По Ri сейчас - самый сильный восходящий тренд с мая 2006.

Фьючерс на индекс РТС ровно 100 торговых дней находится выше своей 50 дневной скользящей средней – это самое сильное ралли с начала 2006 года. Тогда установили рекорд в 132 торговой сессии и закончилось все 15 мая 2006. Потом менее, чем за месяц обвалились на 25%.

Если взять период новой реальности, т.е. после банкротства Lehman, то по фьючерсу было 5 длительных восходящий трендовых периодов. Самый длительный с марта 2009 по 19 июня 2009 (72 торговых дня), с августа 2009 по 25 ноября 2009 (71 день) и в 2010 три (2 раза по 30 дней и 42 дня – тот который с февраля по конец апреля). А сейчас 100 дней, т.е. именно столько торговых дней российские трейдеры не видели коррекцию. Наш рынок без откатов растет с конца августа 2010.

Кстати, что касается коррекций. Понятно, что самая сильная была в 2008. Там проторчали 119 дней ниже 50 дневной скользящей средней и тыкнули ее снизу 12 декабря 2008, правда потом опять прошили сверху и сползли вниз. На втором месте коррекция начала 2008 года (50 дней) и скоростной спуск 2010 (май-начало июля, итого 47 дней). Собственно, к чему это? Ключевые моменты: продолжительность (кол-во периодов выше или ниже скользящей средней). Сила (степень отклонения текущей цены от скользящей средней). Стронг лонг (или покрытие шортов) при обвале и стронг шорт (или выход из лонгов) при всплеске оптимизма, но это если говорить о позиционной торговле с ограниченным плечом и контролем за риском. При этом это не отменяет всяких там тренд-следящих систем. Просто момент, когда нужно переворачиваться. По сути - индикатор силы вовлеченности толпы.


Основное правило здесь такое: чем длительнее и сильнее тренд, тем более мощный контртренд. Т.е. при росте со 140 до 170 коррекция обычно бывает менее сильной, чем при росте от 140 до 200 и аналогично при падении. Поэтому нужно опасаться сильных и продолжительных трендов, как нисходящих, так и восходящих, т.к. кривая риск/менеджмента и потенциала прибыли стремится в отрицательную область. Иными словами средносрочно шортить на лоях это такое же безумие, как и среднесрочно покупать на хаях. Хотя, это правило для крупного и длинного капитала, так что для спекулянтов не подходит, но тем не менее, как справка.

Муниципальные облигации США - обвал и серьезные проблемы в финансировании бюджета

Bloomberg, cnbc, wsj этого пока не пишут, т.к. не хотят портить идиллию на фондовом рынке. Писать начнут, когда все полетит. Но народ должен знать, что происходит, поэтому сегодня поговорим о муниципальных облигациях США.

С количественным ослаблением получилось очень и очень смешно. Все, что выросло в акциях и сырье аннигилировалось в облигациях. Т.е. падение цен по облигациям нивелирует рост цен по акциям, а учитывая, что в бондах объемы по-более будут (в сумме казначейские, корпоративные и муниципальные), чем в акция, то в сухом остатке получаем какую-то фигню. Издержки этого веселья еще более забавные, если обратить внимание к каким последствиям ведет рост цен на сырье (голод и бунты) и к каким последствиям ведет падение цен на облигации (провалы в размещения, проблемы в финансировании). До трежерис еще не дошли, т.к. ФРС пока открыто монетизирует долг, а вот, что касается муниципальных облигаций, то проблемы есть.

Сейчас государственные и местные органы власти в США имеют долгов больше, чем когда-либо раньше – 22% от ВВП только долгов штатов, не считая федерального правительства – это абсолютный рекорд. Как так вышло? Да очень просто. Во время кризиса все нормальные люди снижают расходы, но государство наращивает. Вроде бы правильно? Да, претензий нет, но США, как обычно с ними бывает, перенаоткрывали клапана и активно производили заимствования, что повышало уровень жизни и все были довольны. Муниципальные облигации используются для финансирования таких проектов, как строительство дорог, школ, детских садов, мостов, гос.зданий, финансирование ведомств и т.д.

В отличие от федерального правительства, штаты и местные органы власти не имеют возможности оттелефонировать дяди Бену и попросить у него денег так, как это делает наш старый друг Тимоти Гайтнер. ФРС не имеет законодательных прав на поддержку муниципальных бондов, поэтому им остается занимать у инвесторов. Долгое время муниципальные бонды распространялись с легендой, что это очень надежный актив и всегда под него найдется спрос. Все стало меняться в 2010 году, когда стало очевидным, что бюджеты Штатов подвержены гниению. Самая тяжелая ситуация в Калифорнии, где дефицит около 20 млрд. в год, а долгов более 120 млрд., которые нужно еще рефинансировать, безработица достигает 25%, а это самый крупный штат, далее в Нью Джерси дефицит под 10 млрд., а долгов 46 млрд., плюс пенсионные и медицинские обязательства, итого за 100 выходит. Дефицит на четверть сократили путем увольнения учителей, врачей, полицейских, но безработица растет, народ начинает нервничать. В Иллинойсе проблеме серьезные, в Детройте еле дышат.

Если раньше штаты строили дороги и здания, то теперь стали сокращать такие проекты. Памятники на металлолом, здания в аренду, персонал под увольнения. Ситуация начала очень сильно ухудшаться после старта QE2. Хотите видеть, насколько серьезное ухудшение?

Ок, на графике представлен Municipal Bond Index, который рассчитывается S&P на основе цен 40 долгосрочных мунипальных облигаций с наибольшими размещениями (т.е. наиболее крупные). Даты в американском формате, поэтому сначала месяц, потом день. Чем индекс выше, тем лучше - значит Штаты успешно финансируются, ставки низкие и все хорошо. Не смотря на начало проблем с дефицитами, смогли продержаться до середины октября, но с тех пор непрекращающийся обвал, который ускорился в момент старта QE2. Сейчас на уровне марта 2009, когда ситуация была наиболее тяжелой.

Когда инвесторы уходят, то следует обвал. Таким образом, Штаты теряют возможность финансировать бюджет, отсюда рушатся все социальные обязательства.

Теперь смотрим, как инвесторы выводили деньги из взаимных фондов, ориентированных на инвестирование в муниципальные облигации.

Что интересовало людей на протяжении столетий?

Если, кто еще не знает, то у google есть один очень забавный сервис, который позволяет оценить частоту использования слов или выражений в книгах на разных языках. http://ngrams.googlelabs.com Что позволяет оценить долгосрочные тенденции и интересы людей разных эпох.

Например, американцев экономический кризис больше всего начал волновать в начале 90-х годов, про финансовый кризис стали узнавать только ближе к 21 веку, а жизненный кризис перестал интересовать с середины 80-х годов. Данные по 2008, соответственно в новых релизах книг и учебников частота упоминания кризиса будет несравненно больше.

Пик упоминания по экономической депрессии пришелся на саму Великую Депрессию в 30-х годах, зато мода на апокалипсис растет с каждым годом, так что я на волне! )))

Увлечение микропроцессорами стало пропадать после изобретения i386 - с середины 80-х, с которого собственно все и началось, зато бурное развитие интернета перехватило инициативую и продолжает развиваться.

Результаты Ford за 2010 год

Прибыль Ford в 2010 увеличилась до 6,56 млрд с 3,84 млрд годом ранее, доход вырос на 4% г/г до 120,9 млрд. Но для сравнения: в 2008 доход был 146,3 млрд. баксов, а в 2007 около 172,4 млрд. Что касается прибыли, то в 2008 убытки на 14,6 млрд, а в 2007 убытки 2,7 млрд.

Прибыль Ford за 4 квартал сократилась до 190 млн, или 0,05 долл на акцию, с 886 млн долл или 0,25 долл на акцию годом ранее - но это скорректированные показатели. В том году были убытки на 696 млн. Доход уменьшился на 6,6% г/г до 32,5 млрд.

По регионам:

Особую роль стоит отметить государства, которое субсидировало автопром 3 последних года и особо привлекательные предложения в США. Например, дилеры явно демпингуют, сбрасывая цены, чуть не на 30%, либо предлагая опции бесплатно, которые раньше стоили денег. Покупка авто в США в целом верное вложение средств, по крайне мере покупка нечто материального - не то, что фьючерсы на воздух ))

Кстати, что касается воздуха ))

Экономический терроризм ФРС

Когда весь мир, условно говоря, в говне, а на бирже радость - это забавно, тут не сомнений. Очень весело, когда так задорно растут, радуются на плохих новостях и все такое. Но парни заигрались. Биржа - это не только цифры на терминале, она имеет свойство распространятся в реальный мир. Эти уроды разогнали цены на сырье и продовольствие. Конечно, первым страдают самые бедные страны - это пока страны Африканского континента, Ближнего Востока. Уже совсем скоро ждем Китай и Индию.

Антураж, как в голивудском блокбастере, но это не фильм - это реальность. Не смотря на то, что бунты в таких регионах обычное дело, но последние стали самыми сильными за десятилетие.

После Туниса, Иордании, Морокко бунты перекинулись на Египет, а это уже более крупное государство и более масштабные события. Народ борется с коррупцией, безработицей, низким уровнем жизни, но главным толчком, триггером послужил рост цен на продовольствие, в частности на зерно.

Минувшей ночью в стране начались перебои со связью: провайдеры отключили Интернет, позднее возникли проблемы с сотовой связью. Сейчас вели комендантский час в Каире, вводится бронетехника, ситуация очень напряженная.

ВВП США за 4 квартал 2010 +3,2%, но с полным коллапсом инвестиций

 Хуже прогнозов, но я на прогнозы никогда не смотрю. Главное структура. Что существенно и на что стоит обратить внимание. Расходы на личное потребление, которые обеспечивают более 70% ВВП выросли на 4,4% против 2,4% в 3 квартале и 0,9% годом ранее, главным образом за счет спроса на товары, здесь рост аж на 10.1%, при этом покупки товаров длительного пользования выросли на 21,6%. Это, друзья дорогие, после того, как вчера Census опубликовал заказы на товары длительного пользования, которые падали ВЕСЬ 4 квартал (3 месяца в подряд). Смахивает на неприкрытое вранье или шизофрению.

Далее идем. Инвестиции упали на 22,5%(!!) - это самое сильное падение с 1 квартала 2009! За счет инвестиций в запасы, которые сократились до нуля. )) Раньше был фактор пополнения товарно-материальных запасов, который поднимал инвестиции и производство, сейчас сходит на нет. Я напомню, что инвестиции опережающий индикатор. Они растут раньше, т.к. когда экономическая активность восстанавливается и падают раньше и быстрее, когда компании негативно оценивают перспективность своих вложений. Не я это придумал, это аксиона, подтвержденная историей. 22,5% - это очень серьезно. Но судя по опросу бизнеса и потому, как ведут себя инсайдеры, которые рекордными объемами сливают акции, то можно предположить, что мало то верит в рост экономики. Да и рынок это подтверждает, обычно такое поведение свидетельствует об агонии, о полном отчаянии.

Что касается инвестиций в жилье, то отскок дохлой кошки - сейчас минимумы за 20 лет, на счет инвестиции в основой капитал, то немного выросли до показателей конца 2008 года.

ДОП: Еще положительный вклад в рост ВВП внесло очень сильное сокращение импорта., что обеспечило дополнительные 113 млрд баксов к реальному ВВП в ценах 2005 года. Без сокращения импорта ВВП мог сократиться на 0,4%! 

ЕЩЕ 200 млрд В РЫНОК от Казначейства!

Естественно, каждый из вас понимает, что сейчас рынок один из самых примитивных/простых за всю историю своего существования, т.е. его не нужно прогнозировать и анализировать, так как все понятно без лишних слов. Раньше было 3 направления – вниз, вбок, вверх. Теперь только вверх, при этом неважно, что происходит в мире. Даже если метеорит упадет и все живое вымрет, то рынок все равно будет расти! )) Плохо – вверх; хорошо – тоже вверх. Не важно, что выходит, не важно, что происходит, главное, что направление задано централизированным планированием некой преступной группировкой, ранее именуемой ФРС. Фед покупает рынок, и он будет расти до тех пор, пока он его покупает, либо до тех пор, пока грань не перейдут. Единственная неопределенность сейчас - это грань – до куда можно дуть еще пузырь? ))

У Казначейства есть заначка в 200 млрд. долларов на счетах в ФРС в виде 56-дневных CMB (Cash Management Bill) по программе Supplementary Financing Program (SFP). Это, как бы на черный день – кэш, если размещения провалились и нужно финансироваться в аварийном порядке, либо гос.долг подходит к пределу по лимиту. Но с 3 февраля 2011 эти деятели  представят еще по 25 млрд. баксов в неделю в качестве дополнительной ликвидности до конца марта!

Таким образом около 125 млрд в месяц от QE2 + еще 100 млрд, из них около 80% свежего бабла. Совсем с цепи сорвались. Единственное разумное решение бежать от этого безумия, чтобы пятки сверкали, ибо такая чудовищная буря нас ждет, что живые мертвым позавидуют.

Похоже бунты в Африке – это только начало. Взрыв будет очень сильный.

Отлично, Бен, спасибо тебе за QE2!

Ситуация невероятно комическая. За 2 последних месяца поток новостей на редкость омерзительный. Гадость хлечет, как на подбор - из всех щелей и не остановить. ))) С каждым днем все хуже и хуже. Тут и ПИГСы на грани дефолта и кризис ликвидности в Китае, и голодные бунты по всему миру, банки в США банкротятся рекордными темпами, домохозяйства в полной депрессии, муниципальные бонды в ауте, многие Штаты в США готовы объявить дефолт, спрос на сырье падает до минимумов с начала 2009, а маркет сентимент такой развеселый! Вот, что за манера перед самой жопой расти? Забавно, но на рынке ФРС сама у себя покупает и продает. Больше никого на рынке нет, рободрочеры не в счет.  )) Понятно, что маркет - это казино и к реальности имеет весь посредственное отношение, но нормы приличия хотя бы должны быть? ))

Чисто исторически наиболее четким индикатором потребительской активности является заказы на товары длительного пользования. Почему так? Первичный спрос всегда на продовольствие и энергию, т.е. те товары и услуги без которых жизнь невозможна, и лишь когда конъюнктура благоприятна и имеются дополнительные средства, то следуют покупки на ТВ, компьютеры, бытовую технику, авто и т.д. Компании покупает станки и оборудование и жизнь развивается. Но, когда наступает ухудшение экономической ситуации, то экономические агенты в первую очередь отказываются от товаров длительного пользования.

Заказы упали на 2,5%, это уже 3 месяц падения и уровень начала марта. Обычно в ноябре-декабре потребительская и деловая активность увеличивается, там и бонусы и конец года, но сейчас этого не было. Старт QE в начале ноября, за это время заказы упали почти на 2,7%. Для сравнения в том году за аналогичный период они выросли на 0,7%, а в докризисные времена норма 4-7% роста!!

Вот, смотрите, любуйтесь

Спрэд между Brent и WTI

Если не пытаться вдаваться в причины возникновения спрэда, а просто посмотреть фактические данные и к чему они приводят, то получается следующая картина. Текущий спрэд между Brent и WTi составляет более 13,5% - это максимум с начала февраля 2009 – самый разгар кризиса, но тогда нефть валилась. Еще раньше похожая аномалия со спредом наблюдалась в момент разворачивания кризиса ликвидности в мировой банковской системе и кризиса subprime, примерно сначала 2007 TED Spread начал расти, банки банкротится и ипотека сыпаться.

Что можно сказать однозначно – спрэд вскоре стремительно сокращается, а это значит практически беспроигрышная идея шорт Brent, лонг WTI. Но с точки зрения динамики цен на нефть ничего определенного сказать нельзя. В 2007 спрэд был очень волатильным и цена, как падала, так и росла. В 2009 экстремальный рост спрэда ознаменовал формирование дна и начало роста цен, но тогда цены были на дне.

Если брать 2009, то в большей степени происходило то, что Brent оставался на месте, а цена по WTI росла. Однако, в последнее время рост спрэда (не экстремальный) означал формирование локального топа – так было в 4 раз из 5.

Взялись за тяжелую артиллерию

Эти конторы (рейтинговые агентства) за последние 4 года себя полностью дискредитировали, когда рейтинги выставлялись в соответствии с политикой «партии», а не по принципу кредитоспособности заемщика. Однако шарманка запущена. Рейтинг Японии опущен с «АА» до «АА-» . Набор оправданий стандартен: дефициты слишком высоки и снижаться не собираются, гос.долг «один из самых высоких по отношению к ВВП и продолжит расти», размер экономики и ее диверсификация не меняется, перманентная дефляция и т.д. т.п.

Текст НЕ в интерпретации СМИ, а в оригинале (без регистрации ссылку бессмысленно давать, поэтому скрин):

Но собственно, это спусковой крючок, в дальнейшем ситуация будет только ухудшаться. Взялись за гигантов и продолжение следует. Хотя степень манипуляция и наглости меня поражает. США в открытую монетизирует долг, расширяет бюджетный дефицит, но удалось удержать “AAA”, хотя понятно, что сейчас в мире нет ни одного надежного актива.

Рецессия закончилась - ура! Да, здравствуй, новая рецессия! ))

Есть много пустых новостей, но есть те, на которые стоит обратить внимание. Бурно колосящиеся плантации зеленых ростков, требуют все более убойную дозу допинга. Конгресс США, фактически, официально признал, что с экономикой не то, чтобы порядок – об этом приличные люди даже не упоминают. Конгресс признал, что ситуация настолько хреновая, что экономика НЕ может нормально функционировать без новых стимулов, без новых субсидий, без низких налогов и в конце концов без открытой монетизации долга. Она не может «встать на ноги» и «обеспечить живой самоподдерживающий рост» - не это ли нам обещали говорящие головы несколько месяцев назад, когда говорили о том, что из кризиса вышли, почва под ногами видна и теперь только вперед?

Дефицит бюджета от ВВП на 2011 год прогнозируется на 9.8% - максимум за 65 лет против 8.4% в 2010 и 9.4% в 2009. Вы не ослышались. Именно: 9.4% тогда, когда бушевал кризис и 9.8% сейчас, когда зеленые ростки. Основные статьи расходов: Social Security, Medicare, and Medicaid. Чтобы не думали, что это шутка, то документ http://www.cbo.gov/ftpdocs/120xx/doc12039/SummaryforWeb.pdf

Если все так здорово, то к чему этот отчаянный крик души, зов о помощи? Зачем увеличивать дефицит до максимальной величины за 65 лет и больше, чем в 2009? При этом прошлый прогноз был чуть выше 1 трлн. или 7% от ВВП, т.е. когда приближается новый год и разговоры о сокращении, то конгрессмены ретируются от непопулярных решений и открывают клапана ликвидности.

Вот так выглядит прогноз в деталях. Чтобы не запутаться, то выделил цветами доходы, расходы и дефицит.

После 2011 года особо не увлекайтесь изучением. Это чистой воды фантазия CBO. Реальность только на текущий год. Т.е. в 2012 могут пересмотреть текущий прогноз с 1.1 трлн до 1.4 трлн или еще хуже.

Единственный фактор, который будет свидетельствовать о выходе из кризиса – это момент, когда экономика будет расти без помощи государства, когда дефицит будет сокращаться. Если правительство за 3 года вкачивает 5 трлн, чтобы ВВП остался на одно и том же уровне, т.е. в нулях, то о какой к черту рентабельности вновь созданного долга идет речь?

Зеленые ростки колосятся?

Дядя Бен обещал всем хорошую жизнь, но он забыл сказать, что фондовый рынок – это лишь 11% всех активов домохозяств против 26% у недвижимости, а недвижимость падает после того, как была лишена спекулятивной составляющей. Не забывайте, что единственное на что влияет QE – это биржевой терминал с рисками дальнейшего полураспада долгового рынка. Ах да, еще кол-во бедных увеличивается и спрос падает, ну про это принято не упоминать, ведь зеленые ростки вроде бы как колосятся, а значит все нормально? ) Справедливости ради, стоит отметить, что в США плохо везде – естественно чуть менее, чем полностью, где нет спекулянтов и государства. ) Что касается спекулянтов, то этот народ бойкий (сегодня на стороне быков, завтра на стороне медведей), а помощь государства не может быть вечной.

Вот так выглядит динамика индекса цен на дома (case shiller) для 10 и 20 крупнейших городов США. Падение от максимумов 2006 для 20 крупнейших городов составляет 30.9% против 29,7% год назад.

Думаю, что далеко не каждый видел расклад по крупнейшим городам, поэтому разделил на категории.

Самая смешная динамика для наиболее понтовых городов (Лас Вегас – казино и Майами – город наркоты, проституток и вечного отдыха на пляже). Мега пузырь и методичное сдувание по сей день.

В Лас-вегасе потери уже 60% от пиков 2006! Естественно, что ни о какой стабилизации речи пока не идет. Кстати, в Майами можно приобрести хороший дом более 100 метров недалеко от пляжа с прекрасным климатом по цене нашего-российского замкадышного бомжесарая в пром.зоне с видами на жд пути и отсутствием всяких намеков на цивилизацию. Так что в плане цена/качество недвижимости, то США по сравнению с Россией в пересчете на 1 доллар = рай. Так что подумайте, что лучше замкадышный бомжесарай или дом в Майами? ))

Для деловых, финансовых и политических центров (Нью-Йорк, Вашингтон).

Временный пост

Говорят, что резкая цветовая гамма и бьет по глазам.


ДОП: Кто нибудь знает, как для текущего стиля Expressive в CSS настроить цвет фона, рамки, текста и ссылок?

ДОП2: Ну как, читабельно? Потом еще поработаю с цветами. Фон стоит сделать немного посветлее

Вот, что пишет maxwolf
"если к любому URL livejournal.com добавить "?style=mine", то страница будет показана с использованием стиля вашего собственного блога (например, для этого поста замените http://spydell.livejournal.com/294745.html на http://spydell.livejournal.com/294745.html?style=mine и вы увидите пост в таком виде, как если бы он был опубликован в вашем собственном блоге)."

Baltic Dry Index

В отличие от контейнерных перевозок готового товара, индекс Baltic Dry Index показывает стоимость перевозок насыпного груза, сырья(уголь, медь, руда, зерно , сталь и т.д.) на сухогрузах. В чем особенности?
Индекс определяет промышленный спрос на сырьевые товары, а если спрос есть, то понятно, что цена будет расти. Обычно индекс выступают опережающим индикатором для мирового спроса (оптовые поставки готовых изделий и розница реагирует уже после него). Ситуация интересна тем, что падение идет с октября 2010 (момент начала радости на рынках) и сейчас на минимумах с февраля 2009! При этом есть еще несколько важных моментов.

Предложение судов. Во времена экономического бума шли активные заказы на новые суда, а учитывая, что длительность постройки может достигать и 7 лет, то суда, заказанные в 2004 вводят в строй во время кризиса, что увеличивает предложение, а значит снижает цены при неизменном спросе. Точной статистики я не видел, но даже, если допустить этот фактор, то он не может стать определяющим в текущем поведении индекса. Новые суда не так активно сходят с причала.
Топливо. У балкеров от 25% до 40% всех эксплуатационных расходов составляет стоимость топлива. Когда нефть растет, то соответственно и цены на перевозки должны также стремиться вверх. Но ничего этого мы не видим.
Сравнение BDI и WTI (зеленая линия). В целом корреляция не очень высокая в последний год, а за 3 прошедших месяцев уникальня ситуация. Взлет нефти совпал с началом падения индекса! Во время взрыва пузыря по нефти 2008 BDI синхронно валился.

Транспортные магистрали. Тут сложно сказать, что-то определенное, но понятно, что при политическим, экономическим, климатическим или другим причинам пропускная способность многих каналов (например Панамский) может снижаться, что ограничивает объем тоннажа, который может пройти. Следовательно - это повышает цены.
Далее погодный фактор, стоимость причала, работа разгрузочных портов и т.д.

Если взять отношение S&P к BDI.

Объемы контейнерных перевозок в мире

В целом контейнерный трафик за 2010 год восстановился, но за счет эффекта низкой базы в 2009. До уровней 2007-2008 мировой торговли еще расти более 15%. Компания CTS посчитала, что экспорт из Европы в Азию стремительно замедляется 3 квартал подряд. Например, в 3 квартале 2010 относительно 3 квартала 2009 экспорт упал на 6%, за октябрь еще -6%, за ноябрь по нулям, т.е. 4 квартал тоже будет в минусе, а весь год лишь немногим в плюс. Но импорт в Европу из Азии за 10 месяцев составил около 12.5 млн контейнеров против 10.5 млн в 2009. Т.е. Азия пока успешно развивается за счет экспорта.

Основные обороты Европы по экспорту идут в Азию, а там дела на внешний спрос не ахти как. Общемировой трафик где-то на 12% вырос в 2010 после 25-30% провала в 2009. Темпы роста замедляются, в 2011 могут в 1 квартале выйти в ноль или даже минус. Совокупный расклад показан в этой таблице:

Что касается торговли Европы с Северной Америкой, то экспорт из Европы выглядит лучше, чем импорт в Европу. Однако, тенденции начали меняться с конца августа, как раз тогда евро начал расти против доллара, что сказалось на контейнерных перевозках в худшую сторону. Подробная статистика ниже:

Кризис ликвидности в Китае

Ставки на межбанке в Китае подскочили на максимальные уровни с октября 2007 – именно тогда в мире начинал разворачиваться кризис ликвидности с долгосрочными последствиями для кредитных институтов. Ультракороткие недельные займы shibor (Shanghai Interbank Offered Rate) за 3 дня подскочили на 455 б.п . с 2.76 по 7.32%, что является одним из самых сильных взлетов в истории китайского денежного рынка.

Сейчас в Китае суперсильный недостаток ликвидности. Как правило, при таких обстоятельствах, банки начинают продавать рискованные активы, чтобы компенсировать потребность в ликвидности. Это как раз одна из причин, помимо продаж китайских инсайдеров, почему динамика китайского фондового рынка такая отвратительная. Сейчас рынок на минимумах с августа!

Ходят слухи, что у банков начинаются проблемы с кредитами. Общий объем выданных кредитов в Китае на декабрь 2010 составляет 7.2 трлн! По неофициальным сведениям (иных получить из Китая нельзя) доля проблемных может достигать до 20%, кроме того, чтобы сдержать инфляционное давление, то Народный банки Китая повысил нормы резервирования с 20 января 2011 на 0.5% и изменил правила в учете балансов банков, когда многие некачественные активы придется ставить на баланс. Требования Народного Банка Китая высасывают ликвидность из банковской системы Китая, что по экспоненте увеличивает проблемы. Борьба с инфляцией имеет крайне негативные последствия для банковской системы, и в дальнейшем ситуация может ухудшаться. Либо спасать экономику от инфляции, либо спасать банки.

Спрэд между годовыми и недельными займами составил - 3.56%. При нормальной ситуации более долгосрочные займы дороже краткосрочных, теперь (временно) ситуация изменилась. Аномальная обстановка для денежного рынка, скоро должны последовать ответные меры от ЦБ. Вот сравнение динамики фондового рынка Китая и спрэда SHIBOR между годовыми и недельными займами.

Кривая процентных ставок показывает на ухудшение ситуации.

Рекордные убытки для Bank of America - полный провал!

Пока мощная пропагандирующая машина промывает вам мозги восстановлением потребительского спроса, BoA показывает рекордные убытки в особенности в потребительском кредитовании! За год общие потери по всем видам бизнеса составили 3,6 млрд. против 2,2 млрд. в 2009. За 4 квартал потери 1,6 млрд (или 0,16 убытков на акцию). Чтобы народ не впадал в конвульсии от такого омерзительного отчета, то банк скромно подкорректировал его и показал якобы прибыли в 0,04 на акцию. Но мы то знаем, как дела обстоят на самом деле и что никакой прибыли там нет уже давно? ))

Собственно основные потери понес сегмент потреб.кредитования и страхования. Он укатался только за квартал почти на 5 млрд убытков – стоит отметить перманентно убыточный сегмент с середины 2008 года. Банк понес там настолько большие убытки, что хватило бы по объему на спасение Ирландии какой нибудь )) goodwill impairment добил банк на 3 млрд – именно его BoA пытался вычесть из отчета и продемонстрировать прибыль. Но убытки есть? Да, тогда записываем!

Зато сегмент кредитный карт принес прибыль на 1,48 млрд, но это после списаний почти на 10 млрд. в прошлом квартале. Трейдинг прибыли толком не принес, там ничего особо интересного нет – показатели не меняются уже, как год. Основная прибыль была во 2-3 квартал 2009, когда рынок рос и волатильность была, с тех пор выло. Да и вообще как-то тоскливо все у банка.

Кредитование? ))

Отчетность Google за 2010 год

Рекордный 2010 год для Google. Глобальная интернетификация общества, бурно растущий цифрой мир и мультимедийные сервисы благоприятно влияют на интернет-компании. За 2010 доходы Google увеличились на 24% до 29.3 млрд (для сравнения: 2009 – 23.6; 2008 – 21.8; 2007 – 16.6). Чистая прибыль возросла на 30% до 8.5 млрд (в 2009 – 6.5; 2008 – 4.2; 2007 – 4.2). Таким образом за 4 года компания смогла заработать около 23.5 млрд баксов.

Прибыль на акцию увеличилась с 20.6 до 26.7. Текущая капитализация 200 млрд (как 4 GM, 3 Форда или 1.5 Citi). Я конечно, понимаю, что компания хорошая, но 200 лярдов при абсолютно чудовищном соотношении капитализации/активы?! )) Forward P/E около 18.5, Trailing P/E порядка 23, но это несколько выше по сектору интернет и софтверных компаний с капитализацией больше 20 млрд.

Кстати, еще интересная особенность. Сейчас штат Google составляет 24.4 тыс. человек, таким образом каждый работник в среднем генерирует около 1.2 млн баксов в год для компании, что где-то в 1.5-2 раза выше, чем у конкурентов!

AIG -15%!

AIG выставляет мощные ордера на продажу для дальнейшей возможности покупки акций ниже текущей рыночной цены, что позволит покупать акции с дисконтом, и разумеется на маркете цены также упали. Some of that drop may reflect the fact that AIG will issue warrants, or certificates, next Wednesday to everyone who held AIG stock as of Thursday.
График, как в старые добрые времена.


Государство на данный момент владеет 92% обыкновенных акций AIG, которые собирается продать в течение 2 лет на открытом рынке. В 2008 Казначейство и ФРС помогли AIG на 182 млрд баксов.Казначейство рапортует, что они завершили реструктуризацию и все готово к сливу! )) Инсайдеры в AIG, такие как Ron Shelp еще со вчерашнего дня говорят, что операция приведет к тому, что акции опустятся к 40 баксам.

Из российских ПИФов деньги выводят. Операция по принуждению к риску пенсионеров не работает?

Еще один распространенный стереотип, что кто-то куда-то инвестирует. Говорящие головы по ТВ вещают, что клиенты ожили и начали инвестировать в ПИФы. Так забавно получилось, что про западную экономику и рынки я осведомлен лучше, чем про нашу, но все же решил проверить, как дела в России. Если взять статистику наших родных ПИФов, то за 6 лет привлекли какие-то гроши – всего 31 млрд. рублей по всем типам ПИФов. Приток средств закончился в марте 2007 года, на тот момент за пару лет смогли привлечь около 77 млрд., т.е. с тех пор чистые потери около 46 млрд.

Здесь за 6 лет чистые денежные потоки по месяцам http://pif.investfunds.ru/analitics/statistic/range/

За 2008 чистый отток в 23,9 млрд. , в 2009 потеряли 13 млрд., в 2010 в минус на 740 млн., при этом вывод средств в декабре 2010 составил 1,7 млрд. и это на росте рынка. Goldman Sachs бы рассмеялся, узнав, какие объемы на рынке, который претендует на статус «мирового финансового центра»!)

Кто покупает Нашу Рашу? Совершенно точно, что ни GS, ни JPM и другие бангстеры отношения к нам НЕ имеют – у них своих проблем хватает. Вообще запад очень настороженно относится к России из-за непредсказуемого политического климата, бардака на уровне какой нибудь африканской провинции и чудовищной коррупции. На том же Bloomberg проще найти инфу про Зимбабву, чем про Россию, а многие бесплатные поставщики котировок, такие как finance.yahoo в упор игнорируют все, что связано с нами. Там даже африканские индексы есть, а про наш ни слова.

Wells Fargo - итоги 2010

Отчет немного лучше, чем у конкурентов, но никаких улучшений относительно 2009 пока нет. Собственно тенденции ясны - кредиты у банка также сокращаются, исключением он не стал. Более подробно с разбивкой по секторам и типам можно здесь глянуть https://www.wellsfargo.com/downloads/pdf/press/4Q10_Quarterly_Supplement.pdf Списания по кредитам немного сократились, но очень высоки, если по историческим нормам.

Доходы за 2010 сократились 6% до 52,8 млрд, по кредитам доходы упали на 4% - для банка это основной источник дохода в отличие от бангстеров в инвестбанковском картеле. Прибыль за 2010 год выросла всего на 1% до 12,3 млрд.

Кальмар разучился торговать? ))

Что-то банкиры совсем мышей не ловят. На таком низколиквидном, слабоволатильном рынке с перманетным оттоком клиентских средств не спасает даже ФРС. Страшно представить, чтобы было бы без QE? )) Лучше времена для бангстеров закончились во время кризиса, именно тогда генерировалась основная прибыль, теперь срезание бонусов, затягивание поясов и увольнения персонала. Как бы смешно это не звучало, но на данный момент банковский сектор наиболее уязвимый, и это при такой то конъюнктуре!

Как уже много раз упоминалось, основные направления бизнеса больше не приносят доходов. Операции с кредитными картам очень сильно сократились с 2007 года и продолжают падать по сей день. Совокупное кредитование также снижается, наиболее сильно страдает ипотечное, корпоративный кредит не пользуется спросом из-за низкий объемов инвестиций, т.к. компании за последнее пару лет до минимума сократили стратегические проекты и крупномасштабные инвестиции. С потребительским кредитом тоже все плохо. Рынок SPO, IPO скорее мертв, чем жив, хотя стал более ли менее просыпаться, но до объемов 2005-2007 еще далеко. Банкирам просто неоткуда получать доходы, а они распухли настолько сильно, что просто ничего не остается, как отчаянные спекуляции, иначе просто не выживут, но и здесь проблема.

Кол-во спекулянтов ограничено и их немного, по крайне мере объем средств банкиров существенно больше, чем краткосрочные спекулятивные счета частных инвесторов. Волатильность снижается, а продавать распухший рынок некому, т.к. нового притока средств нет. Большинство фондов отчитываются, что в 2010 кол-во клиентов сократилось относительно 2009 и те, которые остались выводят деньги. Все довольно уныло. Единственная надежда на QE, но и оно что-то хромает и не особо работает, про экономику даже речь не идет, но и на рынках все хреново, т.е. оптимизм народа повысить не удалось, иными словами хоть сентимент спекулянтов запредельный, зашкаливает за все уровни, заставить дмх инвестировать в рынок не получается. У них денег то нет и желания после перманентные наебок со стороны бангстеров. ФРС деньги выделили, принудительные покупки совершились, а дальше то что? Вся американская пропагандирующая машина работает на то, чтобы привлечь в рынок лохов. Фальсификация отчетов, оптимистичные таргеты и обзоры через подконтрольные СМИ, говорящие головы в зомбоящике про восстановление и т.д., сила маркета, но пока ничего не помогает.

Что касается отчетов, то слив за сливом. Даже такой кровососущий кальмар, как GS начинает пробуксовывать, а это вершина инвестбанкинга! ))

Доходы в 2010 к 2009 сократились на 13% до 39,1 млрд, чистая прибыль рухнула на 37% до 7,7 млрд.

Крысы бегут с корабля

На финансовых рынках можно встретить больше артефактов или аномальностей, чем в эпицентре мощного радиоактивного выброса. Например, только в новой нормальности финансовой матрицы можно увидеть, как рушиться последний остов свободных рынков, переходя чуть менее, чем полностью на ручное управление. С одной стороны топ менеджеры компаний продолжают сливать акции стабильно и устойчиво, а с другой все хорошо и продолжаем веселиться до упора! Но произошел исторический момент, который следует отметить. Неделей ранее инсайдерами было куплено ровно 0,00 бумажек, ранее именуемых акциями. Ноль, ничто, постутота!

Продажи совершили на 163,5 млн. Больше всего продавали Google на 51,3 млн. Продал акции вот этот паренек

Lawrence Edward Page - один из основателей Гугла.
К слову, почему инсайдеры и топ менеджеры в 2008 покупали акции, а сейчас продают? )) Денег на хлеб не хватило? ))

Источник роста очень прост: 100% монетизация долгового рынка, 100% национализация фондового. Куда катится мир?
Домохозяйки тоже не очень активны. Например, после НГ слили сразу на 4,3 млрд акций США - максимум за много месяцев http://www.ici.org/research/stats/flows/flows_01_12_11
Следует понять очень простую вещь. Сейчас покупают акции: главным образом ФРС через первичных дилеров путем сговора, роботы и прочие автоматизированные системы, несколько контуженных фондов со смещенным центром тяжести чердака, ну и шортисты! ))

По продажам исходные данные от SEC в обработке bloomberg и ZH

Полупровал от Citi ) Результаты работы за 2010 год

Вчера Wall St’овское казино публично выпороло CitiGroup после полупровального отчета на 6.5%. Бангстеры начали хромать и стонать. Тенденция на эпический слив отчетов была взята где-то во втором квартале 2010 и с успехом продолжается. Похоже они настолько расжирели, что даже с подачками Бена не могут нормально работать. Он, понимаешь, экономику на колени поставил с "кукунием", позволил рисовать любые отчеты, на которые только фантазии хватит, чтобы бангстерам прибыль предоставить и репутацию повысить, а они себя так ведут? Обидно Бену! ))

Доходы выросли на 8% за 2010 год до 86 млрд, но это почти в ДВА раза меньше, чем в 2007! Чистая прибыль составила 10.6 млрд против убытков на 30 млрд в течение 2 предыдущих лет. Т.е. пока еще не вылезли из минуса. При этом один важный момент, которые СМИ почему-то упустили. За 2010 год прибыль была показана за счет того, что на 14 млрд сократили резервы на покрытие убытков по кредитам. В 2009 году было 40.2 млрд., теперь 26 млрд. Без этого «опять двойка за работу», снова убытки. )) Отчет не то, чтобы очень плохой, но точно ничего хорошо. Болтается где-то в нуле.

Подробный отчетам по кварталам и годам ниже:

Для уточнений http://www.citigroup.com/citi/fin/data/qer104s.pdf?ieNocache=697
Остальная инфа http://www.citigroup.com/citi/fin/index.htm

Результаты Apple и IBM за 4 квартал 2010

Ябломания в самом разгаре! )) Доходы Apple в 4 квартале выросли на зверские 70% к аналогичному периоду прошлого года. Прибыль в плюс 78%!

• Q1 Macs sold 4.13mln, up 23%
• Q1 iPhone sold 16.24mln, up 86%
• Q1 iPods sold 19.45mln, down 7%
• Q1 iPads sold 7.33mln
Удобнее в таблице посмотреть, чем перечислять.

Тем не менее по сравнению с конкурентами, Apple самая дорогая компания, переросла на 30-40% где-то.
IBM. Чистая прибыль за 2010 год составила $ 14,8 млрд по сравнению с $ 13,4 млрд. в 2009 (итого +10%) . Выручка за 2010 г. составила $ 99,9 млрд., увеличившись на 4 % по сравнению с $ 95,8 млрд. в 2009 году. В Америке доходы 42 млрд (+5%), в Европе, Ближнем Востоке и Африке 31.9 млрл (-2%). В Азии и Океании 23.2 млрд (+15%). Но доходы меньше, чем в 2008, когда составляли 103.6 млрд., но прибыль рекордная.
Доходы по секторам;

Как дядя Бен пытается потушить пожар керосином.

По состоянию на 3 квартал 2010 года совокупные активы домохозяйств и некоммерческих организаций составили 68.8 трлн долларов. За год рост всего 2,4% или 1,57 трлн. Для сравнения, с конца 2007 года они сократились на 9,8 трлн.

При этом материальные активы продолжают ужиматься уже как 3 года без остановки, а в 3 квартале 2010 произошел рецидив, и они сократились сразу на 680 млрд,, полностью ликвидировав квартальный рост в течение года и 3 месяцев, таким образом опустились ниже марта 2009 и достигли уровней начала 2004 года.

Финансовые активы выросли на 1,9 трлн до 45,7 трлн - уровень середины 2006. Основной рост обеспечили фонды пенсионного страхования на 714 млрд и акции на 678 млрд. При этом, если не ошибаюсь (эти данные необходимо проверить) процент домохозяйств, которые непосредственно имеют вложения в ФР, которые выше хотя бы одного своего среднего месячного дохода составляют (кол-во дмх) менее 40% от общего количество домохозяйств, а более 90% всех вложений в ФР сосредоточены у 5-10% домохозяйств, которые в свою очередь более 80% всех своих доходов направляют на инвестиции.

Что это значит? Основная масса населения практически не задействованы в игре на ФР, либо имеют ничтожные инвестиции. Менее 10% самых богатых держат около 90% всего рынка, которые непосредственно на потребление средства не направляют. В переводе это означает, что толку для экономики от того, что вырастит ФР не слишком большой тогда, когда среднегодовые темпы роста реальных располагаемых доходов основного населения не покрывают выплат по долгу, страховке и текущим расходам.

Раньше рост рынка совпадал с ростом экономики. Компании через ФР привлекали средства, их направляли на инвестиции, которые расширяли бизнес, нанимался персонал, росло совокупное потребление и экономика росла. Тогда выигрывали все. Теперь выиграют исключительно резиденты банковского картеля. До экономики деньги не доходят. Сейчас не хрена ничего не совпадает. Матрица отдельно, экономика отдельно.

Теперь один интересный нюанс. Какая доля вложений в акции и недвижимость от общих активов? Непосредственно в акции 11,3%, в акции + MMMFs + всякие там взаимные фонды получается уже 17,8%.

Все хорошо, прекрасная маркиза. Все будет хорошо! ))

Как проверить силу тренда? Лучший способ это посчитать количество закрытий выше или ниже скользящей средней. Для среднесрочного тренда возьмем 50 дневную SMA. По состоянию на 17 января индекс S&P500 закрывался 95 раз в подряд выше 50 SMA. По крайней мере, это самое сильное ралли с 26 февраля 2007 года, когда S&P500 в течение 145 торговых сессий смог продержаться. В последний раз наиболее продолжительное ралли было с февраля 2010 по начало мая 2010 – там 46 сессий.

Индекс волатильности VIX упал на минимальные уровни с октября 2007. Обычно возле экстремально низких значений происходят развороты, тоже самое и с экстремально высокими значениями. В 4 раз из 4 при достижении VIX’ом уровней 15-17, S&P разворачивался от локальных хаев. При росте роботизированных механизмов торговли рынок чисто технически не может находится при очень низкой волатильности продолжительный период времени. Обычно клапана рвет быстро и резко.

Сентимент зашкаливает. Более 85% быков.

Говядины действительно очень много, а процент медведей уменьшается. На пиковых уровнях с хаев 2007. Все начинают очень сильно радоваться восстановлению экономики!

Уровень шортов на NYSE также достигает минимальных уровне с 2007 года. Многие крупные игроки начинают покрывать позы. Народ перестает верить в падение, - POMO-инъекции переформатировали людям мозг! ))

Ну что, дадут ли завтра залить по 1300 пунктов?

Сводные показатели крупнейших мировых корпораций

Когда сравниваете показатели американских компаний, то не забывайте, что они уже давно не американские, точнее основной доход делается за пределами США. Помнится 10-15 лет более 70% всех доходов корпораций США было в пределах США, теперь за счет активной экспансии на внешние рынки доля упала до 43.2%! Вот крупнейшие транснациональные корпорации, входящие в индекс Dow30. Пока наиболее американской является только WalMart, где 70,8% доходов зарабатываются на родине. У Coca Cola всего 25.2%.

На картинке не показано, но меньше всего, если не ошибаюсь у Intel, которая 57% (!!) в Азии зарабатывает, 9% в Японии, 14% в Европе, 20% в Северной и Южной Америке, где на США около 13%. Вот такие пироги, поэтому, если оценки производите, то важнее внешние рынки сбыта. Но разумеется к фондовому рынку это не имеет никакого отношения, т.к. Wall St'овское казино к реальной экономике имеет весьма слабое отношение. На ФР действуют совершенно другие факторы: политика ЦБ, стратегии бангстеров, сентимент толпы и прочая хрень.

Если интересно, то вот сводные показатели мировых бангстеров. Доходы, прибыли, кол-во работников, фин.показатели: EPS, P/E, P/S, P/B, дивидендная доходность, долговая нагрузка, рыночная капитализация и т.д.

Тоже самое, но для ITишников

Управляемый холодный ядерный синтез

 Вот оригинал.
Здесь в общих чертах о чем видео.

Источником энергии является взаимодействие атомов водорода, растворённого в кристаллической решётке никеля, с ядрами самого никеля. Как это работает, похоже не знают даже сами экспериментаторы. Я, конечно, верю в науку, но не верю в чудеса.  Но скажите, а вы верите в то, что два славных дядечки – очаровашки могут низвергнуть нефте-газовую, атомную, энергетическую промышленность, изнасиловать все Wall St’овское казино с их лонгами по углеводородам, ну и изобрести вечный двигать с КПД 1 млн, т.е. на вход 1 квт мощности, а на выходе получить в 100 тыс раз больше?! )) 1 гр никеля и 100 квт энергии – это круто!

Если меня память не подводит, то холодный ядерный синтез – это такая же научная фантастика, как полет американцев на луну или что-то в этом духе. Т.е. до сих пор не нашлось подтверждения и является предметом постоянных спекуляций.

В любых научных журналах, либо научно-развлекательных, таких как "популярная механика" сотни забавных экспериментов, опытов и образцов, но пока еще ни один не дошел до реальных кондиций.

У кого ФРС скупала MBS или мошенничество 21 века?

Все знают, что ФРС с марта 2009 по апрель 2010 скупила на свой баланс 1,25 трлн токсичных ипотечных бумаг, но немного людей представляют у кого ФРС выкупала и какой общий объем рынка? Весь рынок, официально именуемых Agency and GSE backed securities составляет 7,6 трлн на 3 квартал 2010, 2 года назад 8,1 трлн, в декабре 2006 около 6,5 трлн. Это рынок не весь токсичный, основную роль в стабилизации сыграла ФРС. Например, в сентябре 2008 года почти около 80% всего объема имело качество примерно аналогичному дерьму. Наиболее безнадежные активы ФРС скупила к себе на баланс, естественно выше рыночной цены, большую часть по номиналу. Сейчас рынок немного стабилизировался, но оборотов практически нет.

Теперь самое интересное. Вот структура держателей. В отчете ФРС в разнобой данные, поэтому группы пришлось самому комбинировать, иначе эти фин.иероглифы фиг разобрать ))

В 3 квартале 2008 – сразу после коллапса Lehman ФРС не имел на свое балансе практически ни одной бумаги Agency and GSE backed securities, но зато домохозяйства держали почти 11% рынка. А теперь что произошло? Домохозяйства скинули весь объем, который на себя взяла ФРС. К слову коммерческие банки, ссудо-сберегательные учреждения не сократили, а увеличили объем с 2008 года. Сильнее всех порезали дмх, далее группа остальное, куда входят дилеры и упаковщики этого дерьма, на 3 месте Fannie & Freddie, иностранцы и наконец страховые и пенсионные фонды.

Вот так это выглядело в динамике.


Теперь структура в динамике.

Мода на токсичные бумаги появилась с 90-х годов, особый ажиотаж началася на пике ипотечного безумия.
Особую роль

Стоимость обслуживания долга в США

Если верить данным Казначейства США, то процентные платежи по гос.долгам США составили по итогам 2010 фискального года (на конец сентября 2010) 413.9 млрд долларов - 3% от ВВП только на выплаты процентов. За 3 месяца 2011 года, т.е. с октября по конец декабря 2010 платежи составили 148.2 млрд. Гос.долг на 13 января 2011 составляет 14.007 трлн (за 3 месяца увеличился на 440 млрд). В статистику обслуживания долга включено:
• U.S. Treasury notes and bonds
• Foreign and domestic series certificates of indebtedness, notes and bonds
• Savings bonds
• Government Account Series (GAS)
• State and Local Government series (SLGs) and other special purpose securities.

На графике хорошо видно, как ФРС и Казначейство боролись с ростом гос.долга. За 10 лет гос.долг вырос на 140%, а обслуживание всего на 14%. Каким образом? За счет снижения средних ставок рефинансирования долга.
От ставок по трежерис зависят все остальные ставки (корпоративные, потребительские, ипотечные кредиты, ставки по корпоративным и муниципальным бондам и т.д.). Для примера можно взять 10 летние трежерис с 77 года по 2011.

Для США спасение в дефляционной тенденции, либо очень низкой инфляции также, как и для Японии. Сейчас стоимость одного процентного пункта средних ставок заимствования равняется 135 млрд баксов. С октября по конец декабря средняя ставка равнялась 2.97%, но усилиями стероидной накачки удалось за пару месяцев поднять трежерис на 1% с 2.45 до 3.45, иными словами, ФРС уже своровала у экономики порядка 150 млрд, вкачав чуть более 200 млрд. Если так продолжится дальше, то средняя ставка за 2011 год может превысить 4%!! Все вкаченные деньги пошли на обслуживание долга! Гениально! ))

А ведь забавно получилось? У ЕЦБ QE2 также свирепствует! ))

Как бы смешно это не звучало, но от начала ноября к 7 января 2011 баланс ЕЦБ вырос на 126.4 млрд евро до 2 трлн. против 128 млрд баксов прироста у ФРС за аналогичный период времени, но если перевести евро в доллары, то у ЕЦБ выходит под 170 млрд баксов! Иными словами QE2 запустил не только ФРС, но и ЕЦБ, по крайне мере, если взять 2-3 последних месяца! )) Т.е. более 300 млрд за пару месяцев (или около 2 трлн годовых) , а там еще Банк Англии, но немного - около 5 млрд баксов и Банк Японии. А вы говорите, что растут из-за каких-то там не понятно в каком месте зеленых ростков?! Просто банки в краткосрочной ликвидности топятся, вот и не знают куда сувать, пока не поздно! )) Даже не смотря на более, чем плачевные балансы коммерческий банков, электронная типография в эквиваленте ежедневно нескольких товарных ЖД составов свежесозданного из воздуха бабла делают свое черное дело по разрушению экономики! ))

Баланс ЕЦБ вырос при том, что европейские бангстеры 23 декабря гасили почти 200 млрд LTRO кредита, но на 150 млрд было рефинансировано. Таким образом, LTRO снизился на 52.1 млрд, MRO увеличился на 12.2 млрд. Также ЕЦБ скупил золото и эквивалентов на 33 млрд, далее Securities of euro area residents на 21 млрд, куда входят облигации ПИГС и еще графа Other assets на 31 млрд, содержание которой не раскрывается. Остальное по мелочевке, но в сумме 126.4 млрд.

Что касается ФРС, то сейчас баланс 2.43 трлн баксов. От начала ноября скупили трежерис на 210.4 млрд, слили MBS на 67.2 млрд, еще other assets прибавили 13 млрд. В остальном особых движений не было.

А вот как выглядит совокупный баланс ЕЦБ и ФРС. Трише держится более сдержано в долгосрочном плане, Бен и компания совсем с цепи сорвались, более отвязано себя ведут - не хотите более 1 трлн трежерис на счету? Китай нервно курит в стороне http://www.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/tic/Documents/mfh.txt, а это только начало! )))

Можно перевести баланс ЕЦБ в доллара по актуальному курсу EUR/USD на отчетную дату.

JPMorgan наторговал на рекордную прибыль, но во всем остальном не лады

Родственник кровососущего кальмара – JPMorgan показал в 2010 рекордные результаты по прибыли и доходам. За 2010 прибыль 17,370 млрд, что на 48% выше 2009%. Прошлый рекорд в 2007 был на уровне 15,365 млрд. Доходы увеличились до 102.7 млрд – рост всего 2%.

Рост доходов относительно 2007 года произошел за счет покупки Washington Mutual за бесплатно! Помните, зачем был создан кризис 2008? Правильно: для того, чтобы скупить активы за бесценок – одна из причин ))

Инвестбанкинг цветет и пахнет – прибыль к 3 кварталу выросла на 17%, но сократилась на 21% к 2009, однако это направление является основным для JPM и генерирует наибольшую прибыль - около 30% от общей прибыли, хоть и немного хуже 2009.

В розничном секторе с кредитованием траблы – прибыль сократилась к прошлому кварталу на 22%, да и резервы на убытки по кредитам выросли к 3 кварталу на 52% из-за Washington Mutual,

Рекордные результаты Intel в 2010 году

Хорошая компания, хороший отчет. Доходы за 2010 побили все рекорды, составив 43.6 млрд. Прошлый рекорд был в 2005 на уровне 38.82 млрд. Прибыль также на исторических максимумах возле 11.67 млрд. – это лучший результат с 2000 года, когда прибыль была 10.5 млрд во время доткомобезумия. Кстати мой прошлый прогноз по доходам и прибыли попал точно в цель! )) 


Чтобы наглядно, то результаты за год и за квартал. 


Операционные расходы снизились почти на 1 млрд до 12.9 млрд. . Правда в 2009 расходы увеличили штрафы от AMD и от Европейской комиссии в общей сложности на 2.7 млрд баксов. Расходы на маркетинг увеличились на 20%, на научные исследования на 16%. Кстати, Intel является одной из немногих корпораций в мире, у которой расходы на исследования превышают 6 млрд. А работа в компании Intel инженером или программистов заветная мечта многих студентов любого технического Вуза. Сам знаю по былым студенческим годам ))
Более подробный отчет.