем и на 9,5% (7.0% прогноз) по сравнению с декабрем 2008 года. Годовой рост заказов стал самым значительным с апреля 2008 года и первым с июля 2008 года. В ноябре заказы выросли на 2,7% по сравнению с предыдущим месяцем и, согласно пересмотренным данным, упали на 0,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. В январе сообщалось о падении заказов в ноябре на 0,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.


Новые заказы на капитальные товары, включая машины и оборудование, используемые для производства других товаров, выросли в декабре на 7,0% по сравнению с предыдущим месяцем. Это самый существенный месячный рост с середины 2007 года, то есть с периода, предшествовавшего мировому экономическому кризису. По сравнению с тем же периодом предыдущего года заказы на капитальные товары выросли на 15,6%, что стало самым масштабным годовым ростом с конца 2007 года. Самое значительно падение продемонстрировали промежуточные товары, которые упали на 4,1%


Без учета отличающихся волатильностью заказов на крупное транспортное оборудование, включая суда, железнодорожное и аэрокосмическое оборудование, новые заказы в промышленности еврозоны в декабре снизились на 0,4% по сравнению с ноябрем, но выросли на 8,1% по сравнению с декабрем 2008 года. При этом годовой рост заказов также был самым значительным с апреля 2008 года. В 2009 году в целом новые заказы в промышленности еврозоны упали на рекордные 22,6% по сравнению с предыдущим годом после снижения на 5,5% в 2008 году.
Теперь расклад по странам. Максимальный рост был продемонстрирован во Франции, где заказы в декабре взлетели на 17,1%, а хуже всего дела в Ирландии, где падение составило 7,1%. В Германии заказы упали на 1,8%, а в Италии выросли на 2,9%

ДАННЫЕ: ВВП Германии в 4-м кв с коррекцией 0,0% к/к, -2,4% г/г

Уверенная динамика экспорта Германии предотвратила снижение экономической активности в стране в конце прошлого года. Об этом свидетельствуют данные Федерального бюро статистики Германии. Согласно окончательным данным бюро, подтвердившим предварительную оценку, крупнейшая европейская экономика стагнировала в 4-м квартале 0,0% к/к, -2,4% г/г, а в 2009 году упал на 5,0%. Чистый экспорт нивелировал падение во всех ведущих секторах экономики. Это самый плохой результат для крупнейшей европейской экономики за 60-летнюю историю существования Федеративной республики Германия.

Бюро статистики пересмотрело в сторону повышения свою оценку дефицита бюджета Германии в прошлом году. Этот показатель рассчитывается по стандартам Маастрихтского договора ЕС. Дефицит бюджета составил 79,3 млрд евро, или 3,3% от ВВП, а не 3,2% от ВВП, как сообщалось первоначально. В 2008 году в Германии был зафиксирован сбалансированный бюджет.

Все компоненты ВВП, за исключением экспорта, в 4-м квартале снизились, и сокращения общей экономической активности удалось избежать только благодаря силе чистого экспорта, который внес положительный вклад в ВВП в размере два процентных пункта. Вклад товарно-материальных запасов оказался негативным и составил 1,2 процентного пункта, а вклад частного потребления, снизившегося в результате прекращения действия правительственной программы по утилизации старых автомобилей объемом 5 млрд евро в конце прошлого квартала, также оказался негативным и составил 0,6 процентного пункта. С учетом коррекции на инфляцию частное потребление по сравнению с предыдущим кварталом упало на 1,0%, при этом экспорт вырос на 3,0%, а импорт упал на 1,8%.

Протоколы заседания ФРС: двое высказались за повышение дисконтной ставки

Мнение федеральных резервных банков США по поводу того, что делать с дисконтной ставкой, в январе разделилось. При этом два банка призвали к повышению ставки, а 10 выступили за то, чтобы оставить ставку срочного кредитования без изменений. В протоколах заседания по дисконтной ставке, состоявшегося 25 января, центральный банк сообщил, что главы ФРС-Сент-Луйис и ФРС-Канзас-Сити проголосовали 14 января за повышение дисконтной ставки до 0,75% с 0,5%. На прошлой неделе ФРС США действительно повысила дисконтную ставку на четверть процентного пункта, сделав акцент на то, что это изменение было лишь нормализацией программ срочного кредитования и не должно рассматриваться в качестве сигнала более общего ужесточения кредитования.

На своем последнем заседании по денежно-кредитной политике, прошедшем в конце января, ФРС оставила ключевую процентную ставку без изменений, около нуля, перед лицом высокой безработицы и низкой инфляции. Руководители ФРС повторили, что ключевая процентная ставка, вероятно, будет оставаться на рекордно низком уровне в течение "длительного периода" времени.

Протоколы по дисконтной ставке, опубликованные во вторник, показали, что оставшиеся 10 федеральных резервных банков выступили за сохранение ставки по прямым кредитам для коммерческих и инвестиционных банков без изменений, на уровне 0,5%.
Эти протоколы показали, что правление центрального банка видит позитивную динамику, хотя общая экономическая активность остается слабой, при этом существует значительный объем незадействованных мощностей. "Управляющие также ожидают, что сохраняющиеся ограничения в плане доступности кредитов для мелких предприятий и домашних хозяйств, более высокий уровень сбережений домашних хозяйств и неблагоприятные условия на рынке труда, скорее всего, будут ограничивать рост дохода домашних хозяйств и увольнений в течение некоторого времени", показали протоколы.

Председатель ФРС Бен Бернанке, как ожидается, в среду скажет о том, что рекордно низкие процентные ставки все еще необходимы для экономики США, по крайней мере, в течение нескольких месяцев ввиду неопределенности в отношении устойчивости восстановления. В своем полугодовом выступлении в Конгрессе, посвященном денежно-кредитной политике, Бернанке, скорее всего, отметит, что повышение дисконтной ставки на прошлой неделе не означает, что стоимость займов для потребителей и компаний также вырастут в скором времени.

Conference Board: Индекс потребительского доверия в США за фев 46,0 против 56,5 в янв

Индекс потребительского доверия в США в феврале упал более чем на 10 пунктов до 46,0 (54.8 прогноз) против 56,5 в январе, повысив опасения относительно перспектив потребительских расходов. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные во вторник частной исследовательской группой Conference Board. Январский показатель был пересмотрен. Ранее сообщалось о том, что в январе индекс доверия потребителей составил 55,9.

• Индекс текущих условий, который отражает оценку потребителями текущих условий в экономике, в феврале упал до 19,4 против 25,2 в январе. Показатель за январь был пересмотрен, ранее сообщалось о том, что он составил 25,0. Февральский показатель оказался самым низким за 27 лет.
• Индекс ожиданий потребителей в отношении экономической активности в следующие шесть месяцев в феврале упал до 63,8 против 77,3 в январе. Январский показатель был пересмотрен. Первоначально сообщалось, что индекс в январе составил 76,5.
• Настроения потребителей в отношении текущих условий на рынке труда в феврале ухудшились, даже несмотря на то, что официальные данные за январь продемонстрировали некоторое снижение уровня безработицы. Доля респондентов, которые считают, что сейчас сложно устроиться на работу, в феврале выросло до 47,4% против 46,5% в январе. При этом доля потребителей, которые считают, что возможностей для устройства на работу более чем достаточно, снизилась до 3,6% против 4,4% в январе.
• Оценка перспектив занятости не улучшилась. Доля потребителей, которые ожидают рост числа рабочих мест в следующие месяцы, упала в феврале до 13,4% против 15,8% в январе. При этом доля респондентов, по мнению которых число рабочих мест сократится, выросла до 24,6% против 18,9% в январе.
• Данные также показали, что 17,2% опрошенных ожидают снижения своих доходов в следующие шесть месяцев, и лишь 9,5% респондентов ожидают их роста.

ДАННЫЕ: Чистое ипотечное кредитование в Великобритании в январе +2,7 млрд фунтов против +3,3 млрд

Чистое ипотечное кредитование в Великобритании в январе росло более медленными темпами из-за нескольких факторов, в том числе потому, что покупатели жилья стремились завершить сделки в декабре до окончания срока действия отмены государственной пошлины. Кроме того, снижение числа потенциальных покупателей жилья до минимально возможного уровня было, вероятно, вызвано обильными снегопадами, обрушившимися на большую часть страны. Об этом свидетельствуют вышедшие во вторник данные Британской банковской ассоциации (BBA). Изменение в процедуре предоставления банковской отчетности и реорганизация Northern Rock затруднили процесс подсчета транзакций в январе, что также повлияло на месячные данные.

С учетом коррекции на сезонные колебания, чистое ипотечное кредитование в Великобритании в январе выросло только на 2,7 млрд фунтов, продемонстрировав самые низкие темпы роста с июля 2009 года. В декабре чистое ипотечное кредитование выросло на 3,3 млрд фунтов. Декабрьские данные были пересмотрены. Ранее сообщалось о росте на 3,5 млрд фунтов. В январе 2009 года ипотечное кредитование выросло на 3,1 млрд фунтов.

Перспективы рынка жилья в январе ухудшились. Число одобренных ипотечных кредитов, которое является опережающим индикатором активности на рынке жилья, составило 35 083. Это самый низкий уровень с мая прошлого года. В декабре общее число одобренных ипотечных кредитов составило 45 650.

ОТЧЕТЫ: Чистая прибыль Home Depot в 4 квартале составила 342 млн.

Home Depot  отчиталась о прибыли в 4-м финансовом квартале, которая оказалась выше ожиданий аналитиков. Компания сократила расходы, а сопоставимые продажи показали рост за счет того, что потребители, особенно за рубежом, стали снова тратить деньги на строительные материалы. В 4-м финансовом квартале, завершившемся 31 января, Home Depot Inc. получила прибыль в размере 342 млн долл, или 20 центов  (12 центов ожидали) на акцию, по сравнению с убытком в 54 млн долл, или, 3 центами на акцию, годом ранее. В прошедшем квартале были учтены списания инвестиций в HD Supply в размере 163 млн долл. Отчет предыдущего года составлен с учетом издержек в размере 602 млн долл, связанных с сокращением штата и продажей некоторых активов. Без учета этих показателей прибыль от текущих операций выросла с 19 до 24 центов на акцию. Доходы снизились на 0,3% до 14,57 млрд (10 млрд долл ожидали), а сопоставимые продажи выросли на 1,7% даже при том, что в США они упали на 1,1%. Валовая маржа поднялась с 34% до 34,4% В январе Home Depot Inc. объявила о сокращении 1000 рабочих мест в США.

За прошедший период драйверами продаж стали товары для отделки кухни и ванной, краски, напольные покрытия и сантехника. Они же обеспечили положительные результаты деятельности подразделений компании в других странах. В этом году компания ожидает получить прибыль от текущих операций в размере 1,79 долл на акцию при 2,5-проц росте дохода и соответствующем росте сопоставимых продаж. Аналитики прогнозируют прибыль 1,73 долл на акцию, но не ожидают значительного изменения доходов.
Home Depot Inc. увеличила размер квартальных дивидендов на 5% до 23,6 цента на акцию. Председатель правления и генеральный директор компании Фрэнк Блейк заявил, что коэффициент выплат составит 40%.

По рынку стройматериалов ударил общий экономический спад и падение рынка жилья. В этот период потребители отложили крупные покупки и планы по ремонту жилья. Home Depot Inc. среагировала быстрее Lowe's Cos сократив издержки и ассортимент товара. Днем ранее был опубликован отчет Lowe’s, которая повысила годовой прогноз благодаря оживлению продаж в 4-м квартале, связанному с планами потребителей по ремонту жилья.

ДАННЫЕ: Потребительские расходы во Франции в январе -2,7% м/м, +1,5% г/г

Потребительские расходы во Франции в январе неожиданно снизились. Давление на общие данные оказало снижение покупок товаров длительного пользования и продаж автомобилей. Об этом свидетельствуют данные, представленные во вторник статистическим агентством Insee. Согласно представленным данным, потребительские расходы во Франции в январе упали на 2,7% (-0.6% прогноз) по сравнению с декабрем и выросли на 1,5% (+3.6% прогноз)  по сравнению с тем же периодом предыдущего года. В Insee пересмотрели декабрьские данные в сторону понижения. Согласно уточненным данным, потребительские расходы в декабре выросли на 1,3% по сравнению с предыдущим месяцем, тогда как в прошлом месяце сообщалось о росте на 2,1%

Расходы на товары длительного пользования в январе упали на 7,8% после роста на 2,5% в предыдущий месяц. Снижению расходов способствовало падение продаж автомобилей на 16,7%, вызванное прекращением действия правительственной программы стимулирования, которая побуждала домохозяйства заменить свои автомобили до начала этого года.

Хениг: Неспособность США контролировать свой долг может породить следующий кризис

Правительство США должно сейчас принять меры, чтобы не дать растущему государственному долгу породить новый экономический кризис. Об этом заявил президент ФРБ Канзас-Сити Томас Хениг. В своей подготовленной речи он предупредил о том, что на центральный банк США может быть оказано давление с целью побудить его профинансировать растущий долг, что может спровоцировать рост инфляции.

"Налогово-бюджетная политика движется неустойчивым курсом. Правительство США должно скорректировать свои программы относительно расходов и налогообложения. Все просто", - сказал Хениг. "Если не будут приняты превентивные меры в отношении перспектив налогово-бюджетной сферы, то Соединенные Штаты рискуют породить следующий кризис", - отметил он.

Ранее в этом месяце президент США Барак Обама представил свой бюджет на следующий финансовый год в размере 3,8 трлн долларов, который предусматривает повышение налогов и сокращение расходов, но все же оставит США с дополнительным долгом в размере 8,5 трлн долларов в течение следующего десятилетия. Растущий государственный долг представляет угрозу для целей ФРС по сдерживанию инфляции и обеспечению долгосрочного экономического роста, сказал Хениг.

Томас имеет право голоса на заседаниях Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, последнее из которых состоялось в конце января. Тогда руководители центрального банка вновь пообещали удерживать процентные ставки на рекордном минимуме в течение продолжительного периода времени в связи с низкой инфляцией и высокой безработицей. Хениг опасается, что мощный стимул, который был призван побороть рецессию, может привести к росту инфляции.

Уоррен Баффет скорректировал свой инвестпортфель

Уоррен Баффет скорректировал свой инвестиционный портфель в 4-м квартале 2009 года. Изменения в основном соответствовали ожиданиям предыдущих кварталов, за исключением резкого снижения вложений в нефтяной сектор, о которых стало известно в конце июня.

Баффет продолжал постепенно снижать свое участие в акционерном капитале Conoco Phillips Co. За минувший квартал доля Баффета в компании снизилась почти на 20 млн акций до 37,7 млн акций. Эту инвестицию Баффет назвал ошибкой.
Кроме того, Баффет начал продавать акции Exxon Mobil Corp. О наличии у него пакета акций данной компании стало впервые известно 30 июня 2009 года. Баффет к 31 декабря 2009 года сократил пакет до 421800 бумаг по сравнению с 1,23 млн по состоянию на конец сентября.

За отчетный период Баффет также продолжал снижать свое участие в акционерном капитале CarMaxInc.и WellpointInc. продав 1 млн акций первой компании и около 2 млн акций - второй. Также Баффет сократил участие в Ingersoll-Rand PLC  примерно на 2 млн акций до 5,63 млн акций по состоянию на конец года. При этом инвестор увеличил пакет акций Becton Dickinson&Co. на 300000 бумаг.

Как и ожидалось, Баффет продал пакеты акций Norfolk Southern Corp.  и Union Pacific Corp в связи со сделкой по приобретению Burlington Northern Santa Fe Corp, которая была закрыта в пятницу. По состоянию на 31 декабря Баффет владел 76,8 млн обыкновенных акций Burlington Northern. Баффет более чем удвоил свое участие в акционерном капитале Iron MountainInc. до 7 млн бумаг по состоянию на конец года. Пакет акций Republic Services Inc. увеличился до 8,3 млн бумаг.

Также он увеличил долю в Wal-Mart Stores Inc.  на 1 млн акций, доведя свой пакет до 37,8 млн бумаг. Ранее, в 3-м квартале, инвестор почти удвоил долю в этой компании. Инвестор снизил долю в Procter & Gamble Co. до 87,5 млн акций по состоянию на 31 декабря по сравнению с 96,3 млн акций на 30 сентября. Также он снизил участие в Sun Trust BanksInc.  до 1,54 млн акций на конец года по сравнению с 2,22 млн акций на 30 сентября, увеличив долю в Wells Fargo&Co. до 320,1 млн акций по сравнению с 313,4 млн бумаг.

Данные об изменении инвестиционного портфеля Berkshire HathawayInc. указаны в документах, предоставленных регулятору во вторник. Общий объем инвестиционного портфеля Баффета в 4-м квартале увеличился на 2,4% примерно до 57,9 млрд долл.

Кроме того, Баффет проинформировал о том, что владеет около 31,8 млн акций Moody's Corp.  по состоянию на конец 2009 года, но небольшой пакет акций этой компании был продан в феврале. Многие инвесторы, которые владеют активами стоимостью более 100 млн долларов, обязаны сообщить об изменениях в инвестиционном портфеле в течение 45 дней после завершения отчетного квартала. Многие хедж-фонды и другие институты откладывают подачу сведений до самого последнего момента.

Представитель ФРС Дадли: Повышение дисконтной ставки - "очень небольшое техническое изменение"

Президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Уильям Дадли заявил в пятницу о том, что принятое ФРС США в четверг решение повысить дисконтную ставку носит технический характер. Дадли также является заместителем председателя Комитета по операциям на открытом рынке ФРС. "Мы осуществили очень небольшое техническое изменение", повысив дисконтную ставку, отметил Дадли. "Принятое вчера решение было обусловлено улучшением состояния банков" и отражает тот факт, что эти институты больше не нуждаются в чрезвычайном источнике дешевого финансирования в такой степени, как это было в ходе финансового кризиса, отметил он.

Повышение дисконтной ставки "вовсе не является сигналом о каком-либо скором ужесточении" денежно-кредитной политики. При этом, по словам Дадли, данное ФРС обещание сохранять процентные ставки на крайне низком уровне в течение продолжительного периода времени "по-прежнему в силе". По мнению экономистов, это изменение носит символический характер. Руководители центрального банка заранее просигнализировали о предстоящем решении и преподнесли эти действия как дальнейшую нормализацию денежно-кредитной политики.

Буллард: Ставка по федеральным фондам, вероятно, будет оставаться на текущем уровне до конца года

Президент ФРС-Сент-Луис Джеймс Буллард заявил в четверг, что вероятность повышения ключевой процентной ставки центрального банка "преувеличена", по крайней мере, в настоящее время. В ходе общения с журналистами после своего выступления в Экономическом клубе Мемфиса Буллард отметил, что финансовые рынки, возможно, слишком высоко оценивают вероятность повышения ставки по федеральным фондам в этом году. Более вероятным, по его словам, представляется повышение ставки в 2011 году.

С точки зрения главы ФРС-Сент-Луис, более важным является сворачивание программ количественного смягчения, которые ФРС внедрила для стимулирования кредитования во время серьезнейшего финансового кризиса. Затем ФРС может начать повышать ставку по федеральным фондам, которая остается в рекордно низком диапазоне 0%-0,25% с декабря 2008 года.

Буллард охарактеризовал повышение дисконтной ставки частью "процесса нормализации". При этом он добавил, что ФРС пытается подать сигналы более широкомасштабного ужесточения кредитной политики. Лишь время повышения ставки стало неожиданностью, хотя Буллард в ходе интервью на прошлой неделе предположил, что дисконтная ставка будет повышена достаточно скоро.

Принятое в четверг решение было ожидаемым, так как председатель ФРС Бен Бернанке ранее очертил вероятную стратегию центрального банка по сворачиванию различных программ стимулирования. Буллард хотел бы видеть возвращение дисконтной ставки к более нормальным докризисным уровням – на 100 пунктов или более выше ключевой процентной ставки ФРС. На прошлой неделе Бернанке дал понять, что ФРС может отказаться от использования ключевой процентной ставки как основного инструмента своей денежно-кредитной политики. Вместо этого глава ФРС указал на то, что банк может повысить ставку по банковским резервам. Если это произойдет, у коммерческих банков будет больше стимула для хранения средств в ФРС, поэтому кредитование компаний и домохозяйств сократится.

Президент ФРС-Сент-Луис сообщил аудитории, что наблюдает рост инфляционных ожиданий. В качестве доказательств Буллард указал на расширение спрэдов доходности защищенных от инфляции казначейских облигаций (TIPS) и традиционных казначейских облигаций. Рост инфляционных ожиданий является результатом крупных дефицитов бюджета правительства США и прогнозов крупных дефицитов в будущем. В то же время ФРС продолжает осуществлять мягкую политику кредитования. По его словам, перспективы роста инфляции являются поводом для некоторой "нервозности". По собственному же признанию, Буллард занимает жесткую позицию в отношении инфляции.

ФРС: не ожидается повышение ключевой ставки по федеральным фондам

ФРС подчеркнула, что эти изменения, как ожидается, не приведут к ужесточению условий финансирования для домашних хозяйств и компаний, но не подала сигналов об изменении прогнозов для экономики или для денежно-кредитной политики. После двух лет действия чрезвычайных программ, направленных на борьбу с финансовым кризисом и на оживление экономики, повышение ставки дисконтирования на сегодняшний день стало самым ощутимым шагом в сторону нормализации условий кредитования.

Задача сворачивания программ смягчения является очень важной. Помимо того, что ФРС понизила краткосрочные процентные ставки почти до нуля, она развернула новые программы, включая масштабные покупки казначейских облигаций США и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой.

В августе 2009 года ФРС объявила о планах завершения покупок казначейских облигаций к октябрю, что стало одной из многих мер, направленных на снижение долгосрочных процентных ставок. Покупки ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на сумму 1,25 трлн долларов, как ожидалось, будут завершены к концу марта, и некоторые представители ФРС уже начали говорить о необходимости продажи активов в ближайшем будущем.

Однако более масштабное ужесточение кредитования начнется только тогда, когда центральный банк будет делать попытки повышения ключевой процентной ставки, которое не начнется в течение "длительного периода времени", то есть, в течение нескольких месяцев.

ДАННЫЕ: Индекс потребительских цен (CPI) в США в янв +0,2%, прогноз +0,3%

Индекс потребительских цен в США в январе продемонстрировал лишь незначительный рост по сравнению с предыдущим месяцем. При этом базовый индекс потребительских цен снизился впервые с 1982 года, что дает ФРС  США возможность сохранять процентные ставки на рекордно низком уровне и тем самым оказывать поддержку экономике страны. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные в пятницу Министерством труда США. Индекс потребительских цен в США с учетом коррекции на сезонные колебания в январе вырос на 0,2% (+0.3% прогноз) на фоне подорожания энергоносителей. В декабре 2009 года показатель продемонстрировал аналогичный рост.

Вместе с тем базовый индекс потребительских цен, который не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, в январе снизился на 0,1% (+0.1% прогноз) по сравнению с предыдущим месяцем. Последний случай снижения базового индекса потребительских цен в США наблюдался в декабре 1982 года. В декабре 2009 года базовый индекс потребительских цен вырос на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем. По сравнению с тем же периодом предыдущего года индекс потребительских цен без учета коррекции на сезонные колебания вырос в январе на 2,6%. Базовый индекс потребительских цен прибавил 1,6% по сравнению с январем 2009 года.

Опубликованный в пятницу отчет свидетельствует о том, что росту потребительских цен способствовало подорожание энергоносителей, которое составило 2,8%. Это стало самым значительным ростом цен на энергоносители с августа 2009 года. Цены на бензин в январе выросли на 4,4%. В декабре цены на энергоносители повысились на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем. Цены на продукты питания в январе прибавили 0,2%. При этом цены на молочные продукты выросли на 2,1% после роста на 0,1% в декабре.

Неокругленный индекс потребительских цен в январе вырос на 0,167%, а неокругленный базовый индекс потребительских цен снизился на 0,136%. Согласно отдельному отчету Министерства труда США, реальный средний недельный заработок в январе вырос на 0,2% по сравнению с декабрем. На протяжении последних шести месяцев величина среднего недельного заработка почти не менялась.

ДАННЫЕ: Розничные продажи в Великобритании в январе -1,8% м/м, +0,9% г/г

Розничные продажи в Великобритании в январе резко снизились под существенным влиянием со стороны погодных условий. Негативно на результатах также отразилось включение в основной индекс продаж автомобильного топлива. Данные по розничным продажам были обнародованы в пятницу Национальным бюро статистики Великобритании. Розничные продажи в январе снизились на 1,8% (-0.5% прогноз) по сравнению с декабрем и выросли на 0,9% (1.1% прогноз) по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Декабрьские данные были пересмотрены. Согласно уточненным данным, продажи тогда снизились на 0,2% (говорили про рост на 0.3%) по сравнению с предыдущим месяцем и выросли на 2,4% (ранее 2.1%) по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Данные за январь учитывают продажи топлива. В декабрьских данных эта категория не учитывалась.

Начиная с января в методологию расчета данных по розничным продажам были внесены значительные изменения. В соответствии с европейскими правилами основной индекс розничных продаж теперь учитывает продажи автомобильного топлива как один из компонентов розничных продаж, в то время как продажи товаров личного обихода и бытовых товаров были исключены из индекса.
В бюро статистики также обнародовали данные без учета продаж топлива. Согласно этим данным, продажи снизились на 1,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 2,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Это указывает на то влияние, которое оказало на индекс включение продаж топлива, однако представитель бюро статистики отметил, что снижение показателя в январе, возможно, было усугублено погодными условиями. Британцы в прошлом месяце, вероятно, покупали меньше топлива, поскольку они не могли пользоваться своими автомобилями ввиду экстремальных погодных условий.

Продажи автомобильного топлива в январе упали на 11,1% по сравнению с предыдущим месяцем. Это самое масштабное падение с июля 2008 года. По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи упали на 20,5%, что стало самым масштабным падением с апреля. В то время как холодная и снежная погода привела к росту продаж одежды и обуви, продажи бытовых товаров резко снизились – на 13,4%. Это самое глубокое падение с января 1998 года. Такой результат был обусловлен слабыми продажами электроприборов, мебели и товаров категории "Сделай сам". Продажи в преимущественно продовольственных магазинах снизились в январе на 2,4% по сравнению с предыдущим месяцем, и это также оказало значительное влияние на общее месячное падение продаж.

ДАННЫЕ: Индекс цен производителей (PPI) в Германии в январе +0,8% м/м, -3,4% г/г

Цены производителей в крупнейшей экономике Европы в январе росли значительно сильнее, чем ожидалось. Об этом свидетельствуют вышедшие в пятницу данные Федерального бюро статистики Германии Destatis. Согласно представленным данным, отпускные цены производителей выросли на 0,8% по сравнению с декабрем (при прогнозе 0.2%). Тем не менее, по сравнению с тем же периодом предыдущего года цены оставались на негативной территории, снизившись на 3,4% по сравнению с январем 2009 года.

Снижение по сравнению с тем же периодом прошлого года на три четверти вызвано ценами на энергоносители. Без учета энергетического компонента, для которого характерна высокая волатильность, рост цен в январе был значительно более умеренным и составил 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, а по сравнению с тем же периодом предыдущего года цены снизились только на 1,2%. Январские данные частично нивелировали неожиданное падение цен в декабре.
 

СРОЧНО: ФРС повышает дисконтную ставку!

После окончания торговой сессии в США стало известно, что ФРС повысила дисконтную ставку до 0.75% с прежнего уровня 0.50%, что вызвало резкое укрепление доллара и пробитие важное барьера 1.35 по EUR/USD. В итоге спрэд между целевой ставки по федеральным фондам и ставкой дисконтирования расширился на 50 базисных пунктов с 25 базисных пунктов ранее. До начала финансового кризиса спрэд был на уровне 100 базисных пунктов, что равняется 1 процентному пункту.

Бывший управляющий ФРС Лоренс Мейер не доволен тем, что в условиях ультра-низких процентных ставок доллар используется, как валюта для керри-трейд - инвестирования в более доходные инструменты с более высокой ставкой, при этом деньги в реальную экономику практически не идут - кредитование продолжает сокращаться.

По словам представителей ФРС, данная мера не затронет заемные средства американских граждан. Также они заявили, что регулятор не будет поднимать ставки по кредитам потребителей и бизнесменов. Изменение учетной ставки было одобрено Советом управляющих ФРС из всех 12 районных отделений банка.

Дисконтная ставка - это ставка процента, под который центральный банк страны предоставляет кредиты коммерческим банкам. Чем выше учётная ставка центрального банка, тем более высокий процент взимают затем коммерческие банки за предоставляемый ими клиентам кредит и наоборот.

P.S. Подробности будут позже, но пятница выйдет крайне жарким днем, поэтому от лонгов лучше избавляться.

ФРС: Мнения руководителей ФРС в отношении сроков продаж активов разделились

Между руководителями ФРС США существуют разногласия в отношении сроков продаж облигаций, обеспеченных ипотекой, на сумму свыше 1 трлн долларов. Однако в ближайшей перспективе подобных продаж не предвидится, что соответствует желанию председателя центрального банка Бена Бернанке. В ходе последнего заседания ФРС, прошедшего 26-27 января, руководители ФРС разошлись во мнениях относительно того, как центральный банк должен сократить размер своего разросшегося баланса. Несколько управляющих ФРС считают, что реализация программы продаж активов должна начаться в ближайшей перспективе. Об этом свидетельствуют опубликованные в среду протоколы заседания центрального банка.

Вместе с тем это не соответствует прозвучавшим на прошлой неделе заявлениям Бернанке. Он подчеркнул, что не следует проводить продажи активов до того, как ситуация в экономике явно улучшится и краткосрочные процентные ставки начнут расти. Между тем подобная ситуация не будет наблюдаться еще несколько месяцев.

В результате покупок, производящихся с целью вывода экономики США из рецессии и оживления жилищного сектора, к концу марта в держании ФРС окажется казначейских облигаций США и облигаций, обеспеченных ипотекой, на сумму более 1,7 трлн долларов.К концу следующего месяца центральный банк планирует завершить приобретение ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, на сумму 1,25 трлн долларов. Однако даже до окончания этой программы покупок некоторые руководители ФРС уже стали говорить о сроках начала продаж этих ценных бумаг.

Президент Федерального резервного банка Филадельфии Чарльз Плоссер заявил в среду о том, что находящиеся в держании ФРС ценные бумаги, обеспеченные ипотекой, угрожают независимости центрального банка. Это делает центральный банк уязвимым перед лицом требований со стороны политиков об оказании поддержки другим секторам экономики.

В ходе интервью на прошлой неделе президент Федерального резервного банка Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил о том, что продажи активов необходимо провести даже до того, как ФРС повысит краткосрочные процентные ставки. Вместе с тем другие представители ФРС, включая Бернанке, обеспокоены тем, что продажи ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, могут навредить жилищному сектору, состояние которого остается слабым.

Опубликованные в среду протоколы заседания свидетельствовали об опасениях некоторых представителей ФРС относительно того, что эти продажи "могут вызвать напряженность на рынке и повлечь за собой неблагоприятные последствия для восстановления экономики". На прошлой неделе Бернанке заявил о том, что ожидает сокращения баланса ФРС, который в данный момент составляет 2,2 трлн долларов, до более нормальных объемов лишь в "долгосрочной перспективе". При сокращении баланса центрального банка наиболее крупную статью баланса будут вновь составлять казначейские облигации.

ДАННЫЕ: Индекс цен производителей (PPI) в США в янв +1,4%, прогноз +0,9%

Инфляция цен производителей в США в январе продемонстрировала более значительный, чем ожидалось, рост на фоне подорожания энергоносителей. Согласно опубликованным данным, индекс цен производителей готовой продукции в январе с учетом коррекции на сезонные колебания вырос на 1,4% (0.9% прогноз) по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,4% в декабре. Декабрьский показатель был пересмотрен в сторону повышения. Ранее сообщалось о росте цен производителей в декабре на 0,2%.

В то же время, базовый индекс цен производителей в США, который не учитывает отличающиеся волатильностью цены на продукты питания и энергоносители, в январе вырос на 0,3% (0.1% прогноз) , после того как в декабре остался без изменений.
За исключением волатильных цен на энергоносители и продукты питания, почти не наблюдается признаков того, что инфляционное давление усиливается.

Без учета коррекции на сезонные колебания индекс цен производителей вырос в январе на 4,6% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, что стало самым значительным годовым ростом показателя с октября 2008 года. По сравнению с предыдущим месяцем цены на энергоносители с учетом коррекции на сезонные колебания выросли в январе на 5,1% после роста на 0,7% в декабре. Примерно две трети роста цен на энергоносители в январе приходится на подорожание бензина, которое составило 11,5%.

Цены на продукты питания выросли в январе на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 1,3% в декабре. Рост цен на мясо на 3,0% оказался одним из главных факторов, обусловивших подорожание продуктов питания.

По мнению представителей ФРС, инфляция потребительских цен, за которой внимательно следят инвесторы, в этом году останется в диапазоне 1,3%-1,6%. Об этом свидетельствуют опубликованные в среду протоколы последнего заседания центрального банка, которое прошло в конце января. Базовая инфляция потребительских цен, как ожидают в ФРС, будет находиться на более низких уровнях – в диапазоне 1,0%-1,5%.

Согласно представленным данным, цены на сырье выросли в январе на 9,6% по сравнению с предыдущим месяцем, что стало самым значительным ростом показателя с ноября 2006 года. Цены на промежуточные товары выросли на 1,7%, что также оказалось самым значительным ростом показателя с августа 2009 года.

Греция и GoldmanSachs вводили в заблуждение инвесторов при размещении гособлигаций

Американский банк Goldman Sachs Group получил право на управление размещением 10 выпусков греческих гособлигаций на сумму $15 млрд. после организации валютного свопового соглашения, которое позволило правительству страны скрыть масштабы дефицита бюджета.  Своповая сделка с Goldman Sachs, заключенная в 2002 г., о которой не были поставлены в известность европейские регулирующие органы, помогла Греции произвести перенос процентных выплат с текущего года на будущие, формально сократив бюджетный дефицит на $1 млрд.

Сокрытие информации о свопе, вероятно, помогло Goldman, другим андеррайтерами и Греции получить более высокую цену за размещенные впоследствии ценные бумаги, считает Билл Блэйн (BillBlain), сопредседатель Matrix Corporate Capital. По его мнению, инвесторы, купившие греческие облигации были обмануты, так как использовали неточную информацию о состоянии финансов Греции. Goldman Sachs получил от проведенных размещений около $1 млрд. комиссионных.

По словам греческого министра финансов Георгиоса Папаконстантину (George Papaconstantinou), своп в 2002 г. был совершен в рамках закона. Комиссионные, которые Греция заплатила Goldman Sachs за эту сделку, составили $300 млн. Последнее время, как рассказал министр, правительство страны такими операциями не занималось. Европейское статистическое бюро Eurostat требует, чтобы до конца февраля Греция предоставила данные по свопам с инвестбанками. "Eurostat ничего об этом не было известно, - заявил представитель Еврокомиссии Амадеу Альтафах Тардио (Amadeu Altafaj Tardio), - нам нужна информация, какие совершались сделки и каково было их влияние".

ДАННЫЕ: Первичные заявки на пособие по безработице в США за неделю 7-13 фев +31 тыс до 473 тыс

Число первичных заявок на пособие по безработице на неделе 7-13 февраля выросло на 31 000 (+5000 ожидали) и с учетом коррекции на сезонные колебания составило 473 000. Данные за предыдущую неделю были пересмотрены в сторону повышения до 442 000 с 440 000.

Средний показатель первичных заявок за четыре недели, который сглаживает волатильность данных, снизился на неделе 7-13 февраля на 1500 до 467 500. На предыдущей неделе, согласно пересмотренным данным, среднее число заявок за четыре недели составило 469 000.
Опубликованный в четверг отчет включает в себя данные, поступившие на неделе, когда ввиду снегопадов выпало рекордное количество снега в некоторых городах Восточного побережья, и правительственные учреждения не работали в течение нескольких дней.

Экономисты говорят, что хотя они ожидают, что погода каким-либо образом повлияет на заявки, снегопады могут оказать значительно большее влияние на февральский отчет Министерства труда по занятости, который будет опубликован в начале марта. Несмотря на то, что снежные бури, очевидно, затруднили подачу заявок на пособие и что в некоторых штатах офисы для подачи заявок были закрыты, работники, тем не менее, часто могут подавать свои заявки в электронном виде. Кроме того, некоторые эксперты сомневаются в том, что люди, которые не могли работать в течение нескольких дней во время снегопада, станут утруждать себя подачей заявки на пособие по безработице.

Безработица среди работников, застрахованных на случай безработицы, на неделе 31 января – 6 февраля осталась на уровне 3,5%. Самый значительный рост первичных заявок на пособие на неделе 31 января – 6 февраля наблюдался в Айове ввиду увольнений в обрабатывающей промышленности. Самое сильное сокращение числа заявок было зафиксировано в Калифорнии.

ОТЧЕТЫ: Чистая прибыль Wal-Mart в 4-м кв 4,63 млрд долл

Wal-Mart Stores сообщила о росте прибыли в 4-м квартале на 22%, что выше собственного прогноза компании. При этом продажи Wal-Mart оказались ниже ожиданий. По итогам квартала, завершившегося 31 января, чистая прибыль Wal-Mart составила 4,63 млрд долл или 1,21 долл на акцию по сравнению с 3,79 млрд долл или 0,96 долл на акцию годом ранее. Без учета налоговых скидок и других дополнительных статей, прибыль от продолжающихся операций в последнем квартале повысилась до 1,17 долл с 1,03 долл. В ноябре компания прогнозировала, что данный показатель составит 1,08-1,12 долл, что было значительно ниже оценок аналитиков, которые с тех пор не менялись. Чистые продажи выросли на 4,5% до 113,65 млрд долл, тогда как аналитики прогнозировали 114,36 млрд долл. Валовая маржа повысилась до 24,4% с 24%.

Компания перенесла кризис лучше, чем конкуренты, так как низкие цены привлекали покупателей, обеспокоенных рецессией. Несмотря на то, что множащиеся признаки стабилизации могут привести к росту потребительских расходов и уменьшить ценовое преимущество Wal-Mart, существенного улучшения настроения потребителей не будет, пока снижение уровня безработицы, который в январе составил 9,7%, не укажет на ощутимое восстановление экономики.

В преддверии сезона праздников Wal-Mart перешла в наступление с целью укрепить свой статус лидера в сегменте низких цен и такая стратегия отразилась на результатах. Сопоставимые продажи компании в США без учета горючего упали на 1,6%. При этом продажи непосредственно в гипермаркетах Wal-Mart снизились на 2%, а в магазинах Sam's Club – выросли на 0,7%. Компания предполагала, что продажи в целом уменьшатся на 1%. Wal-Mart прогнозирует, что результаты в текущем квартале почти не изменятся, плюс минус один процентный пункт.

ОТЧЕТЫ: Чистая прибыль Hewlett-Packard в 1-м квартале выросла на 25% г/г до 2,32 млрд долл

Прибыль Hewlett-Packard в 1-м квартале финансового года выросла на 25%. В основном сегменте – подразделении персональных компьютеров – зафиксирован рост продаж и их объема, а также прибыли. Hewlett-Packard повысила прогноз на текущий год. По итогам 1-го квартала финансового года чистая прибыль HP была равна 2,32 млрд долл или 0,96 долл на акцию по сравнению с 1,86 млрд долл или 0,75 долл на акцию годом ранее. Без учета расходов, связанных прежде всего с реструктуризацией и приобретениями, чистая прибыль на акцию увеличилась до 1,10 долл с 0,93 долл. Выручка за отчетный период повысилась на 8,2% до 31,18 млрд долл.

В ноябре HP прогнозировала, что ее прибыль в 1-м квартале составит 1,03-1,05 на акцию при выручке 29,6-29,9 млрд долл.
Операционная маржа компании увеличилась до 9,6% с 8,7%. В связи с падением цен на персональные компьютеры HP пыталась сохранить прибыльность путем экономии на своих поставщиках. Выручка подразделения компании в Северной и Южной Америке повысилась на 9%. Выручка в других регионах мира также в среднем возросла. В частности, в Азиатско-Тихоокеанском регионе ее повышение составило 26%. Выручка зарубежного бизнеса HP составила 65% от всего дохода компании.

Прибыль основного бизнеса компании по производству персональных компьютеров повысилась на 22%, тогда как поставки продукции этого подразделения увеличились на 26%. Компания "сохранила ведущие позиции на мировом рынке персональных компьютеров", - отметили в HP. Рост продаж как ноутбуков, так и стационарных компьютеров, превысил 10%. Выручка подразделения HP по выпуску принтеров, перспективы которого беспокоили некоторых аналитиков, так как спрос со стороны частных и бизнес-клиентов на данную продукцию снизился, выросла на 3,8%, хотя прибыль при этом упала на 4,6%. Некоторые наблюдатели полагают, что доход в сегменте выпуска принтеров стабилизируется, хотя пользователи, похоже стали меньше печатать фотографии на принтерах, предпочитая размещать их на веб-сайтах.

HP прогнозирует, что ее чистая прибыль на акцию во 2-м квартале составит 1,03-1,05 долл при выручке 29,4-29,7 млрд долл. Аналитики, опрошенные ThomsonReuters, предполагали, что эти показатели составят 1,03 долл и 29,03 млрд долл соответственно. По итогам текущего года компания намерена получить прибыль на акцию на уровне 4,37-4,44 долл, тогда как в ноябре прогноз составлял 4,25-4,35 долл. Выручка теперь ожидается на уровне 121,5-122,5 млрд долл, что на 3,5 млрд долл выше предыдущего прогноза.

HP пережила рецессию лучше многих конкурентов. В конце 2009 года поставки персональных компьютеров во всем мире выросли, что благотворно сказалось на показателях компании. Тем не менее, исследовательские компании Gartner и IDC предупреждают о том, что если компания сохранит агрессивную ценовую политику, то это может сказаться на ее прибыльности.
Аналитик GoldmanSachs Дэвид Бейли констатирует, что устойчивости показателей HP содействует рост продаж персональных компьютеров и бизнес-услуг. "Результаты компании выглядят весьма успешными, - добавляет аналитик KaufmanBros. Шоу Ву. - Hewlett-Packard по-прежнему работает эффективно в сложных макроэкономических условиях".

ОТЧЕТЫ: Чистая прибыль Societe Generale в 4-м квартале 221 млн евро / 87 млн евро годом ранее

Societe Generale  в четверг сообщил о том, что его чистая прибыль в 4-м квартале более чем удвоилась благодаря, в частности, поступлениям от выделения подразделения управления активами в отдельный бизнес. Тем не менее, банк сократил дивиденды по итогам 2009 года ввиду значительных дополнительных расходов по рисковым активам. Банк намерен добиться улучшения показателей в 2010 году, когда низколиквидные активы окажут меньшее влияние на прибыль.

Чистая прибыль банка за квартал, завершившийся 31 декабря, повысилась до 221 млн евро (148 млн евро прогноз) с 87 млн евро годом ранее. До того, как в прошлом месяце SocGen предупредил о том, что по итогам квартала его прибыль будет "небольшой" ввиду дополнительных расходов в объеме около 1,4 млрд евро, связанных с портфелем рискованных активов, аналитики ожидали квартальной чистой прибыли на уровне около 1 млрд евро. В банке сообщили, что на прибыли позитивно отразились поступления на уровне 732 млн евро от объединения операций банка по управлению активами с аналогичным бизнесом Credit Agricole. SocGen намерен выплатить акционерам дивиденд в 0,25 евро на акцию по сравнению с 1,20 евро годом ранее. Выручка банка упала до 5,13 млрд евро с 5,5 млрд евро годом ранее. Аналитики предполагали, что выручка составила 5,65 млрд евро.

Банк Англии: Объем кредитов для компаний Великобритании сокращался рекордными годовыми темпами

Объем кредитов для компаний Великобритании в декабре сокращался рекордными темпами по сравнению с тем же периодом предыдущего года, и эта тенденция, вероятно, сохранится, так как кредиторы сообщают о том, что в январе чистые кредитные потоки оставались слабыми. Об этом свидетельствуют данные, опубликованные Банком Англии в четверг. В своем ежемесячном отчете по тенденциям в кредитовании Банк Англии сообщает, что объем кредитов для компаний в декабре сократился на 8,1% после снижения на 7,7% в ноябре. Это самое резкое сокращение с тех пор, как начал рассчитываться этот показатель в 1999 году.

Центральный банк также опубликован предварительные данные по денежной массе в широком определении, согласно которым денежная масса в январе увеличилась на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем против сокращения на 0,9% в декабре.
Однако по сравнению с тем же периодом предыдущего года темпы роста денежной массы достигли самого низкого уровня с февраля 2000 года, продемонстрировав рост всего на 5,1% после роста на 6,6% в декабре. Денежный агрегат М4 в кредитовании в январе вырос на 5,5% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, также продемонстрировав самые низкие темпы роста с декабря 1994 года.

Программа количественного смягчения Банка Англии на сумму 200 млрд фунтов для покупки активов при помощи вновь созданных центральным банком денег, была направлена на стимулирование роста денежной массы, кредитования для домашних хозяйств и компаний, стимулирования расходов и достижения целевого уровня инфляции 2,0%. Центральный банк уделяет большее внимание на скорректированные данные, чтобы избавиться от эффектов, связанных с финансовым кризисом. Эти данные будут опубликованы в следующем месяце, но ранее банк отмечал, что годовые темпы роста денежной массы в широком определении, вероятно, составят 6%-9%

ОТЧЕТЫ: Чистые убытки Daimler по итогам 4-го квартала 352 млн евро, по итогам 2009 г – 2,64 млрд евр

Daimler AG  в четверг представила оптимистичный прогноз на 2010 год. Вместе с тем, она сообщила о неожиданных чистых убытках по итогам 4-го квартала и отказалась от выплаты дивидендов по итогам года. Чистые убытки компании по итогам 4-го квартала составили 352 млн евро (ожидали прибыли в 277 млн евро), а по итогам всего года – 2,64 млрд евро. Инвесторы предполагали, что Daimler добилась хороших результатов в 4-м квартале и выплатит дивиденды, несмотря на убытки по итогам года. Скорректированная прибыль от текущей операционной деятельности до учета процентов и налогов /Ebit/ взлетела до 599 млн евро (594 млн евро прогноз) с примерно 280 млн евро за аналогичный период прошлого года.

Прибыль Ebit за 4-й квартал подразделения Mercedes-Benz составила 608 млн евро по сравнению с убытками около 359 млн евро за аналогичный период предыдущего года. Улучшения результата удалось достичь благодаря росту продаж седана S-класса и новой версии автомобиля E-класса, важной модели для компании как в плане общего объема продаж, так в плане уровня выручки на один автомобиль. Подразделение Daimler по производству грузовиков понесло убытки Ebit на уровне 224 млн евро по сравнению с прибылью 86 млн евро годом ранее. Это согласуется с опасениями наблюдателей по поводу данного сегмента автомобильного рынка, так как спрос на новые грузовики остается вялым.

Компания сообщила, что ожидает роста продаж и выручки по итогам 2010 года. В Daimler полагают, что прибыль до учета процентов и налогов по итогам года превысит 2,3 млрд евро.

Протоколы январского заседания ФРС

Уверенность руководителей ФРС в том, что восстановление экономики становится более устойчивым, немного возросла, и в центральном банке наметили стратегию выхода, которая, возможно, будет включать в себя продажи обеспеченных ипотекой ценных бумаг, находящихся на его балансе. Согласно протоколам заседания Комитета по операциям на открытом рынке ФРС от 26-27 января, которые были обнародованы в среду с обычной задержкой, рост экономической активности в США в этом году составит 3,2%. В ноябре 2009 года руководители ФРС прогнозировали, что рост составит 3%.

Учитывая улучшившиеся перспективы, руководители ФРС обсуждали то, как наилучшим образом нивелировать экстренный стимул, предоставленный экономике за прошедшие два года в целях борьбы с рецессией. Среди всего прочего в центральном банке обсудили продажи обеспеченных ипотекой ценных бумаг. На январском заседании руководители ФРС снова пообещали удерживать процентные ставки на рекордно низком уровне на протяжении "продолжительного периода" в связи с тем, что, по их ожиданиям, безработица в этом году будет оставаться высокой, а инфляция – низкой.

Из 10 голосовавших членов Комитета по операциям на открытом рынке против того, чтобы сохранять это обещание, проголосовал президент Федерального резервного банка Канзас-Сити Томас Хениг. Протоколы содержат больше деталей о его позиции.
Хениг был обеспокоен тем, что сохранение обещания о "продолжительном периоде", под которым обычно подразумевается период не менее шести месяцев, может привести к повышению инфляционных ожиданий. По его мнению, было бы более уместным заявить, что ключевая ставка будет оставаться около нуля "какое-то время", а не "исключительно низкой" на протяжении продолжительного периода.

"В комитете посчитали, что поступившие за последнее время данные по потребительскому доверию, промышленному производству и расходам компаний на оборудование и программное обеспечение в целом соответствовали мнению о том, что восстановление экономики продвигается, хотя и умеренными темпами", – говорится в протоколах. Хотя руководители ФРС признали, что восстановление набрало обороты, они предупредили, что оно будет недостаточно сильным, чтобы привести к значительному снижению уровня безработицы или спровоцировать инфляцию.

По прогнозу ФРС, безработица в США в последнем квартале 2010 года будет составлять 9,6%. В январе безработица была на уровне 9,7%. В ноябре прошлого года руководители центрального банка прогнозировали, что в конце этого года уровень безработицы составит 9,5%. Базовая инфляция, которая не учитывает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, по прогнозу ФРС, в этом году составит 1,4%, тогда как в ноябре они прогнозировали 1,3%.

ДАННЫЕ: Промышленное производство в США в январе +0,9%, прогноз +0,8%

Промышленное производство в США в январе выросло, причем самый значительный вклад в общий рост внесло производство автомобилей и запчастей для автомобилей. Об этом свидетельствуют данные, представленные в среду ФРС США.
Согласно опубликованным данным, промышленное производство в январе выросло на 0,9% при прогнозах 0.8%. Данные за декабрь были пересмотрены. Согласно уточненным данным, промышленное производство в декабре выросло на 0,7%, а не на 0,6%, как первоначально сообщалось. Коэффициент загруженности производственных мощностей в январе вырос до 72,6%, совпав с ожиданиями экономистов. Декабрьский показатель был пересмотрен до уровня 71,9% с 72,0%. Среднее значение данного коэффициента за период с 1972 по 2008 год составило 80,6%.

График с блога Егора Сусина

Производство в обрабатывающей промышленности США в январе выросло на 1,0%. Производство автомобилей и запчастей к ним увеличилось на 4,9%. Без учета автомобилестроительного сектора общий рост промпроизводства составил 0,9%.

• Производство в секторе коммунальных услуг выросло на 0,7%. Согласно пересмотренным данным, в декабре производство в этой сфере выросло на 6,3%. Коэффициент загруженности производственных мощностей в секторе коммунальных услуг в январе составил 83,1% против 82,7% в декабре.
• Производство машин и оборудования выросло в январе на 0,1%.
• Выпуск производственного оборудования повысился на 0,9%.
• Объем производства бытовой электроники вырос на 0,3%,
• бытовой техники и мебели – на 0,3%.
• Производство строительных материалов выросло на 1,0%.
• Производство в горнодобывающей промышленности увеличилось на 0,7% после снижения на 0,2% в декабре. Загруженность мощностей в данной отрасли выросла до 86,2% с 85,7%.
• Производство в сфере услуг, на долю которой приходится наибольшая часть ВВП США, в данных по промышленному производству не отражено.

ДАННЫЕ: Закладки новых домов в США в янв +2,8% до 591 тыс, прогноз +5,9%

Строительство новых домов в США в январе оживилось после периода неблагоприятных погодных условий. Однако индикатор будущего строительства снизился, что является еще одним признаком того, что восстановление жилищного сектора будет медленным. Об этом свидетельствует опубликованные в среду данные Министерства торговли США. С учетом коррекции на сезонные колебания число закладок новых домов в январе выросло на 2,8% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 591 000 в год (ожидали 590 000). Увеличилось как число закладок домов на одну семью, так и многоквартирных домов. Показатель на уровне 591 000 оказался самым значительным с июля 2009 года. За последние шесть месяцев рост числа закладок наблюдается третий раз.
График с блога Егора Сусина


Декабрьский показатель был пересмотрен в сторону повышения. Согласно пересмотренным данным, число закладок новых домов в декабре снизилось на 0,7%, тогда как ранее сообщалось о падении на 4,0%. Строительным компаниям в этом месяце помешали неблагоприятные погодные условия. Между тем число разрешений на строительство тогда резко выросло. Ситуация в жилищном секторе в последнее время улучшается. По сравнению с январем 2009 года, когда было достигнуто дно рецессии, число закладок новых домов в США в январе выросло на 21,1%

Согласно опубликованным в среду данным, число разрешений на строительство в январе упало на 4,9% до 621 000 в год. Экономисты ожидали, что число разрешений снизится на 3,1% до 633 000. В декабре число разрешений выросло на 10,9% до 653 000. Разрешения на строительство являются индикатором будущих объемов строительства. В январе число закладок новых домов на одну семью выросло на 1,5% по сравнению с предыдущим месяцем и составило 484 000. Строительство новых домов на две семьи и более, то есть многоквартирных домов, в январе выросло на 9,2% до 107 000. В рамках этой категории число закладок домов на пять и более семей выросло на 17,6%. Что касается регионов, то число закладок новых домов в январе на Юге выросло на 1,0%, на Северо-Востоке – на 10,0%, а на Западе – на 8,9%. На Среднем Западе число закладок сократилось на 3,2%.

Национальная ассоциация строителей жилья (NAHB) во вторник сообщила, что индекс, отражающий настроения среди строителей жилья, в феврале вырос с семимесячного минимума. По данным NAHB, индекс рынка жилья поднялся на два пункта и составил 17.
Тем не менее, этот уровень сигнализирует о сохраняющихся опасениях в строительном секторе. Жесткие условия получения кредитов и высокий уровень безработицы препятствуют продажам, нейтрализуя позитивный эффект от налоговых льгот для тех, кто покупает дома впервые, и от низких процентных ставок.

ДАННЫЕ: Цены на импорт в США в январе +1,4%, прогноз +1,0%

Цены на импорт в США в январе выросли шестой месяц подряд, причем масштабы роста оказались более значительными, чем ожидалось. Повышение цен на импорт было главным образом обусловлено резким ростом отличающихся волатильностью цен на нефть. Об этом свидетельствует отчет, опубликованный в среду Министерством труда США. Согласно представленным данным, цены на импорт в США выросли в январе на 1,4% (1.0% прогноз) по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,2% в декабре. Декабрьский показатель был пересмотрен в сторону повышения. Ранее сообщалось о том, что в декабре цены на импорт остались без изменений по сравнению с предыдущим месяцем.

Цены на импортное топливо в январе выросли на 5,3%. На долю этого показателя пришлось примерно три четвертые от общего роста цен на импорт. Росту цен на импортное топливо способствовало подорожание нефтепродуктов на 4,8% и повышение цен на природный газ на 18,8%. Без учета нефтепродуктов цены на импорт в январе выросли на 0,6% по сравнению с предыдущим месяцем. Без учета всех видов топлива цены на импорт выросли на 0,4%. По сравнению с тем же периодом предыдущего года цены на импорт выросли в январе на 11,5%, что стало самым значительным ростом показателя с сентября 2008 года.

Согласно опубликованным данным, цены на импортные продукты питания выросли в январе на 1,3%, что стало самым значительным ростом показателя с августа 2009 года. Рост цен на продукты питания в январе был главным образом обусловлен подорожанием фруктов и овощей. Повышение цен на топливо способствовал росту цен на импорт из Канады, Мексики и Евросоюза.
Между тем, цены на экспорт из США выросли в январе на 0,8% по сравнению с предыдущим месяцем после роста на 0,6% в декабре.

Банк Англии: мнения по количественному ослаблению разделились

Члены Комитета по денежно-кредитной политике Банка Англии в ходе февральского заседания единогласно проголосовали за приостановку программы приобретения облигаций. Однако некоторые члены были склонны к тому, чтобы проголосовать против этого решения. Об этом свидетельствуют опубликованные в среду протоколы февральского заседания центрального банка.

В комитете сообщили, что "имеются доводы" в пользу расширения программы приобретения облигаций в рамках количественного смягчения стоимостью 200 млрд фунтов при помощи выпуска центральным банком новых денежных средств. Это может более быстро вернуть инфляцию к целевому уровню и сократить ущерб, нанесенный предложению в экономике. Однако не наблюдается "крайне высокого" риска того, что инфляция окажется ниже целевого уровня в среднесрочной перспективе, а дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики может привести к росту инфляционных ожиданий, отметили в комитете.

Учитывая высокую степень неопределенности вокруг экономических перспектив, в данный момент не имеет смысла пытаться произвести "тонкую настройку" политики, заявили в центральном банке. "Все члены комитета в ходе этого заседания посчитали, что аргументы в пользу сохранения стоимости программы по приобретению активов были более убедительными, - сказал он. - Однако для некоторых членов комитета аргументы были прекрасно сбалансированы".

Многие экономисты ожидали, что протоколы будут свидетельствовать о разделении голосов членов комитета в ходе февральского заседания. Опубликованные во вторник официальные данные показали, что инфляция в Великобритании выросла до 3,5%, что значительно выше целевого уровня Банка Англии – 2,0%.

ДАННЫЕ: ВВП в странах ОЭСР в 4-м кв +0,8% к/к, -0,7% г/г

Восстановление экономики в развитых странах мира в 4-м квартале набирало темпы, так как совокупный валовой внутренний продукт мировых индустриальных стран в этот период рос самыми быстрыми темпами с 1-го квартала 2007 года. Данные, опубликованные в среду Организацией экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), говорят о том, что ВВП 30 стран-членов этой организации в 4-м квартале вырос на 0,8% по сравнению с предыдущим кварталом, хотя и снизился на 0,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Согласно отчету ОЭСР, совокупный ВВП Большой семерки вырос на 0,9% по сравнению с предыдущим кварталом, но упал на 0,8% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. ВВП стран ОЭСР составляет 61,3% от мировой экономики. Поскольку крупные развивающиеся экономики, такие как Китай, также демонстрировали рост в 4-м квартале, то отчет ОЭСР за тот же период указывает на то, что мировая экономика преодолела самую глубокую рецессию со времен Второй мировой войны.

ДАННЫЕ: Положительное сальдо внешней торговли в еврозоне в декабре 4,4 млрд евро

Общим итогом внешней торговли еврозоны в 2009 году стало положительное сальдо в размере 22,3 млрд евро против дефицита 54,7 млрд евро в 2008 году, поскольку снижение цен на нефть удешевило импорт энергоносителей. Детальная разбивка декабрьских данных указывает на то, что импорт снизился до 107,4 млрд евро против 109,9 млрд евро в ноябре, а экспорт сократился до 111,8 млрд евро против 113,8 млрд евро в ноябре. Импорт в декабре упал на 6% по сравнению с декабрем 2008 года, а экспорт сократился на 1% по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Торговля 16 стран еврозоны между собой также резко сократилась и в декабре составила 104,9 млрд евро против 114,5 млрд евро в предыдущий месяц, хотя по сравнению с декабрем 2008 года она выросла на 2%. Согласно данным Eurostat, положительное сальдо внешней торговли в еврозоне с учетом коррекции на сезонные колебания в декабре выросло до 7,0 млрд евро, достигнув самого высокого значения с мая 2004 года. Экспорт вырос до 114,4 млрд евро – самого высокого уровня с декабря 2008 года, а общий объем импорта оказался самым высоким с января прошлого года и составил 107,3 млрд евро.

Член Управляющего совета ЕЦБ Каден: Изменений процентных ставок пока не планируется

ЕЦБ пока не будет менять процентные ставки, поскольку не видит непосредственного риска инфляции. Об этом в среду заявил член Управляющего совета ЕЦБ Ги Каден. "В настоящее время мы не видим никакого риска, - сказал Каден на пресс-конференции. –Сейчас мы не планируем менять процентные ставки". Ключевая процентная ставка ЕЦБ составляет 1,0% и сохраняется на этом уровне с мая прошлого года после череды резких снижений. С момента углубления мирового финансового кризиса в 2008 году, ЕЦБ также влил беспрецедентные объемы ликвидности в банковский сектор для того, чтобы стимулировать кредитование.

По словам Кадена, который также является управляющим центрального банка Бельгии, восстановление мировой экономики из кризиса носит неустойчивый характер и какое-то время продолжит оказывать неблагоприятные последствия на занятость. Для того чтобы достичь уровня, предшествующих спаду в 2008 и 2009 году, потребуется несколько лет.В прошлом году мировой ВВП сократился на 0,8%, а мог сократиться и сильнее, если бы не продолжающееся устойчивое производство в Индии и Китае и небольшое оживление экономической активности во второй половине года.

Хорошей новостью, по словам Кадена, является исчезновение инфляции, в то же время также удалось избежать и дефляции.
Кризис ярко высветил "срочную потребность в радикальной реформе" финансовой системы, сказал он. "Кризис породил чувство неотложности, которому мы не должны дать улетучиться", - заявил Каден. Реформу необходимо быстро принять, чтобы избежать риска возникновения нового кризиса, и она должна быть согласована на международном уровне, чтобы гарантировать ее широкомасштабную реализацию, добавил он.

ДАННЫЕ: Уровень безработицы в Великобритании в январе 5,0%, прогноз 5,0%

Безработица в Великобритании в январе резко выросла после двух месяцев снижения, тогда как средний заработок рекордно низкими темпами третий месяц подряд. Об этом Национальное бюро статистики Великобритании сообщило в среду.
Такой находящийся под пристальным вниманием рынка показатель безработицы как число заявок на пособие по безработице в январе продемонстрировал рост на 23 500, ознаменовав самый резкий рост с июля 2009 года. Безработица осталась на уровне 5%.
Рост числа заявок на пособие по безработице в январе оказался неожиданным после сокращения на 9600 в декабре. Экономисты  ожидали сокращения заявок на 13 500 до уровня 5%. Декабрьский показатель был пересмотрен. Первоначально сообщалось о снижении числа заявок в декабре на 15 200.

Хотя рост числа заявок оказался неожиданным для аналитиков, в прошлом месяце правительство Великобритании предупредило, что в ближайшие месяцы оно вновь ожидает роста безработицы. И недавний опрос показал, что одна треть работодателей ожидает сокращения числа занятых в 2010 год, при этом государственный сектор также сильно пострадает, так как сокращение расходов правительства начинают влиять на уровень занятости.

Детальная разбивка данных указывает на то, что в октябре-декабре рост среднего заработка без учета премий остался без изменений и составил 1,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, став самым низким с начала регистрации данных в 2001 году. Недельный показатель сглаживает данные по заработку, так как они подвержены волатильности и искажают показатель реальных, регулярных заработков. Наибольшее негативное влияние на заработки оказал частый сектор, где заработные платы росли рекордно низкими темпами – 0,2%, а также финансовый сектор и бизнес-сектор, которые также продемонстрировали рекордно низкие темпы роста – на 0,3%. Бюро статистики также сообщило, что средний недельный заработок в доминирующей в Великобритании сфере услуг также рос рекордно низкими темпами 1,1% за тот же период. Однако по сравнению с предыдущим месяцем средний заработок вырос на 1,4% после рекордно низких темпов роста на 1,1% в ноябре.

Между тем, официальный индикатор безработицы, рассчитанный по стандартам Международной организации труда, в 4-м квартале упал на 3000 и составил 2,46 млн. Это означает, что безработица за тот же период осталась на уровне 7,8%, не изменившись против трехмесячного периода июль-сентябрь.Национальное бюро статистки также сообщило, что общая продолжительность рабочей недели в 4-м квартале сократилась на 24,3%, а производительность снизилась на фоне растущей безработицы.

ОТЧЕТЫ: Чистые убытки ING в 4-м квартале 712 млн евро против 3,7 млрд евро годом ранее

ING Groep сообщил в среду о сокращении чистых убытков по итогам 4-го квартала ввиду уменьшения дополнительных расходов. Впрочем, банк продолжал нести убытки по инвестициям, а ситуация с кредитами оставалась малообнадеживающей. Чистые убытки в 4-м квартале составили 712 млн евро против 3,71 млрд евро годом ранее, когда банк предпринял крупные списания стоимости активов в результате финансового кризиса. ING завершил с прибылью два предыдущих квартала. В 4-м квартале 2009 г банк выплатил правительству Нидерландов 930 млн евро за гарантии по портфелю ипотечных ценных бумаг Alt-A. В резервы для покрытия убытков по кредитам выделено 686 млн евро, что на 19% выше, чем годом ранее.

Скорректированная прибыль, исключающая эффекты продажи активов и однократные статьи, составила 74 млн евро против убытков 3,1 млрд евро годом ранее. В 3-м квартале скорректированная прибыль достигла 778 млн евро.Скорректированная прибыль до уплаты налогов в банковском сегменте составила 132 млн евро против убытков 1,84 млрд евро годом ранее. Благоприятно на показатели сегмента повлияли рост процентной маржи, улучшение торговых результатов и сокращение расходов. В страховом сегменте скорректированные убытки до уплаты налогов составили 47 млн евро против убытков 2,5 млрд евро годом ранее.

ОТЧЕТЫ: Чистая прибыль BNP Paribas в 4-м квартале 1,37 млрд евро

BNP Paribas в среду сообщил о том, что по итогам 4-го квартала 2009 года получил прибыль. Банк также увеличил дивидендные выплаты на 50%. Результаты BNP оказались лучше прогнозов аналитиков. Чистая прибыль BNP Paribas за отчетный период составила 1,37 млрд евро (1.02 млрд прогноз) по сравнению с убытками на уровне 1,37 млрд евро годом ранее. Результаты за 4-й квартал демонстрируют хороший потенциал генерирования прибыли. Банк четвертый квартал подряд получил чистую прибыль на уровне более 1 млрд евро. Общая прибыль банка за 2009 года достигла 5,83 млрд евро.

BNP объявил о планах заплатить дивиденды по итогам года 1,50 евро на акцию по сравнению с одним евро на акцию годом ранее.
Тем не менее, признаки экономического кризиса все же присутствовали в отчете банка. Резервы BNP по возможным убыткам за отчетный период составили 1,9 млрд евро. В то же время объем таких резервов был существенно ниже уровней 3-го квартала 2009 года и 4-го квартала 2008 года. Выручка банка в 4-м квартале более чем удвоилась до 10,06 млрд евро с 4,85 млрд евро годом ранее. Аналитики предполагали, что данный показатель составит 10,11 млрд евро.

Как и у многих конкурентов, выручка BNP от корпоративного и инвестиционного банкинга в 4-м квартале резко снизилась. Выручка в этих сегментах, которые способствовали росту дохода банка в целом в первые три квартала 2009 года, в отчетном периоде снизилась на 25%. Прибыль банка позволила ему улучшить свои коэффициенты капитала. Так, коэффициент капитала первого уровня вырос до 10,1% по сравнению с 10% по состоянию на конец сентября. Коэффициент акционерного капитала первого уровня вырос до 8% с 7,8%. Показатели банка в конце сентября учитывали привлечение дополнительного капитала и возмещение в октябре финансовой помощи французского правительства.

Хениг: ФРС должна приступить к продажам активов как можно раньше

Президент ФРС-Канзас-Сити Томас Хениг заявил во вторник, что центральный банк США должен как можно скорее продать огромный объем активов, приобретенных им в целях борьбы с финансовым кризисом. "Наша первоочередная цель – это стратегия выхода. Мы должны вывести активы с нашего баланса. И мы должны от них избавиться как можно скорее", - сказал Хениг, отвечая на вопросы в ходе своего выступления в Вашингтоне.

Объем казначейских облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, которые были приобретены ФРС в целях борьбы с самым тяжелым за несколько десятилетий кризисом, вскоре превысит 1,7 трлн долларов. К концу марта центральный банк США планирует завершить программу покупки обеспеченных ипотекой бумаг на сумму в 1,25 трлн долларов. Hуководители ФРС согласны с тем, что со временем необходимо сократить баланс центрального банка. Они также согласны с тем, что, если они начнут продавать обеспеченные ипотекой ценные бумаги, то это необходимо делать постепенно, чтобы минимизировать ущерб для жилищного рынка. Но их мнения разделились по поводу сроков и последовательности шагов.

Очерчивая вероятные шаги, которые ФРС должна предпринять для ужесточения условий кредитования после того, как экономика достаточно окрепнет, председатель ФРС Бен Бернанке на прошлой неделе сказал, что баланс центрального банка со временем сократится. Однако, по его словам, он не ожидает, что ФРС будет продавать находящиеся в ее владении долгосрочные казначейские облигации или обеспеченные ипотекой ценные бумаги "в краткосрочной перспективе".

Хениг опасается, что мощный стимул, который был призван побороть рецессию, может привести к росту инфляции.
Ранее во вторник Хениг сказал, что на центральный банк США может быть оказано давление с целью побудить его профинансировать растущий долг, что может спровоцировать рост инфляции. Он призвал правительство США принять меры, чтобы не дать растущему государственному долгу породить новый экономический кризис.

Минфин США: Чистые приобретения долгоср. ценных бумаг США иностранными инвесторами в дек 50,9 млрд

Иностранные инвесторы в декабре активно покупали американские активы, однако общие объемы покупок уменьшились по сравнению с предыдущим месяцем, поскольку в декабре были зафиксированы рекордные продажи казначейских векселей. Об этом свидетельствуют данные по движению инвестиционных капиталов через границу США (TIC), которые были представлены во вторник Министерством финансов США. Чистые покупки долгосрочных ценных бумаг США иностранными инвесторами в декабре составили 50,9 млрд долларов. В ноябре покупки составили 114,1 млрд долларов. Ежемесячный отчет Министерства финансов США отражает международные приобретения ценных бумаг со сроком погашения более года, включая нерыночные транзакции, такие как свопы с использованием акций и выплаты основной суммы по ценным бумагам, обеспеченным активами.
График с блога Егора Сусина:


Участники рынка внимательно следят за показателем чистых потоков по операциям с долгосрочными ценными бумагами США без учета операций, не происходящих на открытом рынке. В декабре по этому показателю были зафиксированы покупки в объеме 63,3 млрд долларов против покупок в объеме 126,4 млрд долларов в ноябре. Самая широкая категория, "ежемесячные чистые потоки инвестиционных капиталов", включает нерыночные потоки, краткосрочные ценные бумаги и изменения в долларовых активах банков. В декабре был зафиксирован чистый приток иностранного капитала в объеме 60,9 млрд долларов против притока в объеме 30,7 млрд долларов месяцем ранее.


В рамках категории долгосрочных ценных бумаг чистые покупки зарубежными инвесторами казначейских обязательств США в декабре составили 69,9 млрд долларов против 117,9 млрд долларов в ноябре.

• Чистые покупки зарубежными частными инвесторами казначейских обязательств США в декабре составили 48,06 млрд долларов после 86,64 млрд долларов месяцем ранее.
• Чистые покупки официальными иностранными организациями, например, центральными банками, составили 21,98 млрд долларов против 31,18 млрд долларов месяцем ранее.
• Продажи казначейских векселей США иностранными инвесторами в декабре достигли 53,0 млрд долларов.
• Чистые покупки зарубежными инвесторами квазигосударственных облигаций таких компаний, как FannieMae и FreddieMac, в декабре составили 49,0 млн долларов против 5,91 млрд долларов в ноябре.
• Что касается акций, то чистые покупки зарубежными инвесторами в декабре составили 20,15 млрд долларов против 9,66 млрд долларов месяцем ранее.
• Чистые продажи зарубежными инвесторами корпоративных облигаций составили в декабре 7,94 млрд долларов против 4,56 млрд долларов в ноябре.

Теперь крупнейшие держатели трежерей США:

ДАННЫЕ: Товарно-материальные запасы в США в дек -0,2%; прогноз +0,2%

Товарно-материальные запасы компаний в США в декабре 2009 года немного снизились. Это говорит о том, что компании полагались на имеющиеся запасы, чтобы удовлетворить растущий спрос. Данные содержаться в отчете Министерства торговли США.
Товарно-материальные запасы компаний в декабре снизились на 0,2% (ожидали роста на 0.2%) до 1,311 трлн долларов, в основном, результате сокращения запасов в оптовой торговле. Ноябрьский показатель был пересмотрен с небольшим повышением. Согласно уточненным данным запасы в ноябре выросли на 0,5%. Ранее сообщалось, что запасы выросли на 0,4%.

Уровень товарно-материальных запасов является одним из показателей, используемых для расчета валового внутреннего продукта, который является мерой всех товаров и услуг, произведенных в экономике. В 4-м квартале 2009 года ВВП вырос на 5,7% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, и этот рост в большей степени был обусловлен запасами.

Новые данные демонстрируют признаки роста спроса на американские товары. Объем продаж для компаний в декабре вырос на 0,9% по сравнению с ноябрем до 1,040 трлн долларов. Соотношение запасы/продажи в конце ноября составило 1,26 по сравнению с 1,27 в ноябре 2009 года и с 1,46 в декабре 2008 года, сообщили в Министерстве торговли. Этот индикатор показывает, насколько предложение соответствует спросу и сколько месяцев потребуется компаниям, чтобы полностью избавиться от имеющихся у них на данный момент товарно-материальных запасов при текущих темпах продаж.

По сравнению с тем же периодом предыдущего года продажи в декабре выросли на 4,7%, а снижение товарно-материальных запасов за тот же период составило 9,7%. Согласно данным, представленным в пятницу, в декабре

• запасы в производственном секторе сократились на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем, а
• запасы в оптовой торговле упали на 0,8%.
• Товарно-материальные запасы в розничной торговле в декабре остались без изменения после роста на 0,2% месяцем ранее. Соотношение запасы/продажи в розничном секторе осталось на уровне 1,37.
• Запасы автодилеров в декабре снизились на 0,5% по сравнению с ростом на 0,1% в ноябре. Соотношение запасы/продажи у автодилеров в декабре составило 1,88 по сравнению с 1,89 в предыдущем месяце.
• Товарно-материальные запасы компаний, торгующих строительными материалами, в декабре выросли на 1,6% после снижения на 1,2% в ноябре.
• Запасы в магазинах, торгующих товарами смешанного ассортимента, выросли в декабре на 0,3%, тогда как ноябрьское снижение составило 0,4%.