суббота, 31 июля 2010 г.

Для вас новое сообщение: «Вы увязли в матрице, выход закрыт» ВВП США УПАЛ на 0.7%, а не вырос на 2.4

Welcome to the unreal world. Вас в очередной раз жестоко обманули - операторы виртуальной реальности -матрицы, куда в промышленных масштабах на конвейерной основе всасывается в себя новый обслуживающий органический материал (частные инвесторы и институциональные фонды) для поддержания жизнедеятельности насквозь завравшееся и порочной системы. Люди, попавшие в матрицу порабощены всесильными машинами (инвестбанками и статистическими бюро), чтобы производить им энергию, необходимую для выживания. Это система изначально была построена на то, чтобы перекачивать блага из менее защищенной и осведомленной сферы деятельности в карманы тех, кто управляет цирковым представлением. Это антициклическое устройство управление миром, которое рассчитано на то, что в конце останется только один и чтобы этого не произошло, нужно питать и стимулировать обслуживающий органический материал. :)))

Существует два мира: один реальный – это, что вы видите вокруг себя, другой практически параллельный, виртуальный мир – это разрушающая все на своем пути мощная финансовая машина, которая саморазвивается, модифицируется и выстроила всю инфраструктуру под себя. Деятели из Бюро Экономического Анализа США определенно входят в число операторов - искусно разыгравших партию и показывают именно ту информацию, которую заказали другие деятели, задачей которых является художественное проектирование нужного им информационного фона для собственных манипуляций с целью извлечения прибыли.

Пока публика переваривает оптимистичные заголовки на ведущих западных информационных ресурсах, где вещают, что ситуация в экономике США оказывается не настолько плоха, как думали. ВВП вроде как вырос на 2.4%, а значит рано еще хоронить капиталистическую и псевдодемократическую систему, поживет она, наверное. А теперь, друзья, как и в прошлый раз, я запускаю шарманку, отбрасываю лирику, говорю дубль и понеслась!

Устаревшая матрица в ревизии 1.0, какая была до 30 июня 16:30 показывала, что с конца 2006 по конец марта 2010 года ВВП вырос на 177.9 млрд или 1.36%, в более усовершенствованной матрице рост ВВП за тот же период составил 78.1 млрд или 0.6%, тем самым почти 100 млрд тупо украли из экономики, причем этим они занимаются не первый год.
Как сказал BEA в официальном релизе, то на основе более полных данных каждый июль они пересматривают данные за прошлые кварталы с якобы улучшенной методикой. Например, в пересмотренной сметы доходов отражается вновь доступная налоговой службы таблица налоговых деклараций для юридических лиц на 2008 год и на 2007 год. Вновь доступной через 2 года, странно они там работают. Итого на 0.2% за 2007, на 0.4% за 2008 и на 0.2% за 2009 и понятное дело, что все со знаком минус.

Экономический спад в США набирает обороты, при этом фин.сектор пока стабилен

Индекс опережающих индикаторов, который рассчитывает институт Economic Cycle Research на неделе по 23 июля 2010 чуть вырос по отношению к 16 июля с 120.7 до 121, но в годовом исчислении упал до 10.7 против 10.5% неделей ранее - это минимальное значение с 15 мая 2009 года. Так исторически сложилось, что этот индикатор предсказывал все крупные рецессии и экономические спады в США, поэтому к нему можно относиться с доверием. Пока все говорит о том, что спад набирает обороты.
Удручающая картина

Общая динамика

Индекс настроений мичиганского университета показал 67.8 (67.5 прогноз) против предыдущего значения 66.5. Пока это минимум с ноября 2009 и максимальное процентное падение с октября 2008, т.е. с того момента, когда прогремел финансовый кризис во всей своей красе.

Индекс устойчивости финансовой системы США

пятница, 30 июля 2010 г.

Пробный залив в Нашей Раше произошел.

Вчера общался с тремя трейдерами (два специалиста по ТА, другой больше со стороны фундаментального анализа). В общем, разговор с ними меня и мотивировал на написание вчерашнего поста про кукла. Так вот эти два специалиста по ТА уверяли меня в том (на словах и на графиках), что рынок пробил все уровни сопротивления, что он выше мувингов 100 и 200, имеет сильный восходящий тренд и уже на днях возможен вынос в район 1500 ММВБ, а дальше тест хаев. Говорили, что имеет смысл играть от пробоя, и поэтому они пока держат позиции в лонг, следуя общей позитивной конъюнктуры на рынке.

Другой писал в целом банальные вещи, что ликвидности пока много, люди устали от падения, что пока на рынке оптимизм, наш рынок наиболее силен, который выстоял негативную динамику в США, а если устоял, то имеет заряд на выход еще выше. Если будет отскок в США, то мы опять будем лучше рынка.

Много было аргументов, но я им сказал, что завтра наш рынок начнет плеваться кровью, вне зависимости от того, что будет на мировых площадках, даже не смотря на относительно слабый доллар и сильные комоды. Я им посоветовал все эти технические и фундаментальные анализы засунуть в одно место, делая акцент на активность крупных игроков, где я заметил подозрительные действия впервые с мая, когда убивали рынок до 1200. Так что я им дал совет вчера топить кнопку SELL в пол на все плечи и ждать профита уже сегодня, используя свой последний шанс утром перевернуться, но не поверили и рынок их отстопил очень больно. Итог такой: кукл первичен, все остальное вторично. Захочет крупный игрок задрать рынок, он это сделает не смотря ни на ТА, ни на фундаментальную составляющую. Это есть у нас, это есть на западе и везде. Даже сейчас, учитывая слабые данные по ВВП, они (запад) имели все шансы провалиться, но не провалились, а выкупили

Закрыл вчерашние шорты в 2 захода по 147740 и 146000, где даже перевернулся в лонг на 200 пипсов :)), но надо ждать отскока в пиндостане небольшого, в любом случае пока позиционирование вниз, т.е. на любой относительно мощном рывке буду шортить, вероятно вчера был топ, так что в августе может продолжиться снижение. На счет ВВП напишу подробный отчет, либо вечером, либо ночью. Там много данных, нужно их нормально обработать и проанализировать. Там есть на что посмотреть.

Экономика БРИК

Теперь информеры по экономическим индикаторам БРИК на одной странице. В этот раз добавлены процентные ставки в каждой стране и либор в национальной валюте. По России также 10-летние государственные облигации, т.к. на блумбурге не нашел такой инфы. 

Бразилия
Россия
Индия
Китай


В Нашей Раше детектирован особо наглый и тупой кукл бык :)

Особая упертость рынка – это верный признак разворота (на будущее запомните этот сигнал смены тренды), будь то железно бетонная сила на рост или падение. Если рынок, не смотря ни на что защищает оборону, как под Сталинградом, растет, как на дрожжах, устойчив, как скала, непробиваем и уперт, как танк, когда кажется, что восходящий тренд будет длиться вечно и лучше использовать свой последний шанс, чтобы вскочить на подножку уходящего поезда, закрыв шорты и перевернуться, то это означает, что маркетмейкеры выносят шортистов и засаживают доверчивых трейдеров в лонг, торгующий на пробой по ТА. А кто еще купит на хаях, как не доверчивые спекулянты? Для засаживания пенсионных фондов и домохозяек нужен долгосрочный и устойчивый тренд, чтобы можно было не спеша всем раздать билеты и выйти самим из активов, как это было в апреле. После такого цирка идет жесточайший обвал. Последний раз на мой памяти нечто аналогичное было с РИ возле 165000. Помню то время, т.к. именно на таком уровне встал в шорт и тянули уперто вверх, хотя Америка уже развернулась, но мы перли, уныло так, но с характером. Потом этот характер показали, когда кровь с пола смывали, обвалившись на 30% быстрее и сильнее всех. Сейчас будет нечто в этом роде, не сразу и не так быстро, но ждите. Если кто-то говорит про фундаментальную подоплеку, то не обращайте внимание. Причин для рост на данный момент нет ни у нас, не на западе.

Если рынок летит в пропасть и кажется, что дно не видно и его просто нет, что обвал будет длиться вечно, то это означает, что куклы давят рынок (льют), чтобы вытрясти особо нервных и посадить людей на маржин коллы, после этого идет бурный рост. Любая иррациональность, искусственность – верный признак активации куклов. Вообще чувство обреченности, какое есть у многих трейдеров – это последняя стадия движения рынка, после этого идет довольно сильная контродинамика.

Почему наглый кукл? В целом все сильно выросли, но наш рынок слишком сильно оторвался от мировой конъюнктуры. Да, декаплинг никто не отменял (про него уже несколько раз упоминал), раскореляция по всем фронтам тоже имеет место быть, в том числе одновременные рост фондовых рынков, сырья и бегство в «безопасные» активы (трежерис, бонды других стран), об этом, спрэдах и остальном в следующий раз. Потом за последнее время еще никто не вырос сильнее, чем мы. По РИ 3.5%, по ММВБ 2.7% за 4 дня и это при том, что США в минусе и Европа тоже не сильно лучше, развивающие рынки преимущественно в минус (Бразилия, Индия, Аргентина). С начала июля по Ри взлетели 18%, по ММВБ на 13.5% - это тоже рекорд, не считая Китай, который вырос на 14%, но нужно учесть, что и упал он от максимумов на 30% - это больше, чем мы.

Почему тупой кукл? Если это только не развод шортистов с целью их закрыть по стопам и маржинколлам, то это действительно глупо. Шанс выйти на объеме по текущим уровням будет проблематичным (слишком много желающих), затащить выше? Можно, но насколько сил хватит? Соотношение риск/премия не приемлемые, обычно так серьезные игроки не работают. Рынок реально выкупали в июне на больших объемах, сейчас их нет, но чувствуется присутствие из вне. Пока торги идут на низких объемах, так что скорее всего маркетмейкер отечественного производства, плюс пару безбашенных кукловодов со стороны, которые вероятно скинут за 75, купленный сбер по 86. Говорят, что сам Лукойл выкупает свои акции (98 млн 728 тыс) на 5.53 мрлд у ConocoPhillips, но тут скорее позитив для Conoco, чем для Лукойла, только если акции не распродадут инвесторам, повысив фрифлоут.

ММВБ достигает максимального уровня по индикатору кукла с начала февраля, это был как раз тот момент, где наш рынок перешел в медвежий тренд вплоть до конца мая. РИ вышел в контанго с индексом РТС. Сказать, что рынок дорог, это не сказать нечего. Я бы это назвал так: продавайте на все и беги так, как только можете, чтобы пятки сверкали. Слово лонг нужно забыть, если и играть, то только о шорта. Покупать сейчас это из серии шортить на уровне 1200 по ММВБ или по 122000 Ри . Кто шортил по 1200, а кто покупает сейчас? :))

четверг, 29 июля 2010 г.

Экономика стран PIIGS

Все обычно смотрят на экономику США (реакция рынков именно на статистику из США и все рободрочеры мира привязаны именно к ней), реже на Европу, но обобщенную по всем странам еврозоны, но мало кто интересуется, как обстоят дела у свинок, причем в каждой конкретной стране. Ниже по ссылкам представлены основные макроэкономические индикаторы (ВВП, инфляция, безработица, пром.производство, платежный баланс, торговый баланс и индикаторы настроений потребителя и бизнеса, также динамика фондовых индексов) по странам PIIGS (Португалия, Италия, Ирландия, Греция, Испания). Все данные автоматически обновляются по мере выхода новой порции макростатистики.

Португалия
Италия
Ирландия
Греция
Испания

Немного позже добавлю информацию по дефицитам бюджета и государственному долгу каждой страны. По CDS и облигациям уже есть информеры, так что смотрите в первом посте.

Заказы на товары длительного пользования -1.0% (+1.0% прогноз)

Заказы на товары длительного пользования с учетом коррекции на сезонные колебания сократились в июне на 1.0% (+1.1% прогноз), составив 190,5 млрд – это уже второе сокращение в подряд (в мае упали на 0.8% после пересмотренных данных). За прошлый месяц данные пересмотрели немного в лучшую сторону: было 192 млрд, стало 192.4. По отношению к прошлому году заказы выросли на 15.9%. Но падение от максимума декабря 2007 на уровне 247 758 млн составляет 23.1%. Минимальное значение заказов во время кризиса было в марте на уровне 160 502 млн, соответственно отскок от дна составляет 18.7%.

Заказы на товары длительного пользования не такая веселая статистика, как закладки новых домов в США, поэтому особо поплакать не получиться, но замедление американцы рисуют. Пока все неплохо, но как будет потом?

вторник, 27 июля 2010 г.

Ri вышел в контанго впервые с марта этого года

Проторчав с начала марта в беквордации, фьючерс на индекс РТС воспрял духом, поднял голову и продемонстрировал весь свой нрав, устроив тотальный шортокрыл. Спекулянты в РИ впервые сначала марта 2010 года настроены наиболее оптимистично. Агрессивно терять надежду на рост рынка они начали с апреля месяца, т.к. даже взлет сиплого к 1220 и ММВБ под 1540 не воодушевили спекулянтов. По факту были правы и сыграли с опережением. К середине апреля беквордация к индексу составляла около 2%, достигнул пика 7 мая в 3.5% (!), где маячил всемирный апокалипсис (все помнят 6 мая?), там даже арбитражеры начали пасовать и бросили «неблагодарное» занятие по сужению спрэда. Сейчас страхи спали и фьючерс выходит в контанго. Обычно он не долго там продерживается, все таки спекулянты на РИ больше любят шортить, чем покупать. Но пока все говорит о том, что глобальный настрой на рынке пока позитивный и еще могут порасти. Но ключевое слово "пока позитивный". Спекулянты терпеть не могут стоять в одну сторону больше одного дня, поэтому только дайте повод закрыться и перевернуться. Кстати, к июльскому дну RI вырос на 16.8% - это мировой рекорд из всех наиболее ликвидный фьючерсов, так что вроде бы смотрится неплохо и из нисходящего тренда вышел, но вот вот и пузыриться начнет, так что не увлекайтесь с лонгами. :)
Все данные к закрытию основной сессии в 18;45, естественно интрадейные значения значительно разнятся.

А вообще Ri обычно пребывает в двух состояниях: "все пропало шеф" и "о, у нас эйфория"! :)

понедельник, 26 июля 2010 г.

Сумасшедший дом на торгах в США и мертвый рынок недвижимости

Не зря я утром ввел новый термин анальное быдло (так называемые профессиональные аналитики, которые смотрят только на больше-меньше прогноза, не вникая в суть и пишут потом бредовые обзоры). Пока многие анналы бьются в конвульсиях и истерике от того, что формально продажи нового жилья в июне вышли лучше прогноза в 330 тыс, тогда как прогноз 310 тыс. Пусть бьются, а я вам скажу, как дела обстоят на самом деле. Я не удивлен, что данные вышли лучше прогнозов, т.к. по теории заговора так и должно было быть. Пришлось даже рискнуть, закрыть шорты и встать в лонг перед статой, но потом быстро закрыл позицию, но не в этом суть. А теперь внимание: данные за май были 300 тыс, стали после пересмотра 267 тыс, таким образом падение от апреля стало 40%, а не 32%. Но, это еще не все. Данные за апрель тоже пересмотрели, раньше было 504 тыс, в тот раз 446 тыс, а теперь 442! Итого с учетом апреля и мая, в июне получается реальное падение в 7 тыс (!!), а не прирост в 30 тыс, таким образом даже с учетом того, что продажи нового жилья находятся на историческом дне отскока нет и в помине. Это катастрофа!!

Динамика год к году показывает, что псевдо зеленые ростки не только увядать стали и желтеть, они гниют уже во всю. После майского обвала было -27% к прошлому году, сейчас -16.6%. Стимулирующие программы не помогли, низкие ставки по ипотечным кредитам тоже. Вроде, как отскок должен быть, но рынок настолько сильно затоварен, спрос отсутствует, слишком много должников и изъятий домов за неуплату.

С января по июнь опять на историческом минимуме, т.е. меньше, чем было в кризисном 2009 году. Ничего хуже представить даже сложно.

Инвестбанки меняют правила игры. Забудь-те про старую парадигму устройства мировых рынков.

Никакого кризиса оказывается не было! Коллапсирующий майский рынок, 10 процентные дневные заливы, парализованный долговой рынок, высокие цены по CDS и обвал на рынке облигаций южной Европы забыты, как страшный сон. Бегство из евроактивов, невероятно дорогой франк по историческим меркам (обычно это тихая гавань в период нестабильности на рынках),
 
сворачивание керри о чем говорит сила иены, как к евро, так и к доллару, все еще сильный индекс доллара не мешают комодам стоить достаточно дорого. Ситуация на денежном рынки также не говорит ни о чем хорошем. Ставки по либор в евро из-за высокого спроса на евро и низкого доверия у контрагентов устремляются на хаи день за днем, при этом на долларовые либор давление спало. Исторические минимумы по 2 летним американским бондам и ниже 3% по десятилеткам также не мешают стокам уверенно расти, хотя раньше такая динамика облигаций, как в США, так и в других странах привела бы к слабости фондовых рынков. Кривая доходности, которая говорит о дефляционных ожиданиях, плюс подтверждения со стороны CPI и PPI не вносит смуты на рынок. Непрекращающий обвал BDI более, чем в 2 раза с конца мая не снижает спрос на сырье.
 
Убийственно слабая макроэкономическая статистика, которая говорит не только о замедлении восстановления (а было ли оно вообще? Можно ли назвать многотриллионную инъекцию мировых ЦБ восстановлением, или же это осткок на допинге?), но и о рисках начала новой рецессии. Плюс ко всему произошло крушение всех надежд на самоподдерживающий цикл роста экономики. Замедление роста китайской экономики, пузырь на рынке недвижимости, слишком большое количество выданных кредитов и слабость китайского фондового рынка не пугает в последнее время инвесторов. Наконец, «необычайная неопределенность» от Бена позволяет говорить о том, что даже ФРС не понимает, что происходит. Таким образом, можно констатировать тотальную идиотию на рынках (агония, как перед коллапсом осени 2008?), когда с одной стороны многие параметры и индикаторы говорят о том, что новый спад уже близок, но с другой стороны фондовые индексы и сырье находятся на крайне высоких значениях.

четверг, 22 июля 2010 г.

Cенат США продлил сладкую жизнь безработным на 73 доп.недели, выплачивая по 1.2 штуки в месяц.

У безработных в США сегодня праздник, все пустились в пляс, танцуя и веселясь, т.к. можно еще не работать! Опасаясь массового буйства голодных американцев, Сенат США после нескольких месяцев ожесточенной борьбы, в среду принял меры, касаемые пособий по безработице, проголосовав 59 за и 39 против. Обама готовится подписать закон после окончательного голосование в Палате представителей в четверг.Теперь 2.5 млн бездельников и туниядцев, которые не работают и не могут получить работу в течении 6 месяцев могут вздохнуть спокойно и уже со следующей неделе новые выплаты будут перечислены на счета безработных. Было 29 недель, стало 73, при этом речь идет в среднем о 309 долларов в неделю для почти 5 млн человек, для половины срок выплат истек 2 июня.

Регуляторы ЕС опасаются неадекатной американской публики :)

Согласно осведомленным источникам, которые проинформировали агентство DJ Newswires, регуляторы ЕС крайне сильно опасаются неадекватной реакции американской публики на результаты стресс тестов в то время, когда будут закрыты торги в Европе, когда официальные лица не смогут повлиять на реакцию публики. Поэтому они рассматривают возможность оглашения результатов стресс-тестов банков в пятницу утром (06.00 по Гринвичу), а не вечером (16.00 по Гринвичу), как планировалось изначально.

В среду комитет ЕС отказался комментировать возможность более ранней, чем планировалось первоначально, публикации результатов стресс-тестов. Представитель Управления по финансовым услугам (FSA) Великобритании заявила, что запланированное первоначально комитетом время публикации результатов все еще в силе. Банк Англии также не стал комментировать данный вопрос. Аналогично с министерством финансов Германии и Бундесбанком.

На самом деле результаты очень интересны. Если мусорные банки, в особенности греческие их пройдут, то это будет говорить о том, что стресс-тесты не более, чем очередной фарс, не несущий никакой пользы в оценке способности банков противостоять форс-мажорным обстоятельствам. Так что это неплохой индикатор честности регуляторов и объективности измерений. Чем больше хороших результатов, то тем дерьмовее ценность тестов.

Стресс-тесты оценивали, смогут ли банки обеспечить коэффициент капитала первого уровня в размере 6% на конец 2011 года в случае реализации трех негативных сценариев: базового, негативного и другого негативного сценария, который включает в себя кризис суверенного долга, сказал источник, осведомленный в этом вопросе. Этот базовый сценарий использует официальные прогнозы роста ВВП, тогда как негативные сценарии учитывают различные виды экономических шоков.

Если регуляторы объявят, что некоторые банки не прошли тест, то им будет необходимо реализовать защитные меры для того, чтобы банки привлекли больше капитала – либо со стороны правительства либо со стороны инвесторов. Об этом может быть заявлено одновременно с представлением результатов, сказал источник. Рейтинговые агентства вряд ли понизят рейтинги банков исходя из результатов стресс-тестов, так как они уже имели возможность проанализировать балансы банков и уровни капитала.

Кстати, еще одна инфа прошла. Nomura Bank считает, что по результатам стресс тестов банкам надо будет привлечь капитал в размере 35-45 млрд, а банков может быть порядка 16.

В общем, на мой взгляд, если все уложится в рамки консенсуса, то реакция будет скорее всего в виде фиксации длинных позиций по евроактивам, так что мы может увидеть коррекцию в пятницу от незначительной до глубокой. Плохие отчеты врятли увидим, т.к., если нужно, то подрисуют, что надо, но также сомневаюсь, что результаты выйдут мега успешными, хотя все может быть. В этом случае могут вздернуть рынки. В пятницу покажут агрегированные показатели, затем каждый банк или региональный регулятор опубликует собственные цифры, а потом уже CEBS огласит весь список

Вот список (с особым пристрастием взялись за испанские банки)

Выступление Бернанке

Ничего нового Бен не сказал, ну, на самом деле, странно было бы ждать от функционера откровений. Дядя Бен не шоумен, перчика он редко добавляет в заявления. Все знакомо, сухо, формально и ничего конкретного. Хотя тон выступления изменился, если раньше было больше слов о восстановление, то теперь сдержанный пессимизм на счет перспектив, плюс пару слов о том, что могут отказаться от выплат по банковским резервам, чтобы стимулировать кредитование. Еще подтвердил некоторые домыслы на счет нового "чудовищного количественного ослабления". Ничего определенного не сказал, но упомянул, что если станет плохо, то ФРС готова помочь, но где эта грань между "плохо" и "хорошо"?

Тем не менее штаты взбесились и 1.5% отдали за несколько минут. Банки падают примерно на 3%. В индексе Dow (на 23.00) в плюсе осталась только Coca Cola (+1.1%). Wells Fargo очень мощно обвалился, почти на 5% от открытия, сейчас +1.4%. Morgan прибавляет около 8%, хотя был в 10 днем.

Инфляция в краткосрочной перспективе, скорее всего, окажется ниже, чем ожидалось
Ожидается умеренный рост экономической активности и низкая инфляция на протяжении нескольких лет
Бернанке считает, что есть некоторые риски второй волны рецессии, но ожидает умеренного восстановления

ФРС готова принять дальнейшие меры в случае необходимости
Мы не готовы рассматривать возможность проведения дальнейших мер по стимулированию экономики в краткосрочной перспективе
ФРС не приняла решение в отношении наиболее предпочтительных мер по стимулированию экономики

По-прежнему ожидается сохранение процентных ставок на низком уровне в течение "продолжительного периода времени"
Необходимо продолжать оказывать поддержку экономике в краткосрочной перспективе
ФРС рассматривает способы сокращения портфеля активов с течением времени
Законопроект в отношении финансовой системы снижает риск кризисов в будущем

Продажи ценных бумаг, связанных с ипотекой, будут проходить постепенно
Возможно изменение политики реинвестирования для сокращения портфеля активов
Другие варианты предполагают реинвестирование средств или приобретение ценных бумаг
Среди возможных вариантов - изменение тона заявлений, снижение выплат по резервам

среда, 21 июля 2010 г.

ОТЧЕТЫ: Прибыль Wells Fargo 3.06 млрд (0.55 на акции/0.48 прогноз) - устойчив и стабилен, как скала

ДОХОДЫ: 21,394 млрд против 21,448 (Q1) и 22,507 (Q2 2009). Wells Fargo, это своего рода наш Сбер, но только в США. У него есть инвестиционное подразделение, но основной доход генерирует за счет выдачи кредита, а не трейдинга. Так, например, на трейдинге они взяли всего 266 млн и это стабильный показатель на протяжении многих лет – это в 20-30 раз меньше, чем средние результаты у ведущих инвестбанков. Но вот отдача по кредитам более, чем существенная. Здесь доход в 10.3 млрд против 10.03 в том квартале и 10.5 в прошлом году. Wells Fargo стабилен и устойчив, как скала, один из самых результативных банков в США. Банк удерживает на балансе ценные бумаги, от них плавающий доход составил 2.39 млрд (2.4 и 2.9 было ранее). Еще одна крупная статья доход – это трастовые и инвестиционные сборы, тут взяли 2.7 млрд (2.66 и 2.4 ранее). Ипотечные доходы принесли 2 млрд, но это значительно ниже прошлых результатов. Подробности ниже.

РАСХОДЫ: Больше всего на себя забирает персонал, где отдали 3.56 млрд – это больше, чем кваталом ранее (3.31) и в том году (3.43). Wells Fargo один из немногих, кто увеличил расходы на персонал. Комиссии, бонусы, пособия и компенсации отняли 2.2 млрд, что опять же на 20% больше прошлого квартала. Выплаты по депозитам 714 млн, по долгосрочным долгам 1.2 млрд.

ПРИБЫЛЬ: 3.06 млрд (0.55 на акции/0.48 прогноз) против 2.54 в прошлом квартале и 3.17 в том году.

Кредиты сократились с 797 до 772.4 млрд. Активы также немного упали с 1.226 трлн до 1.224 трлн, депозиты чуть увеличились с 759.1 до 761.7 млрд

Акции на регулярной сессии в США подскочили почти на 6%, но сейчас около 4.

ОТЧЕТЫ: Прибыль Morgan Stanley 1.46 млрд (0.80 бакса на акцию/0.46 прогноз)

ДОХОДЫ: 7.950 млрд против 9,078 (-10% от Q1) и 5,197 (+45% от Q2 2009). За счет инвестбанкинга 1.080 млрд, тогда как ранее 1.060 и 1.266. Чистый трейдинг принес доход 3.34 млрд против 3.75 и 1.37 млрд. За управление активами взяли на 1% больше, чем в прошлом квартале, т.е. 1.97 млрд. За 6 месяцев доход вырос на 110% и составил 17.03 млрд.

РАСХОДЫ: 6,272 млрд против 6,562 (-4% от Q1) и 5,781 (+8% от Q2 2009). Расходы/издержки на персонал продолжают сокращаться. В этом квартале упали на 12% и составили 3.89 млрд. За пол года расходы выросли на 38% до 12.83 млрд.

ПРИБЫЛЬ от продолжающихся операций составила 1.46 млрд (0.80 бакса на акцию/0.46 прогноз) против 1.845 млрд в прошлом квартале (1.12 на акцию) и убытков в 138 млн в том году. Кстати в том году чистый убыток был почти 1.5 млрд. связанный с возвратом части средств в ФРС

Акции на премаркете растут почти на 4% после роста на 1.8% вчера.


P.S. Результаты с учетом Smith Barney

Goldman Sachs выкупил сам себя через оффшоры :))

Пока инвесторы Bank of America задаются вопросом :"почему мы, честный и порядочный народ, вложившись в BoA на выходе получили 15% кукишь (именно на столько за 4 дня упал этот банк) на достаточно неплохой отчетности, а свирепые спекулянты в GS сгребли с барского стола весь прикуп, прибавив за эти 4 дня целых 8%, имея за пазухой один из худших отчетов в истории голдмана?". Ответ, как обычно кроется в деталях.

Изначально все началось далеко не в той тональности, в какой закончилось. Одурманенное и одновременно нокаутированное инвестиционное сообщество не сразу осознало, что произошло после убийственно плохого отчета GS, из штаб квартиры которого разило за много километров биогенными аминами (в простонародье трупным ядом). По инерции от греха подальше залепили кнопку SELL, продавив Голдман примерно на 4% на премаркете и чуть меньше на открытии. А произошло то, от чего многие инвесторы, которых не удивить ни чем, рыдали, как дети, видя то, что нарисовал GS в своем отчете. Доход составил 8.84 млрд против 12.77 млрд в Q1 и 13.76 млрд в Q2 2009 и это после мега оптимистичных пресс релизов и прогнозов банка с фразами что-то типа «экономика подает признаки восстановления, прибыли и доходы компаний восстанавливаются, прогнозы по СИПИ где-то в области 1300 к концу 2010.»

Чтобы угомонить разъяренную истеричную публику, скидывающие пачками на премаркете акции Голдмана, то один из самых известных психотерапевтов в мире Ллойд Бленкфейн открыл двери к себе на прием и штабелями выстроил инвесторов

вторник, 20 июля 2010 г.

Закладки жилья в США 549 тыс (580 тыс прогноз), разрешения на строительство 586 тыс (575 прогноз)

Количество начатых строительств новых домов (закладки) в июне составило 549 тыс (уровень октября 2009), что 29 тыс меньше майского показателя. От дна в апреле 2009 отскочили всего на 72 тыс или 15%. Наибольший показатель во время кризиса был в апреле этого года на уровне 679 тыс, тогда был последний месяц действия налоговых льгот при покупке жилья, что поддерживало спрос, но стимул убрали и сейчас упали очень сильно. Никакого существенного отскока нет, про улучшения я молчу.

Ниже динамика месяц к месяцу. Пока падаем два месяца подряд, при том, что в мае было максимальное падение с ноября 2008.

Сумма начатых строительств домов с января по июнь показывает, что мы находимся на исторически самых низких значениях, хуже было только в 2009.

Rest In Peace...

Spydell 20 июля в 2.10 ночи потерял любимое животное (кошку), которую любил 15 лет и 8 месяцев. Тяжело смотреть, когда на твоих руках умирает, кто тебе особо ценен. Много мы с кошкой пережили, очень жаль…
Голдманы и гоп.компания подождут. Вторник день траура…

понедельник, 19 июля 2010 г.

Подробный разбор приобретений иностранными инвесторами долгосрочных активов США

Общий приток средств в долгосрочные активы США в мае со стороны иностранных инвесторов составил 33 млрд (минимум с мая 2009) против 110.3 млрд в апреле. Ничего особо удивительного здесь нет, всем смотреть размещения трежерис. В мае, как раз была наиболее худшая обстановка, а вот в июне неплохо, а значит сразу можно сказать, что следующий отчет от минфина выйдет лучше этого.

Для более удобного восприятия гистограмму (м/м изменения) нарисовал:

T-note и T-bond скормили всего на 14.9 млрд (также минимум с мая 2009), причем ЦБ и крупные дилеры (далее группа 1) купили примерно столько же, сколько мелкие финансовые организации, частные банки и т.д., речь идет о 7.2 и 7.7 млрд. соответственно. Наиболее агрессивные продажи шли со стороны Японии, которые сбросили на 11.1 млрд, далее Франция разозлила минфин на 4 млрд, потом оффшоры начали гасить по 2-3 млрд со стороны Багам и Виргинский островов. Спасители пиндостана подоспели из туманного альбиона, которые проглотили и не поперхнулись 27 млрд нот и бондов, ну и разумеется не подвели оффшоры. Если одни продавали, то другие покупали. Россия, кстати купила на 4.7 млрд. Каймановские острова взяли на себя 5.7 млрд и еще какой-то левый полуофициальный счет (а других там нет) записал на свой баланс без малого 4.3 млрд, площадь дислокации которого меньше парковки возле WalMart Stores. Итог на все оффшоры чистых покупок в 4.2 млрд. Другие мелочевку гоняли туда сюда.

ЦБ не особо активны в скупке трежерей, наибольший объем в историческом плане на себя берут частные банки и другие фин.организации, также тут учтен частный спрос.

суббота, 17 июля 2010 г.

Индекс потребительских цен в США -0.1%

Индекс потребительских цен в США падает уже 3 месяц и составил в июне -0.1% после падения на 0.2% в мае и на 0.1% в апреле. Никакой инфляции в США фактически нет, т.к. по отношению к прошлому году рост цен составляет всего 1.2%, тогда как в мае было 2%, а в апреле 2.3%, т.е. очевидное замедление роста цен и плавный переход в дефляцию.

Динамика год к году показывает, что инфляция спускается ниже целевого порога в 2%, установленного ФРС. Если так продолжится дальше, то через 3-4 месяца можем скатиться в дефляцию.

Базовый индекс потребительских цен, который не учитывает волатильные показатели, такие как продукты питания и энергию вырос на 0.2% после роста на 0.1% месяцем ранее.

Наибольшие потери в ценах претерпел сектор энергии, который в общем потерял 2.6% благодаря негативной конъюнктуре на сырьевых рынках. Так, например, цена на бензин упали на 4.5%, моторные масла -4.1%. Что касается продуктового сегмаента, то 1.3% упали цены на фрукты, на 1.2% цены на сахар, на мясо и рыбу зафиксировано падение в 0.6%. Наибольший рост показали цены на мужскую одежду, который выросли на 2.3%, а цена на тобак в 1%.

пятница, 16 июля 2010 г.

Жесточайший обвал индекса настроений Мичиганского университета

Значение 66.5 (75 прогноз) - это минимум с августа 2009. Июльское падение стало максимальным с октября 2008 (!!)

Про CPI и минфин напишу чуть позже.

ОТЧЕТЫ: Прибыль Citi 2.7 млрд (0.09 на акцию/прогноз 0.05)

Кровавое месево сейчас в США. GE падает на 3-4%, BoA на 6-7%!
ДОХОД: $ 22,071 млрд против $ 25,421 в Q1 и $ 29,969 в Q2 2009
ПРИБЫЛЬ: $ 2,697 млрд (0.09 на акцию/прогноз 0.05) против $ 4,428 в Q1 и $ 4,279 в Q2 2009
Активы упали с $ 2,002.2 до $ 1,937.7 за счет снижения активов, связанных с трейдингом и активов под кредиты. Депозиты также упали с 827.9 до 814.0. Резервы на покрытие убытков по кредитам понизились во Q2 2010 до 6,67 млрд с 12,68 млрд в Q2 2009 и 8,62 млрд в Q1 2010.
Лучше посмотреть на таблицу

Падение в 2.5-4%

ОТЧЕТЫ: Прибыль Bank of America 3.1 млрд (0.27 на акцию/0.22 прогноз)

ДОХОД: 29,450 млрд против 32,290 в Q1 2010 и 36,069 в Q2 2009.
ПРИБЫЛЬ: 3,123 млрд против 3,182 в Q1 2010 и 3,224 в Q2 2009. Показатель прибыли пострадал также и от новых налогов в Великобритании.
Дополнительные расходы на реструктуризацию и пр составили 508 млн во 2-м квартале 2010 г против 829 млн Q2 2009.

Подразделение инвестбанкинга заработало 1,319 млрд против 1,240 и 1,646. За счет трейдинга 1,227 против 5,236 в Q1 (!!) и 2,164 в Q2 2009. За счет сервисных услуг взяли 2,576, а по картам 2,023.

Резервы по потерям по кредитам сокращаются каждый квартал. в Q2 составили 8,105 млрд против 9,805 Q1 и 16,358 Q2 2009
Депозиты немного сократились с 990 млрд до 975, а кредиты выросли с 786 до 811 млрд.

ОТЧЕТЫ: Прибыль GE 3.11 млрд (0.30 на акцию/0.27 прогноз)

Отчет GE плохой.
ДОХОД: упал на 4% до 37.444 млрд (38.38 прогноз) в 2010 против 39.108 млрд в 2009 Q2. Связано с уменьшением размеров GE Capital, сокращением продажи оборудования и продажей некоторых активов в промышленных сегментах.
ПРИБЫЛЬ: выросла на 16% до 3.034 млрд против 2.614 млрд в 2009 Q2.

Продажи товаров и услуг снизились с $26,078 млрд до $24,504.
За 6 месяцев доход упал на 5% с 77,546 в 2009 до 74,049 в 2010, а прибыль упала на 9% с $5,368 до $4,904

Goldman купил право на мошенничество и грязные игры за 550 млн. Теперь ему можно все!

Пока завтра аналитики будут писать, что Америка вышла в ноль из-за "восстановления экономики", то я назову другую причину. Взлет СИПИ под конец торгов связан с тем, что SEC официально дала право голманистам нагло врать, напяливать всю планету в любой момент и как банку вздумается и продолжать их грязные игры на финансовых рынках. Право дали за бесплатно, ну жалкие 550 млн не считаем за цену злодеяний - это 2 недели поганять рынки туда сюда. Голдман примерно по 300-500 млн в неделю чистой прибыли получает с доверчивых клиентов. :)) Так еще они признали, что GS тупо играл со следствием, скрывая информацию, а потом постебался, прислав в SEC тонны мукалатуры. За это вообще за яйца нужно вешать и на кол потом сажать. :))
Вот, как гнали акцию

Суть претензии я писал здесь http://spydell.livejournal.com/201776.html

Их этих 550 млн долл. 300 пойдет на оплату штрафа, который определила американская SEC, а оставшиеся деньги - на компенсацию материального ущерба клиентам банка, а клиентов нагрели в десятки раз больше. Это не штраф, это фарс. Мало того, что приняли наимягчайший закон фин.регулирования, который никаким боком не скажется на работе инвестбанков, так еще GS все сошло с рук.

ВЫВОД: GS опять отделался (это не удивительно), так что можно сказать, что голдманистам респект. Банк в очередной раз оправдывает свой статус всемогущей организации, которая может поставить на колени всю планету. SEC - бараны, видно дрочка до добра не доводит на рабочем месте. Тупо продались, как последняя .... не буду говорить кто, а то не политкорректно :))

Так что это еще раз подтверждает мой тезис о том, что США руководят банки, а не правительство. P.S. сам банк мне нравится, есть в нем что-то притягающее, манящее, чувствуется мощная сила и власть.

ОТЧЕТЫ: Прибыль JPMorgan 4.8 млрд (1.10 бакса на акцию/прогноз 0.7)

Конечно, не все отчеты крупных банков я буду публиковать, то пройти мимо второго хэдкраба после голдмана на трейдинговом поприще просто нельзя :))
ДОХОД: 25.1 (25.6 прогноз) млрд против 27.7 Q1 и 25.6 в Q2 2009. В общем, не зачет! Данный показатель не учитывает эффектов секьюритизации кредитных карт и рассчитывается на основе предположения об эквивалентных налоговых выплатах.
ПРИБЫЛЬ: 4.8 млрд (1.1 на акцию, прогноз 0.7) против 3.3 Q1 и 2.7 млрд в Q2 2009. Сокращение резервов на покрытие убытков по кредитам обеспечило прирост прибыли на акцию на 0,36 долл. Резервы на покрытие убытков по кредитам составили 3,36 млрд долл против 7,01 млрд долл в прошлом квартале и 9,7 млрд долл во 2-м квартале 2009 г. В то же время, банк понес дополнительные расходы на уровне 0,14 долл на акцию в связи с новыми налогами в Великобритании. В аналогичном квартале предыдущего года объем дополнительных расходов достигал 0,37 долл на акцию.

Депозиты снизились с 925,303 млрд в Q1 до 887,805 в Q2. Потребительские кредиты тоже снизились с 499,509 до 482,657. Активы также упали с 2,135,796 до 2,014,019. Так что дерьмовенкий отчет, а это лучший банк в США, между прочим! Все подразделения банка оказались прибыльными, но инвестбанкинг принес прибыль в 1,381 против 2,471 в Q1.

Стоит признать, что банк прошел рецессию, ни разу не понеся убытки по итогам кварталов. Результаты J.P. Morgan превысили ожидания аналитиков уже по итогам 4-го квартала подряд.
Акции сначала росли на 2%, потом пиндостан их лил на 2%, а в конце торгов выкупил и символический плюс.

Вопрос: по Google нужно писать или отчеты нафиг никому не нужны?

Индексы ФРБ Филадельфии

Наверное мало, кто представляет, как выглядят индексы ФРБ Филадельфии в историческом плане, поэтому решил собрать данные.
Индекс производственной активности падает второй месяц подряд и достигает в июне уровня 5.1 пункт против 8 в мае и 21.4 в апреле, что является минимумом с августа 2009. Максимум в кризисный период был в декабре 2009 возле 22.5. Григорию Бегларяну, если не ошибаюсь, этот индекс понравился, и он считает его опережающим индикатором кризиса/рецессии, но подтверждения этому я не нашел на графике. Уж больно рано он показал разворот, аж в 2004 году! :)

Индекс новых заказов -4.3 пункта против 9 в мае - это минимум с июля. Максимум был в феврале 2010 на уровне 22.7
Индекс невыполненных заказов -8.6 против -0.1 в мае, что является минимумом с сентября 2009

Дефляция набирает обороты. Индекс потребительский цен в США -0.5%

Судя по всему, экономика США тихо, мирно идет по японскому сценарию, - дефляционные риски повышаются с каждым месяцем. Индекс цен производителей в США с учетом коррекции на сезонные колебания в июне упал на 0,5% (самое сильное падение с сентября 2009) - это уже третий подряд месяц, когда индекс падает. Согласно пересмотренным данным, в мае индекс снизился на 0,3%, а в апреле – на 0,1%. Сейчас цены находятся примерно на уровне октября 2008. По отношению к июню ИЦП вырос на 2.7% против 5.1% в мае.

Базовый индекс цен производителей, который не учитывает отличающиеся волатильностью цены на энергоносители и продукты питания вырос в июне на 0,1%, как и ожидалось. По отношению у тому году +1.1%
ИЦП на промежуточные товары упал на 0.9% - самое сильное падение с марта 2009.
Динамика г/г

ФРС вчера заявила, что у нее есть несколько вариантов борьбы с замедлением, включая новые покупки активов, реинвестирование прибыли, полученной от ипотечных облигаций, и удержание процентных ставок на низком уровне еще дольше.

Цены на энергоносители в июне снизились на 0,5% после падения на 1,5% в предыдущем месяце. На промышленные товары также упали на 0.5% против роста на 0.3% в том месяце. Электронная продукция подешевела всего на 0.1%, в том месяце было +0.4%.

Пром.производство в США +0.1% и находится на уровне ноября 2008

Пром.производство в США выросло на символические 0.1% (прогноз в нуле), против 1.34% в мае. Дно во время кризиса было ровно год назад – в июне 2009, фактический отскок составил 8.2%, но примерно столько же нужно расти до максимумов сентября 2007 года. С конца 2009 года пром.производство выросло на 3.3% и находится на уровне ноября 2008.

Загруженность производственных мощностей в июне осталась без изменений и составила 74,1. Средний уровень за период с 1972 по 2009 год составляет 80,6%.

четверг, 15 июля 2010 г.

Шедеврально!!

Goldman Sachs понизил прогноз по доллару против евро и иены, ссылаясь на замедление экономического роста в США и поступление "довольно сильных" данных из Европы. По словам аналитиков банка, иена имеет все шансы продолжить укрепление ввиду низкой вероятности проведения интервенций Банком Японии, а 6- и 12-месячный прогноз по евро составляет $1.35 и $1.38, соответственно (против предыдущего прогноза $1.15 и $1.25). Аналогичные ожидания по доллару/иене составляют Y83 и Y90. http://forexpf.ru/_newses_/newsid.php?news=344052

Чуть со стула не упал! Говорил же два месяца назад, что запоют эти бляди, только дайти им в лонги затариться по 1.20. Запели сразу, как только конъюнктура изменилась. А ведь не подворотня, Goldman Sachs запел! :)

Пробежаллся по моим прогнозам:

Самое масштабное в истории бегство из акций Intel на нереальных объемах

Лучшая отчетность с момента основания компании, превосходные фундаментальные факторы, которые позволяют Intel стоить достаточно дорого, технический потенциал для роста не воодушевили быков, а спровоцировали один самый мощных обвалов в истории.

Шести процентный гэп стали сразу закрывать, причем делали это целый день без отскоков. К концу дня закрылись в плюс 1.67%, но только благодаря подушке безопасности – гэпу. От хая в основную торговую сессию утром в $22.25 спустились на 4%. Объемы колоссальные. Вчера прошло 200 млн акции (средний трехмесячный объем 79 млн) при средней цене около 21.8, т.е. почти 4.4 млрд долларов. Обычно в эти три дня объемы высокие (до, момент отчета и после), но в этот раз были максимальные.

Можно подумать, что типа гэп закрывали, снимали перекупленности на часовиках, как по стохастикам, так и по всяким конвертам/болинжерам и т.д, но для сравнения 14 апреля этого года, когда выходила отчетность за 1 квартал поведение было другое, хотя тогда акции стоили на порядок выше (почти на 20%) и отчетность была хуже. Также был мощный гэп, но потом боковик и еще один сильный рост на следующий день, а слили Intel только тогда, когда произошел разворот на американском рынке в конце апреля, начале мая. Кстати, июльский гэп 2009 года так и не закрыли :)

Вообще странная ситуация, лили так, как буд-то goldman в момент новости об инициировании расследования со стороны SEC или BP с Мексиканским заливом. :) Все таки, по статистике, если конъюнктура на мировых рынках относительно позитивная, то акции в день отчетности растут, причем, если отчетность самая лучшая за всю историю компании.

Розничные продажи в США -0.5%. Едят много, машин покупают мало.

Розничные продажи в июне (общие) упали на 0.5% к маю до значения в 360.1 млрд (максимум продаж был в ноябре 2007 года на уровне 380 млрд, соответственно падение от пика составляет всего 5.2%. Дно было в декабре 2008 года возле 297.3 млрд, отскок составил чуть более 20%) По отношению к июню 2009 рост составляет 4.8%. Розничные продажи без учета транспорта упали на 0.15% - 299 млрд, а без учета кафе, ресторанов и забегаловок то падение в 0.2% - это 260.3 млрд.

Обстановка не катастрофичная, но важна динамика, а она показывает, что впервые с весны 2009 года тенденция приобрела негативный характер.

Хуже всего смотрелись продажи автотранспорта и запчастей, которые упали к прошлому месяцу на 2.3%, аналогично со спросом на бензин/горючесмазочные материалы, где падение зафиксировано в 2%. Неплохо выглядит продажа электронной продукции, куда входят ТВ, компьютеры, мультимедийный центры и т.д., здесь рост составляет 1.3%. На пол процента растут продажи одежды и медицинский товаров. Покупать еду стали на 0.4% меньше, чем в мае, но в кафе и ресторанах оставили на 0.2% больше денег.

Есть меньше не перестали, а даже наоборот. Сейчас покупки еды максимальные - на самых высоких исторических значениях. Рестораны и кафе тоже посещают (максимум за всю историю), также

среда, 14 июля 2010 г.

ОТЧЕТЫ: Прибыль Intel 2.9 млрд или 51 цент на акцию (прогноз 43 цента)

На удивление успешный старт сезона отчетностей.
Доход $10,8 млрд - это +466 млн к Q1 2010 и +2.7 млрд к Q2 2009
За 6 месяцев доход: 21.04 млрд против 15.16 млрд за аналогичный период прошлого года
 
Валовая маржа 67 процентов
Операционная прибыль $4,0 млрд.
Чистая прибыль $2,9 млрд + 445 млн к Q1 2010 и против убытков в 329 млн в том году (но тогда был штраф от ЕС в 1.45 млрд)
За 6 месяцев чистая прибыль: 5.329 млрд против 231 млн в том году
EPS 51 центов (43 прогноз)
Кэш 5.514 млрд против 4.988 в Q1 и 3.987 в Q2 2009

Основной доход генерирует Азия, на которую приходится 57% всех доходов, потом Америка с 20%. Общий расклад представлен в таблице ниже

В глобальном месячном масштабе акции находятся в боковике и судя по результатам имеют существенный апсайд. На дневном графике также виден потенциал для роста.