Уровень инфляции в Еврозоне

Уровень инфляции в еврозоне 2.3% (максимум с середины 2008, на докризисном пике было 4%), в Европе 2.7%. Германия 2%, Франция 1.9%, Англия 4%, Италия 1.9%. Среди членов евро наибольшая инфляция в Эстонии и Греции. Наименьшая в Ирландии 0.2%.

Инфляция растет, даже не смотря на откровенные манипуляции со статистикой. Например, еда подорожала на 1.5%. Даже учитывая, что доля продовольствия в розничных ценах на еду колеблется от 14 до 40% (остальное перевозки, аренда, труд, другие компоненты в еде и т.д.), то все равно 1.5% в год как-то не укладываются в реальность. Кто-то должен на себя брать издержки, неужели предприятия будут занимать благотворительностью и работать себе в убыток? ))

В одежде дефляция, видать хлопок инопланетяни за бесплатно поставляют, транспорт всего 5% роста, здесь также авто на воздухе ездят, цены на электроэнергию и бензин не причем. Короче, из той же серии, что и пиндосы. ))

Источник вдохновения для восстаний

В продолжение по мотивам этого поста

Зин Бен Али (президент Туниса) – у власти 23 года - сдался
Мубарак (президент Египта) – у власти 30 лет с 1981 года по февраль 2011 - сдался
Каддафи (правитель Ливии) у власти 42 года с 1969 года – сражается, но судя по всему вынужден будет сдаться или умереть.
Правители Судана и Йемена сдались демонстрантам и обещали отойти от власти.

По существу единственное требование, которые выдвигали демонстранты во всех странах, в которых проходили бунты – это свержение власти. Мотивы: низкий уровень жизни, высокая безработица, коррупция, недовольство властью. Но все эти причины не могли стать спусковым крючком. Большая часть из тех, кто бастует являются лицами моложе 25 лет, а это означает, что они родились в эпоху правления этими деятелями, т.е. другой жизни просто не знали. Бедность и коррупция абсолютны перманентны в таких странах, это заложено уже на генетическом уровне многими поколениями, никогда они хорошо не жили, не было такого. Всегда было очень сильное разделение между рабочим классом и правителями. За десятилетия никто не возникал.

События исторические, они будут запечатлены во всех энциклопедиях и исторических учебниках и научных трудах. Что могло сподвигнуть народ пойти на отчаянный шаг, лезть под пули, рисковать жизнью и здоровьем? Гос.переворот и революция случаются не каждый день. Триггером может выступать рост цен на продовольствие, которое ударяет по самому бедному классу, какое большинство в таких странах. Плюс наложилась демографическая картина с высоким процентом молодежи. Религиозную составляющую сразу отметает, т.к. например, в Ливии мусульман-суннитов 97 %.

Народ против правительства

США вводит санкции против Ливии.
ООН готовит меры в отношении Ливии‎
Лидеры стран ЕС выступают против насилия в Ливии.
По ключевым словам в поисковых системах можно найти подробности...

Мне вот, что интересно. Если допустить такую ситуацию, что армия протестующих, вооружившись палками, камнями, зажигательными смесями и холодным оружием пойдет штурмовать все эти правительственные резиденции в Вашингтоне, типа Белого Дома по адресу 1600 Pennsylvania Ave NW, Washington D.C, штаб квартиру Всемирного Банка, ФБР в несколько сотнях метрах от убежища Обамы, электронный печатный станок Бернанке, который находится в 1.5 км или 20 минутах ходьбы от Белого Дома. Не просто тупить пару часов с плакатами и кричалками, а реально пойти в атаку, как в Ливии. Т.е. полностью разгромить все эти учреждения, под чистую, чтобы от них ничего не осталось.

После этого попросить, чтобы Бернанке и Обама пошли куда-то далеко и надолго и больше не возвращались. Если я правильно понял то, что сказали официальные лица в США и Европе, то если такое произойдет, то правительство США и Европы скажет спасибо демонстрантам, уйдет в отставку, а каждому, кто негодовал и громил правительственные здания даст по миллиону долларов, ведь народ за демократию, требует хорошей жизни, значит эту жизнь нужно им дать! Это то, что я прочитал в их заявлении. Я правильно понимаю или что-то упустил? Либо это очередной приступ вранья и лицемерия.

Я особо не оправдываю Каддафи, но не осуждаю, а что ему еще оставалось делать? Если я был бы на его месте, то какие варианты? Сбежать из страны, как крыса, либо сражаться, как воин. Каддафи выбрал второе, т.к. он всю жизнь был воином и революционером и лучше умрет, чем опозорит свое имя в истории. Можно его осудить? Каждый решает сам, но нужно понимать, что дестабилизировал обстановку НЕ Каддафи, а демонстранты, это их выбор. Хотите революции, гос.переворота, нужно идти на жертвы, либо принимать риски, связанные с беспорядками. А жизнь в тех странах никогда хорошей не была.

ДОП:

Первичные дилеры против мелких сошек

То, что мы сейчас наблюдаем – абсолютно уникально по своей сути. Банковская система США еще никогда за современную историю не испытывала кредитного сжатия. Аналогов не было, просто не с чем сравнить. Не было опыта, поэтому сложно сказать к чему может это привести, разве что гипотетически. Кредитов погашают больше, чем берут – это невероятно, т.к. ставит под угрозу существование банковского бизнеса. Сам факт снижения кредитной нагрузки позитивен для системы в долгосрочной перспективе из-за снижения рисков, но за счет чего банки будут брать прибыль?! Пока кризис привел к тому, что процентные расходы банков (заимствования под ноль) существенно ниже процентных доходов (кредитование), что позволяет аккумулировать положительный денежный поток, но здесь в большей степени привилегия крупных банков и опять же все зависит от политики ФРС.

Ок, первичные дилеры никогда не пропадут. Они намертво подсели на первоклассную наркоту от ФРС, они могут устраивать войны, провоцировать целые континенты на бунты и протесты, они управляют всеми пузырями и кризисами на планете. Можно сказать они боги капитализма – те, кто имеет контроль над эмиссией денег - имеет всю власть, и им плевать на законы, они вне закона. С момента начала кризиса не был посажен за решетку ни один топ менеджер банка или крупного фонда, не смотря на их откровенную преступную деятельность по надуванию ипотечного пузыря. С этими парнями разобрались, крупные банки не пропадут, но мелкие и средние под угрозой. Для сравнения. С 2000 по конец 2007 рухнуло 27 банков с активами всего 8 млрд, с 2008 по 25 февраля 2011 обанкротилось уже 349 банков с активами под 650 млрд, не считая горе-инвест-банков, типа Lehman Brothers, Bear Stearns и национализации бравой компании too big to fail, типа Citi и BoA. При этом темпы банкротства ускоряются. За первые 2 месяца 2009 упали 16 банков, в 2010 уже 22 банка, а в этом году поставили рекорд по темпам банкротства – 23 банка!

Саудовская Аравия полностью компенсирует дефицит нефти

 Саудовская Аравия собирается увеличить добычу нефти на 8% до 9 млн баррелей в день (для этого есть все производственные мощности и потенциал) - это полностью компенсируют потери из-за срыва поставок нефти из Ливии, которые оцениваются как раз в эти 600-800 тыс.баррелей (1% мировой добычи). После перебалансировки нефтяных магистралей дефицит нефти полностью исчезнет, поэтому Каддафи может совершенно спокойно взрывать нефтяные трубы у себя в стране и дальше резвиться с оппозиционерами.

GS и JPM говорят спасибо всем тем, кто позволим им закрыть лонги по нефти на хаях!
Для того, чтобы оценить размеры запасов и добычи нефти и газа, то небольшая таблица по крупнейшим государствам Африки и Ближнего Востока.

Кстати, ВВП на человека в Ливии чуть больше, чем в России ))

ВВП США за 4 квартал 2010 +2,8% (вторая оценка)

Отчет по ВВП США за 4 квартал 2010 вышел хуже ожиданий и хуже предыдущей оценки 2.8% против 3.2% ранее. Годовой рост составил 2.8%. Основной пересмотр был произведен в расходах на личное потребление с 4.4% до 4.1% - они формируют 70% от ВВП. За год потребительские расходы выросли на 1.8%, тогда как в 2009 упали на 1.2%. Также негативный вклад внесли гос.закупки, которые были пересмотрены с -0.6% до -1.5%. Экспорт пересмотрели с повышением до 9,6% против 8,5% ранее, но также и импорт пересмотрели в плюс до -12.4% против -13,6%
Вот предыдущий отчет

А это новый:

ЦБ РФ повысил ставки

Ну, вот и произошло то, чего все давно ждали и что неизбежно должно было случиться. ЦБ РФ долгое время был единственным, среди крупнейших развивающих стран, кто не ужесточал денежно-кредитную политику, но инфляционное давление вынудило дать по тормозам. Это должно усилить позиции рубля, но в долгосрочной перспективе ограничит поток ликвидности и пыл спекулянтов в рискованные российские активы. Теперь российским банкам так отвязано и отчаянно играть в лонг будет сложнее, чем до повышения ставки.

Департамент внешних и общественных связей Банка России сообщает, что Совет директоров Банка России 25 февраля 2011 года принял решение повысить с 28 февраля 2011 года ставку рефинансирования и процентные ставки по отдельным операциям Банка России на 0,25 процентного пункта, а также увеличить начиная с 1 марта 2011 года нормативы обязательных резервов:

– по обязательствам кредитных организаций перед юридическими лицами-нерезидентами в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте – с 3,5 до 4,5%;

– по обязательствам перед физическими лицами и иным обязательствам кредитных организаций в валюте Российской Федерации и в иностранной валюте – с 3,0 до 3,5%.

Указанное решение принято в связи с сохранением высоких инфляционных ожиданий и с учётом формирования предпосылок для притока капитала в Россию на фоне высоких мировых цен на нефть, а также при наличии определенных рисков для устойчивости экономического роста, обусловленных как внешними, так и внутренними факторами. При этом учитывалось, что в условиях устойчивого профицита ликвидности в банковском секторе ключевое влияние на формирование ставок денежного рынка продолжат оказывать ставки по депозитным операциям Банка России. Кроме того, сужение интервала процентных ставок Банка России по операциям предоставления и абсорбирования ликвидности и выравнивание ставок по депозитным операциям на стандартных условиях должны способствовать повышению действенности процентной политики.

Хотя в феврале 2011 года рост цен замедлился, инфляционное давление остается значительным. На 21 февраля прирост потребительских цен в годовом выражении составил 9,7%. Наибольший вклад в инфляцию продолжило вносить повышение цен на продукты питания, поддерживаемое шоками предложения на мировых рынках продовольствия. При этом в последние месяцы ускорение роста цен наблюдается и в сегменте непродовольственных товаров.

Куда двинут Россию?

Интересно, куда пойдет наш рынок? По сути S&P500 никакого отношения для нашей экономики и компаний не имеет. Ну, вырос он на 5%, а конкретно для России какая от этого выгода? В то время, как цена на нефть определяет доходы федерального бюджета, плюс вес ММВБ более, чем на половину  состоит из нефтянки. Нефть по отношению ко вторнику выросла на 10%, S&P -2.7%, индекс ММВБ в нулях, нефтянка символический плюс, банки продают. Взаимокомпенсация - рост нефти нивелировал падение США, однако на нефть нам в большей части плевать, судя по динамике рынка.

Достал из закромов, стряхнул пыль со своего древнего индикатор кукла и что вижу? Совершенно безумные продажи инсайдеров. Сейчас 1700 пунктов соответствует 1260 пунктов в середине мая 2010! При этом была сформирована тройная вершина при совершенно разных значениях индекса. Например, в первый раз при 1417 пунктах по ММВБ, в третий раз при 1765!

Эти парни начали выходить с 1750 по ММВБ и где-то с 190 по РИ, именно с того времени начались скрытые продажи и российский рынок перестал воспринимать позитивную конъюнктуру.

По номинальному значению РИ вроде бы продаж не видно. Ну что такое -10 тыс пунктов? Ерунда, но это стало возможным благодаря хаям по СИПи и нефти, без них могли оказаться на 155 или 160 тыс. При этом в рубль преимущественно заходят. Вообщем, ситуация интересна. Инсайдеры стали выходить из банков и не особо рвутся в нефтянку и это при такой то нефти! Все понимают, что это флешевый рост, полностью спекулятивный и скоро нефть опустят на 80 баксов, тут мало сомнений.

Первый пошел! Плоссер против QE2

Charles Plosser - представитель ФРБ Филадельфии вчера на деловом выступлении в Бирмингеме сказал, что он не исключает прекращение количественного ослабления намбер ту в случае дальнейшего ускорения инфляции. "Если инфляционные ожидания начинают расти, то пора поднимать ногу с педали газа" В противном случае это все подорвет доверие к ФРС.

Следующее заседание ФРС состоится 15 марта 2011 и по всей видимости Плоссер будет голосовать против продолжения программы, хотя это мало, что решает, т.к. во-первых основной вес в совете имеют два человека - это Дадли, который возглавляет ФРБ Нью-Йорка. Он имеет превосходные связи с Wall St и обеспечивает техническое сопровождение QE2, второй человек - наш профессор Бернанке, а про него все известно. Кроме того даже Бернанке ничего не решает, ибо основную зарплату ему платят банкиры, учитывая то, что ФРС является частной лавочкой и принадлежит акционерам, которыми являются крупнейшие банки в США. Так что ФРС защищает в первую очередь интересы банкиров, а уже по совместительству думает об экономике. Банкрирам, безусловно, QE выгодно, поэтому идти будут до упора.

Но напряжение нарастает. Это своего рода брожение в официальных кругах, когда официальные лица все больше и больше говорят о целесообразности программы, то тем сложнее будет ее продолжать. Смотрите сводки новостей с фронтов. Мир пылает в огне и гневе от бесконтрольного роста цен. Самое смешное, что чем больше народных протестов и бунтов, то тем выше цены, а чем выше цены, тем больше восстаний - замкнутый круг! )) На самом деле забавно: Высокие цены провоцируют бунты, а бунты еще больше разгоняют цены!

Hasta la vista baby

Сейчас в Штатах максимальные двухдневные продажи с августа 2010, при этом 1300 - это уровень полугодовалого восходящего тренда! Учитывая совершенно чудовищные объемы лонгов и зашкаливающий оптимизм по всем фронтам, то уже совсем скоро можем увидеть наши старые добрые каскадные маржин коллы наиболее бесбашенных быков, потерявших страх за последние 6 месяцев, которые все это время копили жирок. Если не отскочат, то развязка может стать драматической по образу и подобию мая прошлого года!

Почти 15% роста по нефти за 5 дней - это максимальный процентный прирост с августа 2009 и максимальный рост в пунтках с осени 2008.

Такие свечки на дневных графиках при продолжении тенденции

могут полностью похоронить мировую экономку, которая критически зависит от цен на энергию. При условии крайне ограниченного и неустойчивого спроса, инфляция издержек имеет все шансы спровоцировать стагфляцию в экономике. По крайней мере, исторически рост цен на нефть всегда приводил к экономическим рецессиям. Сейчас рост WTI на 10 баксов может отнять от ВВП США 0.5%.

Мир в огне

Денежно-кредитная политика Федерального Резерва работает исключительно успешно по дестабилизации мирового порядка через стероидную накачку комодитиз. Протесты подобно вирусной эпидемии распространяются по всему миру. Лично для меня это не удивительно, т.к. сценарий расписывал еще с ноября 2010 года. К Африке и Ближнему Востоку подключилась Индия, где по меньшей мере 100 тыс человек принимают участие в самой масштабной за последние годы антиправительственной акции протеста. Пока вроде относительно мирно и без жертв, но триггером вновь стали цены на продовольствие, которые в Индии по официальной статистики выросли на 18%, при том, что большая часть населения живет на 200 баксов в месяц, где на продукты питания тратят до 80% от своих доходов. Рост цен фактически лишает народ на возможность существования.
http://uk.reuters.com/article/2011/02/23/uk-india-protests-idUKTRE71M1B820110223

Сегодня 30 тыс.человек громили улицы Греции и вступили в бой с полицией. Мотивы? Возмущаются антикризисными мерами, увольнениями в гос.секторе, сокращением дотаций, пособий, гос.стимулов, против повышения налогов. Сейчас в Греции закрыты практически все гос.учреждения, больницы в экстремальных условиях. Железнодорожное сообщение полностью остановлено, не работают и паромы. Аэропорты страны на время забастовки авиадиспетчеров не будут отправлять и принимать рейсы.

Посмотреть, как орудуют в Греции можно здесь

Беспредел в Ливии и ситуация с нефтью

По неофициальным данным, число жертв беспорядков в Ливии достигло свыше 300 человек, более 1.5 тыс ранены, ливийские военные стягивают силы в г.Сабрату. Под контролем которых оказались практически все города на Востоке и практически весь центр Триполи. Каддафи – ливийский диктатор обещал вступить в бой против оппозиционеров, ликвидировав наиболее буйных и враждующих - для этого вся боевая техника на готове. Ну, собственно, авиация уже расстреливает граждан. Местная армия дежурит круглосуточно, так что пулю в лоб можно получить в любую секунду.

Получить внятную инфу невозможно. Единственный адекватный канал с мест события - Аль Джазира, но он жалуются, что средства связи глушат. Иностранных журналистов не пускают, поэтому большая часть инфы со слов очевидцев, а это по понятным причинам все недостоверно. Но факт в том, что ситуация накалена. Протестующие разгромили гос.учреждения, поджог авто и погром города - стали обычным делом

Министр внутренних дел Ливии ушел с занимаемого поста и присоединился к восставшим, по сути отделился от режима Кадафи, который недавно ранил его сестру и пытался организовать убийство мятежного министра.Сам Каддафи никуда уходить не собирается, в отличие от деятелей в Тунисе и Египте, а готов умереть на родине, так что будет идти до конца. Но тут, либо он народ, либо народ его тютю, скорее всего второе. Так что не долго ему осталось.

На счет нефти. Сейчас Ливия добывает 2% нефти от общемирового объема добычи в день - это порядка 1.8 млн баррелей.

1.5 млн на экспорт, из них 32% в Италию - это на счет того, кто больше всех пострадает

Кто спровоцировал народные бунты? (опрос)

За последний месяц около 10 государств Африки и Ближнего Востока сорвались с цепи, народ в гневе и ярости пытается сместить президентов и монархов, за что получает больно по башке из снайперских винтовок. Учитывая масштаб событий, кто или что по вашему мнению спровоцировало, распространило и поддерживает народные восстания?



В первом варианте федрезерв мог выступать заказчиком, а, допустим, ЦРУ и мин.Обороны исполнителем. В 3 варианте конфликты полностью независимые и вызванные плохим уровнем жизни, коррупцией. столкновениями на религиозной почве и другие дисбалансы и противоречия.

В осаде. На тему протестов

Сейчас почти весь Ближний Восток и Африка встали на дыбы. Людей расстреливают из роторных пулеметов из вертолетов, идет прямой обстрел из снайперских винтовок по взбунтовавшим мирным гражданам. За сутки в Ливии положили сотни человек, трупы не убирают из-за обстрела снайперов. Самое безобидное - это схватки с местной армией с помощью камней, дубинок и слезоточивого газа, но правительство начинает по-тихоньку применять боевую технику. В ход пошли танки и "тяжелая артиллерия". Естественно вводят цензуру, отключили интернет, телефоны, телевидение. Людей это не останавливает, они не уходят с улиц ни днем, ни ночью. Ливан, Йемен, Бахрейн, подключившиеся Иран полыхают с новой силой и пока особого успокоения нет.

В США более спокойные демонстрации. В Штате Висконсин в столице Мэдисоне около сотни тысяч госслужащих уже несколько дней где-то 5 дней) пытаются добиться отставки губернатора Скотта Уокера. А все из-за чего? Правильно: лишь скромная попытка сократить расходы, немного подморозить зарплаты, урезать персонал. Рост гос.расходов опасен тем, что даже незначительное сокращение ведет к мощным социальным недовольствам. Никто не хочет получать зарплату меньше, чем было раньше. Помните я раньше говорил, что Штаты стабильны до тех пор, пока способны покупать эту стабильность путем мощной накачки экономики за счет китайцев и всех тех, кто раньше покупал трежерис. Долгое время американских безработных кормили китайцы. Теперь они больше не покупают трежерис, за них это делают оффшоры с Каймановских островов и Бен Бернанке.

Пока люди сыты, обуты и с крышей над головой, они никогда не выйдут на улицу ожесточенно бунтовать и требовать справедливости. Социальные обязательства США и те безумные выплаты по пособиям безработным - это своего рода покупка лояльности американского населения.

Стратегия выхода банкстеров с рынка акций и комодитиз

Первичные дилеры не являются благотворительной организацией и преследуют вполне конкретные цели – получение прибыли, что фактически является убытками других участников финансовой системы. Встает вопрос, а каким образом будут выходить с рынка? Ну, хорошо, скупили все, а дальше что - кому продавать то?!

Помимо традиционных средств вербально-информационного воздействия, как например пропаганда и тиражирования необходимого информационного фона через подконтрольные СМИ, есть еще несколько способов, один из которых долговой и денежный рынок. При росте и поддержке инфляционных ожиданий, которые по факту выливаются в вполне определенную реальную инфляцию, участники торгов традиционно покидают рынок облигаций, но есть еще не менее важный момент - реальные ставки по депозитам. Например, сейчас 6-месячные ставки в коммерческих банках США составляют всего 0.38%. Ниже сравнение с эффективной ставкой по федеральным фондам.

Как видно практически полная синхронизация, хотя снижаются ставки по депозитам более медленно.
При официальной 6 месячной инфляции в 1.6% получается, что реальные ставки по 6 месячным депозитам составляют минус 1.2%. Выходит, что на текущий момент те, кто кладут деньги на депозит проигрывают. Даже во времена сильной инфляции в США в 70-х годах реальные ставки всегда были положительными, т.е. вложения населения были защищены.

Завтра не наступит никогда. Новый трешевый триллер от Обамы и Бернанке

Вранье и популизм Обамы и конгрессменов подчас удивляет. Эти парни уже второй год через каждое слово говорят о сокращении расходов, но с одной оговоркой – как нибудь потом, до лучших времен. По факту имеем проект бюджета, который устанавливает прогнозируемый дефицит бюджета на 2011 год, равный 10.9% против 10% в самый разгар кризиса!! Ни о каком сокращении расходов речи не идет. Департамент казначейства получит +88 млрд в 2011 по отношению к 2010, Министерство Обороны + 73 млрд, Министерство здравоохранения +56 млрд и т.д. В общей сложности почти 370 млрд роста расходов.

Доля расходов государства по отношению к номинальному ВВП в 2011 может составить 25% - максимум с 1945 года. Доля доходов около 14% - это худший показатель с 1950 года! Экономику накачивают на полном ходу так, как буд-то завтра никогда не наступит. 

Пару дней назад ФРС озвучила требования (хотя на самом деле в начале января брожение началось), согласно которым крупнейшие американские банки вынуждены снова провести стресс-тесты достаточности собственного капитала по особо жестким условиям, по которым безработица под 12%, а ВВП упадет более, чем на 3% к 3 кварталу 2011 года! ))) Все очень странно.

Учитывая то, что с какой истерикой брокерские конторы пытаются впарить папирус пенсионерам, студентам и сантехникам, то все это наводит на то, что готовят нечто особенно интересное. По фондовому рынку это отчетливо видно. 

Объемы просрочек и списаний по кредитам в коммерческих банках США

К 3 кварталу 2010 года объем просроченных кредитов всех типов для всех коммерческих банков в США составляет около 7%, тогда как до кризиса норма была около 1.5%. Больше всего просроченных в ипотеке (9.83%), где на жилую приходится почти 11% (1.5%-2% до кризиса), а на коммерческую 8.7% (1-1.5% норма). Учитывая то, что объем ипотечных кредитов составляет почти 60% из всех кредитов, то ситуация для банков, мягко говоря, не из благоприятных. Потребительские имеют просрочки чуть выше 4%. Бизнес-кредиты 3.25%, хотя норма 1-1.5%.

Процент списаний составляет 2.54% (норма 0.5-0.7%), из них ипотечные 2.14%, хотя были времена, когда всего 0.25% было на пике ипотечного безумия в 2006. Потребительские 5.3%, в которых по кредитным картам списания составляют 8.39%. Столь небольшой процент списаний по ипотечных кредитам объясняется структурой этих кредитов, которые под залог недвижимости и существует множество форальных процедур, которые усложняют процедуру списаний. По кредитным картам проще.

В общем, безвозвратно по всем кредитам с начала кризиса к 3 кварталу 2010 (ровно за 2 года) было списано 370 млрд баксов,

Проблема с ликвидностью в Европе

В последние пару дней с ликвидностью в Европе происходят какие-то аномальности. Спрос на overnight ликвидность от ЕЦБ со стороны европейских банков вырос на 31.8 млрд евро (15.8 млрд в среду и 16 млрд вчера) за 2 дня! Последний раз такой спрос за пару дней был в октябре 2008 года в самый разгар финансового кризиса! На данный момент ставка 1.75%, что существенно выше ставки по предоставлению LTRO под 1%. Был однодневный всплеск 24 июня 2009 на 28 млрд и через день европейские банки фондировались на 442 млрд евро сроком на год.

Спрос на marginal lending facility противоречит спросу на Main Refinancing Operations (недельные кредиты у ЕЦБ). Так за последний аукцион спрос упал до минимальных уровней с середины июня 2010. В последнем аукционе 16 февраля 253 банка взяли 137 млрд на 7 дней под 1% и это меньше на 20 млрд, чем 9 февраля.

Что касается Long Term Refinancing Operations (долгосрочные займы, как правило от 3 месяцев),

Штаты теряют веру в доллар

Верховный суд Соединенных Штатов разрешает, чтобы штаты принимали любые валюты, какие они хотят для выполнения своих суверенных государственных функций, вплоть до принятия золотых и серебряных монет, что является законным платежным средством.

Дело начинает пахнуть керосином и те идеи, которые я описывал последние несколько месяцев постепенно материализуются. После запуска QE2 многие начинаются опасаться за судьбу доллара, срыва экономики по инфляционному сценарию и коллапса денежно-кредитной политики ФРС.

Сенатор Lee Bright из Южной Каролины предложил законопроект для своего штата, целью которого является введение новой валюты, которая защитит их экономику от вероятных будущих потрясений и для большей независимости от федерального правительства.

Предложение, конечно, из разряда фантастики, но по крайне мере настроения в официальных кругах меняются. ))
Я не верю, что история получит продолжение, однако со столь оголтелой политикой ФРС развязка близка.

ФРС обещает, что все будет хорошо! ))

Текст ФРС, как говорится, читаем по буквам:
"Хотя цены на сырьевые товары существенно выросли, долгосрочные инвестиционные ожидания остаются стабильными. Крутая кривая доходностей объясняется более сильными, чем ожидалось экономическими данными и позитивным восприятием инвесторами перспектив экономического роста. При этом QE2 будет продолжено и маловероятно, что последуют какие либо изменения в программе." Левая рука не знает, что делает правая. Конечно, бред вопиющий. Каждое следующее предложение в отчете ФРС противоречит предыдущему. Или я такой дурак или нас считают за идиотов.

Прогнозы от ФРС. Текущий и ноябрьский.

1.3-1.7% потребительская инфляция в 2011 году - это сильно, черт возьми! Естественно, инфляция есть везде, кроме США. Африка и Ближний Восток шлют БернБанке пламенный привет! Годовое изменение биржевых цен:

Распределение прогнозного ВВП на 2011 и 2012 год. Всем бы такой заряд оптимизма, как у ФРС. Кто нибудь верит, что реальный ВВП США будет расти по 4% в год.

Щедрое американское правительство

Как думаете, кто стал жить лучше всех в кризис? 
В 2010 году правительство потратило 157 млрд баксов на поддержку безработных против 119 млрд в 2009 в номинальном выражении. Обычно до кризиса не превышали 35 млрд. Если же посчитать в ценах 2005 на одного безработного в год, то выходит, что в 2010 году правительство было наиболее щедрым, потратив около 9.5 тыс баксов на безработного в год или почти 800 баксов в месяц - это, кстати в 2.5-3 раза больше, чем зарплата среднего китайского рабочего, который пашет днем и ночью возле станка на заводе и в 2 раза больше, чем получают в России. ))

По крайне мере, сейчас тунеядцы и бездельники живут, как минимум в два раза лучше, чем в 2007 году. В этом плане кризис для них сказался положительно. Еще никто не смог в кризис нарастить доходы столь сильно, как безработные!! ))) 

При этом безработица застойная, более 44% находятся в статусе безработных более 6 месяцев, ну, собственно с такими дотациями можно еще дома посидеть, все равно они уже неконкурентоспособны на рынке труда и более, чем на 1.5 штуки не смогут рассчитывать.

Как дядя Бен вытесняет иностранных инвесторов из трежерис

 Имеет место быть достаточно опасная ситуация для казначейства, двухмесячные темпы наращивания иностранных инвестиций в трежерис сократились до 70 млрд, что примерно в 2 раза меньше среднего значения за последние пару лет. Годовой прирост около 700 млрд, т.е. финансируется почти половина всего дефицита. После старта QE2 все нормальные люди продают трежерис. В октябре было 4.3 трлн долларов, теперь 4.37 трлн, при этом основные покупки со стороны оффшорных счетов, при том, как большинство стран сливают трежерис. Поэтому дяди Бену не остается ничего другого, как продолжать операцию "спаси и обогати элиту финансового сектора", ибо сокращать дефицит даже не планируют, а источников финансирования нет, но скоро пузырь лопнет. А пока Китай остается в лидерах, но за последний год сократил инвестиции в трежерис на 3 млрд, хотя были времена, когда наращивал по 200-300 млрд в год. Китай диверсифицируются в активы Японии и Европы.

Самые значительные инвестиции за год со стороны оффшорных счетов в Великобритании - почти 360 млрд в год!

ВВП за 2010 год для стран ЕС + торговый баланс

Наиболее безнадежная ситуация в Греции, там ВВП рухнул на 6.6% за 2010 год, так же в минусе Румыния (-0.5%) и Ирландия (около -1%). Пока самая сильная экономика - Германии, которая смогла вырасти на 4%, хотя квартальные темпы роста замедляются. Во втором квартале (за счет экспорта) удалось вырасти на 2.2%, в Q3 уже 0.7%, а в Q4 всего 0.4%. Очень слабые показатели в 4 квартале показали почти все страны, что может свидетельствовать о, что отскок дохлой кошке на стимулах подходит к концу.

Например, ВВП Великобритании упал на 0.5%(!) или -2% в годовом исчислении в 4 квартале 2010, ВВП Японии снизился на 0.3% (или 1.2), Франция, Италия, Испания возле нуля.

ДОП:На счет торгового баланса

Уровень инфляции в Китае

 За январь +4.9% г/г против 4.6% в декабре, где (4.8% для городов и 5.2% для сельской местности). Продовольственная инфляция 10.3% (фрукты 34.8%, мясо и птица около 11% роста, яйца под +20%, зерновые от +10%), непродовольственная инфляция +2.6% (одежда преимущественно дешевеет), потребительские цены на товары длительного пользования упали на 0,7%, зато сервис и службы технического обслуживания этих товаров длительного пользования выросли на 11,4%. Цены в категории недвижимость выросли на 6,8% . Среди них, вода, электричество, топливо - рост цен на 3,9% , строительных и отделочных материалов рост на 4,3% , аренда жилья +7,1%. На развлечение и образование рост около 1%, медицина чуть менее 4% повышения. Топливо, бензин +7%.

В расчет ИПЦ были внесены изменения. Вес продовольствия в ИПЦ в 2011 г снижен на 2.21 процентного пункта, вес связанных с недвижимостью компонентов в ИПЦ в 2011 г повышен на 4,22 процентного пункта.

Бюджет США на 2012 год

Обама вчера представил новый бюджет на 2012 год. Он, конечно, красавец, спору нет. Расписал все очень доходчиво и изыскано. Планы на будущее. Например, что увеличат инвестиции на биомедицину, кибер-безопасность, нано-технологии и передовые производства, собственно США всегда были на передовой в этом плане, так что верить можно. Расходы на оборону не думают сокращать. Значительных инвестиций по проекту бюджета стоит ожидать в экологически чистую энергию и цель (1 млн электро авто к 2015 году, а к 2035 году 80% всех машин на экологически чистых источниках энергии, плюс 20% снижение использования энергии в промышленности за счет более эффективных технологий).

Также инвестиции в транспортную инфраструктуру (высокоскоростные железные дороги, обновление дорог и аэропортов),50 млрд выделяет сразу на 2 года, плюс развитие информационной инфраструктуры (в перспективе высокоскоростная беспроводная сеть и 98% всего населения с доступом в инет из любой точки). Также собирается удвоить экспорт к 2014 году (как это возможно?!!). Поддержка образования, медицины, социального страхования, здесь о сокращении расходов речи даже не идет – все по полной программе. Ну и на счет налогов. Сейчас путем дотаций, точнее налоговых льгот каждый работник получает в среднем по 1000 баксов в год дополнительных доходов, для бюджета это обходится примерно в 160 млрд в год. Льготы для богатых, т.е. для тех, кто имеет доход более 250 тыс будут сохранены до конца 2012, но обещал после 2012 пересмотреть (напомню, что срок заканчивается в 2012 – хехех).

Но самое забавное то, что он каким то образом решил увеличить доходы более, чем на 20% за 1 год до 2.6 трлн! Как это возможно при сохранении налоговых льгот я так и не понял. Значит доходы должны вырасти более, чем на 20% за год, что также нонсенс. Основной прирост доходов Обама ожидает от корпораций, тут сразу на 66% - не хило так. Индивидуальные налоги – прирост на 20% в год – тоже полный бред )) 

Ну, обычно они имеют манеру пересматривать проект бюджета по мере его приближения к экспирации.

Кто следующий? Самое слабое звено

Тунис, Алжир, Сирия, Иордания, Судан, Йемен, Египет восстают и бунтуют, сегодня уже Иран и Бахрейн, хотя последний достаточно развитое и благополучное государство. Пока вы деретесь и умираете, мы танцуем и веселимся, по этой идеологии жили Штаты последние лет 100 наверное. Отмороженная и безнравственная политика ФРС ставит эксперимент над миром с целью отмены законов гравитации и изобретения вечного двигателя. Естественно, за счет других. Не получится, ну ничего страшного, все равно вы будете платить за ошибки безрассудного и алчного банковского картеля, хотя ошибок там не много. Ситуацию они контролируют и все войны и кризисы искусно режиссируют. Как вы знаете, исключительное время для генерации прибылей банковским картелем - это войны и кризисы.

Кто следующий? Лучше смотреть по уровню и структуре доходов, чтобы определить какая доля идет на товары первой необходимости, но можно по CPI, а точнее по весу продуктов питания в индексе потребительских цен. Тайлер с ZH несколько дней назад показал интересную гистограмму.

Как видно, продукты питания в Индии занимают 47.1% веса в CPI, далее Китай 31.4%, в США всего 7.8%. Т.е. понятно, что следующие на очереди могут стать Китай и Индия. В этом контексте время играет против них, чем дольше цены задержаться на текущих уровнях и будут расти, то тем выше вероятность срыва и рисков социальной нестабильности. Рост цен на продукты в рознице на 100%, при прочих равных ведет к тому, что в Индии CPI может взлететь на 50%, но в реальности больше, т.к. при росте цен на какой либо один сегмент товаров в долгосрочной перспективе это затрагивает остальные.

Социально-экономическое неравенство - фундаментальная проблема США

О социальном неравенстве так или иначе многие упоминали, но было слишком мало фактов, слишком мало конкретики и много домыслов. Удалось получить несколько интересных данных, чтобы определить, как неравенство отражается на качестве жизни.

Связь между количеством преступлений (лишений свободы) и социальным неравенством. Несколько интересных данных: США сажают в тюрьму людей в 14 раз чаще, чем в Японии с коррекцией на численность населения. Даже в США есть большие различия, штат Луизиана сажают в тюрьму людей в шесть раз больше, чем штат Миннесота. Это связано с неравенством в доходах и уровне жизни. Чем выше социальная стратификация, тем более озлобленное и агрессивное общество. Тренд устойчиво восходящий, т.е. чем больше различий в уровне доходов, тем больше количество преступников на 100 тыс.человек населения. США самое неблагоприятное место. Один нюанс: исследования проводились среди развитых стран. Понятно, что в неблагополучных странах на Ближнем Востоке, СНГ, Африке, да той же России уровень преступности высок.

Связь между употреблением наркоты и социальным неравенством. Аналогичная тенденция. Чем выше различия в доходах, тем больше склонность к употреблению наркоты, согласно исследованиям ООН. Казалось бы США сильная и благополучная страна, но по уровню наркоманов в лидерах. Япония самая оптимальная страна.

Психологическое здоровье. По данным всемирной организации здравоохранения в некоторых странах только 5 или 10% взрослого населения страдают от каких-либо психических заболеваний в прошлом году, но в США более 25%!! Да-да, сам охренел! . Как показано на графике ниже, психические заболевания значительно чаще встречается у стран с более неравными доходами.

Чаще всего обращаются с неврозами, депрессиями и стрессами. После кризиса 2008 кол-во обращений взмыло в небо. Люди становятся все более злыми, разраженными, неуравновешенными. При этом, чем крупнее город, то тем более агрессивное общество.

Игры от ФРС

Итак, что имеем? Развивающиеся рынки продолжают смотреться очень слабо, многие фонды выводят деньги в развитые рынки, которые пока стремительно растут. Если судить по статистике Emerging portfolio fund research, которую Тимофей Мартынов на своем сайте опубликовал.

Америка вновь достигает максимальных уровней с июня 2008 года на фоне выкупа со стороны Федрезерва по созданию иллюзии достоверности экономического роста – официальная версия, а не официальная – создание плацдарма для генерации прибыли банковским картелем.

Однако, согласно новому расписанию ФРС http://www.newyorkfed.org/markets/tot_operation_schedule.html они более, чем на 20% снизили объем выкупаемых трежерис с рынка. Раньше было около 112-125 млрд, теперь будет 97 млрд (80 млрд. свежих денег и 17 млрд реинвестирование от погашений MBS), но не стоит забывать про минфин США с его Supplementary Financing Program, где в рынок будет дополнительно вливаться по 25 млрд в неделю в течение 2 месяцев до конца марта 2011. Т.е. реально выходит под 200 млрд в месяц или 2.4 трлн. годовых темпах, что эквивалентно 17% от ВВП! Т.е. в эти 2 месяца объемы QE2 превысят объемы QE1 годом ранее!

Не стоит верить во всякую пургу, что инвесторы переоценили перспективы экономики и теперь покупают фондовый рынок США, т.к. верят в светлое будущее. Это бред. Никто, ничего не переоценивал, по крайней мере среди крупных игроков, и лучше два выражения «рост рынка» и «восстановление экономики» вместе не упоминать, иначе неправильно поймут, косо посмотрят! )) Рынок растет на чисто технических факторах, когда деньги от первичных дилеров перенаправляются в рискованные активы, которые разгоняют инфляционные ожидания и провоцируют других участников перекладываться из бондов в акции. Это одна из причин, почему все бонды дружно рухнули с ноября 2010 года. Но здесь нет экономических причин, это чисто монетарный фактор.

В любом случае, такой рост в долгосрочной перспективе не сможет продолжиться. В принципе, это уже не рынок. Нет баланса спроса и предложения. Движение акций, как бы дико это не звучало, не формируется на основе платежеспособного спроса и на основе оценок участниками торгов экономических перспектив и потенциала прибыли от вложений. Участников торгов практически нет. Остались ФРС, незначительная шайка роботов и спекулянтов. Основные обороты генерируют торговые роботы и первичные дилеры. Первые создают ликвидность, вторые задают тренд. Частных инвесторов становится все меньше. В любом случае на рынке ощущается искусственность, которая может просуществовать только короткий временной промежуток. Такая вакханалия всегда заканчивается печально. Когда придется откачивать ликвидность, а ее придется откачивать с ростом инфляции, то, что будет с рынками?!

Россия - самые мощные продажи с июля 2010!

Наш рынок в последние пару дней мне начинает все больше нравиться. Впервые за долгое время появился характер, а то всю свою «сознательную» жизнь мы проторчали в тени S&P, следуя за каждым вздохом Америки, как послушные псы, а тут очевидная раскорреляция. То, что рынок на столь благоприятной конъюнктуре продемонстрировал столь агрессивную негативную динамику несет в целом положительные моменты. Во-первых: коррекция еще никому не мешала и выпустить пар тоже. А потом проучили наиболее одиозных и оголтелых БУЛЛишев, которые в последнее время от перманентной вседозволенности и безнаказанности совсем оторвались от реальности. Быков реально стало слишком много и многие из них порядком оборзели от безоткатного роста на протяжение 6 месяцев.

Для многих инвесторов жизнь стала слишком простой, а на рынке никогда нельзя расслабляться и всегда следует быть бдительным и осторожным. За алчность и жадность нужно платить и если парней посадят на маржинколл – это будет справедливо. Была тысяча возможностей остановиться, одуматься и выйти по хаям. Рынок вылетел через все допустимые уровни, при этом летел пол год без остановок и единой коррекции. Поймите правильно, тут дело совершенно не в быках, просто меру нужно знать? Выросли на 40%, нужно и честь знать. Поросли, скорректировались, опять поросли и снова скорректировались, но когда пол года прямо, не взирая ни на что рост – перебор. Чрезмерный сентимент, будь то медвежий или бычий опасен и лучше в такие момент играть против толпы. Аналогичное можно было бы сказать в июне 2010 по отношению к медведям, которые несправедливо сдавили рынок в пол или в марте 2009. Я всегда опасаюсь чрезмерной вовлеченности.

Забавно. За 2 дня почти 15 фигур по Сберу выполнили при растущем СИПИ и нефти. Знаю, это многих столь неожиданное падение вводило в ярость и бешенство, но рано или поздно это должно было случиться.

Что кроется под коррекцией вам никто не скажет, т.к. многая инфа скрыта от любопытных глаз. Но, если посмотрите на развивающие рынки, то картина может более отчетливо вырисовываться. Крупные игроки начали опасаться действий ЦБ по борьбе со спекулятивным капиталом, притоком горячих денег, пузырями на рынках и инфляцией. ЦБ РФ не станет исключением. Возможно уже этой весной начнет ужесточать денежно-кредитную политику.

Cisco - снова обвал!

Конечно, отличная инвест.идея - шортить акции компании Cisco в день выхода отчетности! )) Прибыль может быть неимоверной! Честно говоря, я не понял, что так огорчило инвесторов, но акции рухнули на 14.2% до минимумов с середины июля 2009 года!Обороты прошли максимальные за всю историю торгов - 559.2 млн бумаг против 552.8 млн бумаг 11 ноября (средний оборот около 48.5 млн), когда также отчитывались.
Гэпы, конечно, чудовищные. Как галимый третий эшелон, хотя одна из самых ликвидных акций в США! Вот такой парадокс.

Если посмотреть на отчет, то ничего особо страшного я там не увидел, хотя доходы и прибыли упали по сравнению с прошлым кварталом, поэтому и ничего хорошего тоже нет )) Если сравнить с прошлым годом, то прибыль упала до 1.52 млрд против 1.85 млрд Q2 2010. Короче все хуже прогнозов и хуже предыдущих показателей. http://investor.cisco.com/eventdetail.cfm?eventid=89039


А теперь на счет того, кто сколько потерял после падения Cisco на 15%.

Какая доля прибыли у американских корпораций за пределами США?

Я давно искал эту информацию и чудом нашел на ZeroHedge. Долгое время – в течение почти 40 лет до 70-х годов 20 века американские компании были полностью американскими, когда все доходы и прибыли зарабатывались на родине – более 90-95%. Резкий обвал международной торговли и свертывание зачатков глобализации произошли в 1930-е годы, после начала Великой депрессии и введения ведущими западными державами в 30-х годах высоких импортных пошлин, прочих протекционистских мер. Потом помешала война, далее медленное восстановление.

На тот момент международная торговля была крайне слабо развита. С 60-х годов развитию глобализации способствовало улучшения в технологиях, которые привели к быстрым морским, железнодорожным и воздушным перевозкам. Мировой торговый оборот начала расти как раз с 70-х годов, что позволило американским компаниям наращивать прибыли за пределами США до 20%. Плюс кризис 80-х годов способствовал экспансии амер.компаний на другие рынки.

В 1995 году образовалось ВТО, плюс начала активно развиваться Азия, не считая кризиса 98 года. Примерно с конца 20 века и по настоящий момент идет не только развитие международной торговли, но и активная экспансия корпораций из США в Азию, т.е. непосредственное строительство заводов, фабрик. Кстати, тот же iPhone от Apple на 95% собран в Азии, а частности в Китае где-то 70-80%, в США только разработка, маркетинг, продажи.

Выступление Бернанке

 Ничего нового Бен не сказал. http://www.federalreserve.gov/newsevents/testimony/bernanke20110809a.htm

Уровень безработицы, вероятно, будет оставаться повышенным в течение некоторого времени. Кроме того, инфляция, как ожидается, сохранится ниже целевых уровней, что позволяет ФРС продолжать QE2. Цены на многие промышленные и сельскохозяйственные товары выросли в последнее время, в основном в результате очень сильного спроса со стороны быстро растущих развивающих экономик. Также рост цен произошел, в некоторых случаях, из-за ограничений на поставки. Хм, забавно, что роль QE2 в разгоне комодитиз Бен не упомянул.

Тем не менее, общий уровень инфляции остается достаточно низкий и долгосрочные инфляционные ожидания остаются стабильными. Рост заработной платы замедлились, также, средняя почасовая заработная плата выросла лишь на 1,7 процента в прошлом году.

В частности, мы по-прежнему неуклонно привержены стабильности цен, и мы уверены, что у нас есть инструменты, чтобы иметь возможность плавно и эффективно выйти из текущей высокой адаптивной денежно-кредитной политики в соответствующее время. При необходимости, мы могли бы также ужесточить политику путем погашения или продажи ценных бумаг.

Сказал, что рост цен на активы и сокращение ставок по  займам повышают экономическую активность. Бен сказал, что покупки долгосрочных ценных бумаг оказывают понижательное давление непосредственно на долгосрочные процентные ставки! ?? Бен давно смотрел на кривую доходностей ?)
Лабуда какая-то ))

Среднесрочные перспективы ММВБ и РИ

Слышу очень много гнева на счет того, почему Америка показывает хаи, а мы уже два дня падаем при растущем S&P. Просто народ очень привык к высокой корреляции с S&P и малейшая раскорреляция вводит всех в ступор. Но здесь совет простой: нужно смотреть по сторонам и не зевать.

Среди тех, кто управляет трендами на рынке нет идиотов. Они все прекрасно понимают и в курсе всех тех проблем, о которых я тут пишу. Также необходимо уяснить источник роста в США; монетизация долга и национализация фондового рынка с попыткой принуждения инвесторов к риску из-за отрицательных реальных ставок на долговом рынке через разгон инфляционных ожиданий. Что касается остальных рынков, то, скорее всего, они будут ходить в соответствии с денежно-кредитной политикой национальных ЦБ и экономической ситуацией.

Я бы хотел обратить внимание вот на какой важный момент. Китай вышел с каникул отдохнувшим, но упал на превосходной конъюнктуре, когда были все шансы вырасти. Китай находится на минимальных уровнях от начала сентября. Индия упала сегодня до минимальных уровней с начала июля 2010, когда S&P был 1030, а нефть 70!! Бразилия продолжает валиться. Последний раз так дешево стоила в конце августа 2010. Составной индекс БИК находится возле минимумов начала сентября!! Это означает, что в странах БИК полностью проигнорировали рост США и сырьевых рынков – ПОЛНОСТЬЮ! За это время S&P вырос на 27%!

Чтобы наглядно проследить динамику, то продемонстрирую сравнение индексов относительно конца 2009 года.

Красной линией выделен старт QE2.

Как потребители игнорируют QE2

В ФРС работают очень умные люди. IQ зашкаливает, многие талантливые математики, превосходно знают наизусть все экономические законы и термины, за плечами десятки различных научных исследований. Они хорошо разбираются в технической стороне всех монетарных операций, т.е. как, куда и по каким каналам идут деньги. Народ в этой конторе образованный и очень эрудированный, нам до них далеко – это на самом деле так. В таких организациях по определению нет дураков. Но ум не есть мудрость. Иногда мне кажется, что в ФРС работают обнаглевшие кретины, сорвавшиеся с цепи с полностью съехавшим чердаком. Иначе как еще можно объяснить абсолютно безответственную, безрассудную и отмороженную денежно-кредитную политику? Если вы думаете, что они что-то контролируют и спасут в трудных ситуациях, то вы ошибаетесь. Кризис доткомов и сабпрайм показал, что они ничего не контролируют, а в лучшем случае действуют постфактум.

Они вам будут до последнего момента врать, что все хорошо, что все под контролем, но это не значит ровным счетом ничего. Каждый день, кто-то выступает из представителей ФРС, но если раньше можно было уцепиться за тонкую нить, отделяющую грань разумности от бесконтрольного безумия и вранья, то теперь нас всех открыто считают идиотами. Такое ощущение, что они комментируют совершенно иной мир, который не имеет ни какого отношения к реальности или вещают с другой планеты, совершенно не понимая, что творится, т.е. в отрыве от конъюнктуры. Нужно быть очень наглым и самоуверенным, чтобы говорить, что имеет место быть низкий и стабильный уровень инфляции, что экономика стремительно улучшается и все в этом духе (как буд-то они не знают в каком состоянии экономика), что они не беспокоятся на счет роста финансовых рынков и еще много популистских возгласов.

Волна народного гнева из-за роста сырьевых и продовольственных цен уже дважды огибает Земной шар, а прошло лишь 3 месяца, если не остановятся, то могут не дотянуть до конца июня. Долговой рынок сошел с тормозов и полетел под откос. Кривая доходностей выезживается, как только может, такие цирковые «зигзаги» выписывает, что доросли до рекордных ставок по 30-леткам с коррекцией на ставки по фед.фондам.

Я исключаю, что они идиоты, здесь могу допустить, что я идиот и ничего не понимаю. Также исключаю, что там сумасшедшие. Остается одно - они просто врут, что более вероятно, скрывая реальные причины запуска QE2. Однако, такое наглое и провокационное поведение к позитивным итогам не приведет, чтобы не стояло за этим QE2 - спасение бангстеров или отчаянная попытка профинансировать и удержать в узде бесконтрольное наращивание гос.долга. Все ЦБ мира проводят адекватную политику, по мере необходимости открывают клапана и ограничивают поток, если видят угрозы разгона инфляции, как Народный Банк Китая, который до 6.06% повысил ставки. Но то, что вытворяет ФРС – это печально.

А вот теперь интересно. Как потребители оценивают итоги «куебизма» - производный термин от QE2 )))

Американский фондовый рынок возле исторических хаев.

 Есть в США такой индекс, как Wilshire 5000 Total Market Index, который отслеживает все торгуемые акции на американских биржах, в отличие от S&P500, у которого в основе 500 крупнейших американских корпораций. Про особенности этого индекса можно почитать http://en.wikipedia.org/wiki/Wilshire_5000 и http://www.wilshire.com/Indexes/Broad/Wilshire5000/ Еще у него есть интересная особенность. Базовое значение индекса датировано 31 декабря 1980 года на уровне 1404,60 пунктов, что соответствует $ 1,404.596 миллиардов капитализации рынка и долгое время ходил в соотношении 1:1, т.е. изменение на 1 пункт равно изменению капитализации рынка на 1 млрд. С течением времени, учитывая зарождение и смерть многих компаний, то изменение одного пункта эквивалентно примерно 1.2 млрд суммарной капитализации.

Исторический максимум был 9 октября 2007 года на уровне 15806,7 пунктов. Сейчас впервые с 30 мая 2008 года перевалил за 14000 пунктов, т.е. это в 11.5% от максимума. С 2 ноября по 8 февраля 2011 индекс вырос на 11%, т.е. примерно половина от пути до хаев.

Для сравнения: S&P500 почти в 16% от максимумов.
Так что вот такой пузырь умудрились надуть...

Дядя Бен теряет контроль над длинным концом кривой доходностей.

В последнее время в связи с монетизацией гос.долга очень резко подскочили долгосрочные ставки. По 30-леткам уже 4.7% - максимум с апреля 2010. Кривая доходностей стала наиболее крутой за всю современную историю эмиссии трежерис. По крайне мере, если считать с 77 года, когда стали выпускаться 30-летки. Спрэд между 30-летками и двухлетними нотами составляет около 4%, что является рекордом.

Народ начал активно избавляться от долгосрочных бумаг, в том числе из-за так называемой liquidity premium theor, когда держатель долгосрочного инструмента более подвержен ценовому риску при общем уровне изменения процентных ставок, поэтому требуют большую премию. Иными словами инфляционные ожидания повышаются.

Хотя официальные реальные процентные ставки даже выросли, но благодаря заниженному CPI.

Спрэд между 10 летками и 2-летками составляет 2.9%, что также является максимумом. Кстати, обычно при достижении спреда выше 2.5% через 6-15 месяцев шло повышение ключевой процентной ставки ФРС. На графике синим цветом спрэд 2y10y, красным ставка по федеральным фондам (правая шкала).

Как правило, после спада и перед началом подъема в экономике кривая доходностей становится более крутой, потом сокращается по мере роста. ФРС начинает цикл повышения ставок с лагом в 3 месяца после того, как начинает ускоряться инфляция.

Тихая гавань, такая гавань ))

Многие западные конторы и инвесторы больно обожглись об тихую гавань в 2008 году и на данный момент особого энтузиазма не проявляются по инвестированию в Россию, даже наоборот - бегут, что пятки сверкают! Тут еще наложился бандитизм, коррупция, высокая политическая нестабильность и многое другое. Во всяком случае скептицизм на западе по отношению к России высокий.

Из России деньги вывозят 3 год подряд. В 2008 отток 133,9 млрд, в 2009 вывоз 56,9 млрд, а в 2010 около 38.3 млрд. При этом в 4 квартале 2010 года отток капитала ускорился до 22.3 млрд (т.е. более половины было вывезено в конце года) и это при цене нефти под 100 и исключительно благоприятной конъюнктуре. Плохи дела в российском королевстве.

Квартальная динамика.


С 1994 года по суммарному чистому ввоз/вывозу капитала банками в млрд. баксах

Этот безумный, безумный мир! Обстановка с кредитованием в США на грани катастрофы...

В последнее время происходит очень много удивительных моментов. Например, один из них – это то, что потребительские кредиты за последних месяц сжались с максимальной за всю историю силой. Кризис 2008-2009 не стоит ни в какое сравнение с тем, какое сжатие произошло в январе 2011. Абсолютный рекорд! За месяц потери почти 55 млрд или более 7%. Около 40 млрд или больше 10% потеряла категория, включающая авто кредиты, студенческие, на медицинские расходы и т.д. Если не ошибаюсь, то с 2011 года правительство частично сократило субсидирующие программы по студенческим кредитам и т.д. При этом данные с сезонным сглаживанием – для чистоты эксперимента.

Если взять за точку отсчета август 2008 года, то на текущий момент общее кредитование сократилось на 13.2%, а потери от максимумов в 2008 составляют порядка 1 трлн. долларов – исторический рекорд, как в абсолютном выражении, так и в относительном.

Из них коммерческие кредиты минус на 22.5% от августа 2008, ипотечные - 7.5%, потребительские минус 16.6%. Если за последний год, то сжатие общего кредита составило 5%, коммерческих 3.7%, сокращение ипотечного кредитам ускоряется с каждым месяцем и на текущий момент составляет 5.4% к аналогичному периоду прошлого года, а что касается потребительских, то все плохо чуть менее, чем полностью – почти на 14% рухнули за год!

На графике ниже продемонстрирована динамика основных категорий кредитования относительно начала 2000 года. Данные с коррекцией на изменение методики. В октябре 2008 при переходе инвестбанков в банковские холдинги и в конце марта 2010, когда ФРС изменила методику, в которой секьюритизированные кредиты банков были включены на баланс.

Dead Space 2

В старые добрые времена, где-то в конце 80-х, в начале 90-х, когда персональные компьютеры только-только появлялись, то производством компьютерных игр занимались увлеченные студенты технических Вузов, прогуливая лекции по истории или философии. Время шло, индустрия развлечений стремительно развивалась и теперь кол-во людей, задейственных в производстве игрового проекта может превышать тысячу человек, а бюджет равняться нехилому голливудскому блогбастеру. Во всяком случае, с каждым годом грань между кино и игрой стирается. Т.е. по сути игры становятся интерактивным фильмом, где игрок может принимать непосредственное участие.

В отличие от фильмов, за весь год бывает от силы 2-3 интересные игры, что достаточно мало. Из последнего, что понравилось - это Dead Space 2.

В чем сюжет (кратко). 25 век, энергетический кризис, в связи с ростом населения исчерпаны все доступные источники энергии. Как поживает Goldman Sachs и Ко, биржа и цены на нефть история умалчивает. На тот момент активно развились аэрокосмические технологии и люди научились строить корабли, которые способны летать на большие расстояния. Вообщем, руду и энергию стали добывать на других планетах. В бескрайних галактических пространствах обнаружили планету, которую корпорации по добыче руды и источников энергии сторонились столетиями (далее будет понятно), но одна корпорация нашлась и «вбурились», наткнувшись на инопланетянскую форму жизни, которая инфицировала весь персонал. В принципе, сюжет банален и вторичен, но подача и режиссура на высшем уровне, шедеврально.

Вирус не обычный, он вызывал психические расстройства, галлюцинации, а в дальнейшем использовал живую плоть для мутаций, превращаясь в некроморфов .По ходу игры через аудио записи, записки персонала и флешбеки можно проследить, как вирус эволюционировал и завладевал сознанием людей. В тексте бессмысленно рассказывать, тут важна атмосфера, которая для игры была подана весьма реалистично.

Превосходная работа с освещением, спецэффектами, звуковыми эффектами и дизайном уровней позволяют погрузиться в атмосферу игры. В первой части действия происходили на корабле, теперь на территории гигантского комплекса Sprawl. Декорации разнообразные, много футуристических пейзажев,

просторных залов с потолками под 40-50 метров! Dead Space 2 мне запомнился атмосферностью, проработанностью игрового баланса и довольно таки разнообразными и интересными сражения с местной нечистью. Примерно 10-12 часов игрового времени и удовольствия больше, чем от 6 просмотров качественного кино. Фильм "Чужие" Джеймса Кэмерона нервно курит. Наконец-то игры научились делать лучше, чем фильмы! )) Не буду вдаваться в подробности. Кому нужно, сам узнает. Покажу несколько скринов, которые нащелкал ))


Орбитальный комплекс

Дизайн открытых пространств очень интересен. Есть много забавных мест

Детализация и анимация персонажей очень высока. Подруга Айзека на скриншоте

Тест на проф.пригодность. Подверженность к пропаганде высокая. Потенциальный клиент Goldman Sachs! )))

Бывает и такое ))

В отличие от первой части, здесь появилось больше просторных помещений. Мне нравятся огромные залы и комплексы

Возле космической станции

Какая-то светящиеся херня в церкви

Если не ошибаюсь, то это вход в серверную. Вообще в игре много коридоров, но каждый по своему уникален! Декорации везде разные

Серверная и модули питания:

В игре много различный технологических устройств. Это бурильная установка (несколько тысяч тон) На ней Айзек поедет! ))


Только малая часть скринов, да и не самая интересная, чтобы не раскрывать все. По геймлею на youtube http://www.youtube.com/results?search_query=dead+space+2+gameplay&aq=1
Монстров не фоткал и людишек, подверженных разложению и вкрытию тоже, а то мало ли дети смотрят ))) Но с точки зрения визуального ряда мне игра понравилась. За 2 года могу выделить только: Mass Effect 2, Dead Space 2, Metro 2300 и Mafia 2.

Кто нибудь в игры играет? ))